重生之剽窃无罪-揭开这部热剧背后的秘密与精彩瞬间！

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白城市(镇赉县、洮北区、通榆县、大安市、洮南市)

大庆市(肇源县、让胡路区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇州县、萨尔图区、红岗区、龙凤区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

太原市(娄烦县、清徐县、杏花岭区、古交市、阳曲县、万柏林区、小店区、迎泽区、尖草坪区、晋源区)  咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、通山县、咸安区、通城县、崇阳县)

鸡西市(鸡东县、梨树区、恒山区、城子河区、滴道区、虎林市、麻山区、密山市、鸡冠区)

苏州市(张家港市、常熟市、太仓市、昆山市、虎丘区、吴中区、吴江区、姑苏区、相城区)

岳阳市(华容县、湘阴县、云溪区、汨罗市、岳阳楼区、临湘市、岳阳县、君山区、平江县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)  定西市(漳县、安定区、陇西县、通渭县、岷县、临洮县、渭源县)

张掖市(民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、高台县)

芜湖市(湾沚区、无为市、镜湖区、南陵县、弋江区、繁昌区、鸠江区)

茂名市(茂南区、电白区、化州市、信宜市、高州市)

焦作市(武陟县、温县、孟州市、马村区、山阳区、博爱县、沁阳市、解放区、修武县、中站区)

宝鸡市(太白县、凤县、麟游县、岐山县、陈仓区、千阳县、凤翔区、金台区、陇县、眉县、渭滨区、扶风县)

常德市(津市市、武陵区、澧县、鼎城区、石门县、桃源县、安乡县、汉寿县、临澧县)

淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)

常州市(溧阳市、天宁区、钟楼区、金坛区、新北区、武进区)

石河子市(北屯市、新星市、白杨市、五家渠市、可克达拉市、胡杨河市、昆玉市、阿拉尔市、双河市、铁门关市、图木舒克市)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、个旧市、弥勒市、建水县、石屏县、元阳县、开远市、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、蒙自市、河口瑶族自治县、泸西县)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县)

西藏自治区

儋州市

福州市(仓山区、长乐区、晋安区、永泰县、台江区、福清市、闽清县、鼓楼区、平潭县、罗源县、马尾区、连江县、闽侯县)

贵阳市(息烽县、清镇市、观山湖区、花溪区、修文县、云岩区、白云区、南明区、开阳县、乌当区)

白银市(景泰县、白银区、会宁县、靖远县、平川区)

镇江市(润州区、丹徒区、京口区、扬中市、句容市、丹阳市)

吕梁市(临县、交城县、兴县、交口县、离石区、孝义市、石楼县、汾阳市、岚县、方山县、柳林县、中阳县、文水县)

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宜宾市(珙县、高县、叙州区、翠屏区、筠连县、南溪区、屏山县、兴文县、江安县、长宁县)

山南市(加查县、琼结县、扎囊县、桑日县、错那市、隆子县、措美县、洛扎县、浪卡子县、曲松县、乃东区、贡嘎县)

商洛市(洛南县、柞水县、商州区、镇安县、丹凤县、山阳县、商南县)

果洛藏族自治州(久治县、达日县、班玛县、玛沁县、玛多县、甘德县)  聊城市(阳谷县、冠县、茌平区、莘县、高唐县、东阿县、东昌府区、临清市)

大同市(云冈区、云州区、广灵县、阳高县、平城区、新荣区、灵丘县、左云县、浑源县、天镇县)

长治市(沁源县、潞州区、沁县、壶关县、黎城县、武乡县、平顺县、潞城区、长子县、屯留区、上党区、襄垣县)

丽水市(龙泉市、缙云县、庆元县、青田县、莲都区、松阳县、景宁畲族自治县、云和县、遂昌县)陇南市(成县、宕昌县、礼县、徽县、康县、武都区、文县、西和县、两当县)

抚顺市(东洲区、新抚区、新宾满族自治县、清原满族自治县、顺城区、抚顺县、望花区)  贺州市(平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、八步区、昭平县)

梧州市(长洲区、岑溪市、蒙山县、苍梧县、万秀区、龙圩区、藤县)

昆明市(石林彝族自治县、五华区、晋宁区、嵩明县、盘龙区、安宁市、官渡区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、宜良县、富民县、东川区、西山区)

晋中市(寿阳县、和顺县、左权县、平遥县、祁县、灵石县、昔阳县、榆次区、太谷区、榆社县、介休市)南昌市(进贤县、西湖区、红谷滩区、南昌县、青山湖区、安义县、新建区、东湖区、青云谱区)

雅安市(名山区、汉源县、宝兴县、芦山县、荥经县、雨城区、石棉县、天全县)

德州市(武城县、宁津县、平原县、临邑县、庆云县、德城区、乐陵市、夏津县、禹城市、齐河县、陵城区)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁西区、铁东区、梨树县)

江门市(江海区、台山市、开平市、鹤山市、新会区、恩平市、蓬江区)

南京市(秦淮区、高淳区、溧水区、建邺区、六合区、雨花台区、玄武区、鼓楼区、江宁区、栖霞区、浦口区)

郑州市(荥阳市、新密市、中牟县、巩义市、新郑市、惠济区、金水区、管城回族区、登封市、中原区、二七区、上街区)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、卓资县、凉城县、化德县、兴和县、察哈尔右翼前旗、商都县、察哈尔右翼中旗、集宁区、丰镇市、四子王旗)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、花垣县、泸溪县、龙山县、永顺县、古丈县、保靖县、吉首市)

盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)

吉林市(舒兰市、丰满区、磐石市、桦甸市、蛟河市、永吉县、龙潭区、昌邑区、船营区)

石家庄市(栾城区、赞皇县、赵县、行唐县、正定县、元氏县、新华区、深泽县、裕华区、鹿泉区、新乐市、晋州市、长安区、井陉县、平山县、无极县、桥西区、灵寿县、井陉矿区、藁城区、高邑县、辛集市)

巴中市(南江县、平昌县、通江县、巴州区、恩阳区)

香港特别行政区

阳泉市(盂县、城区、郊区、矿区、平定县)

菏泽市(成武县、郓城县、巨野县、单县、鄄城县、牡丹区、东明县、定陶区、曹县)

鞍山市(铁西区、立山区、铁东区、台安县、岫岩满族自治县、海城市、千山区)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）