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铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

庆阳市(合水县、正宁县、华池县、庆城县、镇原县、环县、西峰区、宁县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

宿州市(灵璧县、泗县、埇桥区、萧县、砀山县)  博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)

乌鲁木齐市(新市区、米东区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、天山区、达坂城区、头屯河区、水磨沟区)广西壮族自治区

钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)  阿坝藏族羌族自治州(金川县、汶川县、阿坝县、若尔盖县、马尔康市、壤塘县、小金县、理县、黑水县、松潘县、九寨沟县、红原县、茂县)

洛阳市(嵩县、西工区、老城区、偃师区、伊川县、孟津区、涧西区、宜阳县、洛龙区、栾川县、汝阳县、瀍河回族区、新安县、洛宁县)

重庆市(武隆区、城口县、巴南区、巫山县、忠县、江津区、长寿区、黔江区、北碚区、渝中区、南川区、巫溪县、合川区、垫江县、奉节县、南岸区、渝北区、大足区、开州区、永川区、荣昌区、涪陵区、大渡口区、江北区、璧山区、梁平区、潼南区、万州区、酉阳土家族苗族自治县、綦江区、铜梁区、石柱土家族自治县、丰都县、沙坪坝区、彭水苗族土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、九龙坡区、云阳县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、北戴河区、卢龙县、抚宁区、昌黎县、山海关区、海港区)

西安市(临潼区、蓝田县、高陵区、莲湖区、未央区、长安区、鄠邑区、阎良区、新城区、雁塔区、碑林区、灞桥区、周至县)

玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、玉树市、曲麻莱县、治多县、杂多县)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、天柱县、凯里市、麻江县、黄平县、岑巩县、剑河县、台江县、丹寨县、雷山县、从江县、锦屏县、黎平县、镇远县、榕江县、三穗县)

宣城市(宣州区、绩溪县、宁国市、广德市、旌德县、郎溪县、泾县)

包头市(昆都仑区、青山区、土默特右旗、东河区、石拐区、白云鄂博矿区、九原区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗)

贵阳市(花溪区、观山湖区、开阳县、乌当区、清镇市、南明区、修文县、白云区、息烽县、云岩区)

襄阳市(襄州区、宜城市、老河口市、樊城区、南漳县、谷城县、枣阳市、襄城区、保康县)

保山市(腾冲市、昌宁县、隆阳区、施甸县、龙陵县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

兰州市(西固区、城关区、红古区、七里河区、永登县、安宁区、皋兰县、榆中县)

漳州市(漳浦县、龙海区、云霄县、诏安县、华安县、东山县、龙文区、南靖县、平和县、长泰区、芗城区)

呼伦贝尔市(阿荣旗、额尔古纳市、满洲里市、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、牙克石市、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、根河市、扎赉诺尔区)

永州市(新田县、冷水滩区、道县、东安县、零陵区、蓝山县、江永县、宁远县、江华瑶族自治县、祁阳市、双牌县)

阿勒泰地区(福海县、吉木乃县、富蕴县、青河县、哈巴河县、布尔津县、阿勒泰市)

海南藏族自治州(贵南县、贵德县、兴海县、共和县、同德县)

宝鸡市(麟游县、眉县、岐山县、陈仓区、金台区、千阳县、扶风县、陇县、凤翔区、渭滨区、凤县、太白县)

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宿迁市(沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区)

金昌市(永昌县、金川区)

宁波市(江北区、鄞州区、奉化区、余姚市、镇海区、宁海县、海曙区、慈溪市、象山县、北仑区)

忻州市(代县、河曲县、原平市、神池县、偏关县、定襄县、静乐县、岢岚县、繁峙县、忻府区、五台县、宁武县、保德县、五寨县)  岳阳市(临湘市、华容县、君山区、云溪区、岳阳县、平江县、汨罗市、湘阴县、岳阳楼区)

新乡市(辉县市、封丘县、长垣市、卫滨区、红旗区、延津县、原阳县、获嘉县、新乡县、牧野区、凤泉区、卫辉市)

陇南市(徽县、武都区、宕昌县、两当县、西和县、成县、文县、康县、礼县)

赣州市(崇义县、石城县、大余县、龙南市、宁都县、兴国县、上犹县、信丰县、于都县、会昌县、南康区、瑞金市、全南县、章贡区、定南县、赣县区、寻乌县、安远县)广安市(华蓥市、岳池县、前锋区、广安区、邻水县、武胜县)

吕梁市(石楼县、兴县、交口县、方山县、文水县、岚县、中阳县、柳林县、汾阳市、交城县、孝义市、离石区、临县)  黄山市(祁门县、歙县、黟县、黄山区、屯溪区、休宁县、徽州区)

阜阳市(颍上县、颍泉区、界首市、颍东区、临泉县、颍州区、阜南县、太和县)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

湘潭市(雨湖区、韶山市、岳塘区、湘乡市、湘潭县)马鞍山市(含山县、雨山区、花山区、当涂县、博望区、和县)

来宾市(象州县、忻城县、武宣县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县)

甘孜藏族自治州(新龙县、雅江县、乡城县、九龙县、丹巴县、稻城县、巴塘县、色达县、甘孜县、道孚县、德格县、白玉县、理塘县、泸定县、得荣县、康定市、石渠县、炉霍县)

焦作市(修武县、解放区、沁阳市、马村区、中站区、孟州市、武陟县、温县、山阳区、博爱县)

茂名市(电白区、高州市、化州市、信宜市、茂南区)

大同市(阳高县、云州区、平城区、浑源县、灵丘县、新荣区、云冈区、天镇县、左云县、广灵县)

孝感市(汉川市、安陆市、大悟县、孝昌县、应城市、云梦县、孝南区)

泉州市(安溪县、永春县、泉港区、石狮市、德化县、鲤城区、丰泽区、金门县、洛江区、南安市、晋江市、惠安县)

阿克苏地区(阿瓦提县、阿克苏市、库车市、柯坪县、乌什县、沙雅县、温宿县、新和县、拜城县)

林芝市(墨脱县、察隅县、工布江达县、朗县、波密县、米林市、巴宜区)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、红河县、泸西县、元阳县、建水县、绿春县、蒙自市、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、个旧市、开远市、弥勒市)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

赤峰市(林西县、巴林右旗、宁城县、元宝山区、克什克腾旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、敖汉旗、翁牛特旗、松山区、红山区)

烟台市(栖霞市、牟平区、招远市、芝罘区、福山区、海阳市、莱州市、莱山区、龙口市、蓬莱区、莱阳市)

佛山市(三水区、顺德区、禅城区、高明区、南海区)

清远市(清新区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连州市、清城区、连南瑶族自治县、阳山县、英德市)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。