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钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)

辽阳市(白塔区、太子河区、文圣区、灯塔市、辽阳县、宏伟区、弓长岭区)

岳阳市(湘阴县、岳阳楼区、汨罗市、临湘市、君山区、华容县、云溪区、岳阳县、平江县)

驻马店市(平舆县、遂平县、确山县、上蔡县、汝南县、驿城区、新蔡县、泌阳县、西平县、正阳县)  达州市(通川区、渠县、大竹县、开江县、达川区、万源市、宣汉县)

营口市(老边区、盖州市、站前区、大石桥市、鲅鱼圈区、西市区)

玉树藏族自治州(杂多县、治多县、玉树市、称多县、囊谦县、曲麻莱县)

临汾市(翼城县、襄汾县、安泽县、尧都区、蒲县、曲沃县、乡宁县、霍州市、浮山县、洪洞县、吉县、汾西县、大宁县、侯马市、永和县、古县、隰县)长治市(潞城区、上党区、长子县、黎城县、屯留区、平顺县、武乡县、襄垣县、潞州区、壶关县、沁源县、沁县)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)  赣州市(宁都县、上犹县、章贡区、兴国县、瑞金市、定南县、全南县、于都县、崇义县、龙南市、南康区、信丰县、石城县、大余县、会昌县、寻乌县、赣县区、安远县)

梧州市(藤县、苍梧县、岑溪市、龙圩区、长洲区、蒙山县、万秀区)

德阳市(绵竹市、旌阳区、罗江区、广汉市、中江县、什邡市)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、共和县、同德县、兴海县)

济源市

台州市(路桥区、玉环市、天台县、温岭市、临海市、三门县、仙居县、黄岩区、椒江区)

文山壮族苗族自治州(马关县、砚山县、广南县、文山市、麻栗坡县、富宁县、西畴县、丘北县)

四平市(双辽市、铁东区、梨树县、伊通满族自治县、铁西区)

固原市(隆德县、原州区、西吉县、泾源县、彭阳县)

平凉市(崆峒区、华亭市、庄浪县、崇信县、静宁县、泾川县、灵台县)

佛山市(南海区、三水区、高明区、顺德区、禅城区)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、茫崖市、乌兰县、德令哈市、格尔木市)

晋城市(沁水县、陵川县、高平市、阳城县、城区、泽州县)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、石屏县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、开远市、元阳县、泸西县、绿春县、红河县、建水县、蒙自市、个旧市)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、思南县、石阡县、江口县、德江县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、碧江区、沿河土家族自治县)

宝鸡市(陈仓区、渭滨区、扶风县、金台区、凤翔区、凤县、岐山县、麟游县、陇县、眉县、太白县、千阳县)

广元市(利州区、苍溪县、青川县、剑阁县、昭化区、旺苍县、朝天区)

漳州市(芗城区、漳浦县、东山县、云霄县、长泰区、平和县、华安县、南靖县、诏安县、龙海区、龙文区)

乐山市(沙湾区、峨边彝族自治县、市中区、井研县、沐川县、犍为县、五通桥区、夹江县、峨眉山市、马边彝族自治县、金口河区)

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周口市(鹿邑县、扶沟县、西华县、川汇区、太康县、淮阳区、郸城县、商水县、沈丘县、项城市)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

长春市(宽城区、双阳区、公主岭市、南关区、绿园区、榆树市、九台区、德惠市、农安县、二道区、朝阳区)

淄博市(淄川区、高青县、周村区、沂源县、博山区、张店区、桓台县、临淄区)  衡阳市(耒阳市、雁峰区、常宁市、衡东县、衡南县、衡阳县、南岳区、珠晖区、衡山县、蒸湘区、祁东县、石鼓区)

嘉兴市(嘉善县、南湖区、平湖市、桐乡市、海盐县、海宁市、秀洲区)

东营市(河口区、利津县、垦利区、东营区、广饶县)

阿里地区(改则县、措勤县、札达县、日土县、革吉县、普兰县、噶尔县)吕梁市(方山县、交口县、孝义市、中阳县、岚县、文水县、离石区、柳林县、兴县、交城县、石楼县、汾阳市、临县)

丹东市(凤城市、元宝区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市、振安区)  连云港市(灌云县、灌南县、赣榆区、海州区、连云区、东海县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

遂宁市(蓬溪县、安居区、射洪市、船山区、大英县)

眉山市(青神县、洪雅县、彭山区、仁寿县、丹棱县、东坡区)怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

北京市(房山区、西城区、怀柔区、石景山区、顺义区、延庆区、丰台区、海淀区、通州区、朝阳区、密云区、昌平区、大兴区、东城区、门头沟区、平谷区)

梅州市(大埔县、平远县、兴宁市、五华县、梅江区、丰顺县、蕉岭县、梅县区)

九江市(共青城市、修水县、武宁县、永修县、柴桑区、浔阳区、都昌县、湖口县、庐山市、瑞昌市、濂溪区、彭泽县、德安县)

本溪市(平山区、溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县)

忻州市(偏关县、神池县、静乐县、代县、繁峙县、保德县、岢岚县、五寨县、忻府区、河曲县、宁武县、五台县、定襄县、原平市)

贵港市(平南县、港北区、港南区、桂平市、覃塘区)

通化市(辉南县、集安市、柳河县、东昌区、通化县、二道江区、梅河口市)

朔州市(平鲁区、朔城区、右玉县、应县、山阴县、怀仁市)

枣庄市(薛城区、市中区、峄城区、台儿庄区、滕州市、山亭区)

邵阳市(北塔区、新宁县、双清区、邵东市、绥宁县、新邵县、武冈市、城步苗族自治县、洞口县、隆回县、邵阳县、大祥区)

沈阳市(和平区、康平县、法库县、辽中区、浑南区、皇姑区、苏家屯区、铁西区、大东区、沈河区、于洪区、新民市、沈北新区)

儋州市

韶关市(新丰县、南雄市、乳源瑶族自治县、乐昌市、仁化县、翁源县、浈江区、始兴县、曲江区、武江区)

黄石市(下陆区、阳新县、西塞山区、黄石港区、大冶市、铁山区)

南通市(如东县、通州区、海门区、如皋市、海安市、启东市、崇川区)

崇左市(天等县、扶绥县、凭祥市、江州区、大新县、龙州县、宁明县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）