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鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

青岛市(即墨区、莱西市、崂山区、市南区、胶州市、黄岛区、城阳区、平度市、李沧区、市北区)

桂林市(灌阳县、兴安县、龙胜各族自治县、象山区、全州县、雁山区、平乐县、七星区、临桂区、恭城瑶族自治县、秀峰区、阳朔县、叠彩区、资源县、荔浦市、永福县、灵川县)

雅安市(芦山县、宝兴县、天全县、雨城区、名山区、石棉县、汉源县、荥经县)  宜春市(靖安县、高安市、袁州区、樟树市、铜鼓县、奉新县、上高县、宜丰县、丰城市、万载县)

塔城地区(托里县、塔城市、乌苏市、额敏县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市)

临夏回族自治州(和政县、广河县、临夏县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、永靖县、东乡族自治县)

拉萨市(尼木县、达孜区、曲水县、堆龙德庆区、当雄县、墨竹工卡县、城关区、林周县)

安阳市(内黄县、安阳县、汤阴县、滑县、北关区、龙安区、殷都区、林州市、文峰区)  晋城市(陵川县、阳城县、城区、泽州县、高平市、沁水县)

庆阳市(宁县、镇原县、西峰区、庆城县、环县、正宁县、华池县、合水县)

贵港市(港南区、平南县、覃塘区、桂平市、港北区)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿城区、沭阳县、宿豫区)

内蒙古自治区

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

昌都市(卡若区、洛隆县、察雅县、芒康县、边坝县、丁青县、贡觉县、类乌齐县、江达县、八宿县、左贡县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县)

周口市(项城市、鹿邑县、西华县、郸城县、淮阳区、川汇区、商水县、太康县、扶沟县、沈丘县)

延安市(黄龙县、吴起县、延长县、志丹县、宜川县、子长市、洛川县、宝塔区、富县、甘泉县、安塞区、黄陵县、延川县)

杭州市(余杭区、钱塘区、拱墅区、临平区、上城区、西湖区、淳安县、临安区、滨江区、富阳区、建德市、桐庐县、萧山区)

江门市(蓬江区、恩平市、台山市、开平市、鹤山市、江海区、新会区)

常德市(澧县、汉寿县、桃源县、临澧县、石门县、武陵区、津市市、安乡县、鼎城区)

福州市(连江县、罗源县、晋安区、鼓楼区、平潭县、闽侯县、仓山区、马尾区、永泰县、闽清县、长乐区、福清市、台江区)

黄石市(黄石港区、下陆区、阳新县、西塞山区、铁山区、大冶市)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、吉首市、永顺县、古丈县、花垣县、凤凰县、龙山县、保靖县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、龙井市、珲春市、延吉市、敦化市、安图县、图们市、和龙市)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、大理市、宾川县、永平县、洱源县、剑川县、鹤庆县、弥渡县、云龙县、祥云县、巍山彝族回族自治县)

新余市(分宜县、渝水区)

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宿州市(灵璧县、萧县、砀山县、泗县、埇桥区)

商丘市(夏邑县、虞城县、永城市、柘城县、梁园区、民权县、睢县、睢阳区、宁陵县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

铜仁市(碧江区、沿河土家族自治县、思南县、玉屏侗族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县、万山区、江口县、松桃苗族自治县、德江县)  太原市(小店区、晋源区、娄烦县、尖草坪区、杏花岭区、清徐县、古交市、万柏林区、迎泽区、阳曲县)

来宾市(忻城县、象州县、兴宾区、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县)

晋中市(榆次区、昔阳县、平遥县、太谷区、祁县、灵石县、榆社县、介休市、寿阳县、左权县、和顺县)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、都匀市、罗甸县、荔波县、三都水族自治县、贵定县、龙里县、独山县、平塘县、长顺县、惠水县、福泉市)乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、晴隆县、册亨县、望谟县、贞丰县、普安县、兴仁市、兴义市)  龙岩市(新罗区、连城县、武平县、漳平市、永定区、长汀县、上杭县)

玉林市(福绵区、玉州区、兴业县、容县、陆川县、博白县、北流市)

烟台市(栖霞市、牟平区、芝罘区、蓬莱区、福山区、莱州市、招远市、海阳市、莱阳市、龙口市、莱山区)

镇江市(丹阳市、京口区、润州区、丹徒区、扬中市、句容市)朔州市(应县、右玉县、怀仁市、平鲁区、山阴县、朔城区)

凉山彝族自治州(会理市、会东县、甘洛县、冕宁县、德昌县、木里藏族自治县、雷波县、金阳县、喜德县、普格县、布拖县、美姑县、西昌市、越西县、盐源县、昭觉县、宁南县)

榆林市(子洲县、靖边县、府谷县、横山区、米脂县、定边县、神木市、佳县、榆阳区、清涧县、绥德县、吴堡县)

吉安市(遂川县、吉安县、峡江县、永丰县、新干县、吉水县、安福县、万安县、永新县、吉州区、青原区、井冈山市、泰和县)

南充市(南部县、嘉陵区、西充县、营山县、顺庆区、阆中市、仪陇县、高坪区、蓬安县)

韶关市(新丰县、曲江区、乳源瑶族自治县、南雄市、乐昌市、浈江区、翁源县、武江区、始兴县、仁化县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

天津市(津南区、河北区、河西区、宁河区、武清区、静海区、南开区、河东区、北辰区、东丽区、宝坻区、蓟州区、西青区、红桥区、和平区、滨海新区)

怀化市(溆浦县、辰溪县、沅陵县、会同县、洪江市、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、中方县、新晃侗族自治县、鹤城区、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县)

泉州市(丰泽区、泉港区、鲤城区、安溪县、金门县、惠安县、石狮市、洛江区、南安市、德化县、永春县、晋江市)

永州市(江永县、冷水滩区、宁远县、蓝山县、双牌县、新田县、江华瑶族自治县、祁阳市、零陵区、道县、东安县)

宣城市(宁国市、泾县、旌德县、绩溪县、郎溪县、广德市、宣州区)

泸州市(江阳区、纳溪区、泸县、合江县、古蔺县、叙永县、龙马潭区)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

甘南藏族自治州(玛曲县、夏河县、舟曲县、临潭县、合作市、碌曲县、卓尼县、迭部县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、乌兰县、格尔木市、天峻县、茫崖市)

阜阳市(颍上县、临泉县、颍东区、颍州区、阜南县、颍泉区、太和县、界首市)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。