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咸宁市(咸安区、崇阳县、嘉鱼县、通山县、通城县、赤壁市)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

宁夏回族自治区

宿州市(泗县、灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县)  温州市(苍南县、永嘉县、平阳县、瑞安市、洞头区、龙湾区、乐清市、龙港市、瓯海区、泰顺县、文成县、鹿城区)

大连市(普兰店区、长海县、西岗区、金州区、中山区、甘井子区、庄河市、旅顺口区、沙河口区、瓦房店市)

宜宾市(高县、长宁县、筠连县、南溪区、兴文县、翠屏区、珙县、江安县、叙州区、屏山县)

通化市(辉南县、柳河县、集安市、梅河口市、通化县、二道江区、东昌区)

泸州市(龙马潭区、叙永县、江阳区、泸县、纳溪区、古蔺县、合江县)  威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

大同市(新荣区、灵丘县、平城区、浑源县、广灵县、云冈区、天镇县、阳高县、云州区、左云县)

白银市(平川区、白银区、会宁县、景泰县、靖远县)

上饶市(铅山县、广信区、婺源县、德兴市、余干县、广丰区、信州区、鄱阳县、万年县、弋阳县、横峰县、玉山县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、梁河县、陇川县、盈江县)

信阳市(浉河区、商城县、潢川县、平桥区、光山县、固始县、淮滨县、新县、罗山县、息县)

西藏自治区

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

广安市(广安区、邻水县、岳池县、前锋区、华蓥市、武胜县)

南宁市(西乡塘区、隆安县、上林县、江南区、青秀区、兴宁区、良庆区、宾阳县、横州市、邕宁区、马山县、武鸣区)

百色市(右江区、隆林各族自治县、田林县、靖西市、那坡县、乐业县、平果市、田东县、西林县、田阳区、德保县、凌云县)

宝鸡市(陇县、陈仓区、扶风县、眉县、麟游县、凤翔区、金台区、千阳县、渭滨区、岐山县、太白县、凤县)

宁波市(象山县、江北区、慈溪市、北仑区、余姚市、奉化区、鄞州区、海曙区、宁海县、镇海区)

临汾市(古县、大宁县、永和县、尧都区、隰县、襄汾县、安泽县、洪洞县、吉县、汾西县、霍州市、乡宁县、浮山县、曲沃县、侯马市、翼城县、蒲县)

铁岭市(昌图县、开原市、清河区、调兵山市、银州区、西丰县、铁岭县)

内江市(东兴区、威远县、隆昌市、资中县、市中区)

大理白族自治州(弥渡县、大理市、祥云县、云龙县、永平县、剑川县、宾川县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、洱源县)

渭南市(白水县、澄城县、富平县、临渭区、华阴市、潼关县、韩城市、大荔县、合阳县、华州区、蒲城县)

南充市(高坪区、南部县、营山县、蓬安县、阆中市、西充县、仪陇县、顺庆区、嘉陵区)

湘潭市(湘乡市、雨湖区、湘潭县、韶山市、岳塘区)

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济宁市(微山县、邹城市、金乡县、兖州区、梁山县、泗水县、汶上县、嘉祥县、鱼台县、任城区、曲阜市)

遂宁市(蓬溪县、安居区、大英县、射洪市、船山区)

日喀则市(江孜县、仲巴县、萨嘎县、南木林县、仁布县、桑珠孜区、萨迦县、亚东县、谢通门县、定日县、昂仁县、聂拉木县、定结县、拉孜县、岗巴县、吉隆县、白朗县、康马县)

松原市(长岭县、扶余市、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)  雅安市(芦山县、雨城区、名山区、石棉县、宝兴县、汉源县、天全县、荥经县)

许昌市(鄢陵县、魏都区、禹州市、建安区、长葛市、襄城县)

银川市(永宁县、灵武市、贺兰县、西夏区、金凤区、兴庆区)

定西市(陇西县、岷县、渭源县、通渭县、漳县、临洮县、安定区)德州市(乐陵市、陵城区、齐河县、武城县、临邑县、禹城市、庆云县、宁津县、德城区、夏津县、平原县)

南阳市(南召县、邓州市、西峡县、淅川县、社旗县、宛城区、内乡县、唐河县、新野县、镇平县、方城县、卧龙区、桐柏县)  日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

秦皇岛市(抚宁区、青龙满族自治县、海港区、山海关区、昌黎县、卢龙县、北戴河区)

乐山市(马边彝族自治县、夹江县、井研县、市中区、沙湾区、峨眉山市、金口河区、沐川县、犍为县、五通桥区、峨边彝族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、雷山县、麻江县、施秉县、榕江县、台江县、黄平县、黎平县、剑河县、天柱县、锦屏县、镇远县、从江县、凯里市、岑巩县、三穗县)通辽市(开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、库伦旗、奈曼旗、科尔沁区)

商丘市(虞城县、永城市、睢阳区、梁园区、夏邑县、民权县、睢县、宁陵县、柘城县)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、古浪县、凉州区)

绍兴市(上虞区、柯桥区、新昌县、越城区、嵊州市、诸暨市)

东营市(广饶县、垦利区、河口区、利津县、东营区)

菏泽市(巨野县、郓城县、单县、曹县、鄄城县、定陶区、成武县、牡丹区、东明县)

新余市(分宜县、渝水区)

东莞市

宜昌市(西陵区、宜都市、猇亭区、五峰土家族自治县、当阳市、秭归县、伍家岗区、兴山县、远安县、点军区、枝江市、夷陵区、长阳土家族自治县)

山南市(曲松县、措美县、琼结县、浪卡子县、错那市、扎囊县、洛扎县、加查县、贡嘎县、隆子县、桑日县、乃东区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

乌鲁木齐市(水磨沟区、沙依巴克区、头屯河区、达坂城区、米东区、新市区、天山区、乌鲁木齐县)

重庆市(北碚区、永川区、巫溪县、城口县、大渡口区、梁平区、合川区、巫山县、酉阳土家族苗族自治县、武隆区、九龙坡区、江北区、大足区、綦江区、潼南区、忠县、沙坪坝区、涪陵区、丰都县、黔江区、彭水苗族土家族自治县、奉节县、渝北区、铜梁区、垫江县、璧山区、渝中区、南岸区、云阳县、石柱土家族自治县、巴南区、开州区、江津区、荣昌区、南川区、秀山土家族苗族自治县、万州区、长寿区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、若尔盖县、阿坝县、壤塘县、理县、黑水县、九寨沟县、汶川县、松潘县、红原县、马尔康市、茂县、金川县)

德阳市(绵竹市、什邡市、中江县、旌阳区、罗江区、广汉市)

新乡市(新乡县、延津县、获嘉县、卫滨区、卫辉市、辉县市、牧野区、红旗区、长垣市、凤泉区、封丘县、原阳县)

4月27日，广弘控股（000529）发布公告，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税），预计总派发金额为7005万元，占归母净利润的57.53%。

　　中国基金报记者李树超张玲

　　随着基准债券收益率持续下降，银行理财产品的业绩比较基准也在不断走低。目前，新发开放式理财产品平均业绩比较基准已跌至2.04%，险守2%关口；新发封闭式理财产品平均业绩基准降至2.59%，下滑更为明显。

　　业绩比较基准险守2%

　　普益标准监测数据显示，截至4月20日的一周共新发624款理财产品，其中208款为开放式产品，平均业绩比较基准为2.04%，环比下跌0.04个百分点；416款为封闭式产品，平均业绩比较基准为2.59%，环比下跌0.06个百分点。

　　拉长时间来看，2023年以来，随着债券收益率降低，新发理财产品业绩基准不断下台阶。其中，开放式产品平均业绩比较基准从4.01%降至2.04%，下滑近200个BP；封闭式产品平均业绩基准从3.84%降至2.59%，下滑125个BP。

　　国联民生证券基金研究联席首席分析师张菁表示，银行理财产品业绩比较基准持续下滑，有两方面的原因：在资产端，目前十年期国债到期收益率为1.66%、一年期国债到期收益率为1.45%，在债券收益率下行的环境中，做出更高回报率难度很大；在负债端，理财公司为顺应市场变化，通过调整业绩比较基准以降低投资者预期。

　　张菁表示，中共中央政治局会议提出“适时降准降息”，降息后或将推动债券票息收益进一步走低。而且，银行理财产品运作需扣除约30个BP的综合费率，未来新发理财产品的业绩基准或有进一步降低的空间。

　　睿智新虹理财研究院表示，银行理财产品业绩比较基准不断走低，或带来重要影响：一是银行理财投资端面临越来越大的挑战，“螺蛳壳里做道场”或成常态；二是银行理财相较其他产品的吸引力下降，未来规模走势存在不确定性。

　　济安金信基金评价中心主任王铁牛表示，银行理财的业绩比较基准是由底层资产收益情况决定的。在长期利率下行趋势中，债券、现金等投资标的收益中枢持续下移，直接影响了业绩基准的水平。同时，监管部门强化信息披露和风险管理，禁止通过“平滑估值”等手段人为干预收益波动，业绩基准要真实反映市场波动。

　　数据显示，开放式和封闭式理财产品的业绩基准差持续拉大，一年间从32个BP扩大到55个BP。

　　张菁分析称，存续开放式理财产品中约45%为日开型，封闭式理财产品中约60%为1至3年期产品。日开型产品竞争激烈，同质化程度较高，业绩基准有进一步下降的可能。而封闭式产品在存续期内封闭运作，其业绩基准反映投资管理人的能力和信心。两类产品的基准差距或将进一步拉大，但幅度相对有限。

　　王铁牛也认为，今年债券收益率经历较大波动，开放式产品因久期敏感更快反映利率上行，基准下行幅度更大；封闭式产品因锁定期限，相对基准的调整存在时滞。另一方面，由于开放式理财产品需预留流动性应对赎回，投资久期相对短、杠杆率低，导致收益空间压缩；封闭式产品因资金稳定性高，可拉长久期或配置非标，可以维持较高基准。

　　“如果未来市场利率下行速率放缓，开放式和封闭式理财产品的业绩基准可能会同步下调，差距有可能会收窄；而如果未来市场利率继续加速下行，可能导致两类产品的业绩基准偏差进一步扩大。”王铁牛称。

　　不断优化多资产、多策略投资

　　在预期收益率不断降低的背景下，业内人士建议开展多资产、多策略投资，从投资者需求出发设计理财产品，同时做好投资者教育，提升产品的综合竞争力。

　　张菁表示，在低利率背景下，在投资端，需要不断优化多元资产配置，丰富理财产品获取收益的来源；在策略开发上，注重以绝对收益为目标的投资策略，在做好收益的同时注重回撤管理，控制好产品的净值波动；在产品设计方面，要真正站在投资者视角，设计具有场景功能、普惠性的理财产品，服务好广大居民的财富管理需求，进一步提升产品竞争力。

　　睿智新虹理财研究院也表示，为应对预期收益率的不断降低，进行多资产、多策略的投资是必由之路。但这需要过两道关：一是理财公司管理层真正践行“知行合一”，提升对理财产品短期收益波动的忍受程度，为做好中长期投资和打造投研能力创造良好的内部环境；二是投研人员放弃一些“另类”的资产和策略，把精力投入到研究市场、精选策略上来，为更长期的发展谋篇布局。

　　王铁牛认为，在供给端可以响应国家政策要求，在做好金融“五篇大文章”的引导下挖掘机会，比如在养老理财、绿色金融、科技金融等领域推出专项理财产品；在需求端，可以利用数字化手段，为客户更精准地分析和画像，提供与客户风险特征更匹配的理财产品。

　　张菁表示，当前的投资环境已经发生较大转变，过去波动极低和收益稳健的产品业态已经改变，投资者需要平衡好投资流动性、收益和风险的关系，根据资金的不同用途，做好风险适配管理。

　　被称为业内“黄埔军校”的上海申银万国证券研究所迎来新掌舵人。

　　券商中国记者4月27日获悉，王胜将升任上海申银万国证券研究所所长，接替周海晨，成为申万宏源研究最新的掌舵人。

　　王胜执掌申万宏源研究

　　王胜2011年加入申万宏源研究，至今已经14年，目前还担任上海申银万国证券研究所党委委员，副总经理，首席策略分析师；申万宏源证券董事总经理、博士后工作站站长、申万宏源资管董事。

　　2024年9月23日，申万宏源证券召开干部任职宣布会，涉及研究所、承销保荐公司等领导岗位调整。郑治国不再担任申万宏源研究所党委书记、董事长，转任申万宏源承销保荐公司党委书记、董事长。申万宏源证券执行委员会委员周海晨兼任申万宏源研究所党委书记、董事长。

　　事实上，市场普遍认为，作为申万宏源执委的周海晨兼任研究所所长只是过渡之举，申万宏源研究很快就将迎来新的掌舵人，王胜便是最热门候选人之一。此次尘埃落定，也在市场预期之内。

　　王胜在研究领域成绩斐然。作为一名土生土长的申万研究人，王胜在研究所也历经了从应届毕业生、优秀分析师到研究所总经理的磨练和转变，他14次荣获《新财富》最佳分析师，包含建筑、策略等多领域，是业内极少数同时获得行业和总量最佳的分析师。

　　王胜当下一直坚定看多中国资产。在去年底做出的2025年度展望中，王胜表示，当前仍是牛市“起手式”，分为两波行情。2024年底是第一波行情，以“9·24”政策拐点，风险偏好提升为起点；以市场主要矛盾切换为国内外政策相对力量为终点，2025年开年可能只是震荡市。

　　王胜在当时的预测中指出，第二波行情最晚2025年下半年启动，反映2026年A股盈利能力拐头向上可见度提升，这可能是真正的大级别上涨行情的起点。2025年中前后，市场可能震荡加剧，财政发力需要看执行和效果。若市场出现了调整，交易性资金集中减仓放大波动，后续监管环境可能发生变化。第二波行情提前启动的条件，可能是人民币汇率升值，牛市级别乐观预期发酵。

　　不久前接受媒体采访时，王胜重申了自己的观点，他表示：“我们正站在20年未见的大牛市前夜。”

　　王胜分析了市场预期改善的基本面因素。一是渐进式地产政策已经逐步体现出了效果。部分区域房价已经回到了中央首次提出“房住不炒”的2016年的水平。从金融学的角度去看这个问题——不需要用政策继续刺激房价上涨，只要做到让房价下跌速度趋缓，市场的风险偏好就会回升。

　　其次，渐进式的财政政策最终也会有累积的效果。如果加上政府专项债、土地财政的补贴，广义的财政赤字率已经达到近年来的高位，这也会支撑未来经济向上。

　　第三点是2024年年中以来提出的“反内卷”，以光伏产业为例，在供给端通过市场化的方式引导行业健康发展，最终摸索出一条路，综合整治内卷式竞争，从而实现经济在供需平衡上的变化，提升企业盈利水平。

　　申万宏源研究管理团队“更新”

　　作为业内“黄埔军校”，申万宏源研究最近几年也进行了较大幅度的管理团队更新，大量“80后”登上管理岗位。

　　2023年12月，“80后”计算机首席分析师刘洋作为总经理助理加入班子队伍。2024年7月，迎来80后首席经济学家、副总经理赵伟。

　　2024年12月，85后新财富轻工造纸“白金分析师”屠亦婷升任总经理助理，进一步强化了年轻化趋势。

　　申万宏源研究通过逐步提速和加强后备干部选拔力度，动态管理后备干部库，各层级干部队伍进一步年轻化，后备干部队伍平均年龄也逐年下降，不仅显示出申万宏源研究在培养年轻干部方面的成效，也为控股公司和自身持续发展储备了强大的年轻力量。

　　申万宏源研究这几年也在转型之中。自2019年起，申万宏源研究就启动内部转型布局，以“研究搭台，联合展业”为基础，从单一佣金收入向佣金、咨询服务及综合收入共同发展的模式转变，重塑自身专业价值和业务模式；包括特设产品研究、产业研究、政策研究等架构，扩大了研究覆盖和客户服务的广度和深度。

　　申万宏源2024年年报中也指出，2025年公司将进一步强化“投研+政研+产研”研究体系，以专业能力与差异化服务打造核心竞争力，对内积极协同支持公司各业务条线发展，对外保持决策影响力和行业影响力，积极服务国家战略和行业发展。

　　Wind数据显示，2024年，申万宏源证券获得的佣金分仓收入为2.94亿元，佣金席位占比为2.68%。