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临沧市(沧源佤族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、永德县、云县、凤庆县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

三门峡市(湖滨区、灵宝市、陕州区、义马市、渑池县、卢氏县)

桂林市(临桂区、荔浦市、阳朔县、资源县、象山区、雁山区、灵川县、全州县、叠彩区、七星区、平乐县、兴安县、龙胜各族自治县、灌阳县、恭城瑶族自治县、秀峰区、永福县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)  济南市(钢城区、章丘区、天桥区、莱芜区、长清区、平阴县、槐荫区、历城区、济阳区、市中区、商河县、历下区)

沈阳市(苏家屯区、新民市、和平区、法库县、辽中区、大东区、康平县、沈河区、沈北新区、浑南区、皇姑区、铁西区、于洪区)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、元阳县、屏边苗族自治县、绿春县、红河县、蒙自市、弥勒市、开远市、石屏县、建水县、河口瑶族自治县、个旧市)

景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县)

张家界市(武陵源区、桑植县、慈利县、永定区)  庆阳市(环县、华池县、正宁县、庆城县、合水县、宁县、西峰区、镇原县)

内江市(东兴区、资中县、隆昌市、威远县、市中区)

宁夏回族自治区

辽阳市(辽阳县、灯塔市、宏伟区、文圣区、太子河区、白塔区、弓长岭区)

唐山市(曹妃甸区、乐亭县、滦南县、滦州市、迁西县、丰南区、迁安市、路北区、玉田县、丰润区、古冶区、开平区、路南区、遵化市)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

南阳市(内乡县、社旗县、新野县、镇平县、淅川县、唐河县、邓州市、桐柏县、方城县、卧龙区、宛城区、西峡县、南召县)

衡水市(阜城县、武邑县、武强县、桃城区、安平县、景县、故城县、枣强县、冀州区、饶阳县、深州市)

南宁市(江南区、上林县、青秀区、良庆区、马山县、宾阳县、隆安县、横州市、兴宁区、武鸣区、邕宁区、西乡塘区)

湖州市(安吉县、吴兴区、南浔区、德清县、长兴县)

中山市

上饶市(广丰区、德兴市、万年县、婺源县、余干县、横峰县、弋阳县、鄱阳县、广信区、玉山县、铅山县、信州区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县)

遵义市(桐梓县、正安县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、汇川区、余庆县、绥阳县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、湄潭县、习水县、播州区)

朝阳市(双塔区、凌源市、建平县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、龙城区)

扬州市(仪征市、高邮市、江都区、邗江区、宝应县、广陵区)

日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、金川县、茂县、九寨沟县、壤塘县、小金县、若尔盖县、汶川县、红原县、松潘县、马尔康市、阿坝县、理县)

茂名市(化州市、电白区、高州市、茂南区、信宜市)

佛山市(顺德区、禅城区、高明区、三水区、南海区)

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固原市(隆德县、原州区、泾源县、彭阳县、西吉县)

东营市(东营区、广饶县、河口区、垦利区、利津县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、临河区、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特前旗)

儋州市  梧州市(藤县、蒙山县、岑溪市、万秀区、龙圩区、长洲区、苍梧县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

来宾市(象州县、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、兴宾区、武宣县)

渭南市(富平县、蒲城县、白水县、澄城县、华阴市、合阳县、临渭区、大荔县、韩城市、华州区、潼关县)太原市(娄烦县、清徐县、尖草坪区、杏花岭区、古交市、晋源区、万柏林区、阳曲县、小店区、迎泽区)

三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)  梅州市(平远县、梅县区、梅江区、丰顺县、蕉岭县、大埔县、五华县、兴宁市)

马鞍山市(和县、雨山区、当涂县、博望区、含山县、花山区)

滨州市(惠民县、无棣县、沾化区、博兴县、邹平市、阳信县、滨城区)

无锡市(惠山区、新吴区、锡山区、江阴市、梁溪区、宜兴市、滨湖区)玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、治多县、囊谦县、杂多县、玉树市)

锦州市(古塔区、义县、凌河区、北镇市、凌海市、黑山县、太和区)

吉林市(龙潭区、舒兰市、桦甸市、磐石市、丰满区、永吉县、蛟河市、船营区、昌邑区)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

昆明市(富民县、呈贡区、东川区、嵩明县、宜良县、五华区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、石林彝族自治县、晋宁区、西山区、官渡区、安宁市)

枣庄市(峄城区、薛城区、市中区、滕州市、山亭区、台儿庄区)

赤峰市(克什克腾旗、松山区、翁牛特旗、元宝山区、敖汉旗、林西县、巴林左旗、喀喇沁旗、巴林右旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、宁城县)

金昌市(金川区、永昌县)

塔城地区(沙湾市、塔城市、裕民县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、额敏县)

果洛藏族自治州(班玛县、久治县、玛多县、玛沁县、甘德县、达日县)

泰安市(岱岳区、泰山区、宁阳县、肥城市、东平县、新泰市)

巴中市(恩阳区、通江县、平昌县、南江县、巴州区)

六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)

阿里地区(改则县、措勤县、革吉县、普兰县、札达县、日土县、噶尔县)

忻州市(保德县、河曲县、代县、岢岚县、五寨县、偏关县、繁峙县、原平市、宁武县、神池县、静乐县、定襄县、五台县、忻府区)

四平市(铁西区、铁东区、双辽市、伊通满族自治县、梨树县)

鞍山市(千山区、立山区、台安县、铁西区、铁东区、岫岩满族自治县、海城市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。