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普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)
徐州市(铜山区、睢宁县、鼓楼区、泉山区、云龙区、丰县、新沂市、沛县、贾汪区、邳州市)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)
资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)
营口市(站前区、老边区、西市区、大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区)
攀枝花市(盐边县、东区、仁和区、米易县、西区)
三门峡市(陕州区、灵宝市、渑池县、义马市、湖滨区、卢氏县)
重庆市(石柱土家族自治县、巫山县、武隆区、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、渝中区、荣昌区、九龙坡区、开州区、綦江区、南岸区、彭水苗族土家族自治县、巴南区、北碚区、南川区、合川区、黔江区、城口县、垫江县、丰都县、酉阳土家族苗族自治县、奉节县、万州区、永川区、涪陵区、大足区、沙坪坝区、江津区、璧山区、江北区、潼南区、铜梁区、巫溪县、梁平区、忠县、云阳县、渝北区、长寿区)
湛江市(徐闻县、麻章区、霞山区、遂溪县、廉江市、吴川市、坡头区、赤坎区、雷州市)
潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)
澳门特别行政区
酒泉市(敦煌市、金塔县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、肃州区、瓜州县)
昭通市(威信县、昭阳区、彝良县、盐津县、永善县、绥江县、鲁甸县、镇雄县、水富市、大关县、巧家县)
乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、商都县、卓资县、凉城县、察哈尔右翼中旗、集宁区、察哈尔右翼前旗、化德县、四子王旗、兴和县、丰镇市)
黄冈市(罗田县、团风县、英山县、麻城市、红安县、武穴市、黄州区、蕲春县、浠水县、黄梅县)
荆门市(京山市、沙洋县、掇刀区、钟祥市、东宝区)
合肥市(庐江县、包河区、肥西县、瑶海区、巢湖市、肥东县、蜀山区、长丰县、庐阳区)
和田地区(民丰县、墨玉县、和田市、和田县、于田县、洛浦县、策勒县、皮山县)
沧州市(泊头市、青县、东光县、献县、南皮县、孟村回族自治县、新华区、盐山县、吴桥县、海兴县、黄骅市、肃宁县、河间市、沧县、运河区、任丘市)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、突泉县、扎赉特旗)
雅安市(荥经县、芦山县、天全县、汉源县、雨城区、宝兴县、名山区、石棉县)
湘西土家族苗族自治州(龙山县、泸溪县、吉首市、花垣县、古丈县、永顺县、保靖县、凤凰县)
韶关市(乐昌市、新丰县、南雄市、翁源县、武江区、曲江区、乳源瑶族自治县、始兴县、仁化县、浈江区)
海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)
宣城市(旌德县、郎溪县、广德市、泾县、宣州区、宁国市、绩溪县)
拉萨市(林周县、堆龙德庆区、当雄县、尼木县、墨竹工卡县、城关区、曲水县、达孜区)
扬州市(高邮市、仪征市、邗江区、宝应县、广陵区、江都区)
湖州市(德清县、吴兴区、南浔区、长兴县、安吉县)
晋中市(介休市、寿阳县、和顺县、灵石县、祁县、平遥县、榆社县、左权县、榆次区、太谷区、昔阳县)
绥化市(明水县、海伦市、北林区、安达市、肇东市、庆安县、兰西县、望奎县、绥棱县、青冈县)
遂宁市(大英县、安居区、船山区、蓬溪县、射洪市)
玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、玉树市、杂多县、称多县、治多县)
东莞市
武汉市(江汉区、硚口区、江岸区、洪山区、新洲区、黄陂区、江夏区、蔡甸区、汉南区、武昌区、汉阳区、青山区、东西湖区)
宝鸡市(陇县、金台区、眉县、太白县、千阳县、凤县、岐山县、渭滨区、陈仓区、麟游县、扶风县、凤翔区)
南平市(延平区、浦城县、政和县、顺昌县、建阳区、光泽县、松溪县、邵武市、武夷山市、建瓯市)
毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、大方县、赫章县、纳雍县、织金县、七星关区、黔西市)
娄底市(冷水江市、娄星区、涟源市、新化县、双峰县)
莆田市(秀屿区、涵江区、荔城区、城厢区、仙游县)
兰州市(安宁区、永登县、城关区、榆中县、皋兰县、红古区、西固区、七里河区)
常州市(钟楼区、武进区、天宁区、新北区、金坛区、溧阳市)
南阳市(方城县、宛城区、卧龙区、新野县、桐柏县、淅川县、镇平县、邓州市、西峡县、南召县、唐河县、社旗县、内乡县)
秦皇岛市(青龙满族自治县、北戴河区、山海关区、昌黎县、抚宁区、海港区、卢龙县)
鹤岗市(东山区、绥滨县、兴山区、萝北县、南山区、工农区、向阳区、兴安区)
泸州市(纳溪区、古蔺县、泸县、龙马潭区、叙永县、合江县、江阳区)
林芝市(波密县、察隅县、巴宜区、米林市、墨脱县、朗县、工布江达县)
惠州市(惠东县、惠城区、博罗县、惠阳区、龙门县)
石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)
景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)
宁德市(古田县、福安市、柘荣县、屏南县、寿宁县、福鼎市、周宁县、蕉城区、霞浦县)
阿里地区(改则县、札达县、普兰县、革吉县、噶尔县、措勤县、日土县)
河池市(金城江区、南丹县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、东兰县、天峨县、罗城仫佬族自治县、凤山县)
张家口市(沽源县、万全区、桥东区、赤城县、宣化区、尚义县、蔚县、涿鹿县、康保县、桥西区、下花园区、张北县、阳原县、怀来县、崇礼区、怀安县)
眉山市(东坡区、青神县、洪雅县、仁寿县、丹棱县、彭山区)
邵阳市(新宁县、隆回县、洞口县、绥宁县、北塔区、双清区、新邵县、大祥区、邵阳县、武冈市、城步苗族自治县、邵东市)
揭阳市(惠来县、揭东区、榕城区、普宁市、揭西县)
黄山市(黄山区、歙县、徽州区、屯溪区、祁门县、黟县、休宁县)
长春市(农安县、二道区、朝阳区、绿园区、公主岭市、南关区、榆树市、双阳区、宽城区、九台区、德惠市)
白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县、抚松县、临江市、浑江区)
柳州市(城中区、柳北区、融水苗族自治县、鹿寨县、三江侗族自治县、融安县、柳城县、柳南区、柳江区、鱼峰区)
烟台市(牟平区、栖霞市、龙口市、莱阳市、海阳市、福山区、芝罘区、招远市、莱州市、莱山区、蓬莱区)
定西市(安定区、漳县、渭源县、通渭县、岷县、临洮县、陇西县)
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东营市(广饶县、东营区、利津县、垦利区、河口区)
茂名市(电白区、茂南区、化州市、信宜市、高州市)
郑州市(新郑市、新密市、登封市、金水区、中牟县、中原区、二七区、上街区、巩义市、管城回族区、惠济区、荥阳市)
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德州市(乐陵市、德城区、平原县、齐河县、夏津县、庆云县、临邑县、宁津县、禹城市、陵城区、武城县)
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伊犁哈萨克自治州(巩留县、昭苏县、伊宁县、霍尔果斯市、新源县、尼勒克县、特克斯县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、霍城县)
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4月21日，古越龙山发布通知称，为维护青花醉系列的价格体系，四款产品禁止经销商线上销售。作为中高端产品，青花醉系列承载着古越龙山提升毛利率的重任。一份维护中高端产品价格体系的通知，也揭开了古越龙山高端化受阻、产品毛利率低的问题。事实上，作为“黄酒一哥”，古越龙山2024年业绩增收不增利再次未达目标，这已是古越龙山连续第四年未达业绩目标。反观稳坐黄酒“第二把交椅”的会稽山，2024年营收、净利润实现双位数增长，业绩紧追古越龙山。
业内人士表示，古越龙山当前的困境反映了黄酒行业的共性问题，即消费场景单一、年轻化转型滞后。其毛利率差距与会稽山的拉大，核心在于产品结构失衡，基础款占比过高导致溢价能力薄弱。虽然发力高端化是必然选择，但黄酒的高端认知培育需要长期投入，短期内可能进一步压缩利润空间。
业绩被追
作为“黄酒一哥”，古越龙山2024年业绩增收不增利，净利润近乎腰斩。年报显示，古越龙山2024年实现营收19.36亿元，同比增长8.55%；实现净利润2.06亿元，同比增长-48.17%。古越龙山交出的2024年业绩答卷，与此前定下的2024年酒类销售增长12%以上、利润增长12%以上的业绩目标相比，可谓是相差甚远。
事实上，古越龙山此次并非首次未达到业绩目标。北京商报记者梳理了解到，古越龙山2021年业绩目标是酒类销售增长20%、利润增长20%。2022—2023年目标有所下调，酒类销售增长12%以上、利润增长12%以上。从业绩来看，古越龙山如今已是连续第四年未完成业绩目标。
在业绩增长不及预期的同时，“黄酒一哥”的地位也逐渐被会稽山追赶。北京商报记者梳理了解到，2021—2024年，古越龙山实现营收分别为15.77亿元、16.20亿元、17.84亿元、19.36亿元；会稽山实现营收分别为12.50亿元、12.27亿元、14.11亿元、16.31亿元。从营收来看，尽管会稽山始终低于古越龙山，但两家企业营收之间的差距呈现出缩小的趋势；在净利润方面，古越龙山和会稽山长期处于“你追我赶”的态势。
事实上，从经营计划来看，会稽山似乎比“黄酒一哥”更有信心。对于2025年的业绩目标，会稽山表示要力争2025年酒类销售同比增长15%—20%。反观古越龙山，再次下调业绩目标，酒类销售增长6%以上、利润增长3%以上。
酒类营销专家蔡学飞表示，古越龙山的增速低于会稽山，可能直接原因还是会稽山最近几年加快了产品结构升级，较高的售价带动了企业增长。此外，会稽山近年来积极借助国潮趋势，加快推进品牌年轻化传播以及转型。同时，积极布局电商等新渠道也起到了推动价值。
毛利率低
黄酒市场不仅面临着消费市场受限的问题，产品毛利率低也是行业规模和盈利水平增长缓慢的诸多因素之一。作为“黄酒一哥”，古越龙山也面临着产品走不出江浙沪以及产品毛利率相对较低的困境。
整体来看，2024年，古越龙山酒类产品毛利率为37.46%，同比增长-0.69%；会稽山酒类产品毛利率为52.75%，同比增长6.80%。从毛利率来看，古越龙山酒类产品毛利率不仅相对较低，同时还出现了小幅下滑。2022—2023年，古越龙山酒类产品毛利率分别为35.81%、38.16%；会稽山酒类产品毛利率分别为42.26%、45.95%。
中国食品产业分析师朱丹蓬分析称，黄酒受困于区域，并没有做强做大做精做透，这就使得黄酒品类成为了细分赛道。当黄酒成为细分赛道时，没有品牌效应、规模效应以及全国化布局，导致整个产品毛利率相对偏低。
意识到毛利率不高的古越龙山，将目光瞄准高端化。古越龙山对此表示，公司要优化产品结构，推动国酿事业部高效运转，打造以“国酿”“青花醉”系列为代表的核心高端产品，巩固和壮大不同层次的产品系列，带动产品结构优化和毛利率提升，引领绍兴黄酒走向高端市场。然而布局高端化的古越龙山，高端产品的毛利率依然不超50%。
从产品档次来看，古越龙山2024年中高档酒、普通酒毛利率分别为44.32%、18.58%，同比增长分别为-0.37%、-2.75%；会稽山2024年中高档酒、普通黄酒及其他酒毛利率分别为61.57%、34.62%，同比增长分别为6.80%、1.39%。2022—2023年，古越龙山中高档酒毛利率分别为43.37%、44.69%，普通酒毛利率分别为17.49%、21.34%；会稽山中高档酒毛利率分别为49.80%、54.77%，普通酒毛利率分别为30.97%、33.23%。
酒业专家欧阳千里表示，会稽山和古越龙山都为黄酒上市公司，前者是民企，后者是国企，前者风格小步快跑，后者风格大开大合。从市场上来看，会稽山要比古越龙山灵活得多，坚定地走高端化、年轻化的路线。反观古越龙山，做事情需要考虑诸多方面，往往陷于“既要”“又要”“还要”的困局。
打响“保卫战”
黄酒一直带给消费者“低价”“亲民”的感受，并不会与“高档”挂钩。北京商报记者在走访北京部分终端市场发现，目前古越龙山、会稽山旗下多款黄酒产品售价区间约10—50元/瓶。当终端价格长期盘踞中低端时，黄酒企业的利润空间被压缩。
面对这一局面，古越龙山、会稽山4月初相继对旗下多款产品采取提价措施。针对提价原因，古越龙山与会稽山都将此举视为呼唤黄酒产品的价值回归。会稽山方面表示，此次上调部分重点产品销售价格将对黄酒产品价值回归产生积极影响，但本次提价对公司销售量的影响具有不确定性，对公司未来业绩产生的影响尚存在不确定性。
事实上，作为“黄酒一哥”，古越龙山除了提价外，近年来不断在高端市场试水。北京商报记者在天猫平台古越龙山酒类旗舰店注意到，古越龙山高端产品绍兴黄酒四十年陈国酿1959白玉版500ml花雕酒礼盒装，折后价1959.25元/瓶，截至发稿，销量仅为3笔。古越龙山此前推出的高端产品，消费者似乎并不买账。
天猫平台，古越龙山销量排名前三的产品，销量分别为6000+、5000+、2000+，产品售价分别为99.9元/500ml×6瓶、23.9元/500ml×2瓶、198元/1.5L×6坛；会稽山官方旗舰店内，销量排名前三的产品，销量分别为3万+、2万+、1万+，产品售价分别为23.75元/500ml×1瓶、198.55元/1.5L×6坛、245.1元/500ml×12瓶。从排名来看，销量前三的产品基本都是价格相对较低的普通黄酒。
朱丹蓬表示，古越龙山一直在做全国化布局，这对于企业的整体利润蚕食比较大。反观竞争对手，在全国化布局方面不激进。从市场整体发展来看，在白酒如此庞大的体量之下，黄酒已经失去了全国化布局的可能性。同时，因为受众群体相对较小、体量也并不大，使得高端产品市场接受度相对较低，产品的抗风险能力相对较弱。从目前发展来看，古越龙山想要保住“黄酒一哥”的称号会有一定难度。
来源：北京商报翟枫瑞
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新闻结尾
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