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鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

郑州市(登封市、二七区、上街区、惠济区、新郑市、中牟县、巩义市、金水区、管城回族区、中原区、新密市、荥阳市)

鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、铁东区、台安县、海城市、千山区、立山区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、商都县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、兴和县、四子王旗、卓资县、集宁区、化德县、凉城县)  中山市

威海市(荣成市、乳山市、文登区、环翠区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

保山市(腾冲市、昌宁县、隆阳区、龙陵县、施甸县)

日照市(东港区、岚山区、五莲县、莒县)  秦皇岛市(抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县、海港区、山海关区、北戴河区、卢龙县)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿城区、宿豫区)

丹东市(元宝区、振安区、宽甸满族自治县、凤城市、东港市、振兴区)

宜昌市(枝江市、点军区、西陵区、兴山县、猇亭区、远安县、当阳市、五峰土家族自治县、秭归县、伍家岗区、宜都市、夷陵区、长阳土家族自治县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)

和田地区(洛浦县、策勒县、于田县、皮山县、墨玉县、民丰县、和田县、和田市)

怀化市(会同县、通道侗族自治县、辰溪县、沅陵县、新晃侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、中方县、芷江侗族自治县、洪江市、鹤城区、麻阳苗族自治县)

内江市(市中区、资中县、隆昌市、东兴区、威远县)

宿州市(萧县、灵璧县、砀山县、泗县、埇桥区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、陇川县、瑞丽市、梁河县)

淮安市(清江浦区、洪泽区、金湖县、淮阴区、涟水县、淮安区、盱眙县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区)

邯郸市(永年区、广平县、临漳县、馆陶县、肥乡区、大名县、魏县、邯山区、峰峰矿区、武安市、鸡泽县、曲周县、复兴区、成安县、磁县、邱县、丛台区、涉县)

阿里地区(改则县、噶尔县、普兰县、措勤县、札达县、日土县、革吉县)

汉中市(留坝县、城固县、佛坪县、宁强县、略阳县、勉县、南郑区、镇巴县、西乡县、汉台区、洋县)

南充市(顺庆区、西充县、营山县、仪陇县、阆中市、蓬安县、南部县、嘉陵区、高坪区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

榆林市(吴堡县、靖边县、定边县、榆阳区、神木市、府谷县、子洲县、佳县、米脂县、横山区、绥德县、清涧县)

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东营市(东营区、垦利区、广饶县、河口区、利津县)

雅安市(石棉县、荥经县、宝兴县、名山区、天全县、汉源县、芦山县、雨城区)

临沧市(镇康县、凤庆县、沧源佤族自治县、永德县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、云县)

衡阳市(常宁市、祁东县、衡南县、衡东县、南岳区、耒阳市、衡山县、雁峰区、珠晖区、衡阳县、蒸湘区、石鼓区)  龙岩市(连城县、新罗区、武平县、永定区、漳平市、长汀县、上杭县)

邢台市(巨鹿县、威县、广宗县、柏乡县、沙河市、临西县、襄都区、信都区、南宫市、新河县、南和区、临城县、平乡县、任泽区、宁晋县、隆尧县、内丘县、清河县)

呼和浩特市(赛罕区、新城区、土默特左旗、回民区、托克托县、和林格尔县、清水河县、玉泉区、武川县)

广州市(从化区、海珠区、番禺区、黄埔区、荔湾区、白云区、花都区、越秀区、南沙区、天河区、增城区)上海市(嘉定区、黄浦区、宝山区、浦东新区、虹口区、松江区、静安区、金山区、长宁区、闵行区、徐汇区、普陀区、奉贤区、青浦区、杨浦区、崇明区)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)  昌吉回族自治州(呼图壁县、昌吉市、阜康市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、吉木萨尔县、奇台县)

聊城市(高唐县、临清市、茌平区、东昌府区、东阿县、冠县、莘县、阳谷县)

驻马店市(平舆县、汝南县、遂平县、新蔡县、泌阳县、上蔡县、驿城区、正阳县、西平县、确山县)

枣庄市(台儿庄区、市中区、峄城区、薛城区、滕州市、山亭区)温州市(龙港市、洞头区、泰顺县、平阳县、乐清市、瑞安市、瓯海区、鹿城区、龙湾区、苍南县、文成县、永嘉县)

济南市(槐荫区、平阴县、莱芜区、钢城区、市中区、历城区、济阳区、章丘区、商河县、历下区、天桥区、长清区)

扬州市(高邮市、广陵区、仪征市、江都区、邗江区、宝应县)

贵港市(桂平市、港南区、港北区、覃塘区、平南县)

兰州市(榆中县、皋兰县、七里河区、永登县、西固区、城关区、安宁区、红古区)

玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、称多县、玉树市、杂多县、治多县)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

鹤壁市(淇滨区、山城区、浚县、鹤山区、淇县)

沧州市(献县、盐山县、南皮县、东光县、沧县、肃宁县、青县、泊头市、任丘市、孟村回族自治县、新华区、运河区、河间市、吴桥县、黄骅市、海兴县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、恩施市、建始县、宣恩县、来凤县、利川市、咸丰县、鹤峰县)

达州市(大竹县、达川区、开江县、宣汉县、万源市、渠县、通川区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、永胜县)

吉安市(永新县、万安县、青原区、吉安县、泰和县、永丰县、吉水县、遂川县、安福县、新干县、吉州区、峡江县、井冈山市)

德阳市(绵竹市、旌阳区、罗江区、中江县、什邡市、广汉市)

山南市(扎囊县、贡嘎县、措美县、错那市、洛扎县、隆子县、琼结县、加查县、曲松县、桑日县、乃东区、浪卡子县)

梧州市(龙圩区、蒙山县、岑溪市、苍梧县、藤县、长洲区、万秀区)

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。