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吉林市(舒兰市、丰满区、船营区、蛟河市、桦甸市、磐石市、昌邑区、龙潭区、永吉县)

丽水市(云和县、缙云县、龙泉市、景宁畲族自治县、莲都区、庆元县、遂昌县、青田县、松阳县)

佛山市(禅城区、高明区、南海区、顺德区、三水区)

哈尔滨市(阿城区、道外区、方正县、双城区、尚志市、通河县、依兰县、香坊区、道里区、木兰县、五常市、延寿县、南岗区、宾县、巴彦县、平房区、松北区、呼兰区)  淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

长沙市(长沙县、浏阳市、望城区、芙蓉区、宁乡市、雨花区、岳麓区、开福区、天心区)

重庆市(大足区、梁平区、秀山土家族苗族自治县、北碚区、云阳县、忠县、铜梁区、合川区、长寿区、南川区、九龙坡区、渝中区、涪陵区、彭水苗族土家族自治县、奉节县、武隆区、黔江区、荣昌区、綦江区、永川区、酉阳土家族苗族自治县、丰都县、巫山县、渝北区、江津区、南岸区、万州区、璧山区、巴南区、石柱土家族自治县、潼南区、开州区、城口县、江北区、沙坪坝区、大渡口区、巫溪县、垫江县)

荆州市(荆州区、沙市区、松滋市、监利市、公安县、洪湖市、江陵县、石首市)

梧州市(长洲区、藤县、龙圩区、苍梧县、岑溪市、蒙山县、万秀区)  天水市(麦积区、秦州区、清水县、武山县、甘谷县、张家川回族自治县、秦安县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

玉树藏族自治州(囊谦县、治多县、玉树市、杂多县、曲麻莱县、称多县)

丹东市(凤城市、振兴区、振安区、宽甸满族自治县、东港市、元宝区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、布尔津县、青河县、吉木乃县、福海县、哈巴河县、富蕴县)

贵港市(平南县、港北区、覃塘区、桂平市、港南区)

贵阳市(乌当区、南明区、白云区、云岩区、修文县、清镇市、息烽县、开阳县、花溪区、观山湖区)

中山市

广州市(天河区、番禺区、海珠区、白云区、增城区、荔湾区、越秀区、黄埔区、从化区、南沙区、花都区)

张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)

徐州市(泉山区、睢宁县、铜山区、云龙区、丰县、贾汪区、鼓楼区、新沂市、沛县、邳州市)

沈阳市(皇姑区、浑南区、沈河区、大东区、苏家屯区、于洪区、辽中区、法库县、沈北新区、新民市、和平区、康平县、铁西区)

邢台市(南和区、新河县、沙河市、临西县、信都区、威县、清河县、宁晋县、柏乡县、巨鹿县、广宗县、平乡县、临城县、隆尧县、南宫市、内丘县、任泽区、襄都区)

金华市(永康市、金东区、磐安县、婺城区、浦江县、武义县、兰溪市、义乌市、东阳市)

淮安市(洪泽区、涟水县、淮安区、金湖县、淮阴区、盱眙县、清江浦区)

陇南市(成县、两当县、徽县、西和县、宕昌县、礼县、文县、武都区、康县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、五原县、乌拉特中旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特后旗)

六安市(裕安区、舒城县、霍邱县、金安区、叶集区、霍山县、金寨县)

双鸭山市(岭东区、宝清县、饶河县、集贤县、宝山区、四方台区、友谊县、尖山区)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、古丈县、龙山县、泸溪县、保靖县、花垣县、吉首市、凤凰县)

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杭州市(拱墅区、钱塘区、临平区、临安区、桐庐县、西湖区、萧山区、上城区、淳安县、建德市、滨江区、余杭区、富阳区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

开封市(祥符区、杞县、通许县、鼓楼区、顺河回族区、尉氏县、龙亭区、兰考县、禹王台区)

商洛市(山阳县、洛南县、镇安县、丹凤县、商州区、柞水县、商南县)  和田地区(策勒县、和田市、皮山县、民丰县、于田县、墨玉县、洛浦县、和田县)

蚌埠市(蚌山区、龙子湖区、怀远县、固镇县、禹会区、淮上区、五河县)

咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、通山县、赤壁市、咸安区、通城县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、安图县、汪清县、和龙市、延吉市、龙井市、敦化市、图们市)许昌市(魏都区、禹州市、襄城县、建安区、长葛市、鄢陵县)

连云港市(赣榆区、海州区、灌南县、东海县、灌云县、连云区)  益阳市(桃江县、资阳区、沅江市、安化县、赫山区、南县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

营口市(鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、西市区、老边区、盖州市)巴中市(通江县、恩阳区、南江县、平昌县、巴州区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

清远市(阳山县、连南瑶族自治县、英德市、连州市、佛冈县、清城区、连山壮族瑶族自治县、清新区)

抚顺市(顺城区、清原满族自治县、新抚区、新宾满族自治县、抚顺县、望花区、东洲区)

抚州市(东乡区、南丰县、乐安县、南城县、广昌县、黎川县、宜黄县、资溪县、崇仁县、临川区、金溪县)

新疆维吾尔自治区

郑州市(惠济区、二七区、新郑市、中原区、管城回族区、上街区、新密市、荥阳市、登封市、巩义市、金水区、中牟县)

襄阳市(襄州区、宜城市、枣阳市、保康县、老河口市、谷城县、襄城区、南漳县、樊城区)

揭阳市(揭东区、普宁市、惠来县、榕城区、揭西县)

成都市(新都区、新津区、简阳市、武侯区、温江区、大邑县、邛崃市、郫都区、锦江区、龙泉驿区、都江堰市、青白江区、双流区、崇州市、金牛区、彭州市、青羊区、金堂县、蒲江县、成华区)

芜湖市(南陵县、繁昌区、镜湖区、弋江区、鸠江区、无为市、湾沚区)

合肥市(庐阳区、肥西县、包河区、庐江县、瑶海区、蜀山区、长丰县、巢湖市、肥东县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、巴东县、恩施市、宣恩县、来凤县、建始县、咸丰县、鹤峰县)

咸阳市(泾阳县、秦都区、永寿县、长武县、渭城区、武功县、淳化县、兴平市、旬邑县、乾县、三原县、礼泉县、杨陵区、彬州市)

德州市(齐河县、德城区、乐陵市、夏津县、平原县、宁津县、禹城市、临邑县、庆云县、陵城区、武城县)

果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、久治县、玛多县、甘德县、班玛县)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。