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咸宁市(咸安区、通城县、嘉鱼县、崇阳县、通山县、赤壁市)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

太原市(尖草坪区、清徐县、晋源区、小店区、迎泽区、万柏林区、阳曲县、古交市、杏花岭区、娄烦县)

莆田市(秀屿区、城厢区、仙游县、荔城区、涵江区)  巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、和硕县、焉耆回族自治县、且末县、和静县、轮台县、博湖县、尉犁县、库尔勒市)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

龙岩市(永定区、新罗区、漳平市、连城县、长汀县、武平县、上杭县)

商丘市(睢阳区、梁园区、夏邑县、睢县、虞城县、柘城县、宁陵县、永城市、民权县)

银川市(西夏区、灵武市、贺兰县、兴庆区、永宁县、金凤区)  惠州市(惠城区、博罗县、龙门县、惠阳区、惠东县)

三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)

临汾市(蒲县、侯马市、襄汾县、安泽县、汾西县、永和县、古县、洪洞县、浮山县、曲沃县、大宁县、乡宁县、霍州市、吉县、尧都区、隰县、翼城县)

萍乡市(湘东区、安源区、莲花县、芦溪县、上栗县)

徐州市(睢宁县、泉山区、铜山区、贾汪区、邳州市、鼓楼区、新沂市、云龙区、沛县、丰县)

揭阳市(榕城区、揭西县、普宁市、揭东区、惠来县)

长春市(南关区、公主岭市、榆树市、双阳区、九台区、宽城区、二道区、绿园区、德惠市、朝阳区、农安县)

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、科尔沁区、开鲁县、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、锡林浩特市、苏尼特左旗、多伦县、太仆寺旗、镶黄旗、苏尼特右旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、瓮安县、罗甸县、贵定县、独山县、荔波县、福泉市、长顺县、龙里县、都匀市、三都水族自治县、惠水县)

白银市(平川区、会宁县、白银区、景泰县、靖远县)

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)

阿克苏地区(乌什县、柯坪县、新和县、库车市、温宿县、沙雅县、拜城县、阿克苏市、阿瓦提县)

重庆市(荣昌区、云阳县、秀山土家族苗族自治县、武隆区、梁平区、江北区、巴南区、长寿区、南川区、大足区、城口县、九龙坡区、綦江区、南岸区、奉节县、忠县、彭水苗族土家族自治县、渝北区、巫山县、开州区、潼南区、巫溪县、黔江区、璧山区、酉阳土家族苗族自治县、渝中区、垫江县、涪陵区、北碚区、江津区、大渡口区、万州区、永川区、丰都县、合川区、石柱土家族自治县、铜梁区、沙坪坝区)

湛江市(徐闻县、麻章区、吴川市、廉江市、遂溪县、霞山区、坡头区、赤坎区、雷州市)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、滕州市、山亭区、市中区、峄城区)

阿里地区(札达县、改则县、噶尔县、普兰县、日土县、措勤县、革吉县)

玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、治多县、曲麻莱县、称多县、杂多县)

茂名市(信宜市、茂南区、化州市、电白区、高州市)

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聊城市(莘县、东阿县、冠县、东昌府区、阳谷县、临清市、高唐县、茌平区)

贵港市(覃塘区、平南县、港北区、桂平市、港南区)

玉溪市(峨山彝族自治县、江川区、易门县、华宁县、通海县、澄江市、红塔区、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

攀枝花市(盐边县、西区、米易县、东区、仁和区)  绍兴市(越城区、上虞区、柯桥区、诸暨市、新昌县、嵊州市)

贵阳市(云岩区、白云区、修文县、观山湖区、南明区、乌当区、花溪区、开阳县、息烽县、清镇市)

海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区)

晋中市(介休市、榆次区、左权县、灵石县、和顺县、昔阳县、祁县、太谷区、寿阳县、平遥县、榆社县)成都市(龙泉驿区、简阳市、金堂县、温江区、崇州市、邛崃市、新都区、青羊区、彭州市、金牛区、锦江区、蒲江县、新津区、武侯区、青白江区、大邑县、郫都区、双流区、都江堰市、成华区)

榆林市(子洲县、定边县、府谷县、吴堡县、米脂县、清涧县、靖边县、绥德县、神木市、横山区、佳县、榆阳区)  文山壮族苗族自治州(丘北县、西畴县、广南县、麻栗坡县、砚山县、文山市、马关县、富宁县)

邵阳市(武冈市、邵东市、双清区、新邵县、城步苗族自治县、大祥区、洞口县、邵阳县、北塔区、绥宁县、隆回县、新宁县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

泉州市(金门县、南安市、洛江区、德化县、永春县、惠安县、石狮市、安溪县、鲤城区、晋江市、丰泽区、泉港区)西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

潍坊市(坊子区、临朐县、诸城市、潍城区、高密市、昌邑市、寒亭区、奎文区、安丘市、青州市、昌乐县、寿光市)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、镇远县、从江县、黎平县、三穗县、雷山县、施秉县、剑河县、丹寨县、麻江县、黄平县、天柱县、凯里市、台江县、榕江县、锦屏县)

兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗)

烟台市(栖霞市、招远市、莱阳市、莱山区、海阳市、福山区、莱州市、蓬莱区、牟平区、芝罘区、龙口市)

南平市(武夷山市、顺昌县、邵武市、松溪县、浦城县、建阳区、建瓯市、延平区、光泽县、政和县)

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驻马店市(遂平县、汝南县、确山县、正阳县、新蔡县、平舆县、上蔡县、驿城区、西平县、泌阳县)

塔城地区(乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、额敏县、塔城市、托里县)

内江市(威远县、资中县、市中区、隆昌市、东兴区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、康乐县、临夏市、永靖县、临夏县、东乡族自治县、广河县)

邢台市(隆尧县、任泽区、临城县、信都区、内丘县、巨鹿县、宁晋县、清河县、平乡县、新河县、临西县、柏乡县、南和区、沙河市、南宫市、广宗县、威县、襄都区)

石河子市(双河市、铁门关市、白杨市、图木舒克市、胡杨河市、新星市、昆玉市、五家渠市、阿拉尔市、可克达拉市、北屯市)

汉中市(西乡县、勉县、留坝县、南郑区、汉台区、佛坪县、略阳县、洋县、宁强县、城固县、镇巴县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

金华市(金东区、磐安县、浦江县、永康市、武义县、婺城区、东阳市、兰溪市、义乌市)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、普安县、安龙县、册亨县、望谟县、兴义市、晴隆县、贞丰县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？