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秦皇岛市(山海关区、昌黎县、北戴河区、卢龙县、青龙满族自治县、海港区、抚宁区)

许昌市(魏都区、鄢陵县、禹州市、建安区、襄城县、长葛市)

吕梁市(岚县、孝义市、文水县、交城县、交口县、石楼县、中阳县、柳林县、离石区、汾阳市、兴县、临县、方山县)

白银市(靖远县、景泰县、白银区、会宁县、平川区)  七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)

临沧市(永德县、镇康县、云县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、凤庆县)

赤峰市(翁牛特旗、巴林右旗、元宝山区、宁城县、阿鲁科尔沁旗、红山区、克什克腾旗、喀喇沁旗、敖汉旗、巴林左旗、林西县、松山区)

达州市(万源市、通川区、大竹县、宣汉县、达川区、渠县、开江县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)  舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

曲靖市(宣威市、麒麟区、马龙区、富源县、沾益区、会泽县、陆良县、师宗县、罗平县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、永顺县、保靖县、吉首市、龙山县、泸溪县、凤凰县、花垣县)

广州市(白云区、花都区、黄埔区、荔湾区、海珠区、增城区、从化区、天河区、番禺区、南沙区、越秀区)

遂宁市(蓬溪县、安居区、大英县、船山区、射洪市)

四平市(伊通满族自治县、梨树县、双辽市、铁东区、铁西区)

汕头市(龙湖区、南澳县、濠江区、潮南区、金平区、潮阳区、澄海区)

衡水市(景县、安平县、饶阳县、武强县、冀州区、桃城区、故城县、枣强县、武邑县、阜城县、深州市)

南阳市(邓州市、淅川县、内乡县、宛城区、南召县、卧龙区、镇平县、唐河县、社旗县、新野县、桐柏县、西峡县、方城县)

牡丹江市(穆棱市、林口县、西安区、绥芬河市、海林市、爱民区、阳明区、宁安市、东宁市、东安区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、焉耆回族自治县、且末县、和硕县、尉犁县、轮台县、库尔勒市、和静县、博湖县)

梅州市(平远县、五华县、梅江区、蕉岭县、丰顺县、兴宁市、大埔县、梅县区)

黑河市(北安市、孙吴县、爱辉区、逊克县、嫩江市、五大连池市)

重庆市(垫江县、渝中区、江北区、铜梁区、渝北区、北碚区、开州区、丰都县、奉节县、万州区、大足区、秀山土家族苗族自治县、梁平区、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、合川区、永川区、巴南区、璧山区、江津区、沙坪坝区、巫山县、城口县、长寿区、綦江区、九龙坡区、南岸区、黔江区、大渡口区、武隆区、云阳县、忠县、潼南区、南川区、巫溪县、涪陵区、酉阳土家族苗族自治县、荣昌区)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、正安县、播州区、习水县、湄潭县、汇川区、桐梓县、绥阳县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、余庆县、赤水市、仁怀市)

阿克苏地区(阿克苏市、库车市、柯坪县、阿瓦提县、沙雅县、拜城县、温宿县、乌什县、新和县)

普洱市(思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

眉山市(彭山区、青神县、丹棱县、洪雅县、东坡区、仁寿县)

来宾市(兴宾区、象州县、合山市、武宣县、忻城县、金秀瑶族自治县)

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玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、杂多县、玉树市、称多县、囊谦县)

白城市(洮南市、洮北区、通榆县、镇赉县、大安市)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

兰州市(西固区、榆中县、安宁区、七里河区、永登县、城关区、红古区、皋兰县)  昭通市(威信县、盐津县、彝良县、鲁甸县、镇雄县、巧家县、大关县、永善县、水富市、昭阳区、绥江县)

松原市(长岭县、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、恩施市、鹤峰县、咸丰县、来凤县、巴东县、建始县、利川市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)伊春市(伊美区、大箐山县、铁力市、金林区、南岔县、汤旺县、嘉荫县、丰林县、乌翠区、友好区)

绍兴市(新昌县、柯桥区、嵊州市、诸暨市、越城区、上虞区)  石河子市(可克达拉市、昆玉市、五家渠市、图木舒克市、铁门关市、新星市、白杨市、阿拉尔市、胡杨河市、双河市、北屯市)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市)

连云港市(灌云县、灌南县、海州区、连云区、赣榆区、东海县)

阜新市(彰武县、海州区、新邱区、阜新蒙古族自治县、细河区、清河门区、太平区)昌都市(江达县、类乌齐县、左贡县、洛隆县、贡觉县、边坝县、卡若区、丁青县、八宿县、察雅县、芒康县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

烟台市(芝罘区、栖霞市、莱山区、牟平区、龙口市、莱阳市、海阳市、蓬莱区、招远市、福山区、莱州市)

驻马店市(确山县、遂平县、新蔡县、正阳县、西平县、泌阳县、驿城区、平舆县、上蔡县、汝南县)

云浮市(新兴县、云城区、罗定市、云安区、郁南县)

绵阳市(游仙区、北川羌族自治县、平武县、江油市、梓潼县、三台县、安州区、涪城区、盐亭县)

广安市(岳池县、华蓥市、武胜县、广安区、邻水县、前锋区)

无锡市(滨湖区、惠山区、宜兴市、江阴市、新吴区、梁溪区、锡山区)

益阳市(赫山区、资阳区、桃江县、沅江市、南县、安化县)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、弥渡县、永平县、祥云县、洱源县、剑川县、大理市、云龙县、宾川县、鹤庆县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县)

漳州市(平和县、龙文区、云霄县、龙海区、东山县、华安县、南靖县、诏安县、漳浦县、长泰区、芗城区)

河池市(宜州区、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、东兰县、金城江区、南丹县、大化瑶族自治县)

石家庄市(辛集市、赵县、裕华区、新乐市、鹿泉区、晋州市、正定县、桥西区、深泽县、赞皇县、井陉矿区、高邑县、行唐县、元氏县、栾城区、无极县、井陉县、长安区、平山县、新华区、藁城区、灵寿县)

济源市

承德市(围场满族蒙古族自治县、双滦区、丰宁满族自治县、滦平县、承德县、隆化县、鹰手营子矿区、平泉市、宽城满族自治县、兴隆县、双桥区)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

金昌市(金川区、永昌县)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。