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天水市(张家川回族自治县、秦安县、秦州区、清水县、麦积区、甘谷县、武山县)
亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)
海东市(循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、平安区、化隆回族自治县) 景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)
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江门市(蓬江区、恩平市、江海区、开平市、新会区、鹤山市、台山市)
邵阳市(武冈市、新宁县、北塔区、邵东市、双清区、绥宁县、大祥区、邵阳县、隆回县、洞口县、城步苗族自治县、新邵县)十堰市(郧西县、张湾区、茅箭区、郧阳区、竹溪县、竹山县、丹江口市、房县)
郴州市(桂东县、安仁县、资兴市、永兴县、嘉禾县、汝城县、桂阳县、苏仙区、宜章县、北湖区、临武县) 惠州市(惠阳区、惠城区、博罗县、惠东县、龙门县)
沈阳市(新民市、和平区、于洪区、康平县、浑南区、沈河区、铁西区、皇姑区、沈北新区、苏家屯区、法库县、辽中区、大东区)
吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)
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通辽市(科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、奈曼旗)
枣庄市(薛城区、台儿庄区、滕州市、市中区、峄城区、山亭区)
巴音郭楞蒙古自治州(和静县、尉犁县、轮台县、博湖县、库尔勒市、且末县、焉耆回族自治县、和硕县、若羌县)
西安市(鄠邑区、雁塔区、长安区、阎良区、莲湖区、灞桥区、碑林区、临潼区、未央区、周至县、高陵区、蓝田县、新城区)
延安市(宝塔区、黄龙县、子长市、志丹县、延川县、富县、甘泉县、宜川县、吴起县、黄陵县、延长县、洛川县、安塞区)
普洱市(景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)
西宁市(湟中区、城东区、湟源县、城北区、城西区、大通回族土族自治县、城中区)
南通市(海安市、如皋市、崇川区、海门区、启东市、如东县、通州区)
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上饶市(鄱阳县、德兴市、玉山县、铅山县、万年县、广丰区、横峰县、婺源县、广信区、弋阳县、余干县、信州区)
苏州市(常熟市、吴江区、虎丘区、昆山市、相城区、姑苏区、张家港市、吴中区、太仓市)
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临夏回族自治州(临夏市、和政县、康乐县、广河县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、东乡族自治县)
克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)
日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)
六安市(舒城县、金安区、霍山县、霍邱县、叶集区、裕安区、金寨县)
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陇南市(宕昌县、西和县、成县、康县、礼县、徽县、两当县、武都区、文县)
阿里地区(噶尔县、革吉县、改则县、普兰县、措勤县、日土县、札达县)
四平市(铁西区、铁东区、梨树县、伊通满族自治县、双辽市)
玉林市(容县、北流市、福绵区、陆川县、博白县、兴业县、玉州区) 德阳市(中江县、绵竹市、广汉市、罗江区、旌阳区、什邡市)
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南充市(南部县、仪陇县、蓬安县、高坪区、西充县、嘉陵区、营山县、顺庆区、阆中市)白山市(临江市、江源区、靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区)
锦州市(义县、北镇市、太和区、黑山县、凌河区、古塔区、凌海市) 成都市(青白江区、彭州市、温江区、金堂县、新津区、金牛区、郫都区、邛崃市、简阳市、武侯区、大邑县、锦江区、双流区、成华区、崇州市、青羊区、龙泉驿区、都江堰市、新都区、蒲江县)
石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)
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那曲市(尼玛县、班戈县、嘉黎县、双湖县、索县、色尼区、巴青县、聂荣县、安多县、申扎县、比如县)博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)
绥化市(兰西县、肇东市、望奎县、北林区、海伦市、庆安县、明水县、青冈县、安达市、绥棱县)
运城市(垣曲县、万荣县、河津市、临猗县、平陆县、夏县、新绛县、永济市、闻喜县、芮城县、稷山县、绛县、盐湖区)
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黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)
红河哈尼族彝族自治州(绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、弥勒市、河口瑶族自治县、石屏县、蒙自市、开远市、建水县、元阳县、红河县、屏边苗族自治县、泸西县)
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时隔3年，成长股在2025年重新找回了属于自己的“光环”，特别是科技类基金，在本轮行情中脱颖而出。华安基金作为业内最早深耕科技投资的基金公司之一，集结了产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟”，凭借深厚的产业积淀与团队协作能力，在科技投资领域不断扩容深耕与迭代探索。
其中，就包括拥有十余年投研经验的基金经理栾超。作为一名成长风格的基金经理，他奉行“慢就是快”、“攻守有道”的成长股投资理念，追求在捕捉科技股“红利”的同时，为投资者打造舒适的投资体感。
首先，栾超从成长性、盈利质量、估值三方面出发，他要求重仓股加权平均ROE通常保持在10%-20%区间；个股预测净利润增速通常要在30%以上；估值方面，PB通常不超过10倍。
其次，适度重仓优质股。在栾超在接手产品后，迅速将前十大重仓股的比例从69%降低至35%左右，适度集中，既维持了一定的锐度，又兼顾了风险均衡。根据最新年报显示，他管理的产品前五大重仓股中，有三只获得了超额收益。
栾超始终将风控放在投资的第一位。他将单个行业的持仓控制在30%以内，这不仅保持了充足的流动性，也给组合留出调整的空间，能随时根据市场风险，动态调整仓位、平衡风险收益。
以其在管的产品为例，从2024年7月接任以来，该基金对单一行业的配比就保持偏低水平。第一大行业占比仅为14.75%，前三大行业占比仅为37.62%，这样的均衡配置，有效避免了单一行业的过度冲击，很大程度上提升了投资者的持有体验。
第一，AI是最大的产业趋势，目前中国正处于CAPEX爆发元年。中国在AI应用创新上具备全球比较优势，预计随着腾讯、字节等大厂陆续推出Agent，算力的商业闭环会得到进一步验证，上游资本开支和基建的长期成长逻辑能得到强化。
软件方面，预计DeepSeek概念仍将是市场主线。一方面，DeepSeek-R2即将发布，其编程、推理等能力将进一步提升；另一方面，DeepSeek作为国内自主研发的大模型，几乎不受关税影响，相关公司在基本面层面并未有受损，由于其海外收入比例较低，相较其他板块，具有一定优势。
第二，关注自主可控产业链，地缘政治加剧，科技自主持续深化，卡脖子环节突破的迫切性越来越高。国产替代率比较低的光刻机、量检测设备等成了自主可控的最核心领域，此外在数控机床、科学仪器、医疗器械等领域都有很大的国产替代空间。
另外，在关税影响下，美国进口的产品未来或将会持续涨价，以半导体芯片和设备材料为代表的本土供应商产品的性价比进一步凸显，过去主要依赖美国供应商的环节国产化会进一步加速。
第三，在创新药领域，人口老龄化驱动医药需求，国内创新药研发能力逐步增强。国内医药企业在工程师红利推动下，研发周期和研发成本相对海外大幅降低，技术上也和海外主流逐步接轨。最近医药企业频频license-out，FDA获批常态化，均证明国际化与商业化能力开始兑现。