被吃兔兔的感觉_——打造专属电影盛宴各观看《今日汇总》
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汉中市(勉县、洋县、宁强县、略阳县、留坝县、南郑区、佛坪县、镇巴县、城固县、西乡县、汉台区)
桂林市(平乐县、资源县、灌阳县、兴安县、恭城瑶族自治县、雁山区、秀峰区、荔浦市、龙胜各族自治县、七星区、象山区、永福县、全州县、叠彩区、阳朔县、临桂区、灵川县)
东营市(利津县、东营区、河口区、广饶县、垦利区)
宝鸡市(凤翔区、扶风县、金台区、千阳县、陇县、眉县、麟游县、渭滨区、太白县、陈仓区、凤县、岐山县)
云浮市(云城区、罗定市、云安区、新兴县、郁南县)
台州市(椒江区、路桥区、黄岩区、临海市、天台县、温岭市、仙居县、玉环市、三门县)
辽阳市(辽阳县、太子河区、弓长岭区、白塔区、宏伟区、灯塔市、文圣区)
宁夏回族自治区
庆阳市(华池县、宁县、庆城县、环县、正宁县、镇原县、合水县、西峰区)
文山壮族苗族自治州(马关县、文山市、富宁县、麻栗坡县、广南县、丘北县、砚山县、西畴县)
营口市(西市区、盖州市、老边区、鲅鱼圈区、站前区、大石桥市)
果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、达日县、久治县、玛多县、玛沁县)
锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、多伦县、锡林浩特市、正镶白旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、镶黄旗、正蓝旗)
茂名市(高州市、信宜市、电白区、化州市、茂南区)
香港特别行政区
潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)
白城市(通榆县、大安市、洮北区、镇赉县、洮南市)
四平市(梨树县、铁东区、伊通满族自治县、铁西区、双辽市)
阿里地区(日土县、革吉县、措勤县、普兰县、噶尔县、改则县、札达县)
惠州市(惠东县、惠城区、惠阳区、龙门县、博罗县)
济宁市(微山县、金乡县、汶上县、嘉祥县、曲阜市、梁山县、任城区、泗水县、鱼台县、兖州区、邹城市)
广州市(增城区、荔湾区、南沙区、番禺区、花都区、越秀区、海珠区、从化区、黄埔区、天河区、白云区)
绵阳市(北川羌族自治县、江油市、盐亭县、游仙区、安州区、三台县、平武县、梓潼县、涪城区)
萍乡市(湘东区、上栗县、莲花县、芦溪县、安源区)
那曲市(索县、班戈县、双湖县、申扎县、嘉黎县、安多县、色尼区、比如县、聂荣县、尼玛县、巴青县)
武汉市(硚口区、汉阳区、蔡甸区、青山区、江汉区、洪山区、江岸区、东西湖区、黄陂区、江夏区、汉南区、武昌区、新洲区)
许昌市(魏都区、鄢陵县、襄城县、长葛市、禹州市、建安区)
宿州市(萧县、埇桥区、砀山县、泗县、灵璧县)
三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)
宁波市(象山县、宁海县、余姚市、慈溪市、北仑区、海曙区、江北区、鄞州区、奉化区、镇海区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)
甘孜藏族自治州(九龙县、理塘县、得荣县、白玉县、丹巴县、泸定县、色达县、乡城县、雅江县、德格县、巴塘县、康定市、炉霍县、甘孜县、新龙县、稻城县、道孚县、石渠县)
陇南市(成县、康县、礼县、两当县、西和县、徽县、宕昌县、武都区、文县)
阿克苏地区(库车市、柯坪县、拜城县、新和县、阿瓦提县、温宿县、沙雅县、乌什县、阿克苏市)
兰州市(红古区、皋兰县、安宁区、七里河区、西固区、榆中县、城关区、永登县)
南昌市(东湖区、青山湖区、进贤县、安义县、西湖区、南昌县、青云谱区、红谷滩区、新建区)
毕节市(黔西市、纳雍县、金沙县、织金县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、大方县)
塔城地区(沙湾市、额敏县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、塔城市、托里县)
梅州市(梅江区、梅县区、兴宁市、平远县、蕉岭县、五华县、丰顺县、大埔县)
宁德市(福鼎市、蕉城区、寿宁县、屏南县、周宁县、福安市、古田县、霞浦县、柘荣县)
天津市(和平区、宁河区、河东区、红桥区、北辰区、滨海新区、西青区、武清区、河北区、东丽区、蓟州区、河西区、南开区、静海区、津南区、宝坻区)
辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)
烟台市(牟平区、莱州市、福山区、龙口市、芝罘区、栖霞市、蓬莱区、招远市、莱阳市、莱山区、海阳市)
甘南藏族自治州(合作市、碌曲县、迭部县、舟曲县、卓尼县、临潭县、玛曲县、夏河县)
信阳市(浉河区、光山县、商城县、平桥区、新县、淮滨县、罗山县、息县、潢川县、固始县)
镇江市(京口区、润州区、丹徒区、扬中市、句容市、丹阳市)
锦州市(太和区、古塔区、黑山县、凌海市、凌河区、北镇市、义县)
宜宾市(屏山县、叙州区、江安县、珙县、长宁县、南溪区、翠屏区、高县、筠连县、兴文县)
临夏回族自治州(临夏市、东乡族自治县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏县、康乐县、和政县)
宜春市(奉新县、袁州区、铜鼓县、樟树市、上高县、丰城市、宜丰县、靖安县、高安市、万载县)
吕梁市(方山县、中阳县、离石区、文水县、岚县、交城县、兴县、临县、交口县、石楼县、汾阳市、孝义市、柳林县)
钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)
佳木斯市(东风区、同江市、前进区、向阳区、富锦市、桦南县、郊区、抚远市、桦川县、汤原县)
通辽市(开鲁县、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、奈曼旗)
南宁市(青秀区、马山县、西乡塘区、武鸣区、兴宁区、横州市、宾阳县、上林县、良庆区、隆安县、江南区、邕宁区)
江门市(蓬江区、恩平市、开平市、鹤山市、江海区、台山市、新会区)
海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县)
荆门市(钟祥市、沙洋县、京山市、掇刀区、东宝区)
黑河市(逊克县、嫩江市、爱辉区、孙吴县、北安市、五大连池市)
景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)
长治市(沁县、沁源县、黎城县、平顺县、上党区、潞城区、襄垣县、屯留区、壶关县、长子县、潞州区、武乡县)
绍兴市(诸暨市、新昌县、柯桥区、嵊州市、越城区、上虞区)
儋州市
伊犁哈萨克自治州(巩留县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、新源县、伊宁县、伊宁市、尼勒克县、霍尔果斯市、奎屯市、特克斯县、霍城县)
深圳市(光明区、宝安区、龙岗区、龙华区、坪山区、盐田区、南山区、福田区、罗湖区)
哈尔滨市(阿城区、通河县、木兰县、方正县、香坊区、平房区、松北区、呼兰区、依兰县、双城区、五常市、延寿县、宾县、道里区、尚志市、南岗区、巴彦县、道外区)
日喀则市(萨嘎县、仁布县、谢通门县、聂拉木县、仲巴县、吉隆县、南木林县、拉孜县、桑珠孜区、昂仁县、定日县、白朗县、江孜县、康马县、岗巴县、萨迦县、亚东县、定结县)
安庆市(潜山市、迎江区、太湖县、大观区、望江县、怀宁县、桐城市、宿松县、岳西县、宜秀区)
九江市(都昌县、湖口县、共青城市、濂溪区、浔阳区、武宁县、修水县、柴桑区、德安县、永修县、彭泽县、庐山市、瑞昌市)
遂宁市(蓬溪县、安居区、船山区、大英县、射洪市)
郑州市(惠济区、上街区、巩义市、管城回族区、新郑市、新密市、二七区、中原区、登封市、金水区、中牟县、荥阳市)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)
巴中市(通江县、南江县、恩阳区、平昌县、巴州区)
随州市(曾都区、随县、广水市)
黄山市(黄山区、歙县、黟县、屯溪区、祁门县、休宁县、徽州区)
石家庄市(行唐县、灵寿县、井陉矿区、晋州市、新乐市、裕华区、平山县、高邑县、新华区、赵县、无极县、桥西区、辛集市、深泽县、赞皇县、栾城区、藁城区、正定县、元氏县、鹿泉区、井陉县、长安区)
安阳市(文峰区、林州市、龙安区、安阳县、内黄县、汤阴县、滑县、北关区、殷都区)
德州市(禹城市、陵城区、平原县、齐河县、庆云县、武城县、夏津县、临邑县、德城区、乐陵市、宁津县)
阿勒泰地区(布尔津县、吉木乃县、青河县、阿勒泰市、福海县、哈巴河县、富蕴县)
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新疆维吾尔自治区
海南藏族自治州(贵南县、同德县、共和县、兴海县、贵德县)
岳阳市(临湘市、平江县、云溪区、华容县、湘阴县、君山区、岳阳县、汨罗市、岳阳楼区)
苏州市(吴中区、吴江区、相城区、虎丘区、昆山市、张家港市、姑苏区、常熟市、太仓市)
鹤壁市(鹤山区、淇县、淇滨区、山城区、浚县)
玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、称多县、治多县、杂多县、玉树市)
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北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)
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来源:中国基金报
【导读】六位公募投研人士最新研判:多重因素持续助力,跨境电商仍有长足发展空间
在美国总统特朗普掀起“关税战”后,近日敦煌网(DHgate)、淘宝、阿里巴巴国际站、SHEIN等相继在美国爆火,其中,跨境电商应用敦煌网一度跃居苹果美国免费应用排行榜的第二位,仅次于ChatGPT。
二级市场上,相关概念股也掀起涨停潮。4月8日至18日,万得跨境电商指数短期大涨超14%。
跨境电商板块表现活跃的原因有哪些?我国后续出口潜力如何?从长期角度看,哪些细分领域的投资机会值得关注?对此,中国基金报采访了永赢基金权益研究部总经理、永赢惠添益基金经理王乾,中信保诚幸福消费基金经理管嘉琪,诺德基金基金经理谢屹,泓德基金基金经理操昭煦,博时基金行业研究部研究员单朔,国联基金消费研究员项薇等六位公募投研人士,共同研判资本市场新的投资方向和热点。
永赢基金王乾:中国制造业的竞争力支撑我国出口长期优势,符合时代趋势、满足消费者需求的方向仍具备长期投资机会。
中信保诚基金管嘉琪:得益于美国消费者对低价商品的刚需短期内难以逆转,跨境电商平台交易规模有望维持高位。
诺德基金谢屹:如果未来关税摩擦持续,我们预计跨境电商消费可能会成为美国百姓的新消费习惯,相关企业的受益可能也会具备一定的持续性。
泓德基金操昭煦:我国主动进行产业结构调整、高科技领域的国产化不断突破,未来会发挥出越来越强的支撑动力。
博时基金单朔:物美价廉的中国产品通过中国品牌和平台直接触达消费者,成为更具性价比的选择,受到市场关注。
国联基金项薇:我们重点关注创新药板块整体投资机会,包括国内创新药产品海外授权(BD)落地加速、创新药企从研发投入期向商业化盈利期过渡的拐点机遇等。
多因素助力跨境电商板块持续活跃
中国基金报:近日跨境电商板块表现活跃的原因有哪些?行情的延续性如何?
管嘉琪:跨境电商板块表现活跃,主要原因或是美国特朗普政府加征关税后,美国消费者担忧进口商品价格飙升,通过中国跨境电商平台购买中国制造的商品,敦煌网下载量激增,跃居美区AppStore总榜第二,提高了市场对跨境电商企业的业绩预期。美国iOS应用商店电商榜单前三名均为中国App(敦煌网、淘宝、SHEIN),也印证了中国电商在全球化贸易中的灵活性和供应链韧性。
由于美国消费者对低价商品的刚需短期内难以逆转,跨境电商平台交易规模有望维持高位,从而支撑板块热度,具备供应链优势和全球化运营能力的企业更具延续性,但也需要关注美国关税政策调整或贸易摩擦升级可能抑制需求。
谢屹:通过跨境电商,美国消费者可以绕过美国进口商,直接购买中国产品,从而避免了关税影响,甚至还能买到比关税增加之前更为便宜的商品。另外,在跨境电商中也有很多美国本土品牌的平替。实际上,美国品牌的利润主要由品牌商获得,而生产都在海外。相关产品代工厂生产的产品品质与品牌产品几乎完全一致,但价格又低廉很多。如果未来关税摩擦持续,预计跨境电商消费可能成为美国百姓的新消费习惯,相关企业可能持续受益。
操昭煦:跨境电商板块发展得益于国内出口政策红利支持、中国电商平台的出海和模式创新(全托管、本地仓储物流建设等),以及中国制造产能优势带来的性价比优势。
跨境电商板块行情短期受美国加征关税扰动等影响较大,中长期来看,在中国品牌、制造和电商平台多重赋能下仍有长足发展空间。
单朔:特朗普政府单方面实施贸易壁垒,导致美国消费者信心下降,通胀压力增大,而物美价廉的中国产品通过跨境电商平台直接触达消费者,成为更具性价比的选择。
项薇:跨境电商的活跃先于敦煌网,TikTok网红大量自发宣传带动了敦煌网的销售,引发了一波跨境电商板块的行情。
美国是跨境电商布局重点,中美跨境电商相互依存,中国商品提供高性价比供应,也为中国传统外贸商消化了产能,但不同企业应对能力不同,有品牌力或IP能力的企业提价传导较顺畅,预计后续会产生分化。
关注跨境物流、电商平台、跨境支付等
中国基金报:跨境电商板块的整体估值水平如何?哪些细分领域或板块值得关注?
项薇:跨境电商公司估值处于历史较低区间。建议关注相对有品牌产品力、品牌溢价对冲关税影响、海外业务敞口大但对美敞口小的出口链公司。同时,T86关税政策取消后,布局海外仓成为必然趋势,利好已布局海外仓的平台和物流,且有提价能力。高附加值品牌商受关税影响较小,可能受益于行业集中度提升。
王乾:目前跨境电商板块估值处于历史中枢水平附近,后续板块中受关税影响相对间接的环节、对美敞口小、成本转嫁能力强的公司值得关注。关税政策本身仍存在不确定性,仍是影响板块运行的核心变量。
谢屹:整体看,当前板块估值的绝对值并不高,但个股盈利质量差异较大。有些个股的增长长期较稳定,估值不到20倍且还有较为稳定的股息分派;有些则增速波动较大,而且几乎不分红。这些个股未来的走势会有所分化,可以关注跨境物流、电商平台、跨境支付等细分领域相关个股。
操昭煦:目前申万跨境电商指数市盈率(剔除负值)为25倍,位于近五年中位数附近的合理区间;港美股市场有跨境电商业务的平台电商估值普遍在10倍以内。可重点关注估值有安全边际的跨境电商平台,尤其是美国敞口较低的,这类平台可通过调整业务模式,如发力本地仓供应链,以应对关税冲击。
单朔:跨境电商板块估值分化显著。Wind数据显示,跨境精品品牌卖家估值仅在15倍左右,处于上市以来低位;而跨境科技公司受AI浪潮推动,估值处于历史高位。这反映了市场对不同商业模式的预期差异,但跨境电商整体仍具发展潜力。
长期看好半导体投资机会
中国基金报:除了跨境电商板块外,在特朗普政府宣布针对半导体和药品的“232条款调查”后,半导体、医药板块表现较为活跃。从投资的角度来看,当前半导体板块的投资价值如何?
王乾:我们长期看好A股半导体的投资机会,行业兼具成长性、创新性、周期性等特点,存在丰富的结构性投资机遇。全球半导体行业过去10年保持6%左右的复合增长,核心驱动力来自终端产品的创新与普及。
未来AI技术驱动应用创新有望显著拉动半导体需求增长,AI眼镜、机器人等重点创新值得期待;在算力芯片、模拟芯片、光刻机设备等细分领域,国内厂商仍有很大的成长空间。另外,从全球半导体产业周期的维度,根据全球半导体月度营收、晶圆厂稼动率、存储价格等指标,我们可以观察到目前全球半导体产业处于复苏周期。
谢屹:半导体估值的绝对值水平是较高的,当然其中包含了国产替代的预期,也有不少公司相关产品的份额已经超过进口产品,包括设备、耗材、元器件等领域,但科技行业变化较快,技术更新迭代可能使得企业盈利前景难以把握。
另外,半导体是一个周期性行业,在没有技术变革的背景下,周期高点和低点也相差甚大。按照传统的估值体系来看,其安全边际还是比较弱的,因此,要谨慎选择个股。
操昭煦:当前半导体板块的投资价值主要集中在国产替代设备、晶圆制造等领域。无论美国的限制措施后续如何变化,国内整个行业都已统一思想,就是一定要完成国产替代,避免受制于人。这个趋势虽然还很漫长,但是确定性非常高,行业成长空间也足够大。核心的投资策略是寻找竞争力比较强、能在国产大趋势中走在最前面的公司。
关注创新药、中药等细分领域投资机会
中国基金报:医药行业已经历了超过四年的调整期,受益于海外降息、国内宏观环境改善,医药行业今年哪些细分领域存在投资机会?
操昭煦:今年以来,创新药板块走出了独立行情。从全球市场的创新药知识产权授权份额来看,2020年至2024年我国企业对外授权的全球份额从5%提升到了29%,2025年仍延续这一趋势,我国的比较优势在这一高科技领域越来越凸显。同时,由于创新药知识产权对外授权暂时不涉及贸易战范围,也与下游的跨国药企充分分享了利益,因此具有相对较好的政策安全性。
王乾:我们相对看好创新药领域,中国创新药出海达到历史新高,仅2025年第一季度,中国创新药License-out交易已有41起,总金额达369.29亿美元,接近2023年全年的水平。近几年,中国生物医药创新实现了历史性的突破,通过与国际“金标准”药物头对头实验,越来越多的国产创新药展现出BIC(BestinClass同类最优)潜力,在FIC(First-in-Class同类首个)靶点的追赶速度越来越快,证明中国创新药的效率优势。依托高效的药物研发体系、庞大的患者临床资源,未来中国创新药行业有望实现弯道超车。
管嘉琪:一是创新药。创新药公司商业化能力得到了验证,中国药企通过技术授权和海外子公司模式规避关税风险,加快全球化布局,2024年中国对外授权交易总额达519亿美元,推动估值体系向全球药企靠拢。二是国产替代方向。随着国产器械和药品水平提升,国产设备和药品的竞争力有望得到进一步提升。三是中药。中药商业模式很好,政策端也支持,随着国内人口老龄化加速以及居民健康意识提升,中药行业发展潜力很大。
谢屹:首先,创新药领域受政策影响较小,尤其是已经释放了原有业务集采风险的公司,随着新药陆续获批,管线利润有望逐步兑现,增长或是比较确定的。其次,部分中药个股性价比始终在较高的位置,高个位数的增长叠加5%左右的分红,还是比较有吸引力的。相对承压的可能是受贸易关系影响的医药研发外包,以及受国内消费影响的医疗消费品和医疗服务。
项薇:我们重点关注以下方向:第一,创新药板块整体投资机会,包括国内创新药产品海外授权(BD)落地加速、创新药企从研发投入期向商业化盈利期过渡的拐点机遇;第二,处于估值左侧的骨科等器械领域(集采政策边际影响减弱);第三,医疗AI相关企业在医疗数据处理、辅助诊断、药物研发等领域商业模式的实质落地进展。
出口长期韧性较强
中国基金报:海关总署数据显示,一季度我国出口增速为5.8%,3月同比增速为12.4%。根据你的观察,我国后续出口的潜力如何?
谢屹:我国的出口潜力一直较大。针对所谓“对等关税”,不同类型的企业有相应的措施。例如,代工企业(消费电子、纺织服装等)的计价方式是成本加成法,品牌商会给予一定的毛利率,而在关税上升情况下,通常由品牌商来承担额外进口税;对于零部件(电子元器件、机械零部件等)供应商来说,下游整机厂有较大能力消化关税影响;对品牌出口商(家电、汽车等)而言,企业在2018年就开始了海外布局,目前“对等关税”已经将中国与其他国家区分,品牌商可以用非中国产能来覆盖美国市场的产量。因此,总体来看,关税的影响预计可控,后续出口潜力仍在。
管嘉琪:3月我国出口表现强劲,其中有一部分源于美国进口商赶在特朗普加征“对等关税”生效前的集中采购。短期出口增速可能因关税冲击和基数效应回落,但高端制造升级、新兴市场拓展、绿色产业突破三大动能将支撑中长期潜力,若政策端能有效应对贸易摩擦,出口结构优化或成为增长新引擎。
操昭煦:长期来看,我国的外贸仍具备较强韧性。一是国际贸易和生产产业链的链条高度复杂,不是简单的高关税可以斩断的。在突发的非理性关税冲击下,制造业产业链中的企业会各自发挥智慧,寻找适用本行业、本企业的路径来解决关税问题。产业链会被拉长、分散,但源头无法离开中国。二是美国的高关税政策目前还处于摇摆变化中,我国早已做了充分布局,并有望持续推出超常规政策来应对外部环境的冲击。
项薇:海外需求旺盛、“抢出口”效应以及去年3月出口基数较低,是今年一季度出口高增长的主要拉动因素。往后看,我国对美的直接出口短期或下行,但对其他国家的出口仍有较强韧性。
科技制造、医药等领域机会值得关注
中国基金报:长期来看,出口领域中哪些细分领域的投资机会值得关注?
王乾:一是绿色化制造业,“碳中和”目标推动新能源设备需求攀升,欧盟家用电器与办公设备节能法案落地拉动绿色家电需求,我国在这两个领域已形成较强产业链优势;二是科技制造业,全球科技进步创造新需求,3D打印机、工业机器人、高端数控机床等领域有望维持较高增速;三是对美敞口小、抗风险能力强的行业,受本轮贸易摩擦影响相对可控。
操昭煦:未来出口领域的投资机会将集中在我国有最强比较优势的行业。过去20年我国主要发挥了劳动力红利、制造业全产业链优势,而未来我国能发挥的核心优势是工程师红利、资源禀赋优势等。例如,创新药对外输出知识产权,就是受益于“工程师红利+资源优势”的经典案例。新型家电、新能源汽车、消费电子、医疗器械等有较高创新研发强度的行业值得重点关注。
谢屹:贸易摩擦对不同行业的影响可能有较大差异。例如,科技、生物医药等领域,美国可能要求核心零部件或整机的制造回流,TMT行业的相关出口企业、CXO(医药外包)及部分药品行业可能面临长期不友好的出口环境;一些仅涉及普通消费需求的领域,如服装、鞋帽、两轮车、轮胎、日用品、家电等行业,受到的影响可能小一些,这些企业也对美国外的其他市场出口,因此,盈利相对更具韧性。
项薇:在出口链配置上,有美国或墨西哥产能、品类加价倍率高、美国收入占比低、产能回流困难的出口链标的相对安全。例如部分纺织服装和轻工出口品类,多为偏传统的劳动密集型产品,美国的进口依赖度较高,产能从中国及东南亚国家大规模回流至美国的难度较大;部分拥有北美本土和墨西哥产能的家电标的未来有产能的稀缺性溢价;部分工程机械标的对美敞口小,若第三世界或新兴市场对美国采取反制措施,将给中国工程机械品牌带来更大的机会。
积极调仓以应对市场波动
中国基金报:当前全球市场震荡明显,你在投资布局及策略上做了哪些调整?你对普通投资者有何建议?
谢屹:我们目前仔细筛查了组合中与出口相关的个股,对于确实受到影响的行业和个股,会适当调低配置的比例;对于被“错杀”的标的,会适当增加其仓位。有些行业在短期内会被市场认为受益于高关税,如农业、黄金、血液制品等板块,对于已出现估值泡沫的行业和个股,我们会适当调低其仓位。由于关税的影响复杂,我们建议投资者审慎选择投资标的,尤其要考虑安全边际,避免出现较大亏损。
操昭煦:自去年底以来,美国发动贸易冲突的风险就大幅提升,我们在投资上已经规避了那些对美敞口较大且产业链转移较难的公司,但仍然看好那些可以扎根海外的公司。我国主动调整产业结构,高科技领域的国产化不断突破,未来会发挥出越来越强的支撑动力。对于普通投资者而言,应看清长期趋势、认识经济规律,从而保持信心,争取在未来的经济回暖周期中获得较好的收益。
王乾:我们事先做了相应的投研准备,一方面,适度降低外需风险敞口,以降低组合波动率;另一方面,在市场大幅波动时,基于企业中长期价值勇于逆向增持。作为防御性考虑,根据市场运行的阶段核心矛盾,我们在组合中保持一定的对冲资产仓位,这在应对剧烈的外部冲击、维护组合稳定性上发挥了较大的作用。
管嘉琪:一方面,面对不确定的全球贸易格局,对美敞口较小的出口类公司近期也出现较大幅度调整,随着市场对其基本面担忧的消除,估值有望修复;另一方面,内需相关板块经过近几年的调整,当前估值和预期均处于历史相对低位,如果后续政策有超预期的刺激,相关方向或受益。
MACD金叉信号形成,这些股涨势不错!
专题:2025商界木兰年会
4月18日~19日,由《中国企业家》杂志社主办的2025(第十七届)商界木兰年会在北京召开。本届年会主题是“风华·有为”,近百位商界领袖、科技先锋与跨界精英共聚一堂,探讨全球经济变局下的破局之道,见证女性企业家如何以柔韧之力推动商业生态的变革与进化。
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新闻结尾
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