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更新时间：2025-04-26 07:54:17　浏览次数： 302

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台州市(临海市、三门县、路桥区、玉环市、椒江区、温岭市、黄岩区、天台县、仙居县)

天水市(清水县、秦安县、张家川回族自治县、麦积区、秦州区、甘谷县、武山县)

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乐山市(犍为县、沐川县、峨边彝族自治县、沙湾区、市中区、金口河区、五通桥区、峨眉山市、夹江县、马边彝族自治县、井研县)

大同市(灵丘县、浑源县、云冈区、新荣区、阳高县、平城区、云州区、左云县、天镇县、广灵县)

芜湖市(湾沚区、弋江区、繁昌区、南陵县、无为市、镜湖区、鸠江区)

滁州市(琅琊区、定远县、凤阳县、南谯区、全椒县、天长市、明光市、来安县)

南通市(海安市、如东县、海门区、启东市、通州区、崇川区、如皋市)

宜宾市(叙州区、翠屏区、南溪区、高县、兴文县、珙县、江安县、筠连县、长宁县、屏山县)

抚顺市(望花区、新宾满族自治县、顺城区、东洲区、新抚区、清原满族自治县、抚顺县)

拉萨市(林周县、尼木县、达孜区、曲水县、当雄县、城关区、墨竹工卡县、堆龙德庆区)

辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)

兰州市(西固区、红古区、榆中县、城关区、安宁区、永登县、皋兰县、七里河区)

蚌埠市(禹会区、淮上区、怀远县、龙子湖区、固镇县、五河县、蚌山区)

三沙市(西沙区、南沙区)

佛山市(禅城区、顺德区、南海区、三水区、高明区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

鞍山市(千山区、岫岩满族自治县、台安县、铁东区、海城市、铁西区、立山区)

赤峰市(红山区、翁牛特旗、元宝山区、林西县、松山区、宁城县、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、敖汉旗、巴林左旗)

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

商洛市(商州区、洛南县、柞水县、山阳县、商南县、镇安县、丹凤县)

常州市(钟楼区、新北区、溧阳市、天宁区、金坛区、武进区)

肇庆市(广宁县、高要区、鼎湖区、德庆县、端州区、封开县、四会市、怀集县)

德州市(武城县、乐陵市、齐河县、德城区、夏津县、宁津县、禹城市、临邑县、庆云县、平原县、陵城区)

宝鸡市(扶风县、陈仓区、渭滨区、麟游县、太白县、岐山县、凤翔区、凤县、眉县、陇县、千阳县、金台区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

黄石市(黄石港区、下陆区、大冶市、阳新县、铁山区、西塞山区)

衡阳市(常宁市、蒸湘区、衡南县、衡阳县、耒阳市、石鼓区、雁峰区、珠晖区、祁东县、衡山县、衡东县、南岳区)

长治市(黎城县、屯留区、沁县、平顺县、潞州区、潞城区、长子县、武乡县、壶关县、上党区、襄垣县、沁源县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

营口市(盖州市、鲅鱼圈区、站前区、西市区、老边区、大石桥市)

萍乡市(上栗县、莲花县、安源区、芦溪县、湘东区)

长春市(双阳区、公主岭市、朝阳区、绿园区、榆树市、宽城区、农安县、德惠市、二道区、南关区、九台区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

咸宁市(赤壁市、通城县、咸安区、通山县、崇阳县、嘉鱼县)

大庆市(让胡路区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、肇源县、龙凤区、林甸县、红岗区、萨尔图区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

丽水市(景宁畲族自治县、庆元县、松阳县、龙泉市、缙云县、云和县、青田县、遂昌县、莲都区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

五指山市(乐东黎族自治县、文昌市、东方市、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、定安县、临高县、万宁市、白沙黎族自治县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、琼海市)

德阳市(绵竹市、广汉市、中江县、什邡市、旌阳区、罗江区)

绵阳市(安州区、游仙区、平武县、三台县、涪城区、北川羌族自治县、盐亭县、梓潼县、江油市)

湘潭市(湘潭县、韶山市、湘乡市、岳塘区、雨湖区)

三明市(清流县、尤溪县、建宁县、沙县区、将乐县、泰宁县、宁化县、三元区、明溪县、大田县、永安市)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、古浪县、民勤县)

朝阳市(建平县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、龙城区、北票市、朝阳县)

香港特别行政区

十堰市(丹江口市、茅箭区、竹山县、竹溪县、郧西县、郧阳区、张湾区、房县)

邯郸市(峰峰矿区、馆陶县、成安县、涉县、魏县、临漳县、曲周县、邯山区、邱县、复兴区、鸡泽县、广平县、肥乡区、武安市、大名县、丛台区、永年区、磁县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

山南市(隆子县、乃东区、加查县、洛扎县、错那市、浪卡子县、琼结县、曲松县、桑日县、扎囊县、贡嘎县、措美县)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)

焦作市(马村区、孟州市、武陟县、博爱县、修武县、解放区、山阳区、温县、沁阳市、中站区)

鸡西市(鸡冠区、麻山区、梨树区、虎林市、鸡东县、恒山区、滴道区、城子河区、密山市)

雅安市(天全县、石棉县、雨城区、名山区、芦山县、汉源县、宝兴县、荥经县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

固原市(彭阳县、隆德县、西吉县、泾源县、原州区)

通辽市(科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、开鲁县、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区)

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河源市(源城区、和平县、东源县、紫金县、龙川县、连平县)

驻马店市(确山县、新蔡县、正阳县、泌阳县、汝南县、上蔡县、驿城区、西平县、平舆县、遂平县)

玉林市(北流市、兴业县、玉州区、陆川县、容县、福绵区、博白县)

桂林市(叠彩区、秀峰区、阳朔县、资源县、全州县、象山区、临桂区、七星区、永福县、荔浦市、灌阳县、雁山区、恭城瑶族自治县、平乐县、灵川县、兴安县、龙胜各族自治县)

九江市(瑞昌市、共青城市、湖口县、浔阳区、彭泽县、都昌县、修水县、庐山市、德安县、武宁县、永修县、濂溪区、柴桑区)

广元市(苍溪县、青川县、旺苍县、剑阁县、利州区、昭化区、朝天区)

临夏回族自治州(和政县、东乡族自治县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、康乐县、临夏市、临夏县)

四平市(铁东区、铁西区、伊通满族自治县、梨树县、双辽市)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、德令哈市、茫崖市、乌兰县、格尔木市)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

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白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县、临江市、抚松县)

盐城市(建湖县、东台市、阜宁县、亭湖区、响水县、盐都区、射阳县、滨海县、大丰区)

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红河哈尼族彝族自治州(石屏县、元阳县、绿春县、弥勒市、泸西县、红河县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、个旧市、蒙自市、开远市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县)

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海东市(循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、云县、永德县、镇康县、凤庆县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县)

本溪市(南芬区、明山区、溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区)

泉州市(泉港区、德化县、金门县、石狮市、晋江市、永春县、洛江区、安溪县、丰泽区、惠安县、南安市、鲤城区)

嘉峪关市

烟台市(栖霞市、莱阳市、莱山区、海阳市、牟平区、莱州市、龙口市、招远市、福山区、芝罘区、蓬莱区)

凉山彝族自治州(甘洛县、西昌市、会东县、德昌县、盐源县、越西县、木里藏族自治县、宁南县、会理市、布拖县、喜德县、金阳县、雷波县、普格县、冕宁县、昭觉县、美姑县)

周口市(太康县、沈丘县、川汇区、项城市、西华县、淮阳区、鹿邑县、郸城县、扶沟县、商水县)

淄博市(淄川区、桓台县、张店区、临淄区、沂源县、高青县、周村区、博山区)

宁波市(余姚市、鄞州区、宁海县、镇海区、奉化区、江北区、北仑区、海曙区、慈溪市、象山县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

苏州市(吴江区、虎丘区、太仓市、吴中区、张家港市、常熟市、姑苏区、昆山市、相城区)

梧州市(龙圩区、藤县、岑溪市、蒙山县、长洲区、万秀区、苍梧县)

梅州市(梅县区、大埔县、丰顺县、兴宁市、梅江区、蕉岭县、平远县、五华县)

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西安市(未央区、新城区、碑林区、莲湖区、长安区、临潼区、鄠邑区、雁塔区、阎良区、蓝田县、灞桥区、周至县、高陵区)

景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)

西藏自治区

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、特克斯县、伊宁市、新源县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、昭苏县、尼勒克县、巩留县、霍尔果斯市)

双鸭山市(四方台区、集贤县、饶河县、宝清县、尖山区、友谊县、岭东区、宝山区)

淮安市(淮阴区、涟水县、清江浦区、金湖县、淮安区、盱眙县、洪泽区)

衡水市(安平县、景县、冀州区、武邑县、深州市、故城县、武强县、饶阳县、枣强县、阜城县、桃城区)

忻州市(五台县、神池县、代县、忻府区、定襄县、岢岚县、宁武县、河曲县、静乐县、五寨县、繁峙县、偏关县、保德县、原平市)

铁岭市(清河区、开原市、调兵山市、昌图县、银州区、铁岭县、西丰县)

河池市(都安瑶族自治县、东兰县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、天峨县、宜州区、凤山县)

镇江市(京口区、丹阳市、扬中市、润州区、句容市、丹徒区)

上海市(黄浦区、奉贤区、徐汇区、崇明区、静安区、普陀区、浦东新区、闵行区、长宁区、金山区、青浦区、杨浦区、嘉定区、松江区、虹口区、宝山区)

无锡市(锡山区、宜兴市、新吴区、梁溪区、惠山区、滨湖区、江阴市)

承德市(承德县、滦平县、双滦区、平泉市、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、兴隆县、隆化县、双桥区)

武汉市(青山区、黄陂区、江岸区、蔡甸区、武昌区、江汉区、新洲区、江夏区、汉南区、硚口区、洪山区、东西湖区、汉阳区)

汕头市(金平区、澄海区、潮阳区、南澳县、濠江区、龙湖区、潮南区)

柳州市(鹿寨县、城中区、柳北区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、融安县、柳南区、鱼峰区、柳江区、柳城县)

新乡市(获嘉县、新乡县、延津县、卫滨区、封丘县、原阳县、红旗区、辉县市、卫辉市、牧野区、凤泉区、长垣市)

菏泽市(巨野县、曹县、牡丹区、郓城县、定陶区、成武县、东明县、单县、鄄城县)

塔城地区(裕民县、托里县、乌苏市、塔城市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市)

西宁市(城北区、城中区、湟中区、城西区、大通回族土族自治县、湟源县、城东区)

牡丹江市(海林市、东安区、宁安市、阳明区、西安区、穆棱市、爱民区、东宁市、绥芬河市、林口县)

晋城市(陵川县、泽州县、城区、沁水县、高平市、阳城县)

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　　北京能源国际（00686）发布公告，于2025年4月22日，京能胜科沧州（公司非全资附属公司，作为发包方）与联合体单位（作为承包方）订立EPC合约。根据EPC合约，联合体单位将向京能胜科沧州提供EPC服务，以建设EPC项目。EPC合约项下的合约价格约为人民币5.09亿元（含税）。

　　据悉，EPC合约项下的EPC服务包括（其中包括）勘察、设计、设备材料採购、建筑、安装、检测及验收工作以及于EPC项目质保期内提供与整个系统质保相关的服务。此外，联合体单位亦应负责所有因EPC项目施工所引起及与之相关的永久及临时土地徵用、合规程序、植被重建及外部协调等。

　　公告称，集团已加快清洁能源规模化发展及扩大风电业务规模的步伐，此乃集团于此方面的重点之一。据董事所深知，中国能建东电一及山东环能均为发展成熟的公司，在中国可再生能源发电项目建设及发展方面拥有丰富经验。订立EPC合约将符合国家佈局大型电力基地的政策，将使公司能通过建设优质风力发电项目，进一步扩展其于可再生能源行业中风电场的业务规模并多元化清洁能源组合，从而为股东赚取更大回报。

　　特斯拉CEO埃隆·马斯克周二在公司财报电话会议上表示，他不喜欢高额或不可预测的关税，但有关关税的任何决定“完全取决于美国总统”。

　　马斯克表示，与其他美国汽车制造商相比，特斯拉处于相对有利的地位，因为它在北美、欧洲和中国拥有“本地化的供应链”。

　　马斯克表示，特斯拉是“受关税影响最小的汽车公司，至少在大多数方面是这样”。

　　周二，特斯拉公布了令人不安的第一季度业绩，其中汽车收入同比下降20%，净利润下降71%。该公司还表示，至少在第二季度更新之前，不会提供2025年的任何指引。

　　虽然马斯克是美国总统特朗普最亲密的顾问之一，但关税是导致他与政府部分不和的一个问题。他最近称特朗普的首席贸易顾问彼得·纳瓦罗（PeterNavarro）为“白痴”，“比一袋砖头还笨”。

　　然而，在周二的电话会议上，马斯克表示，“如果一些国家正在采取掠夺性的关税措施”，或者“如果一个政府为某个特定行业提供极端的财政支持，那么你就必须采取措施加以抵制。”

　　自本月早些时候特朗普提出大范围征收关税的计划以来，特斯拉的股价一直受到重创，此前该公司股价在第一季度暴跌36%，为2022年以来的最差表现。

　　由于特斯拉生产的汽车是在美国国内销售的，因此该公司不受特朗普对进口汽车征收的25%关税的影响。但特斯拉依靠来自中国、墨西哥、加拿大和其他地方的材料和供应来制造设备、汽车玻璃、印刷电路板、电池和其他产品。

　　马斯克表示，他会就关税问题向特朗普提出建议。“他会听我的建议。当然，这取决于他自己的决定，”马斯克说，“我已经多次公开表示，我认为降低关税总体上是个好主意。”

　　他补充说，他是“可预测的关税结构”以及“自由贸易和低关税”的倡导者。

　　马斯克表示，特斯拉的能源业务面临关税的“巨大”影响，因为特斯拉汽车使用的磷酸铁锂电池来自中国。

　　“我们正在调试设备，以便在美国本地生产LFP电池，”他说。但他表示，该公司的本地设备“只能服务于我们总装机容量的一小部分”。

　　他表示：“我们也一直在努力从非中国供应商那里获得额外的供应链，但这需要时间。”

　　马斯克称特斯拉是“垂直整合程度最高的汽车公司”，但表示仍有大量零部件和材料来自其他国家。尽管它在德克萨斯州建了一家锂精炼厂，但“我们还没有种植橡胶树和开采铁矿石，”他说。

　　在美国总统特朗普表示他无意解雇美联储主席鲍威尔后，美国国债收益率曲线趋平，30年期债券跑赢其他品种。30年期国债收益率下跌8个基点至4.80%，10年期国债收益率下跌4个基点至4.36%，2年期收益率微升1个基点至3.83%。

　　美国特朗普政府正采取行动，旨在将人造食用色素从美国人的饮食中去除。美国卫生与公众服务部和美国食品药品管理局（FDA）周二公布了多项措施，将逐步取消食品中的石油基合成色素，包括红色40号、黄色5号和6号、绿色3号以及蓝色1号和2号。FDA表示，将与食品行业合作，在明年年底前将这些色素从食品供应中去除。该机构表示，将在未来几周内批准四种新的天然色素添加剂，并加快对其他添加剂的评估和批准。美国卫生与公众服务部部长小罗伯特-肯尼迪（RobertF．KennedyJr．）表示，该机构与食品行业就去除食用色素问题达成了“一项谅解”。FDA局长MartyMakary表示，该部门拥有多种监管工具来实现其目标。“孩子们一直生活在合成化学品的毒汤里”，Makary在一次新闻发布会上说。“对于使用红色染料的公司，可以尝试西瓜汁或甜菜汁。对于将黄色和红色染料混合在一起使用的公司，可以试试胡萝卜汁。”

　　出品：新浪财经上市公司研究院　　

　　作者：坤

　　首次递表港交所的招股书失效后，近日，湖北香江电器股份有限公司（下称“香江电器”）再次向港交所二度递表，奔赴资本市场之路已走8年。

　　实际上，据报道，早在2013年，香江电器就已经开始上市筹划。2017年，香江电器由东莞证券开始上市辅导，但却由于内控存在问题等原因，辅导3年却并未递表。2021年，兴业证券又成为了香江电器的上市辅导机构，但辅导仅2个月后即宣告终止。2022年，香江电器的上市辅导机构又变为国金证券，并且在深交所递表并获得受理，但在获得问询及回复问询后，2024年6月，香江电器却选择撤回了上市申请，A股上市计划折戟。

　　A股上市路途多年不顺，2024下半年，香江电器转战港股，截至目前已经两次递表，却依然未能顺利登陆二级市场。

　　“上市难”的背后，香江电器的招股书中也暗藏隐忧。公司超过97%的收入来自代工，而开展于2016年的OBM业务却始终未见起色，近年来规模萎缩，由此导致香江电器毛利率明显低于其他厨房小家电同行。而公司一直以来对于研发投入的吝啬，似乎也让公司难以有效拓展自主品牌，恐陷入“恶性循环”。更何况，超99%收入来自海外、近八成收入依赖前五大客户，也给香江电器的上市不确定性再蒙上一层阴影。

　　代工业务主导下业绩过山车研发费用率仅为2.4%、自主品牌溃败

　　据招股书显示，2021-2024年，香江电器实现营收分别为14.80亿元、10.97亿元、11.88亿元、15.02亿元，短短几年间收入却过山车，2022年营收下滑25.90%之后2023、2024年又分别同比增长8.33%、26.36%，但连续两年的增长后期营收规模也仅仅与2021年基本持平。

　　与此同时，香江电器实现归母净利润分别为0.72亿元、0.80亿元、1.21亿元、1.40亿元，盈利规模近年来有所增长。

　　作为生活家居用品制造商，香江电器的大部分收益来自于厨房小家电的销售。据招股书显示，香江电器从事电器类家居用品及非电器类家居用品的研发、设计、生产与销售。其中，电器类家电包括电烤炉、空气炸锅、搅拌机、打蛋器等，电子类家电包括电子秤、加湿器及镭射灯，同时，香江电器也提供花园水管、锅具等非电器类家居用品。

　　业绩波动之外，香江电器的风险主要来自于业务的结构性隐患。代工起家以来，香江电器主要以ODM/OEM模式营运，2022-2024年公司的ODM/OEM收入占比分别为94.6%、95.8%、97.3%，来自代工业务模式的营收规模与收入占比明显增加。需要注意的是，在ODM/OEM代工之外，香江电器也在2016年开展了OBM业务，即自有品牌的设计、研发、生产及销售，包括威麦丝、Accuteck、艾格丽等品牌，但自有品牌业务在近年来表现却难言乐观，2022-2024年实现营收仅分别为0.61亿元、0.50亿元、0.41亿元，缩水明显，在整体业务中收入占比也从5.6%降至4.1%后再降至2.7%。

　　依赖代工、自有品牌发展不力，香江电器显然也缺乏品牌溢价能力。2022-2024年，香江电器的毛利率分别为20.41%、24.07%、21.88%，不仅难见增长，且普遍低于同为厨房小家电的小熊电器、九阳股份、苏泊尔等上市公司近年来的毛利率表现。

　　更何况，近年来香江电器费用支出方面的表现也在一定程度上解释了公司难以有效拓展自主品牌及由此带来的利润空间。2022-2024年，香江电器的销售开支分别为2418.8万元、2827.4万元、3456.0万元，同期行政开支分别为8771.4万元、9007.1万元、1.11亿元，伴随着营收规模的扩大上述两项费用也明显增加，然而，同期间香江电器的研发开支却分别为3198.1万元、3444.7万元、3642.6万元，不仅增幅有限，且研发费用率在2024年还降至2.4%，对于研发投入的吝啬支出，香江电器陷于代工模式的困境或也不足为奇。

　　99%收入来自海外、依赖大客户2024年经营性现金流骤降2/3

　　据招股书显示，香江电器的产品交付至六大洲超过70个国家及地区，其中大部分销售额来自北美洲。2022-2024年，香江电器在北美洲的收益占比分别为71.2%、83.6%、83.7%，而在中国内地的收益占比则分别仅为0.7%、0.5%、0.4%，即每年超过99%的收入均来自海外。但在当前外界环境政策变化莫测的背景下，基本所有收入均来自海外的香江电器是否存在一定风险，仍有待时间检验。

　　与此同时，香江电器也难以摆脱依赖大客户的问题。据招股书显示，2022-2024年，香江电器来自前五大客户的收入占比分别为62.4%、72.4%、77.9%，其中来自最大客户的占比分别为21.3%、28.5%、24.1%。来自个别大客户的收入占比增加，也就意味着香江电器需要承担的风险不小，一旦任何大客户出现订单减少甚至砍单等问题，公司的业绩将受到负面影响。

　　而对于代工大客户的依赖，或也在一定程度上影响了香江电器的回款。2022-2024年，香江电器的经营性现金流净额分别为2.24亿元、2.43亿元、0.71亿元，回款并不稳定，其中2024年骤然缩水三分之二。

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　　23日早盘，受利好提振，以CPO为代表的算力板块应声上攻，创业板人工智能盘初涨逾2%。截至发稿，新易盛飙涨超7%，先进数通、中科创达、中际旭创、天孚通信等多股涨超2%。

　　热门ETF方面，全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内高开上涨1.72%，实时成交额超4800万元，资金实时净申购900万份。

　　消息面上，海外对华态度缓和！美国总统特朗普当地时间周二（4月22日）在公开场合发表了讲话，他承认美国目前对自中国进口商品的关税过高，预计税率将大幅降低。这标志着特朗普在其标志性的关税政策上态度已出现缓和。周二，美国财政部长贝森特也在摩根大通的一场活动中表示，关税战将很快降温。

　　国盛证券指出，目前光模块等行业估值已充分包含关税相关风险，关税落地后风险有望释放。叠加接下来各光模块与其他算力产业链相关企业财报落地，绩优股有望率先获得资金青睐。光模块等行业需求高增情况下，有望出现龙头领衔修复估值、二三线企业紧随其后的情况，继续看好国产算力产业链。

　　此外，该机构认为，目前AI应用已处于突破阶段，多模态、Agent等驱动下需求上扬、产业景气度高涨迅速进行，短期来看，持仓比例的暂时性下调有避险需要。但长期来看，只要AI叙事逻辑未发生根本性动摇，产业发展仍会按照规律持续进行，由此带来的光模块行业景气度终将回归。

　　山西证券表示，国内光通信企业的核心优势在高频电路设计、精密光学封装以及硅光子混合集成工艺等，并不仅是劳动力成本优势，通过全球化产能布局，关税风险可得到有效控制，建议关注光模块、MPO、AEC、电源等被“对等关税”错杀的核心绩优标的估值修复机会。

　　把握AI修复机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408）。资料显示，创业板人工智能ETF华宝（159363）被动跟踪创业板人工智能指数，一键布局算力硬件+算力软件+AI应用三件套，高效地捕捉AI主题行情，“光模块”龙头含量高，充分享受全球AI产业链红利。

　　数据来源：沪深交易所等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

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