都市伊甸园-评测：哪款最值得下载？

更新时间：2025-04-27 23:49:18　浏览次数： 557

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全国服务区域：

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

乐山市(市中区、沙湾区、夹江县、峨边彝族自治县、五通桥区、井研县、金口河区、犍为县、沐川县、峨眉山市、马边彝族自治县)

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

三沙市(西沙区、南沙区)

巴中市(巴州区、南江县、平昌县、恩阳区、通江县)

濮阳市(濮阳县、清丰县、范县、台前县、南乐县、华龙区)

甘孜藏族自治州(乡城县、道孚县、丹巴县、稻城县、石渠县、泸定县、白玉县、新龙县、巴塘县、得荣县、康定市、理塘县、九龙县、德格县、甘孜县、色达县、炉霍县、雅江县)

三明市(沙县区、明溪县、尤溪县、宁化县、大田县、清流县、三元区、永安市、将乐县、建宁县、泰宁县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

大庆市(林甸县、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇州县、红岗区、让胡路区、龙凤区、萨尔图区)

白山市(抚松县、临江市、靖宇县、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区)

哈尔滨市(巴彦县、道外区、方正县、松北区、延寿县、呼兰区、通河县、道里区、双城区、阿城区、香坊区、南岗区、五常市、木兰县、平房区、宾县、依兰县、尚志市)

河源市(龙川县、连平县、和平县、紫金县、源城区、东源县)

三门峡市(灵宝市、湖滨区、渑池县、义马市、卢氏县、陕州区)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

金华市(婺城区、浦江县、金东区、磐安县、永康市、兰溪市、武义县、义乌市、东阳市)

抚州市(乐安县、黎川县、南城县、东乡区、金溪县、临川区、宜黄县、崇仁县、广昌县、南丰县、资溪县)

蚌埠市(禹会区、五河县、龙子湖区、蚌山区、淮上区、怀远县、固镇县)

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)

沧州市(孟村回族自治县、东光县、献县、河间市、盐山县、运河区、吴桥县、海兴县、沧县、青县、泊头市、新华区、肃宁县、黄骅市、任丘市、南皮县)

包头市(东河区、青山区、白云鄂博矿区、石拐区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、九原区、昆都仑区、固阳县)

七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)

娄底市(冷水江市、新化县、涟源市、娄星区、双峰县)

昭通市(彝良县、盐津县、镇雄县、威信县、鲁甸县、水富市、大关县、巧家县、永善县、昭阳区、绥江县)

绵阳市(涪城区、三台县、游仙区、平武县、北川羌族自治县、盐亭县、江油市、梓潼县、安州区)

无锡市(江阴市、宜兴市、新吴区、梁溪区、惠山区、锡山区、滨湖区)

肇庆市(端州区、封开县、德庆县、高要区、鼎湖区、怀集县、四会市、广宁县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、龙山县、古丈县、泸溪县、永顺县、凤凰县、保靖县、花垣县)

济南市(济阳区、章丘区、天桥区、长清区、历下区、历城区、平阴县、槐荫区、市中区、钢城区、商河县、莱芜区)

阿勒泰地区(布尔津县、阿勒泰市、富蕴县、福海县、哈巴河县、吉木乃县、青河县)

许昌市(魏都区、鄢陵县、长葛市、禹州市、襄城县、建安区)

玉溪市(峨山彝族自治县、华宁县、江川区、澄江市、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、易门县、新平彝族傣族自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

抚顺市(东洲区、顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县、新抚区、望花区)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)

崇左市(宁明县、江州区、天等县、龙州县、大新县、凭祥市、扶绥县)

秦皇岛市(卢龙县、海港区、昌黎县、青龙满族自治县、抚宁区、北戴河区、山海关区)

四平市(铁西区、梨树县、伊通满族自治县、铁东区、双辽市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、库尔勒市、博湖县、若羌县、焉耆回族自治县、轮台县、尉犁县、和硕县、且末县)

孝感市(孝昌县、安陆市、应城市、汉川市、孝南区、大悟县、云梦县)

宿州市(灵璧县、砀山县、埇桥区、萧县、泗县)

徐州市(泉山区、邳州市、铜山区、睢宁县、云龙区、丰县、鼓楼区、贾汪区、沛县、新沂市)

北京市(大兴区、海淀区、石景山区、东城区、通州区、昌平区、延庆区、房山区、密云区、顺义区、丰台区、怀柔区、门头沟区、朝阳区、平谷区、西城区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、咸丰县、鹤峰县、恩施市、建始县、宣恩县、巴东县、来凤县)

中山市

大理白族自治州(鹤庆县、大理市、南涧彝族自治县、云龙县、剑川县、漾濞彝族自治县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、宾川县、祥云县、洱源县、永平县)

白银市(会宁县、景泰县、白银区、靖远县、平川区)

张家口市(下花园区、赤城县、尚义县、怀安县、阳原县、宣化区、康保县、沽源县、怀来县、崇礼区、万全区、蔚县、桥西区、涿鹿县、桥东区、张北县)

嘉峪关市

佛山市(高明区、三水区、南海区、禅城区、顺德区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、珲春市、延吉市、安图县、图们市、敦化市、汪清县、和龙市)

烟台市(龙口市、莱山区、芝罘区、海阳市、牟平区、招远市、蓬莱区、栖霞市、福山区、莱阳市、莱州市)

邵阳市(北塔区、新宁县、隆回县、绥宁县、邵阳县、新邵县、洞口县、邵东市、城步苗族自治县、大祥区、双清区、武冈市)

果洛藏族自治州(玛沁县、玛多县、班玛县、甘德县、达日县、久治县)

绍兴市(诸暨市、越城区、上虞区、柯桥区、新昌县、嵊州市)

新疆维吾尔自治区

镇江市(丹徒区、京口区、扬中市、润州区、句容市、丹阳市)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

忻州市(宁武县、定襄县、神池县、静乐县、河曲县、五台县、忻府区、五寨县、保德县、代县、繁峙县、偏关县、原平市、岢岚县)

晋中市(平遥县、和顺县、榆社县、灵石县、左权县、太谷区、榆次区、寿阳县、昔阳县、祁县、介休市)

通化市(柳河县、梅河口市、二道江区、东昌区、通化县、集安市、辉南县)

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广西壮族自治区

佳木斯市(桦川县、前进区、东风区、郊区、汤原县、桦南县、抚远市、向阳区、富锦市、同江市)

和田地区(策勒县、民丰县、和田县、洛浦县、墨玉县、皮山县、于田县、和田市)

萍乡市(莲花县、湘东区、安源区、上栗县、芦溪县)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、会同县、溆浦县、芷江侗族自治县、沅陵县、中方县、通道侗族自治县、鹤城区、洪江市、麻阳苗族自治县)

广安市(前锋区、武胜县、邻水县、华蓥市、岳池县、广安区)

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嘉兴市(秀洲区、桐乡市、平湖市、海宁市、海盐县、南湖区、嘉善县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

石家庄市(赞皇县、晋州市、新华区、正定县、鹿泉区、深泽县、行唐县、栾城区、无极县、桥西区、元氏县、辛集市、平山县、赵县、新乐市、井陉矿区、高邑县、井陉县、藁城区、裕华区、灵寿县、长安区)

漳州市(东山县、漳浦县、平和县、长泰区、芗城区、南靖县、华安县、龙文区、诏安县、云霄县、龙海区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、瑞丽市、梁河县、芒市)

牡丹江市(东安区、穆棱市、爱民区、宁安市、海林市、阳明区、西安区、林口县、东宁市、绥芬河市)

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　　来源：紫金天风期货研究所

　　【20250418】【铝专题】铝的预期与兑现（3-4月）

　　小结

预期方面，我们预计当前铝成本端随着氧化铝价格的逐步筑底，其成本的下行空间较小，电解铝的平均成本将在16000-17000元/吨的区间内震荡。利润方面，由于当前关税的冲击，我们下调了全球范围内的铝消费预期，我们预计铝过剩量将由之前预计的13万吨扩大至62万吨，2025年铝的利润中枢或将进一步下移。

短期内的兑现方面，当前铝成本的下移已然初步兑现，氧化铝当前虽然仍处于过剩的态势，但我们认为其下行空间较为有限，铝成本进一步下行的可能性较低；利润层面，当前电解铝利润扔处于较高的位置，但边际的供应利润（进口、废铝）已然开始逐步走弱。

展望未来，我们预计未来铝的交易将会逐步集中在利润端的变化，同时随着关税冲击的逐步发酵，我们预计铝价将会进一步的承压。

　　成本：下行空间较小

　　电解铝其余成本（动力煤、预焙阳极）在2024年整体保持稳定运行，进入由于其过剩的情形，2025年我们预计这两板块的成本仍将保持稳定运行。

　　因此我们认为，随着氧化铝的价格逐步回落至3000元/吨以下，我们预计2025年的电解铝成本运行中枢将逐步回落至16000-17000元/吨之间。

数据来源：爱泽咨询、SMM、紫金天风期货风云

　　利润：焦灼

　　铝元素供应的构成

　　其一，与铜不太相似的是，铝在实际终端应用的层面多以合金的形式存在，在估算实际需求的时候，我们均以铝合金的需求作为推测的目标；

　　其二，由于铝元素加工环节的产能处于极为过剩的情形，因此不是供应环节的关键因素，因此我们对于铝供应的分析将集中在铝元素的供应环节，即原铝+废铝的总供应量。

　　因此，我们认为，当前沪铝价格所表达的并非铝锭而是全口径铝元素供给的价格。

数据来源：紫金天风期货研究所

　　铝利润的定义

　　随着供给侧改革的深入以及铝消费需求的扩张，从元素平衡的角度来看，我们发现当前国内的电解铝产能基本无法满足国内铝材以及铝元素的消耗，全市场元素的平衡仍需要进口铝锭以及废铝的供应补充。

　　同时，这样的市场供需结构带来了铝利润运行的两个十分重要的特征：

　　1．除极个别供应扰动时期，国内铝厂处于全体盈利的态势（现金利润）；

　　2．铝利润边际变化的锚由电解铝厂转向进口铝锭以及废铝的供应。

数据来源：SMM、紫金天风期货研究所

　　宏观视角的预期

　　从宏观经济增长的角度来看我们认为铝消费将呈现出以下特征：

　　居民消费相关的铝消费会较2024年增速有所扩大；

　　建筑板块的跌幅会有所收敛；

　　与铝需求强相关的制造业投资与出口需求增速会有所放缓；

　　整体铝消费增速会有所放缓。

　　需求：增张预计进一步回落

　　结合宏观与基本面分析，相比于2025年二季报的需求模型，我们对于当前的需求做出以下调整：

　　1、我们整体下调了与出口强相关的铝需求板块的增长预期，如我们将包装、耐用品板块等板块的需求增长预期由6%下调至4%；2、同时鉴于与海外制造业投资收到政治不确定性的放缓，我们将铝材出口的出口增速由0%下调至-5%；3、同时我们依旧维持了对于新能源板块的需求增量预期；4、鉴于目前房地产板块经济的筑底以及基建板块的启动我们维持着房地产板块跌幅收敛的预期。

　　总体而言，相比于二季报中的需求，我们将国内总体需求预期下调至0.87%。

数据来源：紫金天风期货研究所

　　全球平衡：收敛

　　海外方面，相比于二季报，我们下调了对于海外需求增长的预期，我们东南亚的需求增速下调至0%，将印度的需求增速由10%下调至8%，将日韩的需求增速下调至-1%，总体而言，我们预计2025年全年的需求增速约为1.86%，依旧处于疫情以后偏高的水平，若后续出现其他宏观方面的扰动，我们或将进一步下调海外的需求预期；

　　平衡方面，从全球平衡的角度来看，我们预计2025年铝全球过剩量或将较2024年增加25万吨至62万吨，我们预计2025年电解铝利润的重心或将较2024年有所下浮。

数据来源：CRU、紫金天风期货研究所

　　短期的情况

　　供给

　　云南电解铝春季将不会减产

　　目前云南地区逐步进入旱季，金沙江、澜沧江流域降水逐步开始减少，但受益于前期丰沛的降水，当地储水较为充足；

　　减产方面，南方电网称云南地区电力储备充足，可保证旱季云南电解铝厂生产。

数据来源：紫金天风期货风云

　　电解铝产量处于高位废铝边际供应弹性仍存

　　电解铝产量方面，上周电解铝产量为83.8万吨/周，较上周增加0.3万吨；

　　废铝方面，当前废铝边际供应同比变化仍然与精废价差边际变化相符，并未出现明显的边际供应弹性僵化的问题。

数据来源：SMM、紫金天风期货风云

　　海外：需求走弱

　　海外

数据来源：紫金天风期货风云

　　短期需求变化：下游&库存

　　铝下游开工回缩

　　下游开工方面，除去由于其自身特性出现了季节性的回升，其余板块的开工率均出现了较为明显的下滑；

　　分版块来看，各板块中与出口相关性最强的铝箔、铝板带板块的开工率下行最为明显。

数据来源：SMM、紫金天风期货风云

　　库存：反向替代主导下的去库

　　绝对库存位置方面，由于铝产业链就地转化率的提升，当前的库存处于偏低的位置，并不能将偏低的库存直接理解为需求很好；

　　库存的边际变化方面，节后的出库增加更多的与精废价差大幅回落后电解铝对于废铝的反向替代有关。

　　利润：较为畸形

　　利润：畸形

　　铝元素各类供应利润整体仍存在着横向的分配不均的情况，其中原铝的供应利润整体较其他的板块的更为坚挺，收到氧化铝价格下跌至2800-2900元/吨以及动力煤价格等成本端价格下跌的影响，当前铝的利润在价格下跌后仍维持在高位，进口利润方面，由于海外的恐慌性下跌铝锭进口利润有所修复，但当前依旧重新进入下行通道，精废价差在节后依旧进入明显的下行空间。

　　下游利润方面，当前铝材出口利润、ADC12合金的供应利润已经进入下行通道，我们认为当前关税冲击对于铝产业链的冲击已然在下游兑现，但影响至电解铝价格方面仍需要一定的时间。

数据来源：SMM、紫金天风期货风云

　　未来的展望

　　展望

　　从未来的各项指标展望来看，需求端我们预计当前总体上的需求将会逐步走弱；

　　从出口层面来看，随着关税冲击对于出口的影响开始逐步发酵，我们预计未来一段时间内出口对于有色金属需求的压制将开始逐步的兑现；

　　从内需层面来看，当前3月社会融资数据显示当前来自企业已经居民部门端的融资额度较弱，后续内需的内生动力不足，同时随着市场走出旺季，我们预计若无较强的刺激政策，短期内的铝需求将会逐步走弱。

　　展望（汽车）

数据来源：紫金天风期货风云

　　展望（国内工业生产）

数据来源：紫金天风期货风云

　　前瞻性指标：弱化