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新乡市(原阳县、卫辉市、获嘉县、长垣市、新乡县、凤泉区、辉县市、牧野区、延津县、封丘县、红旗区、卫滨区)

常德市(汉寿县、石门县、临澧县、津市市、桃源县、澧县、安乡县、鼎城区、武陵区)

汕头市(金平区、潮阳区、南澳县、龙湖区、濠江区、澄海区、潮南区)  崇左市(宁明县、江州区、扶绥县、天等县、凭祥市、大新县、龙州县)

柳州市(融安县、柳江区、柳北区、鹿寨县、柳南区、三江侗族自治县、柳城县、融水苗族自治县、城中区、鱼峰区)

白山市(长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区、浑江区、临江市、靖宇县)

太原市(万柏林区、阳曲县、迎泽区、清徐县、娄烦县、杏花岭区、晋源区、古交市、小店区、尖草坪区)

丹东市(宽甸满族自治县、东港市、元宝区、振安区、凤城市、振兴区)  固原市(隆德县、彭阳县、原州区、泾源县、西吉县)

吉林市(龙潭区、船营区、桦甸市、蛟河市、舒兰市、昌邑区、丰满区、永吉县、磐石市)

山南市(乃东区、加查县、扎囊县、浪卡子县、桑日县、曲松县、洛扎县、错那市、隆子县、措美县、琼结县、贡嘎县)

淮安市(盱眙县、淮阴区、金湖县、洪泽区、淮安区、涟水县、清江浦区)

泰安市(肥城市、东平县、泰山区、岱岳区、宁阳县、新泰市)

常州市(钟楼区、武进区、金坛区、天宁区、新北区、溧阳市)

金华市(武义县、婺城区、磐安县、东阳市、义乌市、浦江县、金东区、永康市、兰溪市)

昆明市(五华区、官渡区、东川区、西山区、富民县、宜良县、安宁市、晋宁区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、呈贡区)

雅安市(雨城区、宝兴县、芦山县、荥经县、名山区、石棉县、汉源县、天全县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、五原县、临河区、杭锦后旗、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特中旗)

湖州市(德清县、长兴县、安吉县、吴兴区、南浔区)

郑州市(上街区、中原区、新密市、新郑市、二七区、登封市、管城回族区、金水区、巩义市、荥阳市、惠济区、中牟县)

日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

湛江市(霞山区、徐闻县、吴川市、麻章区、遂溪县、雷州市、坡头区、廉江市、赤坎区)

九江市(共青城市、彭泽县、柴桑区、武宁县、浔阳区、瑞昌市、永修县、德安县、湖口县、庐山市、濂溪区、都昌县、修水县)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

鹤岗市(南山区、工农区、东山区、向阳区、兴安区、萝北县、兴山区、绥滨县)

哈尔滨市(依兰县、尚志市、宾县、道里区、呼兰区、阿城区、南岗区、方正县、松北区、香坊区、通河县、平房区、五常市、木兰县、道外区、延寿县、巴彦县、双城区)

大连市(甘井子区、沙河口区、中山区、金州区、瓦房店市、西岗区、长海县、旅顺口区、庄河市、普兰店区)

澳门特别行政区

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伊犁哈萨克自治州(伊宁市、特克斯县、霍尔果斯市、霍城县、巩留县、昭苏县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、新源县、伊宁县)

龙岩市(新罗区、长汀县、连城县、永定区、上杭县、漳平市、武平县)

辽阳市(文圣区、辽阳县、宏伟区、弓长岭区、白塔区、灯塔市、太子河区)

拉萨市(达孜区、林周县、曲水县、尼木县、城关区、堆龙德庆区、墨竹工卡县、当雄县)  青岛市(平度市、即墨区、市北区、崂山区、市南区、莱西市、胶州市、李沧区、黄岛区、城阳区)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、泸西县、元阳县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、个旧市、红河县、石屏县、绿春县、河口瑶族自治县、建水县、蒙自市)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、天峻县、德令哈市、格尔木市、都兰县、乌兰县)

孝感市(孝南区、孝昌县、云梦县、大悟县、安陆市、汉川市、应城市)衢州市(柯城区、龙游县、衢江区、江山市、常山县、开化县)

银川市(灵武市、永宁县、贺兰县、兴庆区、西夏区、金凤区)  萍乡市(芦溪县、上栗县、莲花县、湘东区、安源区)

大庆市(龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇源县、红岗区、林甸县、让胡路区、大同区、肇州县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、华坪县)

佛山市(禅城区、顺德区、高明区、三水区、南海区)包头市(白云鄂博矿区、土默特右旗、九原区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、固阳县、东河区、昆都仑区、石拐区)

东莞市

宝鸡市(岐山县、金台区、眉县、陈仓区、太白县、渭滨区、千阳县、扶风县、陇县、凤翔区、麟游县、凤县)

开封市(禹王台区、通许县、兰考县、龙亭区、祥符区、杞县、顺河回族区、尉氏县、鼓楼区)

连云港市(灌云县、海州区、赣榆区、灌南县、东海县、连云区)

洛阳市(新安县、汝阳县、嵩县、西工区、栾川县、洛龙区、偃师区、伊川县、宜阳县、洛宁县、瀍河回族区、孟津区、老城区、涧西区)

韶关市(始兴县、新丰县、南雄市、武江区、乐昌市、翁源县、曲江区、仁化县、浈江区、乳源瑶族自治县)

林芝市(工布江达县、朗县、波密县、米林市、察隅县、巴宜区、墨脱县)

漳州市(龙海区、漳浦县、东山县、南靖县、云霄县、诏安县、龙文区、长泰区、华安县、平和县、芗城区)

德州市(陵城区、宁津县、乐陵市、平原县、齐河县、夏津县、禹城市、庆云县、德城区、临邑县、武城县)

宁德市(屏南县、蕉城区、寿宁县、周宁县、霞浦县、福安市、古田县、福鼎市、柘荣县)

舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

昌都市(丁青县、江达县、八宿县、类乌齐县、芒康县、边坝县、贡觉县、左贡县、洛隆县、察雅县、卡若区)

衡阳市(蒸湘区、雁峰区、衡东县、珠晖区、石鼓区、南岳区、耒阳市、衡南县、衡山县、祁东县、衡阳县、常宁市)

濮阳市(台前县、濮阳县、南乐县、华龙区、清丰县、范县)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、奇台县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、阜康市、昌吉市)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成