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贵港市(港北区、覃塘区、桂平市、港南区、平南县)

云浮市(郁南县、新兴县、云安区、罗定市、云城区)

襄阳市(老河口市、南漳县、宜城市、谷城县、襄城区、保康县、樊城区、襄州区、枣阳市)

沈阳市(新民市、浑南区、辽中区、沈北新区、沈河区、于洪区、大东区、康平县、皇姑区、法库县、苏家屯区、和平区、铁西区)  衡阳市(常宁市、衡阳县、耒阳市、雁峰区、蒸湘区、南岳区、衡南县、珠晖区、石鼓区、衡山县、祁东县、衡东县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、九寨沟县、马尔康市、壤塘县、茂县、黑水县、小金县、阿坝县、理县、汶川县、松潘县、若尔盖县、金川县)

鹤壁市(淇滨区、山城区、淇县、浚县、鹤山区)十堰市(茅箭区、郧阳区、房县、竹山县、张湾区、郧西县、竹溪县、丹江口市)

金华市(东阳市、磐安县、武义县、永康市、兰溪市、金东区、义乌市、浦江县、婺城区)  杭州市(建德市、滨江区、淳安县、富阳区、上城区、拱墅区、桐庐县、萧山区、临安区、余杭区、临平区、西湖区、钱塘区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

衢州市(龙游县、常山县、开化县、衢江区、江山市、柯城区)

和田地区(于田县、策勒县、皮山县、和田县、民丰县、洛浦县、和田市、墨玉县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

枣庄市(滕州市、台儿庄区、峄城区、市中区、薛城区、山亭区)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、轮台县、和静县、和硕县、且末县、尉犁县、库尔勒市、博湖县、焉耆回族自治县)

广州市(南沙区、花都区、黄埔区、天河区、荔湾区、增城区、番禺区、白云区、从化区、越秀区、海珠区)

景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)

银川市(贺兰县、永宁县、西夏区、灵武市、兴庆区、金凤区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县)

绍兴市(上虞区、越城区、嵊州市、诸暨市、新昌县、柯桥区)

晋城市(泽州县、城区、高平市、沁水县、阳城县、陵川县)

厦门市(翔安区、集美区、思明区、湖里区、海沧区、同安区)

揭阳市(揭西县、榕城区、揭东区、普宁市、惠来县)

广西壮族自治区

抚顺市(新抚区、抚顺县、望花区、顺城区、清原满族自治县、东洲区、新宾满族自治县)

铁岭市(铁岭县、昌图县、西丰县、开原市、清河区、调兵山市、银州区)

抚州市(资溪县、黎川县、宜黄县、乐安县、崇仁县、广昌县、南城县、临川区、南丰县、东乡区、金溪县)

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吉安市(吉安县、新干县、遂川县、永新县、峡江县、永丰县、泰和县、吉州区、安福县、吉水县、青原区、井冈山市、万安县)

娄底市(双峰县、娄星区、涟源市、新化县、冷水江市)

朝阳市(凌源市、双塔区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、北票市、建平县)

张家口市(蔚县、怀安县、万全区、阳原县、桥西区、宣化区、桥东区、下花园区、怀来县、康保县、尚义县、沽源县、张北县、崇礼区、涿鹿县、赤城县)  兰州市(七里河区、西固区、城关区、榆中县、永登县、安宁区、皋兰县、红古区)

舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

西宁市(湟中区、城西区、大通回族土族自治县、城北区、湟源县、城东区、城中区)

阿克苏地区(阿瓦提县、乌什县、拜城县、新和县、沙雅县、阿克苏市、柯坪县、库车市、温宿县)甘孜藏族自治州(甘孜县、炉霍县、得荣县、理塘县、雅江县、乡城县、白玉县、丹巴县、色达县、稻城县、巴塘县、康定市、新龙县、德格县、道孚县、泸定县、九龙县、石渠县)

衡水市(武邑县、枣强县、深州市、故城县、武强县、景县、阜城县、桃城区、冀州区、饶阳县、安平县)  吕梁市(汾阳市、石楼县、岚县、离石区、交口县、文水县、交城县、兴县、柳林县、孝义市、中阳县、方山县、临县)

雅安市(宝兴县、汉源县、石棉县、天全县、雨城区、芦山县、荥经县、名山区)

楚雄彝族自治州(大姚县、双柏县、楚雄市、南华县、牟定县、武定县、禄丰市、姚安县、元谋县、永仁县)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区、明山区、平山区、本溪满族自治县)红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、蒙自市、河口瑶族自治县、泸西县、开远市、绿春县、弥勒市、石屏县、建水县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、元阳县)

儋州市

石家庄市(元氏县、藁城区、裕华区、长安区、无极县、平山县、井陉县、深泽县、高邑县、桥西区、灵寿县、井陉矿区、新乐市、正定县、赞皇县、行唐县、晋州市、栾城区、赵县、辛集市、新华区、鹿泉区)

宁夏回族自治区

梅州市(五华县、蕉岭县、平远县、兴宁市、梅县区、大埔县、梅江区、丰顺县)

酒泉市(瓜州县、金塔县、肃北蒙古族自治县、玉门市、肃州区、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县)

宜春市(靖安县、丰城市、樟树市、万载县、宜丰县、奉新县、高安市、袁州区、上高县、铜鼓县)

庆阳市(正宁县、宁县、华池县、合水县、镇原县、西峰区、庆城县、环县)

南京市(浦口区、秦淮区、溧水区、六合区、高淳区、雨花台区、江宁区、栖霞区、鼓楼区、建邺区、玄武区)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、通山县、咸安区、崇阳县、通城县)

那曲市(索县、巴青县、色尼区、班戈县、安多县、双湖县、比如县、尼玛县、申扎县、嘉黎县、聂荣县)

内蒙古自治区

玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、治多县、玉树市、称多县、囊谦县)

铜仁市(松桃苗族自治县、碧江区、万山区、江口县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、石阡县、思南县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、西畴县、麻栗坡县、马关县、丘北县、广南县、富宁县、文山市)

常州市(钟楼区、武进区、新北区、天宁区、溧阳市、金坛区)

宣城市(旌德县、绩溪县、泾县、广德市、郎溪县、宣州区、宁国市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）