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巴中市(平昌县、南江县、巴州区、恩阳区、通江县)

陇南市(两当县、西和县、礼县、文县、徽县、康县、成县、宕昌县、武都区)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

三门峡市(陕州区、灵宝市、卢氏县、渑池县、湖滨区、义马市)  菏泽市(曹县、成武县、单县、牡丹区、巨野县、鄄城县、东明县、郓城县、定陶区)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、阜康市、奇台县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、昌吉市、呼图壁县)

南阳市(镇平县、卧龙区、宛城区、南召县、唐河县、新野县、方城县、邓州市、内乡县、社旗县、西峡县、淅川县、桐柏县)

无锡市(梁溪区、江阴市、新吴区、惠山区、宜兴市、滨湖区、锡山区)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)  赤峰市(敖汉旗、克什克腾旗、林西县、巴林左旗、元宝山区、红山区、翁牛特旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、宁城县、喀喇沁旗)

晋中市(灵石县、榆社县、昔阳县、寿阳县、平遥县、祁县、左权县、和顺县、介休市、太谷区、榆次区)

南充市(蓬安县、仪陇县、西充县、嘉陵区、南部县、营山县、顺庆区、阆中市、高坪区)

江门市(新会区、江海区、蓬江区、鹤山市、开平市、台山市、恩平市)

安阳市(殷都区、文峰区、安阳县、林州市、北关区、汤阴县、龙安区、内黄县、滑县)

抚顺市(抚顺县、清原满族自治县、新宾满族自治县、望花区、新抚区、顺城区、东洲区)

佛山市(高明区、禅城区、三水区、南海区、顺德区)

枣庄市(市中区、滕州市、台儿庄区、薛城区、山亭区、峄城区)

内江市(东兴区、资中县、威远县、市中区、隆昌市)

镇江市(京口区、扬中市、丹徒区、丹阳市、句容市、润州区)

嘉峪关市

佳木斯市(前进区、桦川县、汤原县、富锦市、东风区、抚远市、同江市、郊区、桦南县、向阳区)

遂宁市(大英县、安居区、射洪市、蓬溪县、船山区)

玉树藏族自治州(玉树市、称多县、治多县、杂多县、囊谦县、曲麻莱县)

淄博市(周村区、高青县、淄川区、张店区、桓台县、博山区、沂源县、临淄区)

武汉市(汉阳区、新洲区、江岸区、汉南区、东西湖区、江汉区、蔡甸区、武昌区、硚口区、江夏区、黄陂区、青山区、洪山区)

大庆市(红岗区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、大同区、肇州县、萨尔图区、肇源县、让胡路区)

白山市(江源区、浑江区、抚松县、临江市、靖宇县、长白朝鲜族自治县)

衡水市(故城县、冀州区、景县、深州市、阜城县、武邑县、武强县、饶阳县、桃城区、枣强县、安平县)

重庆市(九龙坡区、合川区、涪陵区、彭水苗族土家族自治县、潼南区、城口县、巫山县、巫溪县、江津区、石柱土家族自治县、长寿区、开州区、渝中区、荣昌区、黔江区、大渡口区、巴南区、渝北区、沙坪坝区、云阳县、璧山区、铜梁区、北碚区、酉阳土家族苗族自治县、丰都县、奉节县、南岸区、武隆区、南川区、秀山土家族苗族自治县、梁平区、綦江区、大足区、垫江县、万州区、忠县、永川区、江北区)

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三明市(清流县、泰宁县、三元区、沙县区、尤溪县、建宁县、大田县、宁化县、将乐县、永安市、明溪县)

银川市(金凤区、贺兰县、永宁县、兴庆区、西夏区、灵武市)

果洛藏族自治州(班玛县、久治县、玛沁县、达日县、玛多县、甘德县)

固原市(泾源县、彭阳县、西吉县、隆德县、原州区)  广西壮族自治区

益阳市(安化县、沅江市、资阳区、桃江县、南县、赫山区)

绵阳市(安州区、涪城区、平武县、游仙区、北川羌族自治县、梓潼县、江油市、三台县、盐亭县)

乌兰察布市(卓资县、四子王旗、兴和县、化德县、察哈尔右翼前旗、商都县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、凉城县、集宁区、丰镇市)那曲市(申扎县、比如县、班戈县、嘉黎县、安多县、巴青县、色尼区、双湖县、尼玛县、索县、聂荣县)

上海市(静安区、徐汇区、奉贤区、浦东新区、松江区、宝山区、虹口区、青浦区、崇明区、长宁区、普陀区、杨浦区、黄浦区、闵行区、金山区、嘉定区)  鹤岗市(萝北县、工农区、东山区、绥滨县、兴安区、向阳区、南山区、兴山区)

南京市(栖霞区、雨花台区、溧水区、江宁区、六合区、浦口区、建邺区、高淳区、秦淮区、鼓楼区、玄武区)

信阳市(浉河区、淮滨县、罗山县、固始县、光山县、息县、新县、商城县、平桥区、潢川县)

宿州市(泗县、萧县、砀山县、埇桥区、灵璧县)宜宾市(屏山县、江安县、兴文县、筠连县、高县、南溪区、长宁县、珙县、翠屏区、叙州区)

呼伦贝尔市(满洲里市、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、海拉尔区、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、新巴尔虎右旗、牙克石市、扎赉诺尔区)

三沙市(南沙区、西沙区)

扬州市(仪征市、高邮市、广陵区、邗江区、宝应县、江都区)

大连市(金州区、庄河市、中山区、甘井子区、西岗区、普兰店区、长海县、旅顺口区、沙河口区、瓦房店市)

云浮市(云城区、云安区、罗定市、新兴县、郁南县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、小金县、阿坝县、松潘县、红原县、九寨沟县、金川县、马尔康市、黑水县、汶川县、壤塘县、若尔盖县、茂县)

承德市(鹰手营子矿区、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、双滦区、兴隆县、双桥区、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、承德县)

株洲市(茶陵县、渌口区、炎陵县、荷塘区、芦淞区、天元区、醴陵市、攸县、石峰区)

漳州市(华安县、龙海区、长泰区、芗城区、龙文区、南靖县、东山县、诏安县、平和县、漳浦县、云霄县)

新乡市(卫滨区、卫辉市、长垣市、红旗区、原阳县、牧野区、封丘县、凤泉区、新乡县、辉县市、获嘉县、延津县)

惠州市(惠东县、惠城区、龙门县、博罗县、惠阳区)

泰安市(肥城市、宁阳县、岱岳区、东平县、泰山区、新泰市)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县)

清远市(连州市、连南瑶族自治县、清新区、清城区、阳山县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、英德市)

许昌市(建安区、魏都区、禹州市、长葛市、鄢陵县、襄城县)

常州市(金坛区、钟楼区、新北区、溧阳市、天宁区、武进区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。