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永州市(双牌县、祁阳市、蓝山县、宁远县、零陵区、冷水滩区、江永县、新田县、江华瑶族自治县、东安县、道县)

果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、达日县、甘德县、班玛县、玛多县)

昌都市(贡觉县、洛隆县、八宿县、芒康县、丁青县、边坝县、江达县、察雅县、左贡县、类乌齐县、卡若区)

朝阳市(朝阳县、北票市、建平县、龙城区、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)  蚌埠市(怀远县、固镇县、淮上区、禹会区、蚌山区、龙子湖区、五河县)

孝感市(安陆市、孝昌县、汉川市、应城市、大悟县、孝南区、云梦县)

天津市(东丽区、红桥区、蓟州区、北辰区、河东区、宁河区、和平区、西青区、武清区、宝坻区、静海区、河北区、津南区、南开区、河西区、滨海新区)

盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)

平凉市(崇信县、静宁县、灵台县、泾川县、庄浪县、华亭市、崆峒区)  常州市(金坛区、新北区、溧阳市、天宁区、钟楼区、武进区)

巴彦淖尔市(五原县、杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、临河区、乌拉特后旗)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)

甘孜藏族自治州(巴塘县、雅江县、九龙县、乡城县、理塘县、新龙县、得荣县、丹巴县、石渠县、炉霍县、道孚县、德格县、泸定县、色达县、白玉县、康定市、甘孜县、稻城县)

承德市(兴隆县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、承德县、隆化县、滦平县、平泉市、双桥区、双滦区)

湛江市(徐闻县、廉江市、麻章区、遂溪县、吴川市、赤坎区、霞山区、坡头区、雷州市)

洛阳市(偃师区、新安县、宜阳县、洛宁县、西工区、孟津区、伊川县、嵩县、涧西区、瀍河回族区、栾川县、老城区、汝阳县、洛龙区)

营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、老边区、西市区、站前区、盖州市)

汉中市(汉台区、洋县、佛坪县、略阳县、城固县、镇巴县、南郑区、西乡县、留坝县、勉县、宁强县)

连云港市(赣榆区、海州区、东海县、灌南县、灌云县、连云区)

莆田市(秀屿区、荔城区、仙游县、涵江区、城厢区)

玉溪市(华宁县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、通海县、红塔区、易门县、江川区、峨山彝族自治县)

广安市(邻水县、广安区、武胜县、前锋区、岳池县、华蓥市)

白银市(靖远县、平川区、会宁县、景泰县、白银区)

大庆市(肇州县、龙凤区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、红岗区、大同区、肇源县、萨尔图区)

石家庄市(井陉县、新华区、辛集市、裕华区、鹿泉区、栾城区、井陉矿区、桥西区、晋州市、赵县、平山县、行唐县、高邑县、正定县、长安区、新乐市、赞皇县、深泽县、灵寿县、元氏县、藁城区、无极县)

铁岭市(西丰县、开原市、铁岭县、昌图县、银州区、调兵山市、清河区)

南通市(海门区、如皋市、启东市、崇川区、海安市、如东县、通州区)

通辽市(奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、霍林郭勒市、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、永顺县、古丈县、保靖县、花垣县、凤凰县、龙山县、泸溪县)

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巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、轮台县、若羌县、焉耆回族自治县、和硕县、博湖县、且末县、尉犁县、和静县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、托里县、沙湾市、塔城市、乌苏市、额敏县、裕民县)

南充市(仪陇县、嘉陵区、阆中市、营山县、蓬安县、高坪区、南部县、顺庆区、西充县)

巴中市(恩阳区、南江县、巴州区、通江县、平昌县)  北京市(顺义区、西城区、丰台区、昌平区、房山区、海淀区、通州区、密云区、石景山区、怀柔区、东城区、大兴区、门头沟区、平谷区、延庆区、朝阳区)

西宁市(城北区、湟中区、湟源县、城中区、城东区、大通回族土族自治县、城西区)

惠州市(龙门县、惠东县、惠阳区、博罗县、惠城区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)廊坊市(永清县、霸州市、大城县、三河市、大厂回族自治县、安次区、固安县、香河县、文安县、广阳区)

雅安市(汉源县、天全县、宝兴县、名山区、石棉县、荥经县、雨城区、芦山县)  自贡市(自流井区、沿滩区、贡井区、荣县、富顺县、大安区)

广西壮族自治区

吉林市(舒兰市、昌邑区、龙潭区、磐石市、船营区、永吉县、蛟河市、丰满区、桦甸市)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、二连浩特市、镶黄旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特右旗、太仆寺旗)阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

曲靖市(沾益区、师宗县、马龙区、麒麟区、宣威市、会泽县、罗平县、陆良县、富源县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗)

龙岩市(长汀县、新罗区、漳平市、武平县、上杭县、永定区、连城县)

贺州市(昭平县、钟山县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县)

攀枝花市(米易县、西区、盐边县、仁和区、东区)

五指山市(白沙黎族自治县、定安县、万宁市、屯昌县、陵水黎族自治县、东方市、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、临高县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、琼海市、昌江黎族自治县)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、根河市、扎赉诺尔区、海拉尔区、满洲里市、阿荣旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市)

榆林市(吴堡县、靖边县、绥德县、定边县、神木市、佳县、子洲县、府谷县、横山区、清涧县、米脂县、榆阳区)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、山城区、淇县、浚县)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、金阳县、冕宁县、普格县、雷波县、会理市、喜德县、美姑县、布拖县、西昌市、越西县、盐源县、德昌县、甘洛县、会东县、昭觉县、宁南县)

三沙市(南沙区、西沙区)

玉树藏族自治州(治多县、称多县、曲麻莱县、玉树市、杂多县、囊谦县)

酒泉市(瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃州区、金塔县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、马尔康市、黑水县、松潘县、壤塘县、小金县、茂县、阿坝县、金川县、汶川县、若尔盖县、红原县、理县)

儋州市

四平市(梨树县、伊通满族自治县、双辽市、铁东区、铁西区)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方