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深圳市(龙华区、光明区、龙岗区、盐田区、福田区、南山区、罗湖区、宝安区、坪山区)

衡阳市(衡东县、衡山县、南岳区、蒸湘区、珠晖区、衡阳县、石鼓区、常宁市、耒阳市、雁峰区、祁东县、衡南县)

固原市(泾源县、隆德县、原州区、西吉县、彭阳县)

广安市(武胜县、广安区、岳池县、邻水县、前锋区、华蓥市)  西安市(蓝田县、莲湖区、长安区、阎良区、高陵区、新城区、未央区、雁塔区、临潼区、碑林区、灞桥区、鄠邑区、周至县)

宜春市(万载县、袁州区、上高县、铜鼓县、丰城市、奉新县、宜丰县、高安市、靖安县、樟树市)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)

平凉市(崇信县、庄浪县、灵台县、崆峒区、泾川县、华亭市、静宁县)

和田地区(于田县、皮山县、洛浦县、和田县、墨玉县、民丰县、和田市、策勒县)  佳木斯市(东风区、汤原县、抚远市、桦川县、前进区、桦南县、郊区、富锦市、同江市、向阳区)

遵义市(凤冈县、湄潭县、绥阳县、正安县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、习水县、仁怀市、播州区、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、赤水市)

朔州市(应县、山阴县、朔城区、平鲁区、右玉县、怀仁市)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

蚌埠市(五河县、固镇县、禹会区、淮上区、龙子湖区、怀远县、蚌山区)

张掖市(民乐县、临泽县、山丹县、高台县、肃南裕固族自治县、甘州区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

吉安市(峡江县、新干县、青原区、永新县、吉州区、吉安县、吉水县、万安县、遂川县、永丰县、泰和县、井冈山市、安福县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、让胡路区、林甸县、肇源县、红岗区、大同区、龙凤区、萨尔图区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

龙岩市(连城县、漳平市、武平县、长汀县、永定区、新罗区、上杭县)

赣州市(石城县、安远县、会昌县、龙南市、上犹县、南康区、全南县、于都县、章贡区、大余县、崇义县、兴国县、信丰县、定南县、赣县区、瑞金市、寻乌县、宁都县)

临汾市(蒲县、安泽县、霍州市、洪洞县、曲沃县、大宁县、隰县、浮山县、侯马市、汾西县、古县、乡宁县、襄汾县、永和县、吉县、翼城县、尧都区)

萍乡市(安源区、湘东区、芦溪县、莲花县、上栗县)

益阳市(资阳区、桃江县、南县、沅江市、赫山区、安化县)

咸宁市(通山县、嘉鱼县、咸安区、赤壁市、通城县、崇阳县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

锦州市(黑山县、凌河区、太和区、古塔区、义县、凌海市、北镇市)

天津市(津南区、静海区、河北区、和平区、西青区、北辰区、宝坻区、东丽区、滨海新区、河西区、宁河区、河东区、南开区、蓟州区、武清区、红桥区)

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甘南藏族自治州(迭部县、合作市、舟曲县、玛曲县、碌曲县、卓尼县、夏河县、临潭县)

常州市(溧阳市、金坛区、天宁区、钟楼区、武进区、新北区)

来宾市(象州县、武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、合山市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)  洛阳市(老城区、孟津区、西工区、洛龙区、涧西区、伊川县、汝阳县、洛宁县、宜阳县、瀍河回族区、嵩县、偃师区、栾川县、新安县)

阿勒泰地区(青河县、富蕴县、吉木乃县、布尔津县、哈巴河县、阿勒泰市、福海县)

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)

茂名市(电白区、高州市、茂南区、化州市、信宜市)凉山彝族自治州(西昌市、会东县、甘洛县、冕宁县、喜德县、德昌县、木里藏族自治县、越西县、昭觉县、宁南县、雷波县、金阳县、布拖县、美姑县、普格县、盐源县、会理市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)  长沙市(岳麓区、开福区、望城区、芙蓉区、浏阳市、宁乡市、天心区、长沙县、雨花区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、天峻县、都兰县、格尔木市、乌兰县、德令哈市)

铜仁市(松桃苗族自治县、江口县、思南县、碧江区、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、石阡县、德江县、万山区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)南平市(建阳区、邵武市、顺昌县、武夷山市、政和县、浦城县、延平区、建瓯市、松溪县、光泽县)

内蒙古自治区

铁岭市(昌图县、西丰县、银州区、铁岭县、开原市、清河区、调兵山市)

邯郸市(广平县、肥乡区、鸡泽县、邯山区、成安县、馆陶县、复兴区、丛台区、涉县、武安市、魏县、大名县、邱县、峰峰矿区、磁县、曲周县、永年区、临漳县)

南通市(通州区、如皋市、海安市、启东市、海门区、崇川区、如东县)

汉中市(洋县、宁强县、镇巴县、留坝县、佛坪县、汉台区、勉县、南郑区、略阳县、西乡县、城固县)

廊坊市(香河县、文安县、永清县、安次区、固安县、大厂回族自治县、广阳区、三河市、大城县、霸州市)

枣庄市(滕州市、山亭区、市中区、薛城区、台儿庄区、峄城区)

昭通市(盐津县、威信县、水富市、镇雄县、鲁甸县、绥江县、昭阳区、永善县、大关县、巧家县、彝良县)

崇左市(大新县、凭祥市、扶绥县、龙州县、宁明县、江州区、天等县)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、从江县、镇远县、剑河县、雷山县、锦屏县、榕江县、黎平县、施秉县、丹寨县、天柱县、黄平县、凯里市、麻江县、岑巩县、三穗县)

永州市(冷水滩区、双牌县、东安县、江华瑶族自治县、道县、新田县、宁远县、江永县、祁阳市、蓝山县、零陵区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

株洲市(醴陵市、荷塘区、芦淞区、炎陵县、渌口区、石峰区、天元区、攸县、茶陵县)

喀什地区(喀什市、英吉沙县、巴楚县、伽师县、疏附县、泽普县、莎车县、疏勒县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、叶城县)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)

　　美国劳工部周四表示，尽管企业担心可能出现经济衰退，但仍继续留用员工，上周美国申请失业救济金的人数小幅上升。

　　在截至4月19日的一周内，失业救济申请人数增加了6000人，达到22.2万人。这仅略高于分析师预测的22万份新申请。

　　每周申请失业救济金的人数被视为裁员情况的指标，在过去几年中，这一数字大多保持在20万至25万的健康范围内。

　　尽管唐纳德・特朗普总统已经暂停或收回了他的许多关税威胁，但人们仍然担心全球经济放缓可能会颠覆一直以来具有强大韧性的美国劳动力市场。

　　就像他承诺征收关税一样，特朗普大幅削减联邦政府工作人员的承诺在其总统任期的早期占据了大量时间，并且仍在推进中。

　　目前尚不清楚由埃隆・马斯克牵头的政府效率部（简称“DOGE”）下令的裁员何时会在每周的裁员数据中显现出来。然而，联邦政府的人员削减已经产生了影响，甚至在华盛顿特区以外的地区也是如此。

　　已经宣布裁员或计划裁员的联邦机构包括卫生与公众服务部、国税局、小企业管理局、退伍军人事务部和教育部。

　　尽管在过去一年中劳动力市场出现了一些疲软的迹象，但总体而言仍保持健康，有大量的职位空缺，裁员情况相对较少。

　　本月早些时候，政府报告称，美国雇主在3月份出人意料地增加了22.8万个就业岗位。虽然失业率小幅上升至4.2%，但从历史标准来看，这仍然是一个健康的数字。

　　今年已经有一些知名公司宣布了裁员计划，包括Workday、陶氏、美国有线电视新闻网、星巴克、西南航空公司和脸书的母公司元公司。

　　周四的报告还显示，申请人数的四周平均值下降了750，至220，250人，这一数据平滑了一些每周的波动。

　　在4月12日当周，领取失业救济金的美国人总数减少了3.7万，至184万人。

　　华尔街最大的多头之一正放弃对今年股票市场大幅上涨的预期，认为关税对美国企业的冲击最为严重。

　　由班基姆・查达领导的德意志银行（DB）策略师们将他们对标准普尔500指数的年末目标值下调了12%，至6150点。尽管这相比周三的收盘价仍有14%的上涨空间，但这意味着该指数仅能收复自2月峰值以来的跌幅。在做出这一调整之前，他们对这一基准指数曾持有最为乐观的观点之一。

　　查达的团队还预计，今年标准普尔500指数成分股公司的收益将下降5%，而市场普遍预期的是增长8%。

　　这些策略师在一份报告中写道：“鉴于已宣布的关税可能产生巨大影响，且很可能会不成比例地冲击美国公司，我们将2025年标准普尔500指数的每股收益预期从282美元下调至240美元。”他们还补充称，市场的普遍预期面临进一步下调的风险。

　　美国总统唐纳德・特朗普激进的贸易政策让美国股票市场首当其冲，削弱了人们对美国资产的信心。最初关税宣布后的暂缓举措引发了一波反弹行情，但标准普尔500指数今年以来仍下跌了近9%，彭博美元指数下跌了6.5%。

　　由于存在经济放缓的风险，分析师们已对利润前景感到悲观，美国基准指数的盈利修正广度（即预期上调与下调的比例）正接近下行极端水平。

　　这些策略师估计，新修订的关税税率将使商品进口的有效税率从2.3%提高到26.4%，这实际上意味着将增加8000亿美元的税收。他们表示，相比之下，2024年美国联邦企业税收总收入约为5000亿美元。

　　在短期内，鉴于股票持仓量已降至历史区间的底部，他们预计标准普尔500指数将在4600点至5600点的宽幅区间内波动——这意味着一旦有积极消息传出，市场很容易出现反弹行情。目前该指数的交易点位为5376点。

　　要想让情况得到持续改善，美国政府需要放弃当前的贸易政策——这些策略师认为，随着经济开始恶化，政府面临的压力不断增加，这种情况很可能会发生。然而，拖延的时间越长，衰退迹象开始显现的可能性就越大。

　　查达和他的团队写道：“要让（政策）可信地放松，支持率可能需要大幅下降。在最初的蜜月期过后，支持率往往会与经济形势，尤其是消费者信心的状况保持一致。”

　　近日，佳鑫国际在港交所更新IPO招股书。招股书提到，公司是扎根于哈萨克斯坦的钨矿公司，主要专注于筹备巴库塔钨矿项目的商业生产。巴库塔钨矿项目在报告期内处于勘探及开发阶段，无确认任何收入。2022年至2024年，佳鑫国际分别亏损9445万港元、8012.9万港元和1.77亿港元。

　　公司特别提示，巴库塔钨矿项目生产的钨矿石最终可能无法盈利，导致公司无法保证按计划产生利润及发展业务。

　　招股书显示，巴库塔钨矿项目在2024年11月投入试生产，以测试并微调加工流程。公司预计将于2025年第二季度开始商业化生产，2025年的目标年度采矿及矿物加工能力是330万吨钨矿石。截至最后实际可行日期，公司仅有一个矿场（即巴库塔钨矿），近期收入主要来自该矿场。

　　公司预计，2025年巴库塔钨矿项目的营运现金成本总额为4.63亿元，其中营运现金单位成本为每吨矿石156元及每吨精矿7.74万元。由于巴库塔钨矿项目目标产量预期将达到4.95百万吨/年，且二期商业生产的矿石分选系统预期将安装，到2027年，公司营运现金成本总额预期将增至5.627亿元，而营运现金单位成本预计将大幅下降至每吨矿石113元及每吨精矿4.9万元。

　　根据弗若斯特沙利文资料，截至2024年12月31日，公司的巴库塔钨矿为全球第四大WO3矿产资源量钨矿（包括露天钨矿及地下钨矿），在单一钨矿中拥有世界上最大的设计钨矿产能。

　　兆恒国际有限公司及江西铜业香港分别拥有公司约43.35%及约41.65%的权益。2022年至2024年，公司向五大供应商的采购额分别为2.14亿港元、7.457亿港元及5.89亿港元，占采购总额的94.2%、97.7%及95.8%。同期，自最大供应商中国土木工程集团有限公司（CCECC）的采购额分别为2.026亿港元、7.271亿港元及5.758亿港元，占采购总额的89.2%、95.2%及93.6%。

　　招股书提示，采矿作业现时集中于一个矿场，即哈萨克斯坦的巴库塔钨矿项目，业务运营依赖于此单一采矿项目；招股书中所呈列的钨储量及资源数据为估算，可能不准确，基于该等估算预测的未来产量、营业额及资本开支可能与实际数字存在重大差异；公司盈利能力受多因素影响，包括实际产量及销量、销售成本、钨市场价格、货币汇率及通胀等，上述因素均存在不确定性。

　　来源：钛媒体APP

　　4月23日晚，有着“非洲之王”称号的传音控股（688036.SH）交出2024年成绩单。期内录得营收687.15亿元，同比微增10.31%；录得扣非净利润45.41亿元，同比降低11.54%。

　　传音控股营收与净利润的剪刀差背后，折射出其手机业务陷入增长困境：大本营非洲市场群敌环伺，小米、OPPO在非洲市场与其贴身肉搏；全球局势及供需关系变化之下，公司供应链成本上升，进而导致公司毛利率下滑拖累净利润表现。尽管亚洲及其他地区收入增长明显，但其毛利率偏低，想象空间不足。

　　其实，公司早在2015年就试图打造第二增长曲线，但布局的数码、家用电器业务营收占比至今未超过10%。

　　如今在手机业务发展遇阻后，撑起传音控股的第二曲线到底在哪里？

　　智能手机出货量颓势显现

　　公开资料显示，传音控股的主营业务是以手机为核心的智能终端设计及研产销。旗下主要有TECNO、itel和Infinix三大品牌。公司主要是深耕海外市场，包含在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等地。

　　非洲市场方面，2024年传音控股表现平平。按地域划分，公司在非洲地区收入录得227.19亿元，同比微增2.97%。但值得注意的是，其营收成本同比增加5.13%，成本增速高于营收增速。同时，非洲地区毛利率录得28.59%，同比下滑1.46个百分点。高毛利率的非洲地区的毛利率下滑，带动公司扣非净利润整体降速。

　　钛媒体APP注意到，尽管传音控股在非洲地区的营收同比有所上升，但其市占率在去年四年开始显现颓势。Canalys的数据显示，2024年第四季度，传音控股在非洲的出货量从2023年同期的980万部提升至1000万部。其市场份额却从2023年第四季度的51%下降至49%。

　　这背后的原因主要是手机厂商在非洲市场竞争加剧，小米（01810.HK）、OPPO等手机品牌2024年均加强了对非洲市场的布局。Canalys数据显示，2024年小米、OPPO、其他等手机品牌在非洲地区市场的增速很快，其出货量增速分别为38%、89%和55%。

　　对于扣非净利润下滑的原因，公司方面也表示，“主要系市场竞争加剧与供应链成本上升双重夹击所致。”

　　亚洲及其他地区的增量，撑起了传音控股的营收增长。年报显示，2024年公司亚洲及其他地区的营收为447.37亿元，同比增长13.96%。公司表示，“营收增长主要系公司持续夯实新兴市场重点区域，手机整体出货量及销售收入有所增长所致。”

　　不过，亚洲及其他地区的业务增量想象空间较为有限，相较于非洲市场28.59%的高毛利率，亚洲等地区的毛利率为17.66%。

　　值得一提的是，传音控股的智能手机出货颓势正进一步蔓延到全球市场。根据IDC数据，2024年传音以1.069亿台智能手机出货量，8.7%的市占率，位居全球第四。但根据IDC一季度智能数据全球出货量数据，传音直接跌出前五，被归为“Others”类别，而第五名出货量的数据为2270万台，对应占7.4%市场份额。

　　第二条增长曲线培育缓慢

　　自2014年开始，传音控股就曾意识到“一条腿”走路的弊端，为改善业务结构，提高抗风险能力，传音控股实施了多元化战略，开拓了数码配件、家用电器以及移动互联网服务等新兴业务。

　　例如，2014年传音控股数码配件品牌Oraimo，随后传音控股创办Syinix品牌，布局家用电器赛道。与此同时，传音还开始了软件操作系统的研发，推出自主研发的HiOS、itelOS和XOS系统。

　　但令人遗憾的是，公司的第二曲线业务进展十分缓慢。年报数据显示，公司非手机业务营收占比为6.73%，仍然不足10%。

　　有投资者在问及传音控股第二曲线的方向和进展如何时，公司的回答也略显官方，并未透露更细节的业务进展。

　　公司称：“公司在非洲手机市场优势地位的基础上，继续加大力度、加快发展移动互联、扩品类等业务。公司数码配件、家用电器继续多品牌发展策略，通过智能硬件品类生态模式的本地化探索，积极实施多元化战略布局，扩展满足新兴市场消费者需求的智能硬件新品类。”

　　从过去的视角看，传音控股凭借着本土化、高性价比的打法，在非洲市场持续攻城略地，一跃成为“非洲之王”，但似乎也因此形成重服务和产品，但轻研发的路径依赖。

　　年报显示，2024年传音控股的研发费用为25.17亿元，占营收比例为3.66%。比照可比公司，小米2024年的研发费率为6.6%，华为的研发费率为20.8%。传音控股的研发费率偏低。在竞争对手的猛烈进攻下，偏低的研发费用，或许将进一步削弱传音控股在海外中低端市场的先发优势。

　　值得关注的是，传音控股年报中披露了分红方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币15.00元（含税），合计拟派发现金红利人民币17.1亿元（含税）。加上去年上半年派发的现金红利17.11亿元，传音控股2024年度现金分红数额达到34.21亿元，占公司2024年归母净利润比例的61.65%。