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全国服务区域：
淄博市(桓台县、淄川区、张店区、博山区、临淄区、高青县、沂源县、周村区)
佛山市(高明区、禅城区、三水区、顺德区、南海区)
抚州市(金溪县、东乡区、资溪县、黎川县、南城县、乐安县、南丰县、宜黄县、崇仁县、广昌县、临川区)
黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、施秉县、黄平县、天柱县、麻江县、凯里市、黎平县、从江县、剑河县、台江县、三穗县、丹寨县、镇远县、岑巩县、雷山县、榕江县)
临沂市(河东区、费县、临沭县、兰山区、沂南县、平邑县、沂水县、罗庄区、郯城县、莒南县、蒙阴县、兰陵县)
鸡西市(鸡东县、麻山区、滴道区、密山市、恒山区、虎林市、鸡冠区、梨树区、城子河区)
自贡市(沿滩区、大安区、贡井区、荣县、自流井区、富顺县)
淮南市(寿县、大通区、凤台县、潘集区、田家庵区、谢家集区、八公山区)
吕梁市(汾阳市、文水县、中阳县、兴县、交城县、方山县、孝义市、岚县、离石区、柳林县、临县、石楼县、交口县)
巴中市(平昌县、巴州区、南江县、恩阳区、通江县)
佳木斯市(桦川县、向阳区、富锦市、桦南县、汤原县、郊区、抚远市、东风区、前进区、同江市)
贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、八步区)
湖州市(长兴县、吴兴区、德清县、南浔区、安吉县)
襄阳市(枣阳市、保康县、樊城区、宜城市、襄州区、襄城区、谷城县、南漳县、老河口市)
阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)
湘潭市(湘乡市、雨湖区、岳塘区、湘潭县、韶山市)
锡林郭勒盟(苏尼特右旗、正蓝旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、二连浩特市、正镶白旗、阿巴嘎旗、多伦县、镶黄旗、太仆寺旗)
丽水市(云和县、莲都区、遂昌县、庆元县、青田县、松阳县、龙泉市、景宁畲族自治县、缙云县)
香港特别行政区
保山市(腾冲市、隆阳区、龙陵县、施甸县、昌宁县)
昭通市(永善县、绥江县、大关县、威信县、盐津县、昭阳区、巧家县、鲁甸县、镇雄县、彝良县、水富市)
安庆市(怀宁县、宜秀区、宿松县、大观区、桐城市、岳西县、望江县、潜山市、迎江区、太湖县)
肇庆市(德庆县、怀集县、封开县、端州区、高要区、四会市、鼎湖区、广宁县)
伊犁哈萨克自治州(新源县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、伊宁县、伊宁市、霍尔果斯市、巩留县、尼勒克县、特克斯县、奎屯市、霍城县)
铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)
鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)
西藏自治区
沈阳市(浑南区、康平县、大东区、沈北新区、和平区、铁西区、苏家屯区、沈河区、法库县、皇姑区、辽中区、新民市、于洪区)
南宁市(横州市、邕宁区、宾阳县、西乡塘区、隆安县、兴宁区、马山县、江南区、青秀区、良庆区、武鸣区、上林县)
十堰市(竹溪县、茅箭区、郧阳区、郧西县、竹山县、张湾区、丹江口市、房县)
吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)
宿迁市(宿豫区、泗阳县、泗洪县、宿城区、沭阳县)
上海市(金山区、普陀区、杨浦区、宝山区、虹口区、静安区、浦东新区、嘉定区、崇明区、闵行区、黄浦区、长宁区、徐汇区、奉贤区、松江区、青浦区)
宜宾市(高县、叙州区、屏山县、南溪区、翠屏区、珙县、筠连县、兴文县、江安县、长宁县)
白银市(靖远县、平川区、会宁县、景泰县、白银区)
武汉市(武昌区、江汉区、汉南区、蔡甸区、新洲区、黄陂区、江岸区、江夏区、青山区、东西湖区、洪山区、汉阳区、硚口区)
崇左市(宁明县、天等县、江州区、凭祥市、大新县、龙州县、扶绥县)
百色市(乐业县、田东县、德保县、平果市、田林县、西林县、那坡县、靖西市、凌云县、隆林各族自治县、田阳区、右江区)
周口市(西华县、淮阳区、项城市、川汇区、鹿邑县、太康县、沈丘县、商水县、郸城县、扶沟县)
唐山市(路南区、滦州市、滦南县、迁西县、开平区、乐亭县、迁安市、路北区、古冶区、玉田县、遵化市、丰南区、丰润区、曹妃甸区)
铜川市(耀州区、王益区、宜君县、印台区)
深圳市(福田区、龙华区、宝安区、坪山区、龙岗区、南山区、罗湖区、光明区、盐田区)
大同市(浑源县、天镇县、广灵县、阳高县、云冈区、平城区、云州区、新荣区、左云县、灵丘县)
河池市(环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、凤山县、宜州区、南丹县、罗城仫佬族自治县、金城江区、天峨县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、东兰县)
潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)
临汾市(侯马市、蒲县、曲沃县、古县、霍州市、隰县、汾西县、洪洞县、尧都区、大宁县、翼城县、安泽县、永和县、襄汾县、浮山县、乡宁县、吉县)
七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)
长治市(潞城区、潞州区、平顺县、屯留区、沁县、黎城县、沁源县、襄垣县、长子县、壶关县、武乡县、上党区)
嘉峪关市
天水市(甘谷县、张家川回族自治县、清水县、秦州区、武山县、麦积区、秦安县)
盐城市(大丰区、东台市、阜宁县、亭湖区、射阳县、滨海县、响水县、盐都区、建湖县)
昆明市(呈贡区、宜良县、晋宁区、官渡区、五华区、石林彝族自治县、盘龙区、西山区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、东川区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县)
南通市(崇川区、通州区、如东县、海门区、启东市、海安市、如皋市)
泰州市(兴化市、泰兴市、靖江市、海陵区、高港区、姜堰区)
营口市(老边区、大石桥市、鲅鱼圈区、西市区、盖州市、站前区)
信阳市(光山县、潢川县、罗山县、平桥区、固始县、浉河区、息县、淮滨县、新县、商城县)
苏州市(姑苏区、太仓市、吴中区、昆山市、相城区、常熟市、吴江区、虎丘区、张家港市)
柳州市(鹿寨县、柳北区、三江侗族自治县、鱼峰区、柳南区、柳江区、城中区、柳城县、融安县、融水苗族自治县)
娄底市(新化县、涟源市、冷水江市、娄星区、双峰县)
泰安市(东平县、宁阳县、肥城市、岱岳区、泰山区、新泰市)
内蒙古自治区
凉山彝族自治州(宁南县、盐源县、会东县、普格县、雷波县、甘洛县、喜德县、布拖县、越西县、冕宁县、昭觉县、西昌市、会理市、德昌县、木里藏族自治县、美姑县、金阳县)
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呼伦贝尔市(额尔古纳市、扎兰屯市、海拉尔区、鄂温克族自治旗、根河市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、新巴尔虎左旗、牙克石市)
长春市(南关区、农安县、公主岭市、九台区、绿园区、双阳区、德惠市、二道区、朝阳区、榆树市、宽城区)
眉山市(仁寿县、彭山区、青神县、洪雅县、丹棱县、东坡区)
朝阳市(朝阳县、凌源市、北票市、龙城区、建平县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)
昌吉回族自治州(玛纳斯县、奇台县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、阜康市、昌吉市、吉木萨尔县)
兰州市(安宁区、七里河区、榆中县、城关区、西固区、红古区、皋兰县、永登县)
山南市(措美县、曲松县、扎囊县、桑日县、乃东区、错那市、加查县、隆子县、琼结县、洛扎县、贡嘎县、浪卡子县)
赤峰市(敖汉旗、红山区、克什克腾旗、松山区、巴林右旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、宁城县、巴林左旗、林西县)
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湘西土家族苗族自治州(花垣县、保靖县、泸溪县、龙山县、古丈县、凤凰县、吉首市、永顺县)
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鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克旗、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、乌审旗、达拉特旗、杭锦旗、东胜区)
巴彦淖尔市(乌拉特中旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、磴口县、临河区、乌拉特前旗)
遵义市(绥阳县、仁怀市、余庆县、播州区、湄潭县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、习水县、赤水市、汇川区、红花岗区)
关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。
我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。
我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。
这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。
好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？
但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？
恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。
上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。
记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。
当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。
这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。
就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。
但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。
这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。
学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。
你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？
换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。
2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。
但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。
周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。
“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。
但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。
新闻结尾
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