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西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

临沂市(郯城县、费县、沂水县、罗庄区、兰陵县、蒙阴县、兰山区、平邑县、临沭县、河东区、沂南县、莒南县)

白山市(靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、抚松县)

定西市(岷县、渭源县、安定区、临洮县、通渭县、漳县、陇西县)  太原市(娄烦县、晋源区、清徐县、万柏林区、迎泽区、古交市、杏花岭区、尖草坪区、小店区、阳曲县)

宝鸡市(渭滨区、太白县、扶风县、陇县、麟游县、陈仓区、凤翔区、岐山县、眉县、凤县、金台区、千阳县)

南宁市(西乡塘区、宾阳县、良庆区、江南区、武鸣区、横州市、邕宁区、上林县、青秀区、马山县、兴宁区、隆安县)

阜新市(彰武县、太平区、新邱区、清河门区、细河区、海州区、阜新蒙古族自治县)潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

沧州市(海兴县、青县、献县、南皮县、泊头市、肃宁县、河间市、沧县、新华区、孟村回族自治县、东光县、任丘市、运河区、吴桥县、黄骅市、盐山县)  温州市(龙湾区、龙港市、瑞安市、洞头区、乐清市、平阳县、瓯海区、鹿城区、泰顺县、苍南县、文成县、永嘉县)

宜昌市(远安县、点军区、宜都市、夷陵区、西陵区、秭归县、当阳市、兴山县、伍家岗区、长阳土家族自治县、猇亭区、枝江市、五峰土家族自治县)

阿里地区(日土县、改则县、普兰县、札达县、措勤县、革吉县、噶尔县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

汕头市(金平区、濠江区、潮南区、澄海区、南澳县、龙湖区、潮阳区)

平凉市(静宁县、崆峒区、庄浪县、华亭市、灵台县、崇信县、泾川县)

那曲市(尼玛县、聂荣县、比如县、索县、班戈县、嘉黎县、申扎县、色尼区、安多县、双湖县、巴青县)

邯郸市(曲周县、成安县、峰峰矿区、武安市、涉县、丛台区、邯山区、磁县、馆陶县、广平县、大名县、邱县、永年区、肥乡区、魏县、复兴区、鸡泽县、临漳县)

承德市(宽城满族自治县、双滦区、承德县、丰宁满族自治县、兴隆县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、滦平县、双桥区、鹰手营子矿区)

咸宁市(通山县、咸安区、嘉鱼县、崇阳县、赤壁市、通城县)

衡水市(安平县、阜城县、武强县、深州市、冀州区、饶阳县、枣强县、故城县、桃城区、武邑县、景县)

西藏自治区

柳州市(三江侗族自治县、柳城县、融安县、融水苗族自治县、柳南区、柳江区、城中区、柳北区、鹿寨县、鱼峰区)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

儋州市

张家口市(宣化区、崇礼区、沽源县、赤城县、涿鹿县、怀安县、桥西区、怀来县、尚义县、张北县、康保县、万全区、桥东区、蔚县、阳原县、下花园区)

海南藏族自治州(同德县、共和县、贵德县、兴海县、贵南县)

双鸭山市(友谊县、岭东区、宝清县、尖山区、宝山区、饶河县、集贤县、四方台区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

西安市(阎良区、灞桥区、碑林区、周至县、鄠邑区、高陵区、未央区、临潼区、长安区、新城区、雁塔区、莲湖区、蓝田县)

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巴中市(南江县、巴州区、平昌县、恩阳区、通江县)

阿克苏地区(柯坪县、温宿县、阿瓦提县、沙雅县、阿克苏市、库车市、乌什县、拜城县、新和县)

茂名市(电白区、高州市、信宜市、化州市、茂南区)

伊春市(铁力市、汤旺县、乌翠区、大箐山县、南岔县、伊美区、金林区、嘉荫县、友好区、丰林县)  汉中市(宁强县、城固县、南郑区、汉台区、勉县、略阳县、留坝县、佛坪县、镇巴县、洋县、西乡县)

岳阳市(汨罗市、岳阳县、湘阴县、临湘市、云溪区、君山区、平江县、岳阳楼区、华容县)

泉州市(丰泽区、德化县、泉港区、南安市、金门县、安溪县、鲤城区、石狮市、永春县、洛江区、晋江市、惠安县)

景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)长沙市(天心区、长沙县、宁乡市、望城区、雨花区、开福区、浏阳市、芙蓉区、岳麓区)

宁波市(江北区、鄞州区、象山县、宁海县、北仑区、奉化区、慈溪市、海曙区、余姚市、镇海区)  合肥市(包河区、长丰县、肥东县、瑶海区、肥西县、蜀山区、庐江县、巢湖市、庐阳区)

宣城市(绩溪县、广德市、宣州区、旌德县、宁国市、郎溪县、泾县)

重庆市(大渡口区、武隆区、秀山土家族苗族自治县、长寿区、石柱土家族自治县、北碚区、九龙坡区、荣昌区、梁平区、奉节县、沙坪坝区、忠县、黔江区、巴南区、渝北区、铜梁区、巫溪县、云阳县、渝中区、彭水苗族土家族自治县、合川区、开州区、永川区、大足区、垫江县、綦江区、涪陵区、璧山区、江津区、南岸区、丰都县、酉阳土家族苗族自治县、潼南区、巫山县、南川区、万州区、江北区、城口县)

孝感市(孝南区、汉川市、云梦县、大悟县、孝昌县、安陆市、应城市)广元市(青川县、朝天区、苍溪县、利州区、昭化区、剑阁县、旺苍县)

秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、抚宁区、海港区、北戴河区、山海关区、青龙满族自治县)

九江市(永修县、彭泽县、瑞昌市、濂溪区、湖口县、武宁县、修水县、德安县、庐山市、共青城市、浔阳区、柴桑区、都昌县)

湛江市(坡头区、麻章区、霞山区、吴川市、雷州市、遂溪县、徐闻县、廉江市、赤坎区)

雅安市(天全县、汉源县、芦山县、石棉县、荥经县、雨城区、名山区、宝兴县)

泰安市(肥城市、新泰市、东平县、岱岳区、宁阳县、泰山区)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、砚山县、富宁县、文山市、广南县、丘北县、西畴县、马关县)

遂宁市(安居区、大英县、射洪市、船山区、蓬溪县)

宜宾市(筠连县、南溪区、叙州区、珙县、兴文县、屏山县、翠屏区、高县、长宁县、江安县)

昆明市(呈贡区、晋宁区、富民县、五华区、官渡区、东川区、石林彝族自治县、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、宜良县、西山区、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、安宁市)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、普安县、贞丰县、望谟县、兴义市、安龙县、晴隆县、册亨县)

济南市(钢城区、莱芜区、济阳区、历城区、章丘区、槐荫区、商河县、市中区、平阴县、历下区、天桥区、长清区)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、古丈县、泸溪县、永顺县、花垣县、龙山县、凤凰县、保靖县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

中山市

广州市(花都区、南沙区、番禺区、黄埔区、白云区、增城区、海珠区、越秀区、荔湾区、天河区、从化区)

随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所，2025年以来已有17家A股公司正式递表，开启赴港上市之旅。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况，发现它们目前呈现出三大特征：行业集中度高，消费与科技企业主导；“国际大行+国内大行”成标配；国际化需求迫在眉睫。

行业集中度高：消费与科技企业主导

2024年以来，随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策，尤其是在2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月，香港证监会和港交所发布联合声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。

在这一背景下，A股公司赴港上市的热情被彻底点燃，2025年更是迎来“井喷”。Wind数据显示，2022年至2024年，赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家，但在2025年，已正式递表港交所的A股公司就已达到17家，同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看，一个明显的特征是，消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司，而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司，涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。

且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”，总市值低于200亿元的仅有2家，总市值超过千亿元的则达到6家，绝大部分公司都是行业中的领头羊。

除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外，不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份，其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链，被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位，磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行”成标配

在这些A股龙头公司不断赴港上市之际，他们最新的招股说明书中也有一定特点，尤其是在选择投行时，更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。

Wind数据显示，2025年递表港交所的A股公司中，在选择保荐机构时，绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际，同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。

对此，分析人士指出，内资券商（如中金、中信证券等）对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉，能够高效对接企业需求，快速完成合规性调整。例如，中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。

而外资投行（如高盛、摩根士丹利等）拥有广泛的国际投资者网络，尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如，中东主权基金阿布扎比投资局（ADIA）参与港股IPO时，多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围，提升发行成功率。

A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者：“港股上市难度相对A股会小一些，但港股作为更市场化的市场，其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可，而这方面外资投行更有优势。”

此外，一个值得注意的信息是，有不少A股公司赴港上市时，选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。

国际化需求迫在眉睫

在这一批17家公司中，证券时报记者注意到，根据Wind数据统计，不少公司在境外收入方面的占比都已极高，如百利天恒甚至占到90%以上。因此，赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。

而其他一些公司，如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%，但绝对值已超过1100亿元；蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元；同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。

因此，上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际资本总裁黄立冲表示，对于那些业务国际化的企业，港股市场提供了一个更加适合其发展的平台，因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金，而且在监管层面，对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此，尽管H股上市可能存在一定的折扣，但香港市场机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行长期投资，可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外，相比A股，H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用，这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。

对于为何赴港上市，蓝思科技此前就表示，公司董事会经过深思熟虑，做出在香港发行H股的重要战略决策，主要是为了扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），增强全球交付能力，更好地服务客户，进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、AI眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设，以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。

而对于一些目前境外收入较少的公司而言，赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。

比如对于东鹏饮料赴港上市，东吴证券分析认为，港股上市着眼于国际化战略，持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场，有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知，为东南亚等海外市场扩张铺路，进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面，目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026—2027年产能将逐步释放，看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。

责编：李丹