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定西市(渭源县、通渭县、安定区、漳县、临洮县、岷县、陇西县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、思南县、石阡县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、江口县、德江县、万山区、碧江区、玉屏侗族自治县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)  梧州市(长洲区、蒙山县、苍梧县、藤县、龙圩区、岑溪市、万秀区)

鞍山市(千山区、海城市、铁西区、铁东区、台安县、岫岩满族自治县、立山区)

保山市(昌宁县、龙陵县、隆阳区、施甸县、腾冲市)

玉树藏族自治州(称多县、治多县、杂多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市)

南通市(如皋市、崇川区、启东市、海门区、通州区、如东县、海安市)  北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)

通辽市(开鲁县、库伦旗、科尔沁区、扎鲁特旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗)

遂宁市(大英县、船山区、蓬溪县、安居区、射洪市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)

泸州市(泸县、古蔺县、合江县、纳溪区、叙永县、龙马潭区、江阳区)

和田地区(洛浦县、策勒县、民丰县、墨玉县、皮山县、于田县、和田市、和田县)

贺州市(昭平县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县、钟山县)

广元市(利州区、旺苍县、朝天区、苍溪县、昭化区、青川县、剑阁县)

青岛市(李沧区、平度市、即墨区、崂山区、胶州市、城阳区、市南区、市北区、莱西市、黄岛区)

洛阳市(栾川县、孟津区、新安县、老城区、宜阳县、涧西区、西工区、洛宁县、偃师区、洛龙区、嵩县、汝阳县、伊川县、瀍河回族区)

信阳市(息县、新县、平桥区、光山县、浉河区、固始县、淮滨县、潢川县、商城县、罗山县)

齐齐哈尔市(龙沙区、建华区、富裕县、泰来县、龙江县、昂昂溪区、讷河市、克山县、克东县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、拜泉县、碾子山区、依安县、铁锋区、甘南县)

本溪市(明山区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县、平山区、南芬区)

茂名市(高州市、化州市、信宜市、茂南区、电白区)

哈尔滨市(道外区、巴彦县、尚志市、木兰县、平房区、双城区、南岗区、道里区、五常市、通河县、宾县、依兰县、呼兰区、阿城区、香坊区、方正县、松北区、延寿县)

丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、振安区、凤城市、元宝区、东港市)

东莞市

拉萨市(当雄县、城关区、尼木县、堆龙德庆区、达孜区、墨竹工卡县、林周县、曲水县)

石家庄市(新华区、赞皇县、无极县、新乐市、晋州市、鹿泉区、行唐县、元氏县、裕华区、正定县、井陉县、深泽县、井陉矿区、平山县、藁城区、赵县、栾城区、长安区、灵寿县、桥西区、辛集市、高邑县)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、福泉市、独山县、惠水县、罗甸县、贵定县、长顺县、瓮安县、三都水族自治县、龙里县、平塘县、都匀市)

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抚顺市(新宾满族自治县、顺城区、望花区、抚顺县、新抚区、清原满族自治县、东洲区)

佳木斯市(同江市、郊区、向阳区、桦川县、汤原县、富锦市、抚远市、前进区、东风区、桦南县)

焦作市(修武县、解放区、沁阳市、马村区、温县、山阳区、博爱县、孟州市、武陟县、中站区)

淮北市(杜集区、相山区、濉溪县、烈山区)  达州市(开江县、渠县、达川区、万源市、大竹县、通川区、宣汉县)

绍兴市(越城区、嵊州市、柯桥区、新昌县、上虞区、诸暨市)

日喀则市(聂拉木县、白朗县、岗巴县、仲巴县、拉孜县、定日县、江孜县、萨迦县、南木林县、定结县、亚东县、康马县、桑珠孜区、萨嘎县、吉隆县、昂仁县、仁布县、谢通门县)

济源市德阳市(旌阳区、中江县、广汉市、绵竹市、罗江区、什邡市)

宿迁市(宿城区、宿豫区、泗洪县、沭阳县、泗阳县)  玉林市(兴业县、陆川县、北流市、福绵区、博白县、玉州区、容县)

赤峰市(林西县、巴林左旗、红山区、敖汉旗、元宝山区、宁城县、喀喇沁旗、克什克腾旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、翁牛特旗)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

南充市(嘉陵区、阆中市、仪陇县、高坪区、营山县、南部县、顺庆区、蓬安县、西充县)平凉市(崇信县、灵台县、庄浪县、静宁县、泾川县、华亭市、崆峒区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、来凤县、巴东县、鹤峰县、建始县、咸丰县、利川市、恩施市)

衡阳市(南岳区、衡阳县、石鼓区、耒阳市、蒸湘区、祁东县、珠晖区、衡山县、衡南县、衡东县、常宁市、雁峰区)

庆阳市(镇原县、华池县、庆城县、西峰区、环县、合水县、正宁县、宁县)

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)

牡丹江市(东宁市、东安区、林口县、穆棱市、绥芬河市、海林市、阳明区、爱民区、宁安市、西安区)

辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

长治市(屯留区、武乡县、潞城区、上党区、平顺县、襄垣县、长子县、黎城县、壶关县、沁县、沁源县、潞州区)

汕尾市(城区、陆丰市、陆河县、海丰县)

阜新市(彰武县、新邱区、清河门区、阜新蒙古族自治县、太平区、海州区、细河区)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、施秉县、三穗县、镇远县、黄平县、天柱县、雷山县、丹寨县、台江县、黎平县、锦屏县、麻江县、岑巩县、凯里市、榕江县、从江县)

金昌市(金川区、永昌县)

巴中市(恩阳区、平昌县、巴州区、通江县、南江县)

白城市(通榆县、大安市、洮南市、镇赉县、洮北区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、牙克石市、额尔古纳市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、根河市、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、满洲里市、陈巴尔虎旗、海拉尔区、阿荣旗)

安阳市(殷都区、北关区、内黄县、安阳县、林州市、龙安区、汤阴县、文峰区、滑县)

抚州市(南丰县、广昌县、宜黄县、乐安县、金溪县、临川区、资溪县、南城县、崇仁县、东乡区、黎川县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。