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凉山彝族自治州(雷波县、会东县、会理市、冕宁县、喜德县、德昌县、甘洛县、盐源县、美姑县、普格县、布拖县、木里藏族自治县、宁南县、金阳县、西昌市、昭觉县、越西县)

东营市(广饶县、利津县、东营区、河口区、垦利区)

攀枝花市(西区、米易县、仁和区、盐边县、东区)

湖州市(长兴县、安吉县、德清县、南浔区、吴兴区)  庆阳市(环县、西峰区、宁县、华池县、正宁县、合水县、镇原县、庆城县)

大连市(普兰店区、中山区、金州区、沙河口区、庄河市、西岗区、旅顺口区、长海县、瓦房店市、甘井子区)

哈尔滨市(双城区、宾县、依兰县、道里区、阿城区、松北区、木兰县、延寿县、五常市、香坊区、道外区、南岗区、尚志市、平房区、方正县、通河县、巴彦县、呼兰区)

儋州市重庆市(璧山区、沙坪坝区、垫江县、江津区、武隆区、秀山土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、奉节县、南岸区、涪陵区、忠县、江北区、铜梁区、开州区、梁平区、渝北区、长寿区、綦江区、大渡口区、云阳县、北碚区、万州区、南川区、合川区、潼南区、荣昌区、永川区、巫溪县、彭水苗族土家族自治县、巫山县、大足区、巴南区、九龙坡区、丰都县、黔江区、渝中区、酉阳土家族苗族自治县、城口县)

长沙市(开福区、浏阳市、芙蓉区、望城区、宁乡市、岳麓区、天心区、雨花区、长沙县)  海东市(平安区、乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

吉安市(井冈山市、吉安县、遂川县、永新县、永丰县、吉水县、吉州区、万安县、峡江县、泰和县、新干县、安福县、青原区)

承德市(承德县、平泉市、隆化县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、双桥区、滦平县、鹰手营子矿区、兴隆县、双滦区)

林芝市(工布江达县、朗县、墨脱县、米林市、察隅县、巴宜区、波密县)

抚州市(临川区、广昌县、南城县、黎川县、南丰县、崇仁县、宜黄县、东乡区、金溪县、资溪县、乐安县)

济宁市(嘉祥县、微山县、金乡县、泗水县、邹城市、兖州区、鱼台县、曲阜市、汶上县、梁山县、任城区)

广安市(华蓥市、前锋区、邻水县、岳池县、武胜县、广安区)

永州市(冷水滩区、祁阳市、宁远县、江华瑶族自治县、新田县、东安县、蓝山县、双牌县、零陵区、道县、江永县)

岳阳市(岳阳县、云溪区、临湘市、汨罗市、君山区、湘阴县、华容县、岳阳楼区、平江县)

三明市(清流县、建宁县、大田县、将乐县、永安市、泰宁县、三元区、尤溪县、沙县区、明溪县、宁化县)

鞍山市(铁东区、铁西区、台安县、立山区、海城市、千山区、岫岩满族自治县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

福州市(永泰县、长乐区、晋安区、鼓楼区、台江区、平潭县、福清市、闽清县、仓山区、马尾区、罗源县、闽侯县、连江县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、霍尔果斯市、新源县、奎屯市、巩留县、特克斯县、伊宁市、伊宁县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、霍城县)

内江市(市中区、威远县、资中县、东兴区、隆昌市)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、丹寨县、凯里市、锦屏县、黎平县、黄平县、从江县、榕江县、麻江县、镇远县、岑巩县、雷山县、台江县、三穗县、施秉县、剑河县)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

延边朝鲜族自治州(图们市、珲春市、汪清县、敦化市、和龙市、延吉市、龙井市、安图县)

陇南市(康县、两当县、徽县、礼县、武都区、西和县、文县、成县、宕昌县)

平顶山市(石龙区、汝州市、舞钢市、卫东区、叶县、鲁山县、湛河区、郏县、新华区、宝丰县)

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钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)

楚雄彝族自治州(楚雄市、武定县、大姚县、南华县、牟定县、姚安县、禄丰市、双柏县、永仁县、元谋县)

黄冈市(红安县、麻城市、团风县、黄梅县、浠水县、蕲春县、英山县、武穴市、黄州区、罗田县)

中山市  揭阳市(普宁市、揭西县、惠来县、榕城区、揭东区)

鸡西市(鸡冠区、梨树区、滴道区、虎林市、密山市、城子河区、麻山区、恒山区、鸡东县)

蚌埠市(禹会区、龙子湖区、怀远县、淮上区、五河县、蚌山区、固镇县)

南通市(崇川区、海安市、如皋市、如东县、通州区、启东市、海门区)喀什地区(泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、伽师县、喀什市、麦盖提县、巴楚县、岳普湖县、叶城县、疏勒县、莎车县、疏附县)

雅安市(芦山县、荥经县、雨城区、名山区、石棉县、宝兴县、汉源县、天全县)  襄阳市(襄州区、襄城区、老河口市、谷城县、南漳县、宜城市、樊城区、保康县、枣阳市)

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

七台河市(茄子河区、新兴区、勃利县、桃山区)

三门峡市(陕州区、卢氏县、义马市、渑池县、灵宝市、湖滨区)乐山市(峨眉山市、井研县、沐川县、马边彝族自治县、市中区、峨边彝族自治县、五通桥区、夹江县、沙湾区、金口河区、犍为县)

梧州市(龙圩区、岑溪市、蒙山县、长洲区、藤县、万秀区、苍梧县)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)

河源市(东源县、源城区、龙川县、紫金县、连平县、和平县)

绥化市(海伦市、北林区、兰西县、青冈县、庆安县、绥棱县、安达市、明水县、望奎县、肇东市)

伊春市(友好区、丰林县、汤旺县、金林区、嘉荫县、伊美区、南岔县、乌翠区、大箐山县、铁力市)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、石阡县、德江县、碧江区、玉屏侗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、江口县、万山区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、焉耆回族自治县、库尔勒市、尉犁县、轮台县、且末县、博湖县、若羌县、和静县)

滨州市(阳信县、无棣县、博兴县、惠民县、滨城区、沾化区、邹平市)

长治市(屯留区、平顺县、襄垣县、武乡县、上党区、沁县、沁源县、长子县、潞城区、壶关县、黎城县、潞州区)

南京市(玄武区、六合区、秦淮区、浦口区、建邺区、鼓楼区、雨花台区、溧水区、江宁区、栖霞区、高淳区)

郴州市(苏仙区、桂阳县、临武县、永兴县、资兴市、安仁县、汝城县、宜章县、桂东县、北湖区、嘉禾县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、达坂城区、米东区、乌鲁木齐县、头屯河区、新市区、天山区、沙依巴克区)

邯郸市(涉县、馆陶县、广平县、丛台区、复兴区、肥乡区、成安县、邯山区、曲周县、大名县、临漳县、鸡泽县、武安市、永年区、魏县、磁县、邱县、峰峰矿区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、呼图壁县、阜康市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、奇台县)

开封市(杞县、祥符区、鼓楼区、禹王台区、顺河回族区、通许县、尉氏县、龙亭区、兰考县)

　　2025年中央金融机构注资特别国债发行启动。

　　4月24日，按照财政部有关安排，2025年中央金融机构注资特别国债（第一期）启动发行，发行金额为1650亿元，发行期限为5年期。从4月25日开始计息，每年支付利息，本期国债将在4月29日起上市交易。

　　当日，央行开展2180亿元7天期逆回购操作，当天有2455亿元7天期逆回购到期，因此实现净回笼275亿元。不过，公开市场操作净回笼并未妨碍资金偏松局面，整体流动性依然保持合理充裕。

　　此外，24日傍晚，央行还预告了MLF（中期借贷便利）操作，称将于25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。当月，有1000亿元MLF到期，这意味着4月MLF实现净投放5000亿元。

　　市场专家认为，尽管国债发行会在一定程度上吸收市场资金，但央行通过公开市场操作等手段，有效维持了资金面的平稳。

　　MLF净投放注入中期流动性

　　在中央金融机构注资特别国债发行的同时，据财政部近日发布的《关于公布2025年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》显示，20年期和30年期超长期特别国债也于4月24日首发，发行金额分别为500亿元、710亿元。

　　根据当日出炉的首发结果，财政部20年、30年期超长期特别国债中标利率分别为1.98%、1.88%，全场倍数分别为3.11、3.66，边际倍数分别为8.42、3.43。财政部5年期中央金融机构注资特别国债加权中标利率1.45%，边际中标利率1.51%，全场倍数2.67，边际倍数1.97。

　　此次中央金融机构注资特别国债的发行，旨在帮助国有大行优化资本结构，应对息差收窄、利润增速放缓等压力。

　　此前，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行已相继公布资本补充定增预案，增资规模分别为1050亿、1650亿、1200亿、1300亿元，由财政部主导认购。

　　在市场看来，此举有助于增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，从长远来看，对稳定市场流动性具有积极意义。

　　穆迪评级副总裁、高级信用评级主任诸蜀宁认为，注资对上述4家银行具有正面信用影响。国内低利率环境之下，因面临净息差收窄压力，银行盈利能力疲弱，而此轮注资将加强上述银行的资本实力。

　　随着今年特别国债发行启动，央行也加大了通过MLF向市场注入中期流动性的力度。25日，6000亿元MLF将开启操作，由于当月有1000亿元MLF到期，这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元，为连续两个月加量续作，而且加量幅度较3月的630亿元显著放大。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，背后可能有两个原因：一是，4月启动今年1.3万亿元超长期特别国债和5000亿元中央金融机构注资特别国债发行，加之未来一段时间地方政府债券还会保持较快发行节奏，都意味着债市将迎来更大规模的发行高峰，需要央行通过适当的流动性安排，确保政府债券顺利发行。

　　二是，4月外部经贸环境骤然发生变化，宏观政策将在稳增长方向上显著加力。其中，MLF大幅加量续作体现了保持流动性充裕、加大对实体经济支持力度的政策取向。

　　24日，国债期货集体下跌，30年期主力合约跌0.08%。银行间主要利率债收益率多数上行，幅度多在1BP（基点）左右。银行间市场资金面平稳偏宽。

　　当天，Shibor（上海银行间同业拆借利率）短端品种多数下行。隔夜品种下行1.6BP报1.61%；7天期上行4.6BP报1.69%；14天期下行0.5BP报1.767%；1个月期下行0.2BP报1.747%。从回购利率表现看，DR007（银存间7天期质押回购利率）加权平均利率上升6.91BP至1.7199%，上证所1天期国债逆回购利率（GC001）下行9.50BP报1.4800%。

　　信达证券研报认为，考虑到MLF续作和政府债净偿还对流动性的补充作用，预计资金面将大概率保持平稳。

　　宽货币预期下资金面压力可控

　　在特别国债发行以及当前经济形势背景下，货币政策未来走向备受关注。

　　银河证券研究报告认为，此次特别国债发行将增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，保持金融系统的稳定性，支持扩内需增量政策的落实。这也意味着货币政策需要与财政政策进一步协同，以实现宏观经济目标。

　　中信证券首席经济学家明明表示，超长期特别国债全年发行计划落地，宽货币预期下资金面压力或整体可控。从发行节奏上看，5月份、8月份、9月份单月均有4只超长期特别国债发行，6月份、7月份则是3只，4月份有2只。结合中央金融机构注资特别国债的发行来看，预计5月份国债的供给规模较大，考虑到全年发行额度已确定，超长期特别国债均摊到每个月份的发行压力相对可控，预计货币配合财政的基调下资金压力长期来看整体可控。

　　王青认为，宏观政策将在稳增长方向显著加力，接下来货币政策会强化与财政政策的协调配合，通过流动性支持确保政府债券顺利发行。可选的政策工具包括降准、加大MLF和买断式逆回购操作力度，更大规模释放中长期流动性，也不排除央行恢复在二级市场国债买入操作的可能。

　　他认为，综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“择机降准降息”的时机已经成熟。“本月央行买断式逆回购也会处于较大规模净投放状态，且后期不排除降准较快落地的可能。”王青说。