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钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

青岛市(胶州市、黄岛区、即墨区、莱西市、城阳区、市南区、李沧区、崂山区、平度市、市北区)

咸宁市(赤壁市、咸安区、通山县、通城县、嘉鱼县、崇阳县)

景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)  仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

张家口市(康保县、尚义县、崇礼区、桥东区、桥西区、下花园区、沽源县、阳原县、万全区、宣化区、赤城县、蔚县、张北县、涿鹿县、怀来县、怀安县)

大连市(普兰店区、沙河口区、西岗区、甘井子区、金州区、旅顺口区、瓦房店市、长海县、中山区、庄河市)

广西壮族自治区

淄博市(高青县、桓台县、张店区、沂源县、淄川区、周村区、博山区、临淄区)  荆门市(东宝区、沙洋县、京山市、钟祥市、掇刀区)

山南市(浪卡子县、扎囊县、隆子县、洛扎县、曲松县、错那市、贡嘎县、琼结县、桑日县、乃东区、加查县、措美县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

台州市(玉环市、三门县、天台县、温岭市、椒江区、临海市、路桥区、黄岩区、仙居县)

石河子市(五家渠市、铁门关市、图木舒克市、北屯市、昆玉市、白杨市、新星市、胡杨河市、阿拉尔市、可克达拉市、双河市)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

晋中市(昔阳县、平遥县、寿阳县、榆社县、榆次区、太谷区、左权县、灵石县、祁县、介休市、和顺县)

鸡西市(城子河区、鸡冠区、麻山区、鸡东县、虎林市、恒山区、梨树区、滴道区、密山市)

黔东南苗族侗族自治州(从江县、麻江县、天柱县、雷山县、凯里市、丹寨县、三穗县、锦屏县、黄平县、黎平县、施秉县、剑河县、镇远县、台江县、榕江县、岑巩县)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗)

郑州市(新密市、登封市、中牟县、二七区、荥阳市、金水区、中原区、惠济区、巩义市、新郑市、上街区、管城回族区)

扬州市(广陵区、仪征市、高邮市、江都区、邗江区、宝应县)

泰州市(靖江市、姜堰区、高港区、兴化市、海陵区、泰兴市)

新疆维吾尔自治区

襄阳市(樊城区、枣阳市、襄城区、谷城县、南漳县、保康县、襄州区、老河口市、宜城市)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、巴东县、恩施市、利川市、宣恩县、咸丰县、来凤县、建始县)

南阳市(南召县、镇平县、宛城区、卧龙区、桐柏县、社旗县、方城县、西峡县、唐河县、邓州市、新野县、内乡县、淅川县)

阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)

濮阳市(台前县、南乐县、范县、华龙区、清丰县、濮阳县)

商洛市(丹凤县、洛南县、山阳县、镇安县、商南县、商州区、柞水县)

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周口市(川汇区、鹿邑县、项城市、淮阳区、扶沟县、西华县、郸城县、太康县、商水县、沈丘县)

眉山市(仁寿县、青神县、彭山区、东坡区、丹棱县、洪雅县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

晋城市(陵川县、阳城县、泽州县、沁水县、高平市、城区)  长治市(武乡县、壶关县、沁县、平顺县、上党区、沁源县、屯留区、潞城区、襄垣县、黎城县、潞州区、长子县)

泉州市(丰泽区、安溪县、泉港区、金门县、德化县、鲤城区、惠安县、南安市、石狮市、洛江区、永春县、晋江市)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特后旗、乌拉特前旗、五原县、乌拉特中旗、磴口县、杭锦后旗)

北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)保定市(雄县、顺平县、阜平县、竞秀区、望都县、清苑区、徐水区、高阳县、涞源县、曲阳县、定州市、定兴县、安国市、涞水县、容城县、莲池区、涿州市、安新县、高碑店市、满城区、博野县、蠡县、易县、唐县)

荆州市(石首市、松滋市、监利市、洪湖市、江陵县、沙市区、荆州区、公安县)  呼伦贝尔市(阿荣旗、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、满洲里市、海拉尔区、牙克石市、根河市、鄂伦春自治旗)

郴州市(苏仙区、安仁县、资兴市、宜章县、桂阳县、北湖区、桂东县、嘉禾县、临武县、永兴县、汝城县)

甘南藏族自治州(合作市、夏河县、迭部县、临潭县、卓尼县、碌曲县、玛曲县、舟曲县)

长春市(农安县、绿园区、双阳区、宽城区、九台区、南关区、二道区、公主岭市、朝阳区、德惠市、榆树市)延安市(志丹县、延川县、延长县、宝塔区、宜川县、黄陵县、甘泉县、富县、吴起县、安塞区、洛川县、黄龙县、子长市)

黄山市(黄山区、祁门县、徽州区、休宁县、歙县、屯溪区、黟县)

石家庄市(晋州市、赵县、辛集市、元氏县、新乐市、无极县、桥西区、井陉矿区、藁城区、井陉县、栾城区、长安区、新华区、平山县、深泽县、正定县、灵寿县、裕华区、鹿泉区、高邑县、行唐县、赞皇县)

鞍山市(立山区、铁东区、台安县、铁西区、千山区、岫岩满族自治县、海城市)

济宁市(鱼台县、兖州区、泗水县、金乡县、曲阜市、邹城市、汶上县、任城区、微山县、梁山县、嘉祥县)

株洲市(炎陵县、荷塘区、攸县、渌口区、茶陵县、石峰区、醴陵市、芦淞区、天元区)

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

玉林市(玉州区、兴业县、博白县、陆川县、容县、福绵区、北流市)

上海市(普陀区、长宁区、宝山区、黄浦区、徐汇区、静安区、奉贤区、闵行区、松江区、虹口区、青浦区、嘉定区、浦东新区、金山区、崇明区、杨浦区)

烟台市(栖霞市、福山区、招远市、龙口市、牟平区、莱州市、莱阳市、海阳市、莱山区、芝罘区、蓬莱区)

阿里地区(普兰县、措勤县、噶尔县、改则县、札达县、日土县、革吉县)

德州市(庆云县、齐河县、禹城市、夏津县、平原县、乐陵市、德城区、临邑县、武城县、宁津县、陵城区)

重庆市(梁平区、永川区、江北区、潼南区、秀山土家族苗族自治县、渝北区、长寿区、巴南区、黔江区、石柱土家族自治县、綦江区、丰都县、垫江县、南岸区、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、涪陵区、渝中区、城口县、江津区、九龙坡区、合川区、忠县、璧山区、巫山县、云阳县、大渡口区、武隆区、酉阳土家族苗族自治县、铜梁区、南川区、巫溪县、大足区、沙坪坝区、北碚区、万州区、奉节县、开州区)

攀枝花市(仁和区、东区、西区、盐边县、米易县)

泰安市(东平县、新泰市、泰山区、岱岳区、肥城市、宁阳县)

枣庄市(峄城区、薛城区、台儿庄区、山亭区、滕州市、市中区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）