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孝感市(汉川市、云梦县、安陆市、应城市、大悟县、孝南区、孝昌县)

长沙市(宁乡市、望城区、雨花区、岳麓区、开福区、天心区、长沙县、浏阳市、芙蓉区)

龙岩市(漳平市、武平县、连城县、永定区、上杭县、长汀县、新罗区)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)  阿勒泰地区(哈巴河县、吉木乃县、福海县、布尔津县、富蕴县、青河县、阿勒泰市)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、长岭县、扶余市)

达州市(达川区、大竹县、渠县、通川区、万源市、开江县、宣汉县)

株洲市(茶陵县、石峰区、天元区、炎陵县、攸县、荷塘区、渌口区、芦淞区、醴陵市)

焦作市(武陟县、修武县、中站区、博爱县、解放区、温县、马村区、孟州市、沁阳市、山阳区)  东莞市

承德市(兴隆县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、双桥区、隆化县、双滦区、承德县、滦平县、平泉市、鹰手营子矿区)

滁州市(凤阳县、南谯区、来安县、定远县、天长市、明光市、琅琊区、全椒县)

通化市(通化县、东昌区、梅河口市、柳河县、集安市、辉南县、二道江区)

南昌市(安义县、西湖区、东湖区、红谷滩区、青云谱区、南昌县、进贤县、新建区、青山湖区)

莆田市(涵江区、城厢区、仙游县、荔城区、秀屿区)

娄底市(涟源市、双峰县、娄星区、冷水江市、新化县)

林芝市(察隅县、墨脱县、朗县、巴宜区、米林市、工布江达县、波密县)

崇左市(龙州县、天等县、江州区、凭祥市、扶绥县、大新县、宁明县)

天津市(静海区、红桥区、津南区、河东区、河北区、东丽区、宝坻区、武清区、蓟州区、河西区、南开区、和平区、西青区、北辰区、滨海新区、宁河区)

咸阳市(泾阳县、彬州市、杨陵区、乾县、淳化县、三原县、长武县、武功县、渭城区、旬邑县、兴平市、永寿县、礼泉县、秦都区)

三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

平顶山市(鲁山县、湛河区、卫东区、叶县、新华区、宝丰县、郏县、石龙区、汝州市、舞钢市)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、晴隆县、安龙县、贞丰县、望谟县、兴仁市、册亨县、普安县)

塔城地区(塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、沙湾市、额敏县、乌苏市)

武汉市(汉阳区、青山区、汉南区、硚口区、江岸区、江夏区、江汉区、黄陂区、东西湖区、蔡甸区、武昌区、新洲区、洪山区)

白银市(景泰县、会宁县、靖远县、白银区、平川区)

白城市(镇赉县、洮南市、大安市、通榆县、洮北区)

临汾市(尧都区、吉县、浮山县、洪洞县、永和县、大宁县、霍州市、隰县、翼城县、襄汾县、乡宁县、蒲县、侯马市、汾西县、曲沃县、安泽县、古县)

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南充市(高坪区、南部县、西充县、蓬安县、营山县、顺庆区、嘉陵区、仪陇县、阆中市)

保山市(腾冲市、昌宁县、隆阳区、施甸县、龙陵县)

洛阳市(西工区、瀍河回族区、新安县、伊川县、宜阳县、孟津区、洛龙区、涧西区、老城区、栾川县、偃师区、洛宁县、嵩县、汝阳县)

河池市(凤山县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、东兰县、南丹县、罗城仫佬族自治县、宜州区、天峨县、金城江区、都安瑶族自治县)  济宁市(金乡县、嘉祥县、任城区、泗水县、梁山县、汶上县、兖州区、邹城市、曲阜市、鱼台县、微山县)

黄石市(阳新县、大冶市、铁山区、西塞山区、黄石港区、下陆区)

自贡市(沿滩区、贡井区、荣县、富顺县、大安区、自流井区)

通辽市(库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、霍林郭勒市、开鲁县、扎鲁特旗)陇南市(两当县、康县、成县、文县、礼县、武都区、西和县、宕昌县、徽县)

南宁市(横州市、隆安县、江南区、邕宁区、宾阳县、西乡塘区、武鸣区、上林县、马山县、青秀区、良庆区、兴宁区)  柳州市(柳城县、三江侗族自治县、鹿寨县、柳南区、柳江区、融水苗族自治县、融安县、鱼峰区、城中区、柳北区)

淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)

巴中市(恩阳区、平昌县、通江县、南江县、巴州区)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、同德县、贵南县、贵德县)怀化市(芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、会同县、麻阳苗族自治县、辰溪县、鹤城区、中方县、溆浦县)

揭阳市(揭西县、揭东区、榕城区、惠来县、普宁市)

威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

朝阳市(龙城区、朝阳县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、双塔区、北票市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

三明市(建宁县、清流县、三元区、永安市、泰宁县、沙县区、明溪县、将乐县、尤溪县、宁化县、大田县)

连云港市(赣榆区、东海县、连云区、海州区、灌云县、灌南县)

绵阳市(平武县、梓潼县、涪城区、三台县、北川羌族自治县、安州区、盐亭县、江油市、游仙区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、龙山县、保靖县、凤凰县、古丈县、永顺县、吉首市、花垣县)

惠州市(惠阳区、龙门县、惠城区、惠东县、博罗县)

泰安市(东平县、宁阳县、新泰市、肥城市、泰山区、岱岳区)

茂名市(茂南区、电白区、化州市、信宜市、高州市)

石河子市(新星市、铁门关市、白杨市、五家渠市、昆玉市、可克达拉市、胡杨河市、北屯市、图木舒克市、阿拉尔市、双河市)

临夏回族自治州(永靖县、和政县、东乡族自治县、临夏县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏市)

广西壮族自治区

儋州市

合肥市(肥西县、肥东县、长丰县、庐江县、包河区、瑶海区、巢湖市、蜀山区、庐阳区)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。