TUBE18TUBE19第一次_挑战你的记忆力,揭开经典影视的神秘面纱!

400电话：123456（点击咨询）

TUBE18TUBE19第一次_挑战你的记忆力,揭开经典影视的神秘面纱!各观看免费《今日汇总》

TUBE18TUBE19第一次_挑战你的记忆力,揭开经典影视的神秘面纱!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

TUBE18TUBE19第一次_挑战你的记忆力,揭开经典影视的神秘面纱!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

TUBE18TUBE19第一次_挑战你的记忆力,揭开经典影视的神秘面纱!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

TUBE18TUBE19第一次_挑战你的记忆力,揭开经典影视的神秘面纱!各区点热线观看免费《今日发布》

TUBE18TUBE19第一次_挑战你的记忆力,揭开经典影视的神秘面纱!电话

7天观看免费人工电话为您、TUBE18TUBE19第一次_挑战你的记忆力,揭开经典影视的神秘面纱!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

TUBE18TUBE19第一次_挑战你的记忆力,揭开经典影视的神秘面纱!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

TUBE18TUBE19第一次_挑战你的记忆力,揭开经典影视的神秘面纱!电话区域：

昌都市(贡觉县、类乌齐县、左贡县、芒康县、洛隆县、江达县、丁青县、察雅县、卡若区、边坝县、八宿县)

洛阳市(孟津区、偃师区、新安县、洛宁县、宜阳县、栾川县、西工区、老城区、嵩县、洛龙区、涧西区、伊川县、汝阳县、瀍河回族区)

铁岭市(西丰县、铁岭县、开原市、调兵山市、银州区、清河区、昌图县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)  乌兰察布市(丰镇市、察哈尔右翼中旗、凉城县、察哈尔右翼后旗、卓资县、商都县、集宁区、四子王旗、察哈尔右翼前旗、兴和县、化德县)

玉溪市(红塔区、峨山彝族自治县、江川区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、新平彝族傣族自治县、澄江市、通海县)

大连市(甘井子区、瓦房店市、西岗区、旅顺口区、金州区、普兰店区、中山区、庄河市、沙河口区、长海县)

清远市(连南瑶族自治县、连州市、阳山县、英德市、清新区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清城区)

固原市(泾源县、隆德县、西吉县、原州区、彭阳县)  海南藏族自治州(同德县、贵南县、兴海县、贵德县、共和县)

山南市(曲松县、浪卡子县、贡嘎县、琼结县、桑日县、错那市、洛扎县、措美县、加查县、扎囊县、乃东区、隆子县)

贵港市(覃塘区、桂平市、港北区、平南县、港南区)

黄石市(阳新县、大冶市、下陆区、西塞山区、黄石港区、铁山区)

晋城市(沁水县、城区、阳城县、高平市、泽州县、陵川县)

营口市(站前区、西市区、盖州市、鲅鱼圈区、老边区、大石桥市)

新疆维吾尔自治区

内蒙古自治区

阳泉市(城区、盂县、平定县、矿区、郊区)

庆阳市(正宁县、庆城县、西峰区、合水县、镇原县、宁县、华池县、环县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

益阳市(资阳区、安化县、桃江县、沅江市、赫山区、南县)

延安市(子长市、吴起县、黄龙县、志丹县、延长县、富县、延川县、安塞区、甘泉县、宝塔区、黄陵县、洛川县、宜川县)

江门市(恩平市、蓬江区、开平市、鹤山市、新会区、台山市、江海区)

吴忠市(盐池县、青铜峡市、红寺堡区、利通区、同心县)

楚雄彝族自治州(元谋县、牟定县、永仁县、武定县、楚雄市、禄丰市、南华县、姚安县、双柏县、大姚县)

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)

绵阳市(三台县、游仙区、安州区、梓潼县、涪城区、平武县、北川羌族自治县、盐亭县、江油市)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、德令哈市、天峻县、乌兰县、都兰县)

六安市(金寨县、裕安区、叶集区、舒城县、霍山县、霍邱县、金安区)

400电话：123456（点击咨询）

TUBE18TUBE19第一次_挑战你的记忆力,揭开经典影视的神秘面纱!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

TUBE18TUBE19第一次_挑战你的记忆力,揭开经典影视的神秘面纱!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

TUBE18TUBE19第一次_挑战你的记忆力,揭开经典影视的神秘面纱!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

TUBE18TUBE19第一次_挑战你的记忆力,揭开经典影视的神秘面纱!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

TUBE18TUBE19第一次_挑战你的记忆力,揭开经典影视的神秘面纱!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

TUBE18TUBE19第一次_挑战你的记忆力,揭开经典影视的神秘面纱!电话

7天观看免费人工电话为您、TUBE18TUBE19第一次_挑战你的记忆力,揭开经典影视的神秘面纱!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

TUBE18TUBE19第一次_挑战你的记忆力,揭开经典影视的神秘面纱!中心2025已更新(今日/推荐)

TUBE18TUBE19第一次_挑战你的记忆力,揭开经典影视的神秘面纱!电话区域：

毕节市(织金县、黔西市、金沙县、赫章县、大方县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区)

临夏回族自治州(和政县、广河县、临夏县、康乐县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、永靖县)

雅安市(宝兴县、石棉县、汉源县、雨城区、荥经县、芦山县、名山区、天全县)

泰安市(岱岳区、新泰市、肥城市、东平县、泰山区、宁阳县)  鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

澳门特别行政区

蚌埠市(蚌山区、五河县、龙子湖区、禹会区、淮上区、怀远县、固镇县)

晋中市(平遥县、灵石县、和顺县、左权县、榆社县、介休市、太谷区、寿阳县、祁县、榆次区、昔阳县)天水市(清水县、麦积区、秦州区、秦安县、甘谷县、张家川回族自治县、武山县)

哈尔滨市(延寿县、巴彦县、道外区、阿城区、木兰县、五常市、尚志市、南岗区、呼兰区、双城区、通河县、宾县、方正县、香坊区、平房区、道里区、依兰县、松北区)  连云港市(灌南县、连云区、灌云县、东海县、海州区、赣榆区)

柳州市(融安县、鹿寨县、柳城县、鱼峰区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、城中区、柳南区、柳江区、柳北区)

阜新市(太平区、海州区、阜新蒙古族自治县、细河区、新邱区、清河门区、彰武县)

萍乡市(湘东区、上栗县、安源区、莲花县、芦溪县)乌鲁木齐市(沙依巴克区、达坂城区、头屯河区、天山区、米东区、乌鲁木齐县、水磨沟区、新市区)

佳木斯市(前进区、东风区、郊区、富锦市、抚远市、同江市、桦南县、桦川县、汤原县、向阳区)

青岛市(平度市、城阳区、市北区、崂山区、即墨区、胶州市、李沧区、黄岛区、莱西市、市南区)

重庆市(石柱土家族自治县、北碚区、巫山县、酉阳土家族苗族自治县、秀山土家族苗族自治县、璧山区、九龙坡区、垫江县、梁平区、长寿区、彭水苗族土家族自治县、合川区、丰都县、开州区、涪陵区、渝北区、荣昌区、巫溪县、綦江区、黔江区、云阳县、南川区、永川区、忠县、大渡口区、城口县、奉节县、大足区、万州区、渝中区、潼南区、巴南区、南岸区、江津区、铜梁区、沙坪坝区、江北区、武隆区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、镇康县、永德县、沧源佤族自治县、凤庆县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区)

揭阳市(普宁市、揭西县、惠来县、榕城区、揭东区)

双鸭山市(宝山区、岭东区、尖山区、宝清县、集贤县、饶河县、四方台区、友谊县)

兰州市(七里河区、永登县、西固区、红古区、榆中县、城关区、安宁区、皋兰县)

保定市(涞水县、博野县、徐水区、莲池区、清苑区、容城县、唐县、竞秀区、雄县、曲阳县、涿州市、定兴县、顺平县、易县、高碑店市、定州市、满城区、安新县、蠡县、高阳县、涞源县、阜平县、望都县、安国市)

咸宁市(通城县、咸安区、嘉鱼县、通山县、赤壁市、崇阳县)

鹤岗市(东山区、萝北县、兴山区、工农区、向阳区、南山区、兴安区、绥滨县)

大同市(阳高县、天镇县、灵丘县、左云县、浑源县、平城区、云冈区、新荣区、云州区、广灵县)

广州市(白云区、天河区、黄埔区、荔湾区、南沙区、番禺区、海珠区、从化区、越秀区、花都区、增城区)

潍坊市(昌邑市、高密市、潍城区、昌乐县、安丘市、诸城市、临朐县、寿光市、坊子区、寒亭区、奎文区、青州市)

苏州市(吴江区、昆山市、吴中区、常熟市、太仓市、姑苏区、虎丘区、相城区、张家港市)

西宁市(城西区、大通回族土族自治县、城中区、城东区、城北区、湟中区、湟源县)

乐山市(峨眉山市、金口河区、沙湾区、五通桥区、井研县、沐川县、犍为县、马边彝族自治县、夹江县、峨边彝族自治县、市中区)

　　来源：国际金融报

　　自2016年上市后，一路小跑连续八年营收增长的千禾味业（603027.SH）遭遇滑铁卢。

　　近日，公司披露了2024年年报，期内实现营收30.73亿元，同比下降4.16%；归母净利润5.14亿元，同比下降3.07%；扣非后归母净利润5.03亿元，同比下降5.12%；公司经营活动现金流也由上年的4.7亿元降至3.38亿元，降幅达28%。

　　根据千禾味业此前制定的股权激励计划，2024年营收、净利润（扣非后的归母净利润）目标是，在2021年的基础上分别增长不低于89%、201%，即36.38亿元、6.56亿元，均未达标。

　　营收、利润双降，千禾味业依然不吝分红。

　　公告显示，公司计划向全体股东进行现金分红，每10股分配现金5元（含税），拟派发现金红利约5.14亿元（含税），占归母净利润的99.94%。

　　其中过半分红将会流入创始人家族。截至去年末，创始人家族成员伍超群、伍建勇、伍学明为千禾味业第一、二、三的股东，持股比例分别为40.67%、9.16%、0.79%，合计持股超50%。

　　酱油食醋收入波动

　　作为一家调味品企业，公司收入主要靠酱油、食醋等产品售卖而来。

　　2024年，千禾味业酱油产品销售45.32万吨，同比增长1.27%；收入19.64亿元，同比下降3.75%。销量上涨收入却下降，华创证券研报指出，其酱油产品价盘下降明显，降幅5%。

　　酱油产品其实一直是公司业绩支柱，近年来持续贡献六成以上营收，且上市以来均保持正增长，发展势头良好。这也是酱油自2016年后首次出现营收下滑。

　　2023年的高基数是影响业绩下滑的因素之一。最近几年，千禾味业凭借零添加特色，“吃”到了海天酱油添加剂“双标”事件红利，酱油收入从2021年的超11亿元跃升至次年的超15亿元，再到2023年的超20亿元，业绩大幅上涨。

　　另一方面，随着添加剂事件影响渐消，且海天、李锦记等同行加速布局零添加产品，行业竞争加剧，千禾味业酱油售卖也受到影响。

　　孙婉秋摄

　　为了应对这些问题，公司去年积极进行调整。国泰君安研报显示，2024年，千禾味业为根除低价产品对品牌的不利影响，主动下架零售价7元的超低价零添加产品，将营销主要精力聚焦在9.9元产品上。

　　报告期内，其还推出多款高端高品质产品，如千禾浓香酱油、千禾醇香醋、千禾松茸生抽、千禾挤挤瓶蚝油、千禾零添加减盐酱油等。常规而言，调整产品结构，推出高端产品，会拉动销售均价上涨，但从去年酱油吨价下滑5%来看，其高端化调整暂未取得明显成效。

　　千禾味业第二大品类食醋的销售吨价同样有所下滑。

　　去年该产品售卖11.46万吨，同比下降9.5%；收入3.7亿元，同比下降12.52%，降幅大于酱油；吨价也相应下滑3%。这也是上市以来食醋品类首次收入下滑。

　　有分析认为，食醋业务表现弱于酱油主要因为消费力疲软背景下，食醋刚需属性弱于酱油。

　　“大本营”失速

　　2024年，千禾味业还对渠道端“动刀”。

　　公司主要采取“经销为主+直销为辅”的双组合销售模式，报告期内，为提升渠道竞争力，千禾味业加强对经销商调整优化，全年新增经销商770个，减少了704个，净增66个至3316个。

　　这一扩张步伐已有明显放缓。

　　拉长时间线看，2020年—2023年，千禾味业经销商数量分别为1404个、1791个、2230个、3250个，对应增长387个、439个、1020个，逐年上涨。截至2025年第一季度，公司经销商数量已降至3282个，甚至出现负增长。

　　制表：左宇

　　渠道端的调整短期内也会对公司业绩产生一定影响。2024年，千禾味业线上收入同比下滑4.89%，线下同比下滑4%，双渠道承压。

　　细分来看，2024年减少的704个经销商里，有312个属于西部区域。该区域年内仅增加211个经销商，净减少101个，也是所有区域里唯一总数下滑的。

　　收入降幅也是所有区域里最大的。

　　2024年，千禾西部区域营收从上年的12.29亿元降至11.2亿元，下滑8.89%，五个大区降幅最大，占总营收的比重超36%。西部地区作为公司“大本营”，2019年、2020年业绩贡献度还在50%以上，随着全国化推进，占比逐渐下降，但依然是业绩重镇。

　　该区域失速也意味着，千禾味业在“大本营”的品牌影响力和产品认可度或有下降。另外，除南部区域外，其他区域营收也在下滑。

　　公司营收罕见下滑，但投入的宣传推广费还在上涨。

　　2024年，其销售费用为4.23亿元，同比上涨7.94%；销售费用率也增长1.5个百分点至13.76%，投放转化率不高。其中，促销及广告宣传费从上年的1.54亿元增至1.66亿元。

　　存货周转天数走高

　　千禾味业产品动销节奏放缓，存货规模也有所上涨。

　　2024年，公司存货规模从上年的7.49亿元升至8.93亿元，上涨19.23%；存货周转天数从120天增至153天，库存积压压力加大，运营效率降低。

　　相比同行而言这一周期较长，“行业一哥”海天味业2024年存货周转天数为54.63天，较上年的56.27天有所下降，平均不到两个月就能够完成从存货投入到生产再到出库销售的一个完整循环；恒顺醋业2024年前三季度存货周转天数为66.45天；ST加加2024年前三季度存货周转天数为133.73天。

　　去年9月的中期业绩会上，就有投资者质疑，走访商超发现，千禾的产品生产日期普遍较早，不少是2024年初甚至2023年底生产的，是不是经销商去库存面临较大压力？

　　转入2025年，还在调整阶段的千禾又添了“新烦恼”。

　　年初，公司陷入食安风波，又被消费者质疑“千禾0”产品是否真的“零添加”，引发负面舆情。

　　另外，3月国家新规明确，预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。这对以“零添加”为核心卖点的千禾味业来说，也是不小的挑战，两年过渡期内更换包装的成本及如何重塑品牌认知、找到新的产品亮点，都是其需要面对的问题。

　　据投资者和银行透露，越来越多富有的美国人正在瑞士开设银行账户，以此作为其投资组合“去美国化”的一部分。

　　瑞士的银行表示，近几个月来，他们注意到美国高净值人士对开设投资账户的兴趣大增，相关业务也随之增多。

　　瑞士金融咨询公司AlpenPartnersInternational的首席执行官PierreGabris说：“这种情况是一波一波出现的。奥巴马当选的时候，我们看到了一波热潮。然后新冠疫情引发了另一波。现在，关税问题又引发了新的一波。”

　　Gabris表示，不同的客户开设账户的动机各不相同。

　　许多人希望实现投资多元化，减少对美元的依赖，他们认为，在美国债务不断飙升的压力下，美元还会进一步贬值。瑞士中立的政治立场、稳定的经济、坚挺的货币以及可靠的法律体系都颇具吸引力。

　　还有一些人是出于政治方面的考虑，他们认为在特朗普政府执政期间，美国的法治有所倒退。

　　另外，也有一些人开设瑞士账户是为了在以黄金储存和精炼厂闻名的瑞士购买实物黄金。