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宁夏回族自治区

惠州市(博罗县、惠城区、惠阳区、惠东县、龙门县)

大连市(长海县、甘井子区、旅顺口区、沙河口区、中山区、瓦房店市、西岗区、普兰店区、金州区、庄河市)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)  玉溪市(新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、澄江市、华宁县、红塔区、峨山彝族自治县、江川区、通海县)

南昌市(西湖区、安义县、南昌县、红谷滩区、青山湖区、青云谱区、新建区、东湖区、进贤县)

廊坊市(固安县、广阳区、永清县、安次区、香河县、大厂回族自治县、霸州市、三河市、大城县、文安县)

泸州市(纳溪区、古蔺县、泸县、江阳区、叙永县、合江县、龙马潭区)

贵阳市(花溪区、白云区、乌当区、南明区、开阳县、清镇市、云岩区、修文县、观山湖区、息烽县)  甘孜藏族自治州(理塘县、得荣县、康定市、稻城县、德格县、泸定县、新龙县、甘孜县、石渠县、乡城县、色达县、九龙县、丹巴县、道孚县、巴塘县、炉霍县、雅江县、白玉县)

鸡西市(恒山区、密山市、梨树区、鸡东县、滴道区、鸡冠区、麻山区、城子河区、虎林市)

湛江市(霞山区、赤坎区、坡头区、徐闻县、吴川市、麻章区、廉江市、遂溪县、雷州市)

张家口市(桥西区、万全区、赤城县、尚义县、下花园区、怀来县、阳原县、桥东区、涿鹿县、张北县、康保县、蔚县、崇礼区、怀安县、宣化区、沽源县)

忻州市(神池县、五寨县、偏关县、原平市、繁峙县、定襄县、忻府区、五台县、岢岚县、静乐县、保德县、代县、宁武县、河曲县)

喀什地区(泽普县、莎车县、疏勒县、英吉沙县、麦盖提县、伽师县、疏附县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、岳普湖县、喀什市)

昌吉回族自治州(阜康市、吉木萨尔县、玛纳斯县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、奇台县)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、保靖县、吉首市、古丈县、泸溪县、永顺县、花垣县、凤凰县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、恩施市、巴东县、鹤峰县、咸丰县、来凤县、利川市、建始县)

宿州市(埇桥区、萧县、砀山县、泗县、灵璧县)

平凉市(华亭市、灵台县、崇信县、庄浪县、泾川县、静宁县、崆峒区)

沧州市(盐山县、孟村回族自治县、东光县、海兴县、任丘市、肃宁县、新华区、献县、南皮县、运河区、河间市、黄骅市、泊头市、沧县、吴桥县、青县)

梅州市(兴宁市、梅江区、丰顺县、梅县区、蕉岭县、平远县、五华县、大埔县)

阳泉市(盂县、平定县、矿区、城区、郊区)

昆明市(西山区、宜良县、东川区、富民县、嵩明县、安宁市、呈贡区、盘龙区、五华区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县)

遂宁市(安居区、船山区、射洪市、大英县、蓬溪县)

广元市(剑阁县、苍溪县、昭化区、旺苍县、利州区、青川县、朝天区)

楚雄彝族自治州(永仁县、禄丰市、双柏县、牟定县、姚安县、武定县、元谋县、楚雄市、大姚县、南华县)

九江市(永修县、浔阳区、瑞昌市、武宁县、濂溪区、修水县、彭泽县、柴桑区、湖口县、德安县、都昌县、共青城市、庐山市)

河池市(南丹县、东兰县、宜州区、天峨县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、凤山县)

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北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)

枣庄市(市中区、薛城区、山亭区、台儿庄区、峄城区、滕州市)

松原市(长岭县、乾安县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

泰安市(岱岳区、宁阳县、东平县、泰山区、新泰市、肥城市)  呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、满洲里市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、海拉尔区、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、牙克石市、扎赉诺尔区)

钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)

桂林市(叠彩区、荔浦市、七星区、临桂区、全州县、平乐县、灌阳县、兴安县、龙胜各族自治县、灵川县、恭城瑶族自治县、永福县、象山区、资源县、雁山区、秀峰区、阳朔县)

厦门市(湖里区、思明区、同安区、海沧区、集美区、翔安区)固原市(原州区、隆德县、西吉县、泾源县、彭阳县)

开封市(鼓楼区、尉氏县、通许县、杞县、兰考县、禹王台区、顺河回族区、龙亭区、祥符区)  延边朝鲜族自治州(敦化市、汪清县、和龙市、图们市、延吉市、龙井市、安图县、珲春市)

宜昌市(伍家岗区、宜都市、五峰土家族自治县、猇亭区、西陵区、枝江市、点军区、夷陵区、当阳市、远安县、秭归县、兴山县、长阳土家族自治县)

果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、甘德县、班玛县、久治县、玛多县)

常州市(新北区、钟楼区、天宁区、武进区、金坛区、溧阳市)庆阳市(西峰区、镇原县、华池县、正宁县、合水县、庆城县、环县、宁县)

济南市(历下区、商河县、济阳区、市中区、槐荫区、平阴县、天桥区、长清区、莱芜区、历城区、钢城区、章丘区)

杭州市(上城区、建德市、拱墅区、淳安县、桐庐县、临平区、钱塘区、滨江区、富阳区、萧山区、余杭区、西湖区、临安区)

平顶山市(湛河区、鲁山县、新华区、卫东区、舞钢市、郏县、石龙区、叶县、汝州市、宝丰县)

乐山市(五通桥区、峨眉山市、金口河区、井研县、犍为县、马边彝族自治县、市中区、峨边彝族自治县、夹江县、沐川县、沙湾区)

黄山市(屯溪区、歙县、黄山区、休宁县、祁门县、黟县、徽州区)

巴中市(巴州区、恩阳区、南江县、通江县、平昌县)

衡水市(枣强县、武强县、深州市、饶阳县、阜城县、安平县、武邑县、故城县、冀州区、桃城区、景县)

梧州市(万秀区、苍梧县、藤县、龙圩区、长洲区、岑溪市、蒙山县)

江门市(蓬江区、台山市、开平市、恩平市、鹤山市、新会区、江海区)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、芒市、陇川县、盈江县)

东营市(东营区、广饶县、垦利区、利津县、河口区)

锦州市(凌海市、黑山县、太和区、北镇市、古塔区、凌河区、义县)

茂名市(高州市、化州市、茂南区、电白区、信宜市)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、雷山县、三穗县、黎平县、天柱县、凯里市、丹寨县、剑河县、黄平县、麻江县、榕江县、镇远县、施秉县、从江县、台江县、岑巩县)

营口市(盖州市、西市区、老边区、站前区、大石桥市、鲅鱼圈区)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。