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呼和浩特市(赛罕区、土默特左旗、回民区、玉泉区、清水河县、武川县、托克托县、新城区、和林格尔县)








毕节市(金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、大方县、黔西市、纳雍县、织金县、七星关区)








湘西土家族苗族自治州(花垣县、龙山县、凤凰县、吉首市、泸溪县、永顺县、保靖县、古丈县)








台州市(玉环市、天台县、仙居县、黄岩区、三门县、临海市、路桥区、温岭市、椒江区)  常德市(澧县、安乡县、津市市、汉寿县、桃源县、临澧县、石门县、鼎城区、武陵区)








绍兴市(柯桥区、嵊州市、诸暨市、越城区、上虞区、新昌县)








舟山市(岱山县、嵊泗县、定海区、普陀区)








广州市(黄埔区、白云区、天河区、花都区、从化区、增城区、海珠区、南沙区、荔湾区、越秀区、番禺区)








池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)  西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)








四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁东区、铁西区、梨树县)








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那曲市(比如县、双湖县、申扎县、索县、尼玛县、巴青县、色尼区、嘉黎县、安多县、班戈县、聂荣县)








焦作市(修武县、温县、孟州市、中站区、博爱县、解放区、山阳区、沁阳市、马村区、武陟县)








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朝阳市(北票市、龙城区、双塔区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、凌源市)








南充市(南部县、阆中市、顺庆区、仪陇县、营山县、嘉陵区、西充县、蓬安县、高坪区)








岳阳市(平江县、华容县、云溪区、临湘市、汨罗市、湘阴县、君山区、岳阳楼区、岳阳县)








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大同市(左云县、天镇县、新荣区、阳高县、灵丘县、广灵县、云冈区、平城区、浑源县、云州区)








宁夏回族自治区








临沧市(沧源佤族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区)








新余市(分宜县、渝水区)








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吴忠市(青铜峡市、同心县、利通区、红寺堡区、盐池县)
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白城市(通榆县、大安市、洮北区、洮南市、镇赉县)








福州市(连江县、马尾区、长乐区、晋安区、闽清县、平潭县、仓山区、福清市、永泰县、闽侯县、鼓楼区、台江区、罗源县)








来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区、忻城县、合山市、武宣县)








宝鸡市(金台区、眉县、凤翔区、岐山县、麟游县、千阳县、太白县、凤县、陇县、扶风县、陈仓区、渭滨区)  普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)








徐州市(沛县、铜山区、云龙区、鼓楼区、贾汪区、新沂市、丰县、睢宁县、邳州市、泉山区)








沧州市(黄骅市、青县、任丘市、献县、新华区、盐山县、运河区、沧县、南皮县、吴桥县、肃宁县、东光县、海兴县、河间市、泊头市、孟村回族自治县)








乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)澳门特别行政区








周口市(项城市、扶沟县、川汇区、淮阳区、郸城县、西华县、商水县、沈丘县、鹿邑县、太康县)  恩施土家族苗族自治州(建始县、利川市、鹤峰县、来凤县、恩施市、宣恩县、巴东县、咸丰县)








朔州市(怀仁市、平鲁区、应县、山阴县、右玉县、朔城区)








景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)








平凉市(华亭市、庄浪县、崇信县、灵台县、静宁县、泾川县、崆峒区)淮安市(清江浦区、盱眙县、淮安区、涟水县、洪泽区、淮阴区、金湖县)








临夏回族自治州(临夏市、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、永靖县、广河县、和政县、东乡族自治县)








保定市(定州市、清苑区、望都县、满城区、高阳县、定兴县、雄县、博野县、涞水县、涞源县、顺平县、安新县、竞秀区、莲池区、涿州市、安国市、容城县、易县、阜平县、蠡县、高碑店市、唐县、曲阳县、徐水区)








昭通市(鲁甸县、绥江县、彝良县、巧家县、昭阳区、水富市、永善县、大关县、威信县、镇雄县、盐津县)








海南藏族自治州(贵南县、共和县、贵德县、兴海县、同德县)








株洲市(石峰区、芦淞区、醴陵市、渌口区、茶陵县、天元区、炎陵县、攸县、荷塘区)








武汉市(汉南区、蔡甸区、汉阳区、江岸区、黄陂区、硚口区、江汉区、江夏区、东西湖区、洪山区、新洲区、青山区、武昌区)








天津市(北辰区、河北区、静海区、滨海新区、河西区、和平区、南开区、河东区、西青区、蓟州区、东丽区、津南区、宁河区、红桥区、宝坻区、武清区)








盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)








楚雄彝族自治州(双柏县、永仁县、楚雄市、武定县、元谋县、禄丰市、大姚县、牟定县、姚安县、南华县)








七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)








荆州市(监利市、洪湖市、公安县、荆州区、江陵县、石首市、松滋市、沙市区)








东莞市








曲靖市(沾益区、麒麟区、师宗县、罗平县、马龙区、陆良县、宣威市、会泽县、富源县)








哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)








乌兰察布市(丰镇市、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、兴和县、化德县、四子王旗、凉城县、卓资县、集宁区、商都县)








肇庆市(端州区、高要区、鼎湖区、德庆县、怀集县、封开县、广宁县、四会市)

  “针对全球最新变化,已指示证监会和港交所做好准备,若在海外上市的中概股希望回流,必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下,在美中概股面临被“除牌”的潜在风险,香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

  Wind统计数据显示,截至4月18日,目前在美上市的中概股总计有390家,合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想:香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备?胜算如何?将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响?

  机构测算:27家中概股符合回港条件

  除对中国出口商品持续增加关税,美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

  此前有消息称,若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等,美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯(PaulAtkins)可能会在上任后,处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

  记者根据Wind数据统计,截至4月18日,目前在美上市的中概股总计有390家,合计总市值超过9200亿美元,其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元,占比约85%。

  值得注意的是,阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市,目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司,且其中一些公司也已筹划在港上市。

  瑞银于近日公布的一份分析也指出,由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市,中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计,近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算,2025年以来,截至4月18日,在美上市的中概股仅有32家,合计募资7.72亿美元。

  据高盛测算,当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元,覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域,其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

  安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出,当前有三个行业的企业适合回到港股上市:互联网与科技行业、新能源与电动车行业,以及零售与消费行业。其中,市值在百亿美元以上的行业龙头企业,以及在细分领域中具备特色和竞争优势,且处于快速成长期的中等市值公司,都或能在港股市场上获得不错的表现。

  已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

  事实上,早在2022年的中美科技及贸易摩擦中,中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起,多家中概股就启动了赴港第二上市,以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后,香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

  具体来看,香港早在2018年就推行上市制度改革,包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制,以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

  此外,今年2月,陈茂波也表示,香港将改善审批流程,优化双重主要上市及第二上市门槛,以及检讨市场结构,包括研究设立退市后场外交易机制。据悉,优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性(如取消“创新产业公司”要求)及合规年限的限制。

  香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满,这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响?

  在受访人士看来,最直观显著的利好有两个:一是活跃市场。“虽然短期来看,可能会稀释资金池,但长期来看,这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注,吸引境内外资金流入香港市场,从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

  二是优化市场结构。刘国华指出,中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业,而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升,优化港股的行业结构,使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况,吸引更多关注新经济的投资者。

  实际上,近两年港股“向新”发展的趋势相当明显,随着越来越多科技企业在港上市,港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示,2025年以来,港股日均交易额超过2400亿港元,远超此前历史峰值。资金流入方面,截至4月17日,港股通累计净买入4.30万亿港元,年内成交净买入6044.61亿港元,占比已经达2024年全年的74.82%。

  从上市公司数量来看,截至目前,港股上市公司超过2600家,总市值接近40万亿港元。尤其今年以来,港股涨幅领先多个市场,截至4月18日,恒生指数年内上涨6.66%,恒生科技指数上涨9.38%。

  有市场评论指出,若成功承接中概股回流,香港将加速融入“双循环”格局,一方面为中国企业国际化提供跳板,另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化,或将重塑全球金融权力结构。

  市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

  记者与业内人士交流后了解到,市场对于中概股“回流”港股信心满满,但也存在一些顾虑。一是,如何衔接好两个市场不同的监管制度?据了解,美国市场采用“披露制”,强调企业自主信息披露,而香港更接近“核准制”,对合规性要求更高。

  刘国华指出,中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征,部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下,进一步完善相关规则,以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为,此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验,香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

  南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出,在监管机制上,香港应该设立“跨境监管沙盒”,针对中概股回归涉及的跨境法律冲突,允许在特定试点范围内豁免部分规则,探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求,动态调整“二次上市”标准,避免“一刀切”限制创新型企业回归。

  陈茂波对此也表态,香港将“主动出击”,针对中概股特点优化监管框架,确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

  二是,香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”?受访人士普遍认为,若大批量中概股回流香港,港股市场的资金或将承压。刘国华认为,港股市场若迎来大规模新增上市公司,而市场资金未能同步大幅增长,可能会导致部分股票交易活跃度不足,甚至会出现短期的供大于求局面,影响企业估值和股价表现。

  对此,田利辉建议,可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上,推动做市商为回流中概股提供双向报价,同步开发挂钩中概股的期权、期货产品,提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构,允许回归企业保留特殊股权结构的同时,强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险,平衡资本效率与社会责任。

  此外,在市场生态建设上,他还建议,要联合港交所、投行及科研机构,为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务,解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票,联动大湾区跨境理财通机制,吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

  田利辉表示,港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”,转向“制度—生态—战略”三位一体改革:以沙盒机制化解跨境风险,以衍生品创新激活定价能力,以人民币国际化重构资金链路,最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中,既要借力国家战略,也需保持与国际规则的动态适配。

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