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新乡市(获嘉县、长垣市、封丘县、凤泉区、原阳县、卫辉市、卫滨区、牧野区、红旗区、延津县、新乡县、辉县市)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

连云港市(灌南县、灌云县、连云区、赣榆区、东海县、海州区)

辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)  绥化市(肇东市、兰西县、安达市、青冈县、明水县、绥棱县、北林区、庆安县、望奎县、海伦市)

嘉兴市(海盐县、海宁市、桐乡市、平湖市、嘉善县、南湖区、秀洲区)

邯郸市(成安县、临漳县、磁县、涉县、丛台区、馆陶县、鸡泽县、大名县、武安市、广平县、肥乡区、复兴区、魏县、曲周县、永年区、邱县、峰峰矿区、邯山区)

兰州市(永登县、安宁区、榆中县、城关区、西固区、七里河区、红古区、皋兰县)巴中市(恩阳区、巴州区、通江县、平昌县、南江县)

邵阳市(邵东市、北塔区、双清区、绥宁县、隆回县、邵阳县、新宁县、城步苗族自治县、大祥区、洞口县、武冈市、新邵县)  潍坊市(寒亭区、安丘市、青州市、奎文区、坊子区、寿光市、诸城市、临朐县、昌邑市、潍城区、高密市、昌乐县)

台州市(玉环市、三门县、温岭市、椒江区、黄岩区、路桥区、临海市、仙居县、天台县)

杭州市(淳安县、萧山区、钱塘区、建德市、滨江区、余杭区、西湖区、拱墅区、富阳区、临安区、临平区、桐庐县、上城区)

广安市(武胜县、广安区、岳池县、邻水县、华蓥市、前锋区)

九江市(濂溪区、瑞昌市、庐山市、修水县、柴桑区、永修县、湖口县、武宁县、德安县、共青城市、都昌县、彭泽县、浔阳区)

沧州市(新华区、海兴县、南皮县、东光县、沧县、任丘市、吴桥县、黄骅市、盐山县、河间市、青县、肃宁县、泊头市、孟村回族自治县、献县、运河区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、呼图壁县、阜康市、玛纳斯县、昌吉市、奇台县、吉木萨尔县)

中山市

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、青铜峡市、同心县、利通区)

贵阳市(开阳县、白云区、乌当区、花溪区、修文县、息烽县、云岩区、清镇市、南明区、观山湖区)

德阳市(绵竹市、什邡市、罗江区、广汉市、旌阳区、中江县)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

泰安市(宁阳县、泰山区、岱岳区、东平县、新泰市、肥城市)

随州市(曾都区、随县、广水市)

东营市(利津县、东营区、垦利区、广饶县、河口区)

临沧市(永德县、云县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、临翔区)

蚌埠市(蚌山区、淮上区、固镇县、怀远县、龙子湖区、五河县、禹会区)

张掖市(临泽县、民乐县、高台县、肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区)

延安市(宝塔区、黄龙县、志丹县、洛川县、富县、宜川县、子长市、延川县、黄陵县、延长县、甘泉县、吴起县、安塞区)

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青岛市(市北区、平度市、市南区、胶州市、黄岛区、城阳区、李沧区、崂山区、即墨区、莱西市)

滨州市(惠民县、邹平市、阳信县、滨城区、无棣县、沾化区、博兴县)

怀化市(溆浦县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、中方县、麻阳苗族自治县、洪江市、通道侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、会同县)

盐城市(响水县、东台市、射阳县、大丰区、阜宁县、滨海县、盐都区、亭湖区、建湖县)  张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)

甘南藏族自治州(临潭县、合作市、碌曲县、夏河县、舟曲县、卓尼县、玛曲县、迭部县)

抚州市(宜黄县、东乡区、金溪县、乐安县、南丰县、资溪县、临川区、广昌县、南城县、崇仁县、黎川县)

庆阳市(镇原县、合水县、宁县、环县、西峰区、正宁县、华池县、庆城县)酒泉市(敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县、金塔县)

武汉市(洪山区、汉阳区、蔡甸区、武昌区、东西湖区、黄陂区、江汉区、江岸区、新洲区、江夏区、汉南区、硚口区、青山区)  葫芦岛市(连山区、南票区、绥中县、兴城市、建昌县、龙港区)

南平市(武夷山市、延平区、松溪县、浦城县、光泽县、邵武市、建阳区、顺昌县、建瓯市、政和县)

抚顺市(新抚区、东洲区、抚顺县、新宾满族自治县、望花区、清原满族自治县、顺城区)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、特克斯县、霍城县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、伊宁市、伊宁县、新源县、昭苏县、巩留县)郴州市(苏仙区、汝城县、桂东县、北湖区、资兴市、永兴县、桂阳县、嘉禾县、临武县、宜章县、安仁县)

锡林郭勒盟(镶黄旗、苏尼特左旗、多伦县、苏尼特右旗、正镶白旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、锡林浩特市、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、从江县、麻江县、锦屏县、榕江县、凯里市、镇远县、三穗县、雷山县、施秉县、黎平县、台江县、黄平县、岑巩县、天柱县、剑河县)

赤峰市(红山区、敖汉旗、林西县、翁牛特旗、元宝山区、宁城县、松山区、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、克什克腾旗、巴林左旗)

安康市(镇坪县、石泉县、汉阴县、平利县、旬阳市、宁陕县、紫阳县、白河县、汉滨区、岚皋县)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)

双鸭山市(宝清县、宝山区、友谊县、尖山区、四方台区、饶河县、岭东区、集贤县)

海南藏族自治州(共和县、贵南县、同德县、兴海县、贵德县)

周口市(扶沟县、郸城县、鹿邑县、西华县、商水县、淮阳区、太康县、项城市、川汇区、沈丘县)

昆明市(五华区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、安宁市、富民县、宜良县、盘龙区、呈贡区、东川区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、西山区)

汕头市(潮阳区、龙湖区、澄海区、濠江区、南澳县、潮南区、金平区)

赣州市(寻乌县、定南县、龙南市、安远县、全南县、赣县区、大余县、瑞金市、宁都县、章贡区、信丰县、崇义县、于都县、石城县、会昌县、南康区、兴国县、上犹县)

六安市(裕安区、金安区、叶集区、霍邱县、霍山县、金寨县、舒城县)

开封市(祥符区、兰考县、顺河回族区、鼓楼区、龙亭区、通许县、杞县、禹王台区、尉氏县)

和田地区(于田县、策勒县、和田市、墨玉县、和田县、民丰县、皮山县、洛浦县)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。