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荆州市(监利市、洪湖市、荆州区、松滋市、江陵县、沙市区、石首市、公安县)

南京市(浦口区、高淳区、雨花台区、溧水区、玄武区、鼓楼区、六合区、江宁区、建邺区、秦淮区、栖霞区)

德阳市(中江县、什邡市、旌阳区、绵竹市、广汉市、罗江区)

河源市(东源县、连平县、源城区、紫金县、和平县、龙川县)  凉山彝族自治州(冕宁县、金阳县、会理市、普格县、盐源县、美姑县、会东县、德昌县、木里藏族自治县、昭觉县、甘洛县、西昌市、布拖县、雷波县、喜德县、宁南县、越西县)

天津市(宁河区、宝坻区、北辰区、西青区、河西区、河东区、和平区、津南区、武清区、静海区、蓟州区、红桥区、滨海新区、南开区、东丽区、河北区)

台州市(黄岩区、临海市、天台县、仙居县、温岭市、玉环市、三门县、椒江区、路桥区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)忻州市(宁武县、河曲县、代县、五台县、原平市、定襄县、偏关县、保德县、神池县、忻府区、静乐县、繁峙县、岢岚县、五寨县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、都兰县、格尔木市、天峻县、德令哈市)  阿坝藏族羌族自治州(汶川县、茂县、阿坝县、理县、若尔盖县、壤塘县、红原县、金川县、黑水县、小金县、九寨沟县、马尔康市、松潘县)

十堰市(丹江口市、竹溪县、张湾区、竹山县、茅箭区、房县、郧阳区、郧西县)

东营市(广饶县、垦利区、河口区、利津县、东营区)

海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

上海市(黄浦区、嘉定区、普陀区、宝山区、长宁区、青浦区、徐汇区、崇明区、杨浦区、奉贤区、虹口区、闵行区、松江区、静安区、金山区、浦东新区)

运城市(闻喜县、临猗县、万荣县、绛县、芮城县、垣曲县、新绛县、平陆县、夏县、永济市、河津市、盐湖区、稷山县)

新乡市(原阳县、新乡县、卫滨区、红旗区、牧野区、获嘉县、延津县、封丘县、卫辉市、凤泉区、辉县市、长垣市)

烟台市(芝罘区、莱州市、蓬莱区、招远市、海阳市、龙口市、栖霞市、牟平区、莱阳市、莱山区、福山区)

吴忠市(青铜峡市、同心县、利通区、盐池县、红寺堡区)

新余市(渝水区、分宜县)

扬州市(仪征市、宝应县、高邮市、广陵区、邗江区、江都区)

福州市(罗源县、马尾区、闽侯县、连江县、闽清县、永泰县、平潭县、台江区、福清市、鼓楼区、晋安区、长乐区、仓山区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

承德市(鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、丰宁满族自治县、双桥区、承德县、宽城满族自治县、双滦区、平泉市、滦平县、隆化县)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

广元市(旺苍县、青川县、昭化区、朝天区、剑阁县、苍溪县、利州区)

沈阳市(大东区、苏家屯区、康平县、沈河区、辽中区、法库县、铁西区、皇姑区、和平区、沈北新区、新民市、于洪区、浑南区)

汕头市(龙湖区、潮阳区、濠江区、南澳县、澄海区、金平区、潮南区)

泉州市(永春县、鲤城区、晋江市、丰泽区、洛江区、南安市、安溪县、泉港区、惠安县、金门县、德化县、石狮市)

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德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、陇川县、盈江县、芒市)

丽水市(遂昌县、莲都区、缙云县、云和县、景宁畲族自治县、青田县、松阳县、庆元县、龙泉市)

嘉兴市(桐乡市、海宁市、平湖市、南湖区、嘉善县、秀洲区、海盐县)

内江市(资中县、市中区、隆昌市、威远县、东兴区)  内蒙古自治区

青岛市(即墨区、市南区、黄岛区、平度市、胶州市、李沧区、崂山区、莱西市、市北区、城阳区)

东莞市

双鸭山市(尖山区、友谊县、四方台区、宝清县、饶河县、岭东区、集贤县、宝山区)张家口市(桥东区、宣化区、涿鹿县、赤城县、蔚县、万全区、怀安县、崇礼区、康保县、阳原县、尚义县、张北县、怀来县、桥西区、沽源县、下花园区)

延安市(延川县、洛川县、宜川县、富县、子长市、吴起县、志丹县、宝塔区、黄龙县、延长县、黄陵县、安塞区、甘泉县)  葫芦岛市(建昌县、南票区、龙港区、连山区、兴城市、绥中县)

宣城市(绩溪县、旌德县、郎溪县、宁国市、广德市、泾县、宣州区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、清河门区、彰武县、海州区、细河区、太平区、新邱区)

衢州市(龙游县、常山县、江山市、柯城区、开化县、衢江区)泰州市(靖江市、兴化市、姜堰区、泰兴市、高港区、海陵区)

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)

林芝市(波密县、米林市、察隅县、巴宜区、工布江达县、朗县、墨脱县)

唐山市(曹妃甸区、玉田县、迁安市、滦南县、乐亭县、古冶区、丰润区、路北区、丰南区、滦州市、遵化市、开平区、迁西县、路南区)

黄石市(黄石港区、铁山区、大冶市、西塞山区、阳新县、下陆区)

成都市(金堂县、郫都区、双流区、大邑县、新津区、都江堰市、青羊区、简阳市、温江区、成华区、青白江区、蒲江县、锦江区、武侯区、彭州市、新都区、龙泉驿区、崇州市、邛崃市、金牛区)

三沙市(西沙区、南沙区)

佳木斯市(同江市、向阳区、前进区、富锦市、抚远市、郊区、汤原县、东风区、桦川县、桦南县)

乐山市(沙湾区、马边彝族自治县、五通桥区、峨眉山市、夹江县、金口河区、井研县、市中区、峨边彝族自治县、犍为县、沐川县)

榆林市(子洲县、府谷县、米脂县、吴堡县、定边县、神木市、靖边县、榆阳区、绥德县、清涧县、佳县、横山区)

萍乡市(芦溪县、上栗县、莲花县、湘东区、安源区)

南宁市(隆安县、西乡塘区、江南区、宾阳县、马山县、兴宁区、邕宁区、良庆区、上林县、青秀区、武鸣区、横州市)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

齐齐哈尔市(龙沙区、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、克东县、建华区、泰来县、碾子山区、龙江县、富裕县、昂昂溪区、克山县、依安县、讷河市、甘南县、铁锋区、富拉尔基区)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、八步区、平桂区)

绍兴市(上虞区、新昌县、嵊州市、越城区、柯桥区、诸暨市)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。