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枣庄市(峄城区、山亭区、市中区、台儿庄区、薛城区、滕州市)

海东市(互助土族自治县、乐都区、平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

甘南藏族自治州(卓尼县、碌曲县、临潭县、夏河县、舟曲县、合作市、迭部县、玛曲县)

大同市(广灵县、云冈区、新荣区、灵丘县、阳高县、天镇县、云州区、平城区、左云县、浑源县)  济源市

宿州市(萧县、泗县、埇桥区、灵璧县、砀山县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

宁德市(周宁县、古田县、霞浦县、屏南县、福鼎市、柘荣县、蕉城区、寿宁县、福安市)

福州市(平潭县、仓山区、长乐区、连江县、闽清县、鼓楼区、马尾区、罗源县、闽侯县、永泰县、福清市、晋安区、台江区)  邯郸市(邱县、武安市、成安县、鸡泽县、大名县、丛台区、邯山区、永年区、魏县、峰峰矿区、肥乡区、复兴区、临漳县、广平县、磁县、曲周县、涉县、馆陶县)

丽水市(庆元县、松阳县、云和县、遂昌县、莲都区、龙泉市、景宁畲族自治县、缙云县、青田县)

揭阳市(揭东区、普宁市、惠来县、揭西县、榕城区)

张掖市(高台县、甘州区、肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县、民乐县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、芒市、陇川县、梁河县)

昭通市(巧家县、大关县、永善县、盐津县、彝良县、威信县、绥江县、镇雄县、昭阳区、水富市、鲁甸县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

西宁市(湟中区、湟源县、城东区、城中区、城西区、城北区、大通回族土族自治县)

绵阳市(三台县、安州区、平武县、盐亭县、江油市、游仙区、梓潼县、涪城区、北川羌族自治县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

重庆市(南岸区、大渡口区、奉节县、璧山区、合川区、彭水苗族土家族自治县、沙坪坝区、江北区、丰都县、綦江区、巫溪县、梁平区、荣昌区、涪陵区、渝北区、潼南区、云阳县、万州区、长寿区、酉阳土家族苗族自治县、巫山县、垫江县、南川区、武隆区、九龙坡区、开州区、北碚区、铜梁区、巴南区、永川区、城口县、黔江区、忠县、石柱土家族自治县、江津区、渝中区、大足区、秀山土家族苗族自治县)

陇南市(礼县、徽县、西和县、宕昌县、两当县、成县、康县、文县、武都区)

德阳市(罗江区、广汉市、什邡市、绵竹市、旌阳区、中江县)

铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

甘孜藏族自治州(道孚县、巴塘县、炉霍县、色达县、甘孜县、石渠县、白玉县、德格县、得荣县、理塘县、丹巴县、雅江县、乡城县、新龙县、九龙县、稻城县、康定市、泸定县)

广安市(广安区、岳池县、武胜县、华蓥市、邻水县、前锋区)

喀什地区(莎车县、叶城县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、疏附县、巴楚县、泽普县、麦盖提县、喀什市、岳普湖县、疏勒县)

萍乡市(芦溪县、安源区、莲花县、上栗县、湘东区)

吕梁市(离石区、孝义市、方山县、交口县、兴县、柳林县、中阳县、交城县、汾阳市、临县、石楼县、岚县、文水县)

临沧市(永德县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、沧源佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县)

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唐山市(滦州市、滦南县、迁西县、乐亭县、丰南区、路南区、丰润区、路北区、曹妃甸区、迁安市、遵化市、开平区、古冶区、玉田县)

云浮市(罗定市、云安区、云城区、郁南县、新兴县)

肇庆市(广宁县、德庆县、鼎湖区、四会市、高要区、怀集县、封开县、端州区)

佳木斯市(桦南县、桦川县、富锦市、同江市、东风区、汤原县、郊区、向阳区、抚远市、前进区)  遂宁市(船山区、射洪市、蓬溪县、安居区、大英县)

南阳市(西峡县、邓州市、桐柏县、社旗县、镇平县、方城县、淅川县、内乡县、南召县、宛城区、唐河县、卧龙区、新野县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、古丈县、凤凰县、吉首市、龙山县、花垣县、永顺县、保靖县)

广州市(南沙区、白云区、越秀区、海珠区、增城区、天河区、从化区、番禺区、荔湾区、花都区、黄埔区)沧州市(吴桥县、献县、沧县、肃宁县、任丘市、盐山县、河间市、孟村回族自治县、东光县、新华区、青县、海兴县、运河区、南皮县、泊头市、黄骅市)

中山市  焦作市(山阳区、修武县、博爱县、中站区、孟州市、温县、沁阳市、武陟县、解放区、马村区)

柳州市(柳北区、城中区、柳江区、三江侗族自治县、鹿寨县、柳城县、融水苗族自治县、融安县、鱼峰区、柳南区)

宁波市(慈溪市、海曙区、奉化区、宁海县、鄞州区、北仑区、余姚市、象山县、江北区、镇海区)

衢州市(开化县、龙游县、柯城区、衢江区、常山县、江山市)丹东市(元宝区、东港市、振安区、凤城市、振兴区、宽甸满族自治县)

包头市(九原区、东河区、土默特右旗、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、昆都仑区、白云鄂博矿区、青山区)

北京市(密云区、丰台区、门头沟区、延庆区、西城区、通州区、石景山区、朝阳区、房山区、昌平区、大兴区、怀柔区、海淀区、顺义区、东城区、平谷区)

邵阳市(武冈市、绥宁县、新邵县、邵阳县、大祥区、洞口县、邵东市、双清区、新宁县、隆回县、北塔区、城步苗族自治县)

内江市(威远县、隆昌市、资中县、东兴区、市中区)

贺州市(钟山县、八步区、昭平县、富川瑶族自治县、平桂区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、麻栗坡县、文山市、马关县、丘北县、富宁县、广南县、西畴县)

海南藏族自治州(贵南县、贵德县、共和县、同德县、兴海县)

鄂尔多斯市(东胜区、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、准格尔旗、鄂托克旗、达拉特旗、康巴什区、杭锦旗、乌审旗)

宿迁市(宿城区、泗阳县、宿豫区、沭阳县、泗洪县)

岳阳市(平江县、云溪区、君山区、湘阴县、汨罗市、华容县、临湘市、岳阳楼区、岳阳县)

三明市(永安市、泰宁县、建宁县、将乐县、大田县、沙县区、清流县、三元区、尤溪县、明溪县、宁化县)

来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、象州县、忻城县)

南昌市(进贤县、新建区、西湖区、青云谱区、安义县、南昌县、青山湖区、红谷滩区、东湖区)

塔城地区(托里县、沙湾市、额敏县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县)

鹤岗市(兴安区、南山区、东山区、向阳区、兴山区、绥滨县、工农区、萝北县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。