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四平市(伊通满族自治县、铁东区、梨树县、铁西区、双辽市)

上饶市(广丰区、玉山县、横峰县、信州区、万年县、婺源县、德兴市、广信区、铅山县、鄱阳县、弋阳县、余干县)

新余市(渝水区、分宜县)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、富民县、安宁市、五华区、宜良县、嵩明县、盘龙区、晋宁区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、石林彝族自治县、呈贡区、西山区)  大庆市(龙凤区、大同区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、让胡路区、林甸县、红岗区、萨尔图区)

毕节市(七星关区、黔西市、大方县、纳雍县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、赫章县)

商丘市(夏邑县、虞城县、民权县、睢县、睢阳区、宁陵县、梁园区、柘城县、永城市)

三明市(清流县、将乐县、明溪县、建宁县、三元区、大田县、永安市、宁化县、沙县区、尤溪县、泰宁县)

渭南市(华州区、潼关县、澄城县、富平县、合阳县、蒲城县、韩城市、临渭区、华阴市、白水县、大荔县)  张家口市(万全区、尚义县、怀来县、崇礼区、下花园区、桥西区、怀安县、沽源县、阳原县、涿鹿县、桥东区、宣化区、蔚县、赤城县、康保县、张北县)

商洛市(柞水县、山阳县、商州区、商南县、洛南县、丹凤县、镇安县)

徐州市(沛县、新沂市、云龙区、睢宁县、泉山区、丰县、邳州市、贾汪区、铜山区、鼓楼区)

肇庆市(广宁县、封开县、四会市、端州区、德庆县、高要区、鼎湖区、怀集县)

杭州市(滨江区、上城区、建德市、钱塘区、余杭区、萧山区、临平区、富阳区、临安区、西湖区、淳安县、拱墅区、桐庐县)

邯郸市(永年区、肥乡区、魏县、临漳县、鸡泽县、邱县、涉县、广平县、丛台区、磁县、峰峰矿区、曲周县、复兴区、武安市、大名县、馆陶县、成安县、邯山区)

泰安市(泰山区、宁阳县、东平县、肥城市、新泰市、岱岳区)

荆州市(洪湖市、监利市、松滋市、江陵县、荆州区、公安县、石首市、沙市区)

包头市(昆都仑区、九原区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、东河区、青山区、白云鄂博矿区、石拐区)

金华市(永康市、浦江县、东阳市、兰溪市、婺城区、金东区、武义县、义乌市、磐安县)

阿勒泰地区(福海县、青河县、布尔津县、富蕴县、哈巴河县、吉木乃县、阿勒泰市)

阿克苏地区(库车市、柯坪县、温宿县、沙雅县、阿克苏市、新和县、拜城县、乌什县、阿瓦提县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、万山区、江口县、松桃苗族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县、思南县、石阡县)

开封市(禹王台区、顺河回族区、鼓楼区、杞县、祥符区、尉氏县、通许县、兰考县、龙亭区)

常州市(新北区、武进区、溧阳市、钟楼区、金坛区、天宁区)

铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)

十堰市(竹溪县、郧阳区、张湾区、房县、茅箭区、丹江口市、郧西县、竹山县)

遵义市(汇川区、湄潭县、播州区、绥阳县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、余庆县、凤冈县、正安县、赤水市)

安庆市(潜山市、大观区、迎江区、望江县、太湖县、宜秀区、桐城市、岳西县、宿松县、怀宁县)

茂名市(电白区、信宜市、化州市、高州市、茂南区)

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太原市(娄烦县、迎泽区、杏花岭区、小店区、古交市、万柏林区、清徐县、尖草坪区、晋源区、阳曲县)

运城市(稷山县、新绛县、万荣县、永济市、闻喜县、夏县、平陆县、垣曲县、临猗县、河津市、绛县、芮城县、盐湖区)

福州市(连江县、福清市、马尾区、晋安区、仓山区、平潭县、长乐区、闽侯县、罗源县、闽清县、永泰县、鼓楼区、台江区)

湘潭市(湘乡市、雨湖区、湘潭县、韶山市、岳塘区)  宜宾市(珙县、翠屏区、高县、筠连县、兴文县、南溪区、长宁县、江安县、屏山县、叙州区)

贵港市(港南区、桂平市、平南县、覃塘区、港北区)

钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)

金昌市(永昌县、金川区)普洱市(景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、花垣县、泸溪县、古丈县、龙山县、永顺县、凤凰县、保靖县)  七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)

朝阳市(建平县、北票市、龙城区、双塔区、朝阳县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

淄博市(博山区、沂源县、桓台县、高青县、淄川区、临淄区、张店区、周村区)郑州市(上街区、金水区、中原区、登封市、荥阳市、新密市、新郑市、巩义市、惠济区、管城回族区、二七区、中牟县)

西安市(蓝田县、长安区、高陵区、鄠邑区、临潼区、周至县、碑林区、灞桥区、莲湖区、新城区、阎良区、雁塔区、未央区)

岳阳市(岳阳县、临湘市、平江县、湘阴县、云溪区、君山区、岳阳楼区、汨罗市、华容县)

泸州市(合江县、叙永县、纳溪区、古蔺县、龙马潭区、泸县、江阳区)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、瓮安县、独山县、惠水县、三都水族自治县、荔波县、都匀市、贵定县、长顺县、龙里县、罗甸县、福泉市)

巴中市(巴州区、南江县、通江县、平昌县、恩阳区)

吕梁市(交口县、石楼县、方山县、兴县、文水县、交城县、柳林县、离石区、汾阳市、中阳县、临县、孝义市、岚县)

南宁市(横州市、青秀区、江南区、邕宁区、兴宁区、西乡塘区、马山县、宾阳县、良庆区、隆安县、上林县、武鸣区)

嘉兴市(平湖市、秀洲区、海宁市、南湖区、桐乡市、嘉善县、海盐县)

南充市(嘉陵区、西充县、阆中市、蓬安县、仪陇县、营山县、顺庆区、南部县、高坪区)

儋州市

南阳市(方城县、社旗县、邓州市、淅川县、桐柏县、镇平县、宛城区、新野县、内乡县、南召县、卧龙区、唐河县、西峡县)

辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)

乐山市(峨眉山市、市中区、沐川县、井研县、马边彝族自治县、犍为县、夹江县、沙湾区、五通桥区、金口河区、峨边彝族自治县)

保定市(涞源县、满城区、安国市、曲阳县、涿州市、望都县、徐水区、安新县、定州市、顺平县、竞秀区、高碑店市、容城县、雄县、博野县、定兴县、莲池区、易县、涞水县、蠡县、清苑区、唐县、高阳县、阜平县)

黄冈市(黄梅县、红安县、蕲春县、武穴市、浠水县、英山县、罗田县、黄州区、团风县、麻城市)

晋中市(榆次区、和顺县、介休市、榆社县、左权县、寿阳县、太谷区、平遥县、灵石县、祁县、昔阳县)

　　美国劳工部周四表示，尽管企业担心可能出现经济衰退，但仍继续留用员工，上周美国申请失业救济金的人数小幅上升。

　　在截至4月19日的一周内，失业救济申请人数增加了6000人，达到22.2万人。这仅略高于分析师预测的22万份新申请。

　　每周申请失业救济金的人数被视为裁员情况的指标，在过去几年中，这一数字大多保持在20万至25万的健康范围内。

　　尽管唐纳德・特朗普总统已经暂停或收回了他的许多关税威胁，但人们仍然担心全球经济放缓可能会颠覆一直以来具有强大韧性的美国劳动力市场。

　　就像他承诺征收关税一样，特朗普大幅削减联邦政府工作人员的承诺在其总统任期的早期占据了大量时间，并且仍在推进中。

　　目前尚不清楚由埃隆・马斯克牵头的政府效率部（简称“DOGE”）下令的裁员何时会在每周的裁员数据中显现出来。然而，联邦政府的人员削减已经产生了影响，甚至在华盛顿特区以外的地区也是如此。

　　已经宣布裁员或计划裁员的联邦机构包括卫生与公众服务部、国税局、小企业管理局、退伍军人事务部和教育部。

　　尽管在过去一年中劳动力市场出现了一些疲软的迹象，但总体而言仍保持健康，有大量的职位空缺，裁员情况相对较少。

　　本月早些时候，政府报告称，美国雇主在3月份出人意料地增加了22.8万个就业岗位。虽然失业率小幅上升至4.2%，但从历史标准来看，这仍然是一个健康的数字。

　　今年已经有一些知名公司宣布了裁员计划，包括Workday、陶氏、美国有线电视新闻网、星巴克、西南航空公司和脸书的母公司元公司。

　　周四的报告还显示，申请人数的四周平均值下降了750，至220，250人，这一数据平滑了一些每周的波动。

　　在4月12日当周，领取失业救济金的美国人总数减少了3.7万，至184万人。

　　华尔街最大的多头之一正放弃对今年股票市场大幅上涨的预期，认为关税对美国企业的冲击最为严重。

　　由班基姆・查达领导的德意志银行（DB）策略师们将他们对标准普尔500指数的年末目标值下调了12%，至6150点。尽管这相比周三的收盘价仍有14%的上涨空间，但这意味着该指数仅能收复自2月峰值以来的跌幅。在做出这一调整之前，他们对这一基准指数曾持有最为乐观的观点之一。

　　查达的团队还预计，今年标准普尔500指数成分股公司的收益将下降5%，而市场普遍预期的是增长8%。

　　这些策略师在一份报告中写道：“鉴于已宣布的关税可能产生巨大影响，且很可能会不成比例地冲击美国公司，我们将2025年标准普尔500指数的每股收益预期从282美元下调至240美元。”他们还补充称，市场的普遍预期面临进一步下调的风险。

　　美国总统唐纳德・特朗普激进的贸易政策让美国股票市场首当其冲，削弱了人们对美国资产的信心。最初关税宣布后的暂缓举措引发了一波反弹行情，但标准普尔500指数今年以来仍下跌了近9%，彭博美元指数下跌了6.5%。

　　由于存在经济放缓的风险，分析师们已对利润前景感到悲观，美国基准指数的盈利修正广度（即预期上调与下调的比例）正接近下行极端水平。

　　这些策略师估计，新修订的关税税率将使商品进口的有效税率从2.3%提高到26.4%，这实际上意味着将增加8000亿美元的税收。他们表示，相比之下，2024年美国联邦企业税收总收入约为5000亿美元。

　　在短期内，鉴于股票持仓量已降至历史区间的底部，他们预计标准普尔500指数将在4600点至5600点的宽幅区间内波动——这意味着一旦有积极消息传出，市场很容易出现反弹行情。目前该指数的交易点位为5376点。

　　要想让情况得到持续改善，美国政府需要放弃当前的贸易政策——这些策略师认为，随着经济开始恶化，政府面临的压力不断增加，这种情况很可能会发生。然而，拖延的时间越长，衰退迹象开始显现的可能性就越大。

　　查达和他的团队写道：“要让（政策）可信地放松，支持率可能需要大幅下降。在最初的蜜月期过后，支持率往往会与经济形势，尤其是消费者信心的状况保持一致。”

　　近日，佳鑫国际在港交所更新IPO招股书。招股书提到，公司是扎根于哈萨克斯坦的钨矿公司，主要专注于筹备巴库塔钨矿项目的商业生产。巴库塔钨矿项目在报告期内处于勘探及开发阶段，无确认任何收入。2022年至2024年，佳鑫国际分别亏损9445万港元、8012.9万港元和1.77亿港元。

　　公司特别提示，巴库塔钨矿项目生产的钨矿石最终可能无法盈利，导致公司无法保证按计划产生利润及发展业务。

　　招股书显示，巴库塔钨矿项目在2024年11月投入试生产，以测试并微调加工流程。公司预计将于2025年第二季度开始商业化生产，2025年的目标年度采矿及矿物加工能力是330万吨钨矿石。截至最后实际可行日期，公司仅有一个矿场（即巴库塔钨矿），近期收入主要来自该矿场。

　　公司预计，2025年巴库塔钨矿项目的营运现金成本总额为4.63亿元，其中营运现金单位成本为每吨矿石156元及每吨精矿7.74万元。由于巴库塔钨矿项目目标产量预期将达到4.95百万吨/年，且二期商业生产的矿石分选系统预期将安装，到2027年，公司营运现金成本总额预期将增至5.627亿元，而营运现金单位成本预计将大幅下降至每吨矿石113元及每吨精矿4.9万元。

　　根据弗若斯特沙利文资料，截至2024年12月31日，公司的巴库塔钨矿为全球第四大WO3矿产资源量钨矿（包括露天钨矿及地下钨矿），在单一钨矿中拥有世界上最大的设计钨矿产能。

　　兆恒国际有限公司及江西铜业香港分别拥有公司约43.35%及约41.65%的权益。2022年至2024年，公司向五大供应商的采购额分别为2.14亿港元、7.457亿港元及5.89亿港元，占采购总额的94.2%、97.7%及95.8%。同期，自最大供应商中国土木工程集团有限公司（CCECC）的采购额分别为2.026亿港元、7.271亿港元及5.758亿港元，占采购总额的89.2%、95.2%及93.6%。

　　招股书提示，采矿作业现时集中于一个矿场，即哈萨克斯坦的巴库塔钨矿项目，业务运营依赖于此单一采矿项目；招股书中所呈列的钨储量及资源数据为估算，可能不准确，基于该等估算预测的未来产量、营业额及资本开支可能与实际数字存在重大差异；公司盈利能力受多因素影响，包括实际产量及销量、销售成本、钨市场价格、货币汇率及通胀等，上述因素均存在不确定性。

　　来源：钛媒体APP

　　4月23日晚，有着“非洲之王”称号的传音控股（688036.SH）交出2024年成绩单。期内录得营收687.15亿元，同比微增10.31%；录得扣非净利润45.41亿元，同比降低11.54%。

　　传音控股营收与净利润的剪刀差背后，折射出其手机业务陷入增长困境：大本营非洲市场群敌环伺，小米、OPPO在非洲市场与其贴身肉搏；全球局势及供需关系变化之下，公司供应链成本上升，进而导致公司毛利率下滑拖累净利润表现。尽管亚洲及其他地区收入增长明显，但其毛利率偏低，想象空间不足。

　　其实，公司早在2015年就试图打造第二增长曲线，但布局的数码、家用电器业务营收占比至今未超过10%。

　　如今在手机业务发展遇阻后，撑起传音控股的第二曲线到底在哪里？

　　智能手机出货量颓势显现

　　公开资料显示，传音控股的主营业务是以手机为核心的智能终端设计及研产销。旗下主要有TECNO、itel和Infinix三大品牌。公司主要是深耕海外市场，包含在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等地。

　　非洲市场方面，2024年传音控股表现平平。按地域划分，公司在非洲地区收入录得227.19亿元，同比微增2.97%。但值得注意的是，其营收成本同比增加5.13%，成本增速高于营收增速。同时，非洲地区毛利率录得28.59%，同比下滑1.46个百分点。高毛利率的非洲地区的毛利率下滑，带动公司扣非净利润整体降速。

　　钛媒体APP注意到，尽管传音控股在非洲地区的营收同比有所上升，但其市占率在去年四年开始显现颓势。Canalys的数据显示，2024年第四季度，传音控股在非洲的出货量从2023年同期的980万部提升至1000万部。其市场份额却从2023年第四季度的51%下降至49%。

　　这背后的原因主要是手机厂商在非洲市场竞争加剧，小米（01810.HK）、OPPO等手机品牌2024年均加强了对非洲市场的布局。Canalys数据显示，2024年小米、OPPO、其他等手机品牌在非洲地区市场的增速很快，其出货量增速分别为38%、89%和55%。

　　对于扣非净利润下滑的原因，公司方面也表示，“主要系市场竞争加剧与供应链成本上升双重夹击所致。”

　　亚洲及其他地区的增量，撑起了传音控股的营收增长。年报显示，2024年公司亚洲及其他地区的营收为447.37亿元，同比增长13.96%。公司表示，“营收增长主要系公司持续夯实新兴市场重点区域，手机整体出货量及销售收入有所增长所致。”

　　不过，亚洲及其他地区的业务增量想象空间较为有限，相较于非洲市场28.59%的高毛利率，亚洲等地区的毛利率为17.66%。

　　值得一提的是，传音控股的智能手机出货颓势正进一步蔓延到全球市场。根据IDC数据，2024年传音以1.069亿台智能手机出货量，8.7%的市占率，位居全球第四。但根据IDC一季度智能数据全球出货量数据，传音直接跌出前五，被归为“Others”类别，而第五名出货量的数据为2270万台，对应占7.4%市场份额。

　　第二条增长曲线培育缓慢

　　自2014年开始，传音控股就曾意识到“一条腿”走路的弊端，为改善业务结构，提高抗风险能力，传音控股实施了多元化战略，开拓了数码配件、家用电器以及移动互联网服务等新兴业务。

　　例如，2014年传音控股数码配件品牌Oraimo，随后传音控股创办Syinix品牌，布局家用电器赛道。与此同时，传音还开始了软件操作系统的研发，推出自主研发的HiOS、itelOS和XOS系统。

　　但令人遗憾的是，公司的第二曲线业务进展十分缓慢。年报数据显示，公司非手机业务营收占比为6.73%，仍然不足10%。

　　有投资者在问及传音控股第二曲线的方向和进展如何时，公司的回答也略显官方，并未透露更细节的业务进展。

　　公司称：“公司在非洲手机市场优势地位的基础上，继续加大力度、加快发展移动互联、扩品类等业务。公司数码配件、家用电器继续多品牌发展策略，通过智能硬件品类生态模式的本地化探索，积极实施多元化战略布局，扩展满足新兴市场消费者需求的智能硬件新品类。”

　　从过去的视角看，传音控股凭借着本土化、高性价比的打法，在非洲市场持续攻城略地，一跃成为“非洲之王”，但似乎也因此形成重服务和产品，但轻研发的路径依赖。

　　年报显示，2024年传音控股的研发费用为25.17亿元，占营收比例为3.66%。比照可比公司，小米2024年的研发费率为6.6%，华为的研发费率为20.8%。传音控股的研发费率偏低。在竞争对手的猛烈进攻下，偏低的研发费用，或许将进一步削弱传音控股在海外中低端市场的先发优势。

　　值得关注的是，传音控股年报中披露了分红方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币15.00元（含税），合计拟派发现金红利人民币17.1亿元（含税）。加上去年上半年派发的现金红利17.11亿元，传音控股2024年度现金分红数额达到34.21亿元，占公司2024年归母净利润比例的61.65%。