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秦皇岛市(山海关区、海港区、昌黎县、青龙满族自治县、抚宁区、卢龙县、北戴河区)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、开远市、弥勒市、绿春县、元阳县、蒙自市、个旧市、河口瑶族自治县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、建水县、红河县)

湛江市(廉江市、徐闻县、雷州市、麻章区、吴川市、遂溪县、赤坎区、坡头区、霞山区)

崇左市(凭祥市、江州区、龙州县、扶绥县、大新县、宁明县、天等县)  莆田市(城厢区、荔城区、涵江区、仙游县、秀屿区)

泰安市(泰山区、岱岳区、宁阳县、东平县、新泰市、肥城市)

开封市(禹王台区、顺河回族区、兰考县、龙亭区、通许县、祥符区、鼓楼区、尉氏县、杞县)

宜昌市(点军区、宜都市、兴山县、长阳土家族自治县、西陵区、远安县、五峰土家族自治县、当阳市、夷陵区、秭归县、伍家岗区、枝江市、猇亭区)

松原市(乾安县、宁江区、长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)  百色市(靖西市、乐业县、西林县、凌云县、田林县、德保县、右江区、田东县、田阳区、平果市、那坡县、隆林各族自治县)

朔州市(右玉县、平鲁区、山阴县、朔城区、应县、怀仁市)

六安市(霍邱县、舒城县、霍山县、金寨县、叶集区、金安区、裕安区)

毕节市(金沙县、黔西市、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、七星关区、大方县、纳雍县)

自贡市(贡井区、大安区、富顺县、自流井区、沿滩区、荣县)

三明市(大田县、沙县区、明溪县、永安市、尤溪县、清流县、三元区、宁化县、泰宁县、建宁县、将乐县)

昆明市(西山区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、五华区、嵩明县、盘龙区、晋宁区、呈贡区、宜良县、石林彝族自治县、富民县、东川区、官渡区)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

陇南市(文县、宕昌县、徽县、两当县、礼县、成县、西和县、武都区、康县)

保定市(曲阳县、高阳县、莲池区、唐县、定州市、蠡县、涞水县、顺平县、涞源县、安新县、容城县、高碑店市、博野县、涿州市、雄县、安国市、满城区、望都县、清苑区、竞秀区、阜平县、易县、徐水区、定兴县)

汕头市(濠江区、潮阳区、龙湖区、金平区、潮南区、南澳县、澄海区)

淄博市(淄川区、张店区、桓台县、高青县、临淄区、周村区、沂源县、博山区)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁东区、铁西区、梨树县)

周口市(西华县、川汇区、鹿邑县、淮阳区、商水县、扶沟县、太康县、沈丘县、郸城县、项城市)

揭阳市(揭西县、榕城区、普宁市、揭东区、惠来县)

信阳市(商城县、淮滨县、罗山县、潢川县、固始县、平桥区、浉河区、新县、光山县、息县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、金川县、黑水县、若尔盖县、马尔康市、九寨沟县、小金县、红原县、阿坝县、汶川县、茂县、松潘县、壤塘县)

宝鸡市(金台区、陇县、渭滨区、太白县、陈仓区、凤翔区、岐山县、凤县、麟游县、扶风县、千阳县、眉县)

温州市(鹿城区、泰顺县、文成县、乐清市、龙湾区、瑞安市、永嘉县、龙港市、平阳县、洞头区、瓯海区、苍南县)

乐山市(井研县、峨眉山市、犍为县、五通桥区、马边彝族自治县、夹江县、沙湾区、峨边彝族自治县、市中区、金口河区、沐川县)

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金华市(东阳市、武义县、浦江县、婺城区、磐安县、义乌市、兰溪市、金东区、永康市)

梧州市(万秀区、苍梧县、蒙山县、藤县、长洲区、岑溪市、龙圩区)

怀化市(沅陵县、辰溪县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、会同县、中方县、麻阳苗族自治县、溆浦县、新晃侗族自治县)

常州市(武进区、溧阳市、新北区、天宁区、金坛区、钟楼区)  达州市(万源市、大竹县、通川区、宣汉县、开江县、渠县、达川区)

鞍山市(铁东区、立山区、千山区、铁西区、台安县、岫岩满族自治县、海城市)

梅州市(梅江区、梅县区、丰顺县、大埔县、平远县、五华县、蕉岭县、兴宁市)

晋中市(寿阳县、平遥县、榆次区、榆社县、太谷区、左权县、介休市、灵石县、和顺县、祁县、昔阳县)恩施土家族苗族自治州(利川市、咸丰县、来凤县、建始县、鹤峰县、恩施市、宣恩县、巴东县)

忻州市(忻府区、保德县、定襄县、五寨县、原平市、五台县、宁武县、岢岚县、偏关县、代县、神池县、河曲县、繁峙县、静乐县)  南阳市(南召县、宛城区、淅川县、西峡县、新野县、方城县、桐柏县、卧龙区、唐河县、内乡县、邓州市、镇平县、社旗县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

大庆市(肇源县、红岗区、龙凤区、让胡路区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、林甸县、大同区)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)镇江市(丹阳市、句容市、润州区、丹徒区、京口区、扬中市)

承德市(平泉市、隆化县、滦平县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、双桥区、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

新乡市(获嘉县、辉县市、卫辉市、牧野区、卫滨区、凤泉区、原阳县、长垣市、延津县、封丘县、红旗区、新乡县)

荆州市(沙市区、监利市、石首市、江陵县、洪湖市、荆州区、松滋市、公安县)

漯河市(郾城区、舞阳县、召陵区、临颍县、源汇区)

阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

宿迁市(沭阳县、宿城区、泗阳县、宿豫区、泗洪县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

哈尔滨市(双城区、呼兰区、香坊区、方正县、依兰县、阿城区、尚志市、通河县、宾县、道里区、平房区、延寿县、五常市、松北区、巴彦县、道外区、南岗区、木兰县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

昌都市(类乌齐县、洛隆县、察雅县、边坝县、卡若区、八宿县、贡觉县、左贡县、江达县、芒康县、丁青县)

广安市(华蓥市、广安区、前锋区、邻水县、武胜县、岳池县)

丹东市(振安区、凤城市、元宝区、振兴区、东港市、宽甸满族自治县)

六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

德阳市(罗江区、广汉市、什邡市、旌阳区、绵竹市、中江县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。