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临夏回族自治州(康乐县、临夏市、广河县、东乡族自治县、临夏县、和政县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、玉树市、囊谦县、杂多县、称多县、治多县)

晋城市(沁水县、高平市、泽州县、陵川县、阳城县、城区)

咸阳市(武功县、彬州市、长武县、秦都区、旬邑县、泾阳县、三原县、渭城区、淳化县、兴平市、礼泉县、乾县、杨陵区、永寿县)  鹤岗市(绥滨县、萝北县、兴安区、南山区、工农区、向阳区、东山区、兴山区)

商丘市(梁园区、睢县、虞城县、睢阳区、宁陵县、柘城县、民权县、永城市、夏邑县)

惠州市(惠阳区、龙门县、博罗县、惠城区、惠东县)

随州市(曾都区、随县、广水市)广元市(剑阁县、昭化区、苍溪县、利州区、青川县、朝天区、旺苍县)

绥化市(兰西县、安达市、肇东市、北林区、青冈县、绥棱县、望奎县、庆安县、明水县、海伦市)  定西市(岷县、临洮县、陇西县、安定区、渭源县、漳县、通渭县)

林芝市(工布江达县、墨脱县、朗县、波密县、巴宜区、米林市、察隅县)

德阳市(广汉市、中江县、罗江区、什邡市、旌阳区、绵竹市)

新疆维吾尔自治区

泰安市(东平县、泰山区、新泰市、宁阳县、岱岳区、肥城市)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

天水市(张家川回族自治县、秦州区、甘谷县、武山县、秦安县、麦积区、清水县)

吉安市(泰和县、吉水县、永丰县、遂川县、峡江县、安福县、吉州区、新干县、青原区、万安县、吉安县、永新县、井冈山市)

承德市(围场满族蒙古族自治县、隆化县、丰宁满族自治县、双滦区、平泉市、鹰手营子矿区、滦平县、承德县、双桥区、兴隆县、宽城满族自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、库尔勒市、和硕县、尉犁县、和静县、焉耆回族自治县、轮台县、博湖县、若羌县)

潍坊市(昌邑市、诸城市、青州市、临朐县、坊子区、寒亭区、高密市、奎文区、昌乐县、潍城区、安丘市、寿光市)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、瓮安县、龙里县、贵定县、荔波县、罗甸县、福泉市、惠水县、都匀市、平塘县、独山县、长顺县)

马鞍山市(当涂县、含山县、和县、博望区、雨山区、花山区)

鹤壁市(山城区、浚县、淇县、鹤山区、淇滨区)

呼和浩特市(托克托县、清水河县、新城区、土默特左旗、武川县、回民区、和林格尔县、玉泉区、赛罕区)

广安市(岳池县、华蓥市、武胜县、邻水县、广安区、前锋区)

扬州市(仪征市、江都区、邗江区、高邮市、宝应县、广陵区)

衢州市(柯城区、衢江区、龙游县、开化县、常山县、江山市)

菏泽市(牡丹区、定陶区、成武县、郓城县、曹县、东明县、鄄城县、巨野县、单县)

白城市(镇赉县、通榆县、大安市、洮北区、洮南市)

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石家庄市(灵寿县、晋州市、栾城区、井陉矿区、辛集市、行唐县、桥西区、赞皇县、井陉县、新华区、藁城区、赵县、鹿泉区、长安区、裕华区、无极县、新乐市、深泽县、高邑县、平山县、正定县、元氏县)

茂名市(信宜市、化州市、高州市、茂南区、电白区)

酒泉市(敦煌市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃州区、玉门市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)  长沙市(天心区、浏阳市、岳麓区、雨花区、宁乡市、长沙县、芙蓉区、望城区、开福区)

成都市(温江区、新津区、彭州市、龙泉驿区、武侯区、蒲江县、邛崃市、青羊区、双流区、锦江区、新都区、金牛区、金堂县、简阳市、青白江区、崇州市、都江堰市、成华区、大邑县、郫都区)

双鸭山市(集贤县、饶河县、宝清县、宝山区、尖山区、四方台区、友谊县、岭东区)

保定市(涞水县、易县、容城县、高阳县、高碑店市、安国市、涞源县、清苑区、唐县、安新县、涿州市、曲阳县、定州市、满城区、望都县、博野县、定兴县、雄县、莲池区、竞秀区、阜平县、顺平县、蠡县、徐水区)三门峡市(灵宝市、渑池县、义马市、卢氏县、湖滨区、陕州区)

淄博市(桓台县、高青县、临淄区、周村区、张店区、博山区、淄川区、沂源县)  长春市(绿园区、九台区、农安县、宽城区、二道区、德惠市、南关区、朝阳区、公主岭市、双阳区、榆树市)

荆州市(沙市区、公安县、洪湖市、松滋市、荆州区、江陵县、石首市、监利市)

达州市(开江县、渠县、达川区、宣汉县、大竹县、通川区、万源市)

防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

内蒙古自治区

滁州市(琅琊区、定远县、天长市、明光市、全椒县、凤阳县、南谯区、来安县)

锦州市(黑山县、古塔区、北镇市、凌河区、凌海市、义县、太和区)

临沂市(临沭县、沂南县、河东区、费县、罗庄区、郯城县、兰陵县、蒙阴县、平邑县、沂水县、莒南县、兰山区)

和田地区(洛浦县、和田市、墨玉县、和田县、于田县、民丰县、皮山县、策勒县)

泰州市(靖江市、海陵区、泰兴市、兴化市、姜堰区、高港区)

钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)

乐山市(夹江县、市中区、五通桥区、井研县、峨眉山市、沐川县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、犍为县、沙湾区、金口河区)

鸡西市(鸡冠区、麻山区、恒山区、密山市、滴道区、城子河区、虎林市、鸡东县、梨树区)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)

株洲市(天元区、荷塘区、茶陵县、芦淞区、渌口区、攸县、石峰区、炎陵县、醴陵市)

赤峰市(克什克腾旗、宁城县、巴林左旗、林西县、翁牛特旗、喀喇沁旗、巴林右旗、红山区、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、元宝山区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

凉山彝族自治州(美姑县、西昌市、德昌县、会理市、甘洛县、普格县、昭觉县、喜德县、宁南县、越西县、金阳县、会东县、盐源县、雷波县、木里藏族自治县、布拖县、冕宁县)

儋州市

营口市(盖州市、鲅鱼圈区、西市区、站前区、老边区、大石桥市)

　　高盛首席经济学家JanHatzius指出，美国总统特朗普有关解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的反复威胁已对金融市场产生了重大影响。

　　“我们看到金融环境出现严重收紧，债券收益率上升再加上股市下跌而且美元也走软，”Hatzius周二接受采访时说，“但总的来说，每当出现这种情况时都会收紧我们的金融状况指数，所以我认为这在某种程度上预示了如果这条路走下去就会发生什么。

　　特朗普周一再次发帖指责鲍威尔，甚至用“大废物”来形容这位美联储主席。他还说如果不立即降息美国经济就可能会放缓。

　　特朗普加大力度施压鲍威尔：不立即降息美国经济就可能放缓

　　最近几天特朗普的口诛笔伐令投资者如坐针毡。此前他的首席经济学家透露总统正在研究是否可以免去鲍威尔的美联储主席一职。

　　Hatzius表示，虽然特朗普可以通过任命来改造美联储理事会，但利率决策权属于更广泛的委员会，而其中包括了非总统委任成员，因此在一定程度上对政治压力构成了抵御力。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织周二警告称，自去年秋季以来，全球金融稳定风险显著增加，这在很大程度上是由围绕贸易政策和其他地缘政治因素的经济不确定性加剧所致。

　　国际货币基金组织在其半年期的《全球金融稳定报告》中警告称，金融状况趋紧，再加上不确定性加剧，正在推高全球金融风险。

　　国际货币基金组织货币和资本市场部主任托拜厄斯・阿德里安表示：“政策不确定性的总体水平有所上升……未来经济活动的预测略有下降。”

　　在国际货币基金组织因美国关税的影响而下调大多数国家的增长预测之际，发出了金融风险上升的警告。

　　具体而言，国际货币基金组织指出了未来可能影响金融稳定的三个脆弱点。其一，尽管近期出现抛售，但一些股票和公司债券市场的估值仍然很高，仍有进一步下跌的空间。其二，一些高杠杆金融机构，如对冲基金，在市场波动时可能会承受压力，从而加剧抛售。

　　最后，更多的动荡可能会给主权债务市场带来压力，特别是对那些债务水平较高的国家。

　　国际货币基金组织对其金融风险评估的最新更新是在唐纳德・特朗普总统当选以及他努力对全球贸易伙伴实施全面关税之后。该报告发布之际，国际货币基金组织和世界银行正在华盛顿开启其半年一次的会议。

　　具体来说，国际货币基金组织警告称，关税动荡可能会给银行带来沉重压力，因为贸易冲击可能会迫使银行预留更多资金以应对潜在损失，如果资本市场放缓，银行的非利息收入会减少，或者贸易融资会受到干扰，而贸易融资是全球银行180亿美元收入的驱动因素。

　　报告称：“贸易融资依赖稳定的现金流、供应链和监管框架，而这些都可能因关税的突然变化而受到干扰。”

　　为应对这些风险，国际货币基金组织再次呼吁全球监管机构确保银行拥有足够的资本和流动性，包括通过实施关于更高资本标准的全球“巴塞尔协议III”。

　　具体而言，国际货币基金组织呼吁“全面、及时和一致地实施”这些新的资本标准，而此时美国监管机构已放弃此前实施这些规则的尝试，转而可能试图制定一种对银行新增资本负担最小的新标准。

　　国际货币基金组织还呼吁对银行进行“独立和强化”监管，尤其要高度关注银行与不受类似审查的非银行机构之间的相互作用。

　　国际货币基金组织在报告中表示：“不同司法管辖区之间日益增强的相互关联性意味着，来自特定司法管辖区的压力可能会产生全球影响，这就要求其他地区做好准备。这凸显了多边监测和全球金融安全网在迅速有效降低金融风险方面的关键作用。”

　　国际货币基金组织在报告中还警告称，国际活跃的非美国银行可能会因波动性加剧和地缘政治事件而面临美元融资压力。路透社此前报道称，一些欧洲央行和监管官员正在质疑，在市场压力时期，他们是否还能依赖美国联邦储备委员会提供美元资金。

　　美国总统特朗普的混乱政策刺激一些投资者“抛售美国资产”，但VanguardGroup首席执行官SalimRamji表示，他仍然相信美国经济的潜在实力。

　　当被问及美国例外论是否已经达到顶峰时，Ramji说，“绝对没有”。

　　这种观点与越来越多的共识背道而驰，共识认为美国数十年的投资主导地位即将终结。

　　法国兴业银行资产配置主管AlainBokobza在9月时就美国资产疲软发出警告，并在2月重申了这一预测。他周二表示，如果美国总统特朗普坚持推行贸易政策，全球投资者撤离美国资产的趋势将持续数年。

　　标普500指数今年以总回报计算已下跌约10%，本月早些时候曾短暂徘徊于熊市区域，特朗普在关税问题上的反复无常重创了股市几乎所有板块。这种波动性也冲击了美国国债市场和美元，动摇了这些资产作为避风港的传统角色。

　　Ramji表示，虽然过去几周投资者一直在抛售各种美国资产，但特朗普的贸易政策不会标志着美国经济金融主导地位的终结。

　　“我们肯定在资金流动中看到了这种情况，”Ramji说。他所在的公司管理着超过10万亿美元的资产。“我们在客户的行为和我们自己团队的投资信念中看到了这一点。”

　　根据汇编数据，Vanguard的交易所交易基金（ETF）产品线2025年迄今已吸收近1170亿美元资金流入，在所有ETF发行人中资金流入最多。其中，990亿美元流向了Vanguard专注于美国本土市场的股票和固定收益基金。不过，Vanguard仍坚持倡导多元化理念。

　　“客户始终需要保持平衡，”Ramji说。“几十年来我们一直在强调这一点，包括美国和国际市场、股票和债券之间的合理配置。”