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蚌埠市(淮上区、禹会区、龙子湖区、固镇县、蚌山区、怀远县、五河县)

西宁市(城中区、城东区、湟源县、湟中区、城北区、城西区、大通回族土族自治县)

铜仁市(思南县、石阡县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、碧江区、松桃苗族自治县、江口县、万山区、玉屏侗族自治县)  阿坝藏族羌族自治州(黑水县、理县、马尔康市、茂县、若尔盖县、壤塘县、阿坝县、松潘县、小金县、红原县、九寨沟县、金川县、汶川县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、吉首市、凤凰县、龙山县、花垣县、永顺县、古丈县、泸溪县)

渭南市(蒲城县、华阴市、富平县、潼关县、白水县、华州区、澄城县、大荔县、临渭区、合阳县、韩城市)

西安市(高陵区、雁塔区、临潼区、鄠邑区、阎良区、灞桥区、莲湖区、长安区、碑林区、未央区、蓝田县、周至县、新城区)

南平市(松溪县、政和县、邵武市、建瓯市、武夷山市、建阳区、光泽县、顺昌县、延平区、浦城县)  白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、抚松县、浑江区、临江市、江源区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

滨州市(无棣县、阳信县、滨城区、博兴县、沾化区、惠民县、邹平市)

宝鸡市(岐山县、金台区、眉县、陇县、凤县、渭滨区、麟游县、凤翔区、太白县、扶风县、陈仓区、千阳县)

吴忠市(利通区、青铜峡市、同心县、盐池县、红寺堡区)

阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、福海县、哈巴河县、青河县、阿勒泰市、吉木乃县)

呼和浩特市(赛罕区、土默特左旗、和林格尔县、玉泉区、新城区、武川县、托克托县、清水河县、回民区)

兰州市(皋兰县、永登县、安宁区、榆中县、红古区、城关区、七里河区、西固区)

大理白族自治州(洱源县、宾川县、大理市、南涧彝族自治县、剑川县、祥云县、漾濞彝族自治县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、云龙县、永平县)

巴中市(平昌县、巴州区、恩阳区、南江县、通江县)

濮阳市(南乐县、清丰县、台前县、濮阳县、范县、华龙区)

柳州市(三江侗族自治县、融水苗族自治县、鹿寨县、城中区、鱼峰区、柳江区、柳北区、柳城县、柳南区、融安县)

上海市(徐汇区、金山区、普陀区、黄浦区、闵行区、松江区、长宁区、奉贤区、崇明区、浦东新区、嘉定区、虹口区、静安区、宝山区、青浦区、杨浦区)

晋中市(平遥县、祁县、昔阳县、榆次区、寿阳县、太谷区、灵石县、榆社县、介休市、左权县、和顺县)

无锡市(惠山区、宜兴市、江阴市、锡山区、梁溪区、新吴区、滨湖区)

晋城市(城区、高平市、沁水县、陵川县、泽州县、阳城县)

攀枝花市(西区、盐边县、仁和区、米易县、东区)

齐齐哈尔市(克山县、富拉尔基区、龙沙区、泰来县、依安县、碾子山区、昂昂溪区、建华区、讷河市、梅里斯达斡尔族区、富裕县、龙江县、拜泉县、铁锋区、克东县、甘南县)

莆田市(秀屿区、荔城区、城厢区、仙游县、涵江区)

南通市(如东县、海安市、通州区、崇川区、海门区、如皋市、启东市)

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北京市(西城区、门头沟区、昌平区、顺义区、密云区、丰台区、朝阳区、石景山区、房山区、大兴区、怀柔区、平谷区、海淀区、东城区、延庆区、通州区)

大庆市(肇源县、萨尔图区、红岗区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、龙凤区、肇州县、大同区)

玉树藏族自治州(治多县、玉树市、曲麻莱县、称多县、囊谦县、杂多县)

孝感市(孝昌县、云梦县、汉川市、安陆市、孝南区、应城市、大悟县)  平顶山市(鲁山县、郏县、新华区、卫东区、汝州市、宝丰县、湛河区、叶县、石龙区、舞钢市)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、凌源市、双塔区、建平县、朝阳县、北票市)

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泰州市(海陵区、泰兴市、姜堰区、高港区、兴化市、靖江市)

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　　转自：北京商报

　　在问询阶段排队逾一年后，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）即将迎来冲A的下一关键节点，公司深市主板IPO将于4月18日上会迎考。值得一提的是，本次冲击上市背后，瑞立科密与其控股股东瑞立集团有限公司（以下简称“瑞立集团”）存在着密切的业务往来。2020—2023年，公司向瑞立集团及其下属企业累计销售金额超10亿元；累计采购原材料金额超3亿元。除此之外，公司在募资扩产的合理性、销售费用率等方面也存在不少疑点。

　　控股股东扮“双角”

　　根据安排，深交所上市审核委员会定于4月18日召开2025年第8次上市审核委员会审议会议，审议瑞立科密的首发申请。

　　据了解，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司主板IPO于2023年12月26日获得深交所受理，2024年1月23日进入问询阶段。

　　业绩表现方面，2022—2024年，瑞立科密营收、净利均实现稳步增长。具体来看，报告期内，公司实现营业收入分别约为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元；对应实现归属净利润分别约为9696.47万元、2.36亿元、2.69亿元。

　　控制权方面，截至招股书签署日，瑞立科密控股股东瑞立集团直接持有公司8670.3438万股股份，占本次发行前公司总股本的64.1613%。公司的共同实际控制人为张晓平、池淑萍、张佳睿，其中张晓平和池淑萍系夫妻关系，张佳睿系张晓平、池淑萍之女。截至招股书签署日，张晓平、池淑萍通过瑞立集团控制公司64.1613%的股份；张佳睿直接持有公司7.4001%的股份。张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制公司71.5614%的股份。

　　值得一提的是，2020—2023年，在瑞立科密的前五大客户以及前五大供应商中，均存在着控股股东瑞立集团的身影。

　　招股书显示，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业均系瑞立科密第一大客户，瑞立科密对其销售收入分别约为3.21亿元、3.85亿元、2.74亿元，对应主营业务收入占比分别约为25.89%、28.58%、21.1%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第三大客户，公司当期对其销售收入约为7791.49万元，对应主营业务收入占比4.51%。经计算，2020—2023年这四年内，公司累计向控股股东瑞立集团及其下属企业销售金额超10亿元。

　　与此同时，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业还系瑞立科密第一大供应商，公司向其采购金额分别约为7173.67万元、1.11亿元、9771.29万元，占比分别为10.73%、12.88%、12.88%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第四大供应商，公司对其采购金额约5858.98万元，占比5.98%。经计算，瑞立科密四年间累计向控股股东采购金额超3亿元。

　　募资扩产合理性存疑

　　招股书显示，本次冲击上市，瑞立科密拟募集资金约15.22亿元，其中约8.81亿元拟投资于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部，其余募集资金则拟分别投向研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金。

　　瑞立科密在招股书中表示，通过瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项目的实施，公司将扩大气压电控制动系统产能，持续巩固公司在商用车领域的市场地位，同时加大液压电控制动系统产能建设，形成多层次的产品结构，实现公司产品结构优化，提高市场竞争力。

　　然而需要指出的是，在瑞立科密拟扩大气压电控制动系统产能背后，该项目的产能利用率在报告期内却均未达到饱和状态。资料显示，2022—2024年，公司气压电控制动系统产能利用率分别为51.74%、72.77%、75.12%。

　　“当前产能利用率不足的事实表明，市场实际需求可能并未达到公司预期。在此情况下扩产，可能导致产能过剩、资源浪费及成本上升，进而压缩公司利润空间，影响盈利能力。若市场需求增长不及预期，公司还可能面临库存积压、价格战等风险，进一步加剧经营压力。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅谈道。

　　此外，瑞立科密还曾调减公司募资补流的金额。具体来看，在2024年12月披露的招股书中，公司将拟用于补充流动资金的募资金额由3.3亿元缩减至2.5亿元。

　　另外值得一提的是，据瑞立科密最初披露的招股书，公司曾于2021年进行4100万元现金分红。不过，在公司后续披露的招股书中，该笔现金分红未再有所体现。

　　销售费用率高于同行均值

　　招股书显示，2022—2024年，瑞立科密销售费用率分别为3.08%、3.87%和4%，而同行业可比公司在2022年、2023年销售费用率均值分别为2.36%、2.22%。不难看出，2022年、2023年，公司销售费用率均高于同行业可比公司均值。

　　另外，从销售费用方面看，报告期各期，瑞立科密销售费用分别为4081.32万元、6808.69万元和7905.09万元，逐年增长。对此，公司表示，2024年公司销售费用较2023年有所增长，主要系部分境外终端客户销售收入增长，公司当期发生的销售服务佣金增加所致。

　　财务数据显示，报告期各期，瑞立科密主营业务毛利率分别为21.66%、29.23%和29.72%，稳步提升。然而需要指出的是，2022年、2023年，公司主营产品中，铝合金精密压铸件毛利率显著低于同行业可比公司的可比产品毛利率平均水平。

　　具体来看，2022年、2023年，瑞立科密铝合金精密压铸件毛利率分别为9.19%、10.85%；对应同行业可比公司均值分别为20.52%、19.43%。2024年，公司该产品毛利率为8.62%，同比有所下降；同行业可比公司均值未在招股书中披露。

　　对此，瑞立科密表示，报告期内，公司铝合金精密压铸件产品的毛利率水平低于同行业公司，主要系铝合金压铸类汽车零部件种类繁多，各企业产品种类、客户群体不同，产品毛利率存在差异。同行业可比公司生产的压铸件产品体积大于公司主营产品，对于铝合金精密压铸件领域，产品体积越大、压铸难度越大，产品附加值相对较高。

　　针对相关问题，北京商报记者向瑞立科密方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

　　北京商报记者马换换王蔓蕾