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河池市(金城江区、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、南丹县、凤山县、东兰县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、天峨县、巴马瑶族自治县)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、长岭县)

上海市(宝山区、浦东新区、青浦区、静安区、金山区、崇明区、闵行区、普陀区、嘉定区、奉贤区、长宁区、松江区、黄浦区、虹口区、徐汇区、杨浦区)

襄阳市(樊城区、保康县、老河口市、枣阳市、襄城区、宜城市、谷城县、南漳县、襄州区)  德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、盈江县、梁河县、芒市)

南宁市(马山县、宾阳县、隆安县、上林县、武鸣区、邕宁区、西乡塘区、青秀区、横州市、兴宁区、江南区、良庆区)

嘉兴市(秀洲区、南湖区、嘉善县、海盐县、平湖市、桐乡市、海宁市)

文山壮族苗族自治州(马关县、麻栗坡县、富宁县、文山市、西畴县、广南县、丘北县、砚山县)

常德市(汉寿县、安乡县、临澧县、石门县、津市市、桃源县、武陵区、澧县、鼎城区)  晋中市(平遥县、榆次区、昔阳县、和顺县、左权县、介休市、灵石县、祁县、寿阳县、榆社县、太谷区)

兴安盟(突泉县、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

哈尔滨市(通河县、平房区、尚志市、宾县、呼兰区、松北区、木兰县、道外区、方正县、依兰县、延寿县、双城区、阿城区、巴彦县、南岗区、五常市、道里区、香坊区)

广西壮族自治区

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、永胜县)

成都市(新都区、金堂县、龙泉驿区、武侯区、金牛区、双流区、锦江区、邛崃市、青白江区、温江区、大邑县、彭州市、新津区、都江堰市、青羊区、郫都区、蒲江县、成华区、崇州市、简阳市)

湛江市(廉江市、坡头区、赤坎区、遂溪县、徐闻县、雷州市、吴川市、麻章区、霞山区)

吕梁市(汾阳市、石楼县、中阳县、岚县、文水县、交城县、离石区、柳林县、交口县、孝义市、兴县、方山县、临县)

梧州市(蒙山县、岑溪市、苍梧县、龙圩区、万秀区、藤县、长洲区)

扬州市(江都区、邗江区、仪征市、高邮市、广陵区、宝应县)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、洱源县、弥渡县、漾濞彝族自治县、宾川县、云龙县、永平县、祥云县、大理市、鹤庆县、剑川县)

益阳市(桃江县、赫山区、安化县、资阳区、南县、沅江市)

双鸭山市(友谊县、四方台区、岭东区、集贤县、宝清县、宝山区、尖山区、饶河县)

朔州市(平鲁区、山阴县、右玉县、怀仁市、朔城区、应县)

汉中市(镇巴县、略阳县、洋县、汉台区、南郑区、宁强县、西乡县、城固县、佛坪县、留坝县、勉县)

云浮市(罗定市、云城区、新兴县、郁南县、云安区)

汕头市(澄海区、龙湖区、潮阳区、潮南区、金平区、南澳县、濠江区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、绿春县、石屏县、屏边苗族自治县、开远市、蒙自市、元阳县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、河口瑶族自治县、红河县、弥勒市)

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固原市(泾源县、隆德县、西吉县、原州区、彭阳县)

武汉市(江岸区、新洲区、汉南区、东西湖区、洪山区、汉阳区、青山区、黄陂区、江汉区、蔡甸区、武昌区、硚口区、江夏区)

韶关市(南雄市、武江区、仁化县、浈江区、乳源瑶族自治县、翁源县、曲江区、乐昌市、新丰县、始兴县)

临汾市(大宁县、浮山县、安泽县、古县、霍州市、隰县、汾西县、蒲县、侯马市、吉县、洪洞县、尧都区、翼城县、曲沃县、乡宁县、襄汾县、永和县)  哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

阜新市(清河门区、海州区、细河区、新邱区、太平区、彰武县、阜新蒙古族自治县)

新疆维吾尔自治区

宿迁市(宿豫区、沭阳县、宿城区、泗阳县、泗洪县)安庆市(迎江区、桐城市、岳西县、大观区、宿松县、太湖县、望江县、潜山市、怀宁县、宜秀区)

贵阳市(观山湖区、花溪区、南明区、开阳县、息烽县、乌当区、云岩区、白云区、清镇市、修文县)  九江市(柴桑区、德安县、武宁县、瑞昌市、浔阳区、濂溪区、彭泽县、修水县、庐山市、永修县、都昌县、共青城市、湖口县)

喀什地区(疏附县、巴楚县、喀什市、莎车县、疏勒县、岳普湖县、麦盖提县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、泽普县、英吉沙县)

普洱市(思茅区、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)宜宾市(珙县、叙州区、屏山县、长宁县、南溪区、兴文县、高县、翠屏区、筠连县、江安县)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、沅陵县、溆浦县、会同县、中方县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、洪江市、新晃侗族自治县、辰溪县、麻阳苗族自治县)

石河子市(阿拉尔市、白杨市、双河市、图木舒克市、北屯市、新星市、铁门关市、可克达拉市、胡杨河市、昆玉市、五家渠市)

乐山市(井研县、市中区、金口河区、夹江县、五通桥区、犍为县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、沙湾区、沐川县、峨眉山市)

吴忠市(盐池县、同心县、红寺堡区、利通区、青铜峡市)

运城市(芮城县、新绛县、稷山县、绛县、闻喜县、河津市、平陆县、永济市、临猗县、夏县、盐湖区、万荣县、垣曲县)

邢台市(临西县、襄都区、隆尧县、临城县、任泽区、清河县、巨鹿县、威县、南宫市、柏乡县、内丘县、信都区、广宗县、平乡县、沙河市、新河县、南和区、宁晋县)

沈阳市(于洪区、辽中区、大东区、沈北新区、和平区、皇姑区、浑南区、沈河区、苏家屯区、法库县、铁西区、康平县、新民市)

济源市

毕节市(七星关区、赫章县、织金县、纳雍县、大方县、黔西市、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县)

大连市(瓦房店市、旅顺口区、金州区、甘井子区、普兰店区、沙河口区、长海县、中山区、西岗区、庄河市)

林芝市(波密县、朗县、米林市、工布江达县、巴宜区、察隅县、墨脱县)

昌都市(类乌齐县、江达县、察雅县、八宿县、边坝县、丁青县、左贡县、洛隆县、贡觉县、卡若区、芒康县)

宜昌市(猇亭区、秭归县、西陵区、伍家岗区、宜都市、远安县、枝江市、长阳土家族自治县、点军区、五峰土家族自治县、当阳市、夷陵区、兴山县)

咸阳市(武功县、旬邑县、淳化县、永寿县、秦都区、礼泉县、三原县、兴平市、长武县、杨陵区、彬州市、泾阳县、渭城区、乾县)

大庆市(红岗区、林甸县、肇州县、龙凤区、肇源县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、大同区)

自贡市(荣县、大安区、沿滩区、富顺县、自流井区、贡井区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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