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深圳市(坪山区、罗湖区、龙华区、南山区、盐田区、龙岗区、光明区、宝安区、福田区)

怀化市(中方县、麻阳苗族自治县、洪江市、新晃侗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、沅陵县、会同县、芷江侗族自治县、鹤城区、辰溪县、靖州苗族侗族自治县)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)  河源市(和平县、紫金县、连平县、东源县、龙川县、源城区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、丰镇市、集宁区、卓资县、商都县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、化德县、四子王旗、兴和县、凉城县)

西安市(高陵区、莲湖区、雁塔区、阎良区、鄠邑区、碑林区、未央区、蓝田县、长安区、临潼区、灞桥区、周至县、新城区)

贵阳市(开阳县、花溪区、乌当区、白云区、息烽县、修文县、观山湖区、清镇市、南明区、云岩区)

雅安市(汉源县、天全县、芦山县、名山区、荥经县、宝兴县、石棉县、雨城区)  日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)

昭通市(巧家县、盐津县、镇雄县、绥江县、鲁甸县、彝良县、永善县、大关县、威信县、昭阳区、水富市)

南阳市(南召县、唐河县、新野县、内乡县、西峡县、淅川县、邓州市、方城县、宛城区、镇平县、卧龙区、桐柏县、社旗县)

钦州市(钦南区、浦北县、灵山县、钦北区)

牡丹江市(海林市、穆棱市、宁安市、西安区、绥芬河市、林口县、东宁市、阳明区、东安区、爱民区)

泰州市(兴化市、靖江市、高港区、海陵区、泰兴市、姜堰区)

惠州市(惠城区、龙门县、惠阳区、惠东县、博罗县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、霍城县、霍尔果斯市、伊宁市、巩留县、昭苏县、奎屯市、尼勒克县)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)

西藏自治区

宜昌市(西陵区、点军区、枝江市、秭归县、猇亭区、五峰土家族自治县、兴山县、宜都市、当阳市、长阳土家族自治县、远安县、夷陵区、伍家岗区)

盐城市(滨海县、阜宁县、东台市、建湖县、射阳县、响水县、大丰区、盐都区、亭湖区)

忻州市(偏关县、定襄县、代县、忻府区、原平市、繁峙县、五台县、宁武县、岢岚县、静乐县、五寨县、神池县、保德县、河曲县)

衡阳市(衡东县、常宁市、石鼓区、南岳区、耒阳市、蒸湘区、衡南县、衡阳县、祁东县、衡山县、雁峰区、珠晖区)

通化市(辉南县、集安市、通化县、二道江区、梅河口市、柳河县、东昌区)

孝感市(应城市、孝昌县、孝南区、汉川市、安陆市、大悟县、云梦县)

贺州市(平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、八步区、昭平县)

巴中市(巴州区、平昌县、通江县、南江县、恩阳区)

萍乡市(莲花县、安源区、湘东区、上栗县、芦溪县)

松原市(扶余市、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

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南京市(浦口区、建邺区、六合区、高淳区、秦淮区、玄武区、鼓楼区、雨花台区、江宁区、溧水区、栖霞区)

芜湖市(繁昌区、镜湖区、鸠江区、无为市、南陵县、弋江区、湾沚区)

枣庄市(市中区、山亭区、滕州市、峄城区、台儿庄区、薛城区)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)  周口市(鹿邑县、西华县、太康县、淮阳区、扶沟县、川汇区、郸城县、商水县、沈丘县、项城市)

淮安市(金湖县、清江浦区、淮阴区、淮安区、涟水县、洪泽区、盱眙县)

扬州市(江都区、广陵区、高邮市、仪征市、邗江区、宝应县)

阿勒泰地区(哈巴河县、富蕴县、福海县、吉木乃县、青河县、阿勒泰市、布尔津县)哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

漳州市(漳浦县、南靖县、东山县、诏安县、龙文区、云霄县、长泰区、华安县、龙海区、芗城区、平和县)  商洛市(山阳县、柞水县、商南县、洛南县、丹凤县、商州区、镇安县)

鞍山市(海城市、铁西区、铁东区、千山区、台安县、岫岩满族自治县、立山区)

三门峡市(渑池县、陕州区、卢氏县、灵宝市、义马市、湖滨区)

黄山市(休宁县、祁门县、黄山区、歙县、徽州区、屯溪区、黟县)伊春市(金林区、友好区、伊美区、丰林县、汤旺县、乌翠区、嘉荫县、大箐山县、铁力市、南岔县)

澳门特别行政区

韶关市(曲江区、南雄市、始兴县、乐昌市、浈江区、乳源瑶族自治县、仁化县、武江区、翁源县、新丰县)

银川市(永宁县、西夏区、金凤区、兴庆区、贺兰县、灵武市)

长春市(绿园区、南关区、农安县、公主岭市、朝阳区、九台区、宽城区、榆树市、双阳区、二道区、德惠市)

内蒙古自治区

镇江市(京口区、丹阳市、扬中市、丹徒区、润州区、句容市)

梧州市(岑溪市、万秀区、苍梧县、长洲区、藤县、龙圩区、蒙山县)

大连市(庄河市、中山区、甘井子区、金州区、西岗区、长海县、瓦房店市、旅顺口区、沙河口区、普兰店区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

贵港市(港北区、港南区、覃塘区、平南县、桂平市)

合肥市(巢湖市、包河区、肥东县、长丰县、蜀山区、庐江县、瑶海区、肥西县、庐阳区)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、杭锦旗、康巴什区、乌审旗、准格尔旗、鄂托克旗、东胜区)

西宁市(湟中区、城中区、城北区、大通回族土族自治县、城东区、湟源县、城西区)

黑河市(北安市、孙吴县、五大连池市、逊克县、爱辉区、嫩江市)

辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)

台州市(三门县、天台县、临海市、路桥区、温岭市、椒江区、仙居县、玉环市、黄岩区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。