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海东市(乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县)

三沙市(西沙区、南沙区)

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)

甘孜藏族自治州(德格县、白玉县、石渠县、泸定县、九龙县、色达县、理塘县、甘孜县、稻城县、丹巴县、新龙县、炉霍县、道孚县、康定市、巴塘县、雅江县、得荣县、乡城县)  鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

天津市(河北区、河东区、津南区、蓟州区、南开区、静海区、宁河区、武清区、西青区、滨海新区、宝坻区、北辰区、河西区、红桥区、和平区、东丽区)

江门市(蓬江区、鹤山市、开平市、台山市、新会区、江海区、恩平市)

楚雄彝族自治州(南华县、牟定县、永仁县、大姚县、武定县、楚雄市、姚安县、禄丰市、元谋县、双柏县)咸阳市(渭城区、乾县、杨陵区、长武县、武功县、彬州市、礼泉县、淳化县、三原县、兴平市、永寿县、秦都区、泾阳县、旬邑县)

萍乡市(上栗县、安源区、莲花县、芦溪县、湘东区)  文山壮族苗族自治州(丘北县、富宁县、西畴县、文山市、砚山县、广南县、麻栗坡县、马关县)

淮安市(金湖县、清江浦区、淮阴区、洪泽区、涟水县、盱眙县、淮安区)

温州市(永嘉县、鹿城区、瑞安市、瓯海区、乐清市、龙湾区、平阳县、文成县、苍南县、洞头区、龙港市、泰顺县)

南宁市(马山县、江南区、隆安县、横州市、良庆区、邕宁区、宾阳县、青秀区、上林县、兴宁区、西乡塘区、武鸣区)

鹤岗市(工农区、绥滨县、萝北县、南山区、东山区、兴山区、兴安区、向阳区)

运城市(河津市、芮城县、夏县、垣曲县、盐湖区、万荣县、稷山县、绛县、闻喜县、平陆县、临猗县、新绛县、永济市)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

海南藏族自治州(贵南县、贵德县、共和县、同德县、兴海县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

阿里地区(札达县、革吉县、噶尔县、措勤县、普兰县、改则县、日土县)

太原市(清徐县、杏花岭区、尖草坪区、阳曲县、迎泽区、小店区、娄烦县、晋源区、万柏林区、古交市)

平顶山市(湛河区、卫东区、鲁山县、宝丰县、郏县、汝州市、新华区、石龙区、叶县、舞钢市)

盐城市(响水县、建湖县、亭湖区、东台市、大丰区、射阳县、滨海县、盐都区、阜宁县)

南京市(栖霞区、玄武区、高淳区、建邺区、溧水区、六合区、江宁区、雨花台区、秦淮区、鼓楼区、浦口区)

白银市(靖远县、会宁县、白银区、景泰县、平川区)

新疆维吾尔自治区

苏州市(吴江区、姑苏区、吴中区、太仓市、相城区、常熟市、张家港市、昆山市、虎丘区)

广州市(天河区、花都区、南沙区、增城区、白云区、番禺区、越秀区、海珠区、从化区、荔湾区、黄埔区)

周口市(鹿邑县、商水县、西华县、淮阳区、沈丘县、郸城县、川汇区、扶沟县、项城市、太康县)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、扎兰屯市、牙克石市、鄂伦春自治旗、根河市、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、满洲里市、阿荣旗)

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贵港市(港北区、平南县、港南区、覃塘区、桂平市)

本溪市(南芬区、溪湖区、平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区)

张掖市(临泽县、甘州区、民乐县、高台县、肃南裕固族自治县、山丹县)

梅州市(梅江区、丰顺县、梅县区、蕉岭县、兴宁市、大埔县、五华县、平远县)  鄂尔多斯市(乌审旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、康巴什区、准格尔旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、杭锦旗、东胜区)

德州市(平原县、宁津县、夏津县、禹城市、临邑县、齐河县、武城县、德城区、陵城区、乐陵市、庆云县)

平凉市(静宁县、华亭市、庄浪县、崆峒区、灵台县、泾川县、崇信县)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

吉安市(泰和县、吉州区、吉水县、遂川县、永丰县、峡江县、青原区、万安县、永新县、安福县、井冈山市、吉安县、新干县)  张家口市(万全区、张北县、宣化区、桥西区、怀来县、沽源县、桥东区、尚义县、下花园区、蔚县、康保县、赤城县、崇礼区、涿鹿县、阳原县、怀安县)

晋中市(祁县、平遥县、灵石县、介休市、榆社县、昔阳县、寿阳县、和顺县、太谷区、左权县、榆次区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

临沧市(永德县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、镇康县、临翔区、凤庆县)漯河市(舞阳县、召陵区、郾城区、源汇区、临颍县)

阿克苏地区(柯坪县、阿克苏市、乌什县、阿瓦提县、温宿县、库车市、新和县、沙雅县、拜城县)

九江市(湖口县、瑞昌市、修水县、都昌县、武宁县、共青城市、德安县、彭泽县、庐山市、永修县、柴桑区、濂溪区、浔阳区)

固原市(西吉县、彭阳县、隆德县、原州区、泾源县)

新余市(分宜县、渝水区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、正镶白旗、锡林浩特市、多伦县、二连浩特市、阿巴嘎旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗)

绵阳市(北川羌族自治县、盐亭县、江油市、平武县、安州区、游仙区、涪城区、三台县、梓潼县)

宜春市(丰城市、樟树市、万载县、靖安县、奉新县、袁州区、高安市、上高县、宜丰县、铜鼓县)

吕梁市(临县、孝义市、方山县、兴县、石楼县、文水县、离石区、岚县、中阳县、交城县、汾阳市、交口县、柳林县)

大庆市(肇州县、让胡路区、林甸县、大同区、肇源县、萨尔图区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区)

巴中市(南江县、通江县、平昌县、巴州区、恩阳区)

怀化市(中方县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、鹤城区、会同县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、麻阳苗族自治县、辰溪县、通道侗族自治县)

清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、英德市、连南瑶族自治县、连州市、清城区、清新区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

阿勒泰地区(福海县、布尔津县、哈巴河县、富蕴县、青河县、阿勒泰市、吉木乃县)

嘉兴市(海盐县、海宁市、桐乡市、嘉善县、秀洲区、平湖市、南湖区)

丹东市(凤城市、振兴区、东港市、振安区、宽甸满族自治县、元宝区)

　　来源：中国房地产报

　　尽管居然智家一直重申“经营情况一切正常”，但留置事件带来的阴霾仍难以消散。

　　中房报记者李叶丨北京报道

　　一个百亿家居帝国正在“渡劫”。

　　4月23日下午17点25分，居然智家执行总裁王宁如约出现在公司抖音直播间为家居品牌“带货”。

　　这是居然智家披露其实际控制人、董事长汪林朋被留置近一周来，公司高管首次通过网络公开露面。直播开始前，已有多名网友在其视频评论区及直播间弹幕中询问公司股价下跌及业绩下行等问题，不过，直播间内，王宁并未就这些问题进行回应，而是致力于“帮消费者把价格打下来”。

　　尽管居然智家一直重申“经营情况一切正常”，但留置事件带来的阴霾仍难以消散。

　　4月17日晚间，居然智家发布公告，汪林朋家属收到武汉市江汉区监察委员会签发的关于汪林朋的《留置通知书》和《立案通知书》。该消息发出后迅速引发资本市场震动，成为继红星美凯龙债务危机后，家居行业的又一“黑天鹅”事件。

　　4月18日，居然智家股价开盘即跌停，一日内市值蒸发超25亿元。当天，公司董事会宣布由执行总裁王宁代理董事长及CEO职责。

　　此后几日，居然智家股价仍连续下探。截至4月23日收盘，居然智家股价报3.41元/股，总市值212.34亿元。

　　在这场由掌舵人被留置导致的阴霾之下，还隐藏着居然智家不得不面对的经营遇困等“三重劫”。

　　━━━━

　　汪林朋的“双重角色”

　　居然智家的“第一重劫”，来源其对灵魂人物汪林朋的高度依赖。

　　过去一段时间内，汪林朋是一个饱受争议的角色。有人视他为带领居然智家走向高光的“家居零售教父”，有人则认为他即将“掏空上市公司跑路”。

　　居然智家的发展历程，与汪林朋深度绑定。

　　居然智家原名居然之家，其前身居然装饰城成立于1999年。彼时，该公司创始人身亡，股权转至商务部旗下中商集团和华联商厦，变身为国企。供职于华联商厦的汪林朋被委以重任，出任居然之家总裁一职，就此踏入家居行业。

　　2001年，汪林朋做出了一件改变企业命运的大事——主导居之家的股份制改革。也是在这一年，汪林朋斥资455.89万元成为公司股东之一，持股比例为8.99%。次年，他率先推出“先行赔付”服务，让居然之家在北京家居市场声名鹊起。

　　在他的战略引领下，居然之家逐步发展壮大。

　　2015年，汪林朋通过其亲属控制的中天基业，以“左手股权整合，右手资金拆借”的方式，将原本分散的股权收归囊中，进而成为居然之家的实际控制人。此后，汪林朋将家居板块剥离成立居然新零售，并在2018年引入阿里巴巴、泰康等130亿元战略投资。

　　截至2017年底，居然之家在全国开设223家门店，市场销售额超600亿元。截至2018年12月31日，居然新零售共经营管理284家“居然之家”门店，分布在国内多个省份。

　　到2019年，在汪林朋的推动下，居然之家借壳武汉中商顺利登陆A股。当时，武汉中商的市值仅有15亿元，这笔“蛇吞象”交易一度引发关于“国有资产流失”的舆论质疑。

　　更多的争议行为也随之而来。

　　2023年6月，汪林朋及其一致行动人所持限售股解禁。同年7月，居然之家控股股东居然控股通过4次大宗交易方式减持公司股份，合计减持比例为1.99%。当年11月，居然控股又以22.32亿元的对价，向金隅集团转让了10%的居然之家股份。

　　二级市场减持加上协议转让，居然控股合计套现约26.70亿元。汪林朋持有居然控股94.02%的股权。这意味着，这些套现而来的资金，绝大部分权益归属汪林朋。

　　正是在这一背景下，市场上开始流传出汪林朋要“跑路”的说法。

　　“有个谣言说老汪要‘跑路’，我既没有退休的打算，更没想过逃避责任。”今年3月，汪林朋在参加一场行业座谈会时还亲自回应过“跑路谣言”。

　　1个月以后，一纸留置通知却让各类传言和猜测再次甚嚣尘上，与汪林朋深度绑定的居然智家不得不应对灵魂人物被留置所带来的种种危机。

　　当前，汪林朋被留置的具体原因仍未披露。

　　居然智家进一步的公告显示，汪林朋直接持有的3.72亿股（占总股本5.97%）被湖北省监察委员会司法冻结，冻结期至2025年10月16日。这一操作被市场解读为“抓人不伤企”，有分析人士认为案件核心在于汪林朋个人资本市场操作失范，而非公司整体违法。

　　就上述分析，中国房地产报记者致电居然智家投资者部，工作人员坦言，“我们也未收到进一步消息。”

　　━━━━

　　盈利能力下滑

　　居然智家的“第二重劫”，是需求萎缩下，不断下滑的盈利能力。

　　“未来5至10年，将加快推进‘大家居’与‘大消费’的融合发展，公司要尽早实现‘千家店面、千亿销售、千亿市值’的目标。”2019年，居然智家借壳上市之际，汪林朋曾公开表示。

　　目前，这些目标均未达成。

　　截至2024年上半年底，居然智家仅经营了409家家居卖场，包含85家直营卖场及324家加盟卖场。近一年半来，公司的家居卖场还减少了19家，其中直营卖场减少6家，加盟店卖场减少13家，处于持续萎缩之中。

　　3月29日，居然智家发布了2024年度业绩快报。根据业绩快报。2024年公司营业收入129.66亿元，较上年同期下降4.04%；归属母公司净利润、扣除非经常性损益后净利润分别为8.83亿元和10.04亿元，较上年同期分别下降32.08%、18.37%。

　　对于业绩下滑的原因，居然智家在业绩快报中表示，主要由于受国内经济形势波动和房地产市场周期性影响，家居建材市场存量竞争加剧，商户经营面临较大的压力，公司作为家居建材头部企业，为支持商户持续经营，给予优质商户部分租金及管理费减免等，导致租赁及管理业务收入出现阶段性下滑。

　　值得注意的是，这是居然智家归属母公司净利润连续第三年下滑。

　　2021年至2023年，公司实现的营业收入分别为130.71亿元、129.83亿元、135.12亿元，同比变动44.88%、-0.69%、4.08%；归属母公司净利润分别为23.03亿元、16.48亿元、13亿元，同比变动69.76%、-28.44%、-21.10%。

　　作为盈利能力的重要指标，居然智家的销售毛利率也在持续走弱。2021年，其毛利率高达48.14%，2022年变为44.86%，2023年毛利率则是大幅下降到了34.11%，下降幅度超过两成。进入2024年，这一情况并没有实现好转。根据居然智家发布的2024年三季报，报告期内其毛利率为29.33%，较上一年同期再度下降。

　　值得一提的是，在盈利下滑的状态下，居然智家还在积极分红。2021年~2023年，居然控股现金分红金额分别为10.48亿元、12.54亿元和3.89亿元，同期母公司可供分配的利润分别为10.50亿元、13.49亿元、4.05亿元。经计算，每年的实际现金分红金额占当年母公司可供分配利润的比重均超9成。

　　居然智家也面临着一定的偿债压力。

　　根据其2024年前三季度财报，公司一年内到期的非流动负债和短期借款合计47.26亿元，而现金及现金等价物余额仅为20.82亿，现金短债比为0.44。截至2024年9月末，公司货币资金为23.40亿元，有息负债为79.46亿元，有息负债是货币资金的3倍多。

　　居然智家筹资性现金流净额呈现持续净流出的趋势，2020年前三季度~2024年该指标分别为-4.059亿元、-38.88亿元、-31.48亿元、-21.19亿元和-18.83亿元，公司存在一定再融资压力。

　　资产质量方面，居然智家的应收账款规模较大，截至2024年三季度末为15.33亿元。同一时期，居然智家的存货为6.22亿元，较2023年末上升42%。

　　━━━━

　　转型困境

　　居然智家的平台运营模式。图片摘自2023年居然智家年度财报。

　　居然智家的“第三重劫”，是任重道远的转型之路。

　　为了改变业绩状况，居然智家在业务层面进行了多维度创新。2023年，汪林朋开始推动数智化转型升级，并完成“洞窝”“居然设计家”和“居然智慧家”三大家居产业数智化平台的建设。

　　基于这些平台，居然智家无论是直营模式还是加盟模式，都会向商户收取使用数字化管理系统的系统使用费和销售佣金等平台服务费。2023年，居然之家销售额（GMV）为1176亿元，较2022年增长11.7%。平台服务收入12.6亿元，较2022年增长了24.9%。服务费收入增长幅度是交易额的两倍多，占营业总收入接近一成。

　　在这一年，居然智家的归属母公司净利润仍下滑了21.10%，增收不增利的情况凸显。

　　为了带动消费增长，居然智家也开始了直播业务。

　　2024年6月末，居然智家发布投资者关系活动记录表称，居然智家举办的“618年中狂欢节”活动自5月20日启动至6月20日落幕，销售总额达到143亿元。

　　此次活动中，汪林朋与执行总裁王宁联手近30位一线品牌负责人打造了“老汪来了”与“总裁价到”两大直播，两场直播累计吸引1176万人次在线观看，订单量突破3.7万笔。

　　不过，记者简单计算发现，两场直播合计转化率（订单量和观看直播人数的占比）仅约0.31%。“虽然直播转化率受到商品品类、直播内容等因素影响，但是一般1%都没有的话，可以说是一场不合格的直播。”从事服饰直播带货的六六（网名）告诉记者。

　　为进一步应对家居行业的深刻变革，2024年12月，公司将企业简称由原来的居然之家变更为如今的居然智家，标志着企业战略再次升级。在更名发布会上，汪林朋透露，截至2024年11月底，旗下通过跨品牌、跨生态、跨终端的通用智能家居系统，连接合作品牌超过300家，接入智能终端设备超30万台。

　　显然，这次变革的成效还未体现在2024年的业绩中。

　　3月13日，汪林朋在新春座谈会上又提到了居然智家的四个梦想：“设计AI，智能装修”梦；“智能家居，健康生活”梦；“垂直大模型，产业赋能”梦；“国际化，抱团出海”梦。

　　转型尚未成功，经销商的“跑路”风波先引发讨论。

　　据媒体此前报道，2025年3月，广州新塘居然之家商场内多家家居门店以“国家补贴”名义诱导消费者预付全款后卷款失联，涉及超200户消费者，涉案金额近1300万元。涉事门店合同主体虚假，实际控制人林荣军被指涉嫌诈骗，引发消费者集体维权。事件暴露加盟模式监管漏洞，作为品牌方，居然智家被消费者质疑未尽审核义务。

　　种种不确定因素影响下，居然智家如何才能“渡劫”成功？

　　4月24日金融一线消息，南京银行发布公告，经中国人民银行和国家金融监督管理总局江苏监管局批准，南京银行于近日在全国银行间债券市场成功发行“南京银行股份有限公司2025年二级资本债券（第一期）（债券通）”（以下简称“本期债券”）。

　　本期债券于2025年4月24日发行完毕，发行总额为人民币110亿元，为10年期固定利率债券，在第5年末附有条件的发行人赎回权，票面利率2.05%。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和监管部门的批准用于充实本公司二级资本，提高资本充足率，以增强公司的营运实力，提高抗风险能力，支持业务持续稳健发展。