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承德市(隆化县、围场满族蒙古族自治县、承德县、丰宁满族自治县、双桥区、双滦区、宽城满族自治县、滦平县、平泉市、兴隆县、鹰手营子矿区)

抚州市(东乡区、金溪县、南城县、崇仁县、广昌县、临川区、南丰县、宜黄县、资溪县、黎川县、乐安县)

德阳市(旌阳区、罗江区、绵竹市、什邡市、广汉市、中江县)

遵义市(红花岗区、习水县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、余庆县、凤冈县、湄潭县、仁怀市、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、正安县、播州区、桐梓县、绥阳县)  香港特别行政区

攀枝花市(仁和区、盐边县、东区、米易县、西区)

武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)

常德市(桃源县、安乡县、石门县、汉寿县、鼎城区、津市市、武陵区、澧县、临澧县)

清远市(连南瑶族自治县、佛冈县、英德市、连州市、清新区、连山壮族瑶族自治县、清城区、阳山县)  南平市(延平区、浦城县、光泽县、建阳区、武夷山市、政和县、顺昌县、邵武市、松溪县、建瓯市)

临汾市(曲沃县、霍州市、安泽县、尧都区、侯马市、隰县、汾西县、洪洞县、乡宁县、吉县、襄汾县、永和县、大宁县、翼城县、蒲县、浮山县、古县)

乐山市(沐川县、金口河区、五通桥区、峨眉山市、沙湾区、峨边彝族自治县、夹江县、井研县、犍为县、市中区、马边彝族自治县)

葫芦岛市(南票区、龙港区、连山区、建昌县、兴城市、绥中县)

海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

新乡市(凤泉区、新乡县、延津县、长垣市、卫滨区、牧野区、原阳县、封丘县、卫辉市、红旗区、获嘉县、辉县市)

信阳市(潢川县、固始县、商城县、罗山县、新县、淮滨县、光山县、平桥区、息县、浉河区)

苏州市(吴中区、虎丘区、相城区、吴江区、张家港市、常熟市、姑苏区、太仓市、昆山市)

佛山市(禅城区、三水区、南海区、高明区、顺德区)

湘潭市(湘潭县、韶山市、湘乡市、雨湖区、岳塘区)

三亚市(海棠区、吉阳区、崖州区、天涯区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、长岭县、宁江区)

石家庄市(赞皇县、正定县、深泽县、鹿泉区、无极县、辛集市、栾城区、行唐县、桥西区、新乐市、井陉矿区、赵县、灵寿县、新华区、长安区、晋州市、藁城区、裕华区、井陉县、元氏县、高邑县、平山县)

长沙市(天心区、岳麓区、望城区、宁乡市、芙蓉区、长沙县、雨花区、开福区、浏阳市)

阿克苏地区(阿瓦提县、沙雅县、新和县、温宿县、柯坪县、库车市、乌什县、阿克苏市、拜城县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

金华市(婺城区、金东区、浦江县、武义县、东阳市、义乌市、永康市、磐安县、兰溪市)

梅州市(梅县区、丰顺县、大埔县、梅江区、五华县、蕉岭县、兴宁市、平远县)

曲靖市(师宗县、罗平县、沾益区、马龙区、陆良县、麒麟区、富源县、会泽县、宣威市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

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黔东南苗族侗族自治州(天柱县、镇远县、锦屏县、雷山县、榕江县、黎平县、三穗县、黄平县、施秉县、麻江县、剑河县、丹寨县、凯里市、从江县、岑巩县、台江县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

黄山市(歙县、黄山区、屯溪区、徽州区、祁门县、黟县、休宁县)

白城市(通榆县、洮南市、大安市、镇赉县、洮北区)  汉中市(宁强县、南郑区、汉台区、西乡县、留坝县、佛坪县、城固县、勉县、洋县、略阳县、镇巴县)

海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区)

永州市(道县、宁远县、祁阳市、新田县、冷水滩区、江永县、东安县、双牌县、蓝山县、零陵区、江华瑶族自治县)

杭州市(钱塘区、淳安县、桐庐县、西湖区、余杭区、建德市、滨江区、上城区、萧山区、临平区、临安区、拱墅区、富阳区)来宾市(合山市、象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区、武宣县、忻城县)

澳门特别行政区  银川市(永宁县、兴庆区、灵武市、金凤区、西夏区、贺兰县)

荆门市(京山市、沙洋县、东宝区、掇刀区、钟祥市)

衡阳市(衡阳县、衡南县、常宁市、蒸湘区、雁峰区、衡东县、石鼓区、南岳区、祁东县、珠晖区、衡山县、耒阳市)

荆州市(监利市、洪湖市、石首市、沙市区、荆州区、公安县、江陵县、松滋市)镇江市(京口区、丹徒区、扬中市、润州区、句容市、丹阳市)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

邢台市(宁晋县、襄都区、巨鹿县、平乡县、临西县、隆尧县、新河县、信都区、广宗县、南和区、沙河市、任泽区、柏乡县、内丘县、威县、临城县、清河县、南宫市)

三沙市(西沙区、南沙区)

阜阳市(临泉县、颍州区、界首市、颍东区、颍泉区、阜南县、太和县、颍上县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、安图县、珲春市、敦化市、龙井市、汪清县、图们市、和龙市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

呼伦贝尔市(满洲里市、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、根河市、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、陈巴尔虎旗)

怀化市(鹤城区、会同县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、麻阳苗族自治县、洪江市、芷江侗族自治县、中方县、沅陵县)

防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、保靖县、吉首市、花垣县、永顺县、古丈县、凤凰县、龙山县)

绥化市(青冈县、北林区、肇东市、庆安县、安达市、绥棱县、明水县、海伦市、望奎县、兰西县)

宿州市(泗县、萧县、砀山县、灵璧县、埇桥区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

固原市(隆德县、彭阳县、西吉县、原州区、泾源县)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

福州市(永泰县、罗源县、福清市、闽清县、仓山区、连江县、马尾区、台江区、平潭县、鼓楼区、长乐区、闽侯县、晋安区)

　　美国劳工部周四表示，尽管企业担心可能出现经济衰退，但仍继续留用员工，上周美国申请失业救济金的人数小幅上升。

　　在截至4月19日的一周内，失业救济申请人数增加了6000人，达到22.2万人。这仅略高于分析师预测的22万份新申请。

　　每周申请失业救济金的人数被视为裁员情况的指标，在过去几年中，这一数字大多保持在20万至25万的健康范围内。

　　尽管唐纳德・特朗普总统已经暂停或收回了他的许多关税威胁，但人们仍然担心全球经济放缓可能会颠覆一直以来具有强大韧性的美国劳动力市场。

　　就像他承诺征收关税一样，特朗普大幅削减联邦政府工作人员的承诺在其总统任期的早期占据了大量时间，并且仍在推进中。

　　目前尚不清楚由埃隆・马斯克牵头的政府效率部（简称“DOGE”）下令的裁员何时会在每周的裁员数据中显现出来。然而，联邦政府的人员削减已经产生了影响，甚至在华盛顿特区以外的地区也是如此。

　　已经宣布裁员或计划裁员的联邦机构包括卫生与公众服务部、国税局、小企业管理局、退伍军人事务部和教育部。

　　尽管在过去一年中劳动力市场出现了一些疲软的迹象，但总体而言仍保持健康，有大量的职位空缺，裁员情况相对较少。

　　本月早些时候，政府报告称，美国雇主在3月份出人意料地增加了22.8万个就业岗位。虽然失业率小幅上升至4.2%，但从历史标准来看，这仍然是一个健康的数字。

　　今年已经有一些知名公司宣布了裁员计划，包括Workday、陶氏、美国有线电视新闻网、星巴克、西南航空公司和脸书的母公司元公司。

　　周四的报告还显示，申请人数的四周平均值下降了750，至220，250人，这一数据平滑了一些每周的波动。

　　在4月12日当周，领取失业救济金的美国人总数减少了3.7万，至184万人。

　　华尔街最大的多头之一正放弃对今年股票市场大幅上涨的预期，认为关税对美国企业的冲击最为严重。

　　由班基姆・查达领导的德意志银行（DB）策略师们将他们对标准普尔500指数的年末目标值下调了12%，至6150点。尽管这相比周三的收盘价仍有14%的上涨空间，但这意味着该指数仅能收复自2月峰值以来的跌幅。在做出这一调整之前，他们对这一基准指数曾持有最为乐观的观点之一。

　　查达的团队还预计，今年标准普尔500指数成分股公司的收益将下降5%，而市场普遍预期的是增长8%。

　　这些策略师在一份报告中写道：“鉴于已宣布的关税可能产生巨大影响，且很可能会不成比例地冲击美国公司，我们将2025年标准普尔500指数的每股收益预期从282美元下调至240美元。”他们还补充称，市场的普遍预期面临进一步下调的风险。

　　美国总统唐纳德・特朗普激进的贸易政策让美国股票市场首当其冲，削弱了人们对美国资产的信心。最初关税宣布后的暂缓举措引发了一波反弹行情，但标准普尔500指数今年以来仍下跌了近9%，彭博美元指数下跌了6.5%。

　　由于存在经济放缓的风险，分析师们已对利润前景感到悲观，美国基准指数的盈利修正广度（即预期上调与下调的比例）正接近下行极端水平。

　　这些策略师估计，新修订的关税税率将使商品进口的有效税率从2.3%提高到26.4%，这实际上意味着将增加8000亿美元的税收。他们表示，相比之下，2024年美国联邦企业税收总收入约为5000亿美元。

　　在短期内，鉴于股票持仓量已降至历史区间的底部，他们预计标准普尔500指数将在4600点至5600点的宽幅区间内波动——这意味着一旦有积极消息传出，市场很容易出现反弹行情。目前该指数的交易点位为5376点。

　　要想让情况得到持续改善，美国政府需要放弃当前的贸易政策——这些策略师认为，随着经济开始恶化，政府面临的压力不断增加，这种情况很可能会发生。然而，拖延的时间越长，衰退迹象开始显现的可能性就越大。

　　查达和他的团队写道：“要让（政策）可信地放松，支持率可能需要大幅下降。在最初的蜜月期过后，支持率往往会与经济形势，尤其是消费者信心的状况保持一致。”

　　近日，佳鑫国际在港交所更新IPO招股书。招股书提到，公司是扎根于哈萨克斯坦的钨矿公司，主要专注于筹备巴库塔钨矿项目的商业生产。巴库塔钨矿项目在报告期内处于勘探及开发阶段，无确认任何收入。2022年至2024年，佳鑫国际分别亏损9445万港元、8012.9万港元和1.77亿港元。

　　公司特别提示，巴库塔钨矿项目生产的钨矿石最终可能无法盈利，导致公司无法保证按计划产生利润及发展业务。

　　招股书显示，巴库塔钨矿项目在2024年11月投入试生产，以测试并微调加工流程。公司预计将于2025年第二季度开始商业化生产，2025年的目标年度采矿及矿物加工能力是330万吨钨矿石。截至最后实际可行日期，公司仅有一个矿场（即巴库塔钨矿），近期收入主要来自该矿场。

　　公司预计，2025年巴库塔钨矿项目的营运现金成本总额为4.63亿元，其中营运现金单位成本为每吨矿石156元及每吨精矿7.74万元。由于巴库塔钨矿项目目标产量预期将达到4.95百万吨/年，且二期商业生产的矿石分选系统预期将安装，到2027年，公司营运现金成本总额预期将增至5.627亿元，而营运现金单位成本预计将大幅下降至每吨矿石113元及每吨精矿4.9万元。

　　根据弗若斯特沙利文资料，截至2024年12月31日，公司的巴库塔钨矿为全球第四大WO3矿产资源量钨矿（包括露天钨矿及地下钨矿），在单一钨矿中拥有世界上最大的设计钨矿产能。

　　兆恒国际有限公司及江西铜业香港分别拥有公司约43.35%及约41.65%的权益。2022年至2024年，公司向五大供应商的采购额分别为2.14亿港元、7.457亿港元及5.89亿港元，占采购总额的94.2%、97.7%及95.8%。同期，自最大供应商中国土木工程集团有限公司（CCECC）的采购额分别为2.026亿港元、7.271亿港元及5.758亿港元，占采购总额的89.2%、95.2%及93.6%。

　　招股书提示，采矿作业现时集中于一个矿场，即哈萨克斯坦的巴库塔钨矿项目，业务运营依赖于此单一采矿项目；招股书中所呈列的钨储量及资源数据为估算，可能不准确，基于该等估算预测的未来产量、营业额及资本开支可能与实际数字存在重大差异；公司盈利能力受多因素影响，包括实际产量及销量、销售成本、钨市场价格、货币汇率及通胀等，上述因素均存在不确定性。

　　来源：钛媒体APP

　　4月23日晚，有着“非洲之王”称号的传音控股（688036.SH）交出2024年成绩单。期内录得营收687.15亿元，同比微增10.31%；录得扣非净利润45.41亿元，同比降低11.54%。

　　传音控股营收与净利润的剪刀差背后，折射出其手机业务陷入增长困境：大本营非洲市场群敌环伺，小米、OPPO在非洲市场与其贴身肉搏；全球局势及供需关系变化之下，公司供应链成本上升，进而导致公司毛利率下滑拖累净利润表现。尽管亚洲及其他地区收入增长明显，但其毛利率偏低，想象空间不足。

　　其实，公司早在2015年就试图打造第二增长曲线，但布局的数码、家用电器业务营收占比至今未超过10%。

　　如今在手机业务发展遇阻后，撑起传音控股的第二曲线到底在哪里？

　　智能手机出货量颓势显现

　　公开资料显示，传音控股的主营业务是以手机为核心的智能终端设计及研产销。旗下主要有TECNO、itel和Infinix三大品牌。公司主要是深耕海外市场，包含在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等地。

　　非洲市场方面，2024年传音控股表现平平。按地域划分，公司在非洲地区收入录得227.19亿元，同比微增2.97%。但值得注意的是，其营收成本同比增加5.13%，成本增速高于营收增速。同时，非洲地区毛利率录得28.59%，同比下滑1.46个百分点。高毛利率的非洲地区的毛利率下滑，带动公司扣非净利润整体降速。

　　钛媒体APP注意到，尽管传音控股在非洲地区的营收同比有所上升，但其市占率在去年四年开始显现颓势。Canalys的数据显示，2024年第四季度，传音控股在非洲的出货量从2023年同期的980万部提升至1000万部。其市场份额却从2023年第四季度的51%下降至49%。

　　这背后的原因主要是手机厂商在非洲市场竞争加剧，小米（01810.HK）、OPPO等手机品牌2024年均加强了对非洲市场的布局。Canalys数据显示，2024年小米、OPPO、其他等手机品牌在非洲地区市场的增速很快，其出货量增速分别为38%、89%和55%。

　　对于扣非净利润下滑的原因，公司方面也表示，“主要系市场竞争加剧与供应链成本上升双重夹击所致。”

　　亚洲及其他地区的增量，撑起了传音控股的营收增长。年报显示，2024年公司亚洲及其他地区的营收为447.37亿元，同比增长13.96%。公司表示，“营收增长主要系公司持续夯实新兴市场重点区域，手机整体出货量及销售收入有所增长所致。”

　　不过，亚洲及其他地区的业务增量想象空间较为有限，相较于非洲市场28.59%的高毛利率，亚洲等地区的毛利率为17.66%。

　　值得一提的是，传音控股的智能手机出货颓势正进一步蔓延到全球市场。根据IDC数据，2024年传音以1.069亿台智能手机出货量，8.7%的市占率，位居全球第四。但根据IDC一季度智能数据全球出货量数据，传音直接跌出前五，被归为“Others”类别，而第五名出货量的数据为2270万台，对应占7.4%市场份额。

　　第二条增长曲线培育缓慢

　　自2014年开始，传音控股就曾意识到“一条腿”走路的弊端，为改善业务结构，提高抗风险能力，传音控股实施了多元化战略，开拓了数码配件、家用电器以及移动互联网服务等新兴业务。

　　例如，2014年传音控股数码配件品牌Oraimo，随后传音控股创办Syinix品牌，布局家用电器赛道。与此同时，传音还开始了软件操作系统的研发，推出自主研发的HiOS、itelOS和XOS系统。

　　但令人遗憾的是，公司的第二曲线业务进展十分缓慢。年报数据显示，公司非手机业务营收占比为6.73%，仍然不足10%。

　　有投资者在问及传音控股第二曲线的方向和进展如何时，公司的回答也略显官方，并未透露更细节的业务进展。

　　公司称：“公司在非洲手机市场优势地位的基础上，继续加大力度、加快发展移动互联、扩品类等业务。公司数码配件、家用电器继续多品牌发展策略，通过智能硬件品类生态模式的本地化探索，积极实施多元化战略布局，扩展满足新兴市场消费者需求的智能硬件新品类。”

　　从过去的视角看，传音控股凭借着本土化、高性价比的打法，在非洲市场持续攻城略地，一跃成为“非洲之王”，但似乎也因此形成重服务和产品，但轻研发的路径依赖。

　　年报显示，2024年传音控股的研发费用为25.17亿元，占营收比例为3.66%。比照可比公司，小米2024年的研发费率为6.6%，华为的研发费率为20.8%。传音控股的研发费率偏低。在竞争对手的猛烈进攻下，偏低的研发费用，或许将进一步削弱传音控股在海外中低端市场的先发优势。

　　值得关注的是，传音控股年报中披露了分红方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币15.00元（含税），合计拟派发现金红利人民币17.1亿元（含税）。加上去年上半年派发的现金红利17.11亿元，传音控股2024年度现金分红数额达到34.21亿元，占公司2024年归母净利润比例的61.65%。