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周口市(鹿邑县、商水县、西华县、郸城县、项城市、淮阳区、沈丘县、太康县、扶沟县、川汇区)

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、霍城县、昭苏县、尼勒克县、新源县、奎屯市、伊宁县、霍尔果斯市、特克斯县、巩留县、察布查尔锡伯自治县)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)  白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、抚松县、临江市、江源区)

贵港市(平南县、覃塘区、港北区、港南区、桂平市)

济宁市(兖州区、梁山县、微山县、泗水县、邹城市、金乡县、汶上县、曲阜市、任城区、鱼台县、嘉祥县)

台州市(黄岩区、路桥区、温岭市、玉环市、椒江区、仙居县、临海市、天台县、三门县)

巴中市(平昌县、南江县、恩阳区、巴州区、通江县)  黑河市(爱辉区、嫩江市、五大连池市、北安市、孙吴县、逊克县)

佛山市(禅城区、南海区、三水区、顺德区、高明区)

南宁市(良庆区、武鸣区、上林县、横州市、宾阳县、西乡塘区、江南区、邕宁区、青秀区、隆安县、马山县、兴宁区)

汉中市(宁强县、城固县、勉县、洋县、南郑区、略阳县、佛坪县、汉台区、镇巴县、留坝县、西乡县)

连云港市(连云区、灌云县、东海县、海州区、灌南县、赣榆区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、临河区、乌拉特前旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、磴口县、五原县)

朝阳市(朝阳县、北票市、凌源市、双塔区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区)

金昌市(永昌县、金川区)

衡水市(桃城区、饶阳县、枣强县、故城县、阜城县、景县、安平县、武邑县、深州市、冀州区、武强县)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、多伦县、锡林浩特市、苏尼特左旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、二连浩特市、太仆寺旗、镶黄旗)

银川市(灵武市、西夏区、金凤区、永宁县、兴庆区、贺兰县)

枣庄市(薛城区、台儿庄区、峄城区、市中区、滕州市、山亭区)

西宁市(城西区、城北区、湟源县、大通回族土族自治县、城东区、城中区、湟中区)

宝鸡市(麟游县、金台区、千阳县、渭滨区、凤翔区、扶风县、太白县、眉县、凤县、陇县、陈仓区、岐山县)

晋中市(左权县、昔阳县、介休市、榆次区、榆社县、平遥县、祁县、灵石县、寿阳县、太谷区、和顺县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、库尔勒市、和硕县、轮台县、焉耆回族自治县、且末县、尉犁县、和静县、若羌县)

伊春市(大箐山县、金林区、乌翠区、友好区、南岔县、铁力市、汤旺县、伊美区、丰林县、嘉荫县)

马鞍山市(花山区、含山县、当涂县、雨山区、博望区、和县)

岳阳市(岳阳楼区、汨罗市、湘阴县、岳阳县、临湘市、云溪区、君山区、平江县、华容县)

玉树藏族自治州(玉树市、称多县、曲麻莱县、治多县、囊谦县、杂多县)

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蚌埠市(禹会区、龙子湖区、蚌山区、五河县、怀远县、固镇县、淮上区)

合肥市(瑶海区、庐江县、长丰县、肥西县、包河区、蜀山区、巢湖市、庐阳区、肥东县)

海东市(民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)  三门峡市(义马市、渑池县、卢氏县、陕州区、灵宝市、湖滨区)

广州市(番禺区、荔湾区、南沙区、花都区、从化区、天河区、越秀区、黄埔区、增城区、海珠区、白云区)

本溪市(溪湖区、平山区、南芬区、本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县)

丹东市(凤城市、东港市、宽甸满族自治县、振安区、元宝区、振兴区)湖州市(吴兴区、德清县、长兴县、南浔区、安吉县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)  荆门市(钟祥市、掇刀区、沙洋县、京山市、东宝区)

三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)

赤峰市(巴林左旗、元宝山区、克什克腾旗、红山区、敖汉旗、林西县、巴林右旗、宁城县、喀喇沁旗、松山区、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县)铜仁市(石阡县、江口县、印江土家族苗族自治县、德江县、碧江区、思南县、松桃苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县)

曲靖市(沾益区、罗平县、宣威市、富源县、陆良县、师宗县、会泽县、马龙区、麒麟区)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)

惠州市(龙门县、惠东县、惠城区、惠阳区、博罗县)

吴忠市(盐池县、同心县、红寺堡区、利通区、青铜峡市)

南平市(顺昌县、松溪县、邵武市、武夷山市、延平区、政和县、建阳区、建瓯市、浦城县、光泽县)

河源市(东源县、紫金县、龙川县、和平县、源城区、连平县)

山南市(错那市、乃东区、措美县、浪卡子县、贡嘎县、扎囊县、曲松县、隆子县、琼结县、洛扎县、加查县、桑日县)

湘潭市(湘乡市、韶山市、岳塘区、雨湖区、湘潭县)

株洲市(醴陵市、攸县、石峰区、茶陵县、芦淞区、天元区、荷塘区、炎陵县、渌口区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、芒市、盈江县、陇川县)

淮南市(凤台县、田家庵区、潘集区、八公山区、大通区、谢家集区、寿县)

衡阳市(石鼓区、珠晖区、衡山县、常宁市、蒸湘区、祁东县、雁峰区、南岳区、衡东县、衡南县、耒阳市、衡阳县)

安阳市(北关区、安阳县、滑县、文峰区、内黄县、龙安区、汤阴县、殷都区、林州市)

甘南藏族自治州(玛曲县、碌曲县、卓尼县、迭部县、临潭县、夏河县、舟曲县、合作市)

怀化市(洪江市、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、溆浦县、鹤城区、中方县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、会同县)

七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）