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仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区)

黄石市(下陆区、阳新县、黄石港区、大冶市、西塞山区、铁山区)

朝阳市(凌源市、龙城区、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、北票市、建平县)  铁岭市(西丰县、昌图县、清河区、调兵山市、铁岭县、银州区、开原市)

三明市(明溪县、将乐县、三元区、建宁县、泰宁县、清流县、沙县区、宁化县、大田县、尤溪县、永安市)

广西壮族自治区

毕节市(纳雍县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、金沙县、七星关区、赫章县、大方县)

葫芦岛市(南票区、建昌县、兴城市、龙港区、连山区、绥中县)  鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

成都市(温江区、郫都区、双流区、锦江区、邛崃市、青白江区、金牛区、蒲江县、成华区、新津区、彭州市、武侯区、简阳市、都江堰市、青羊区、新都区、金堂县、大邑县、龙泉驿区、崇州市)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、长顺县、惠水县、福泉市、瓮安县、贵定县、罗甸县、三都水族自治县、龙里县、独山县、平塘县、都匀市)

济宁市(金乡县、鱼台县、梁山县、邹城市、泗水县、兖州区、任城区、嘉祥县、微山县、曲阜市、汶上县)

通化市(梅河口市、集安市、柳河县、辉南县、二道江区、东昌区、通化县)

杭州市(临安区、淳安县、萧山区、临平区、上城区、西湖区、拱墅区、余杭区、富阳区、建德市、桐庐县、滨江区、钱塘区)

大庆市(大同区、肇源县、肇州县、红岗区、让胡路区、萨尔图区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区)

铜仁市(德江县、沿河土家族自治县、万山区、江口县、思南县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、石阡县、松桃苗族自治县)

营口市(鲅鱼圈区、站前区、盖州市、老边区、西市区、大石桥市)

菏泽市(巨野县、牡丹区、单县、郓城县、东明县、鄄城县、定陶区、成武县、曹县)

海东市(互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区)

丽水市(青田县、景宁畲族自治县、遂昌县、庆元县、缙云县、云和县、龙泉市、莲都区、松阳县)

果洛藏族自治州(久治县、班玛县、达日县、玛沁县、玛多县、甘德县)

池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)

新疆维吾尔自治区

贵阳市(乌当区、清镇市、修文县、息烽县、南明区、观山湖区、开阳县、花溪区、云岩区、白云区)

驻马店市(遂平县、泌阳县、正阳县、西平县、上蔡县、新蔡县、驿城区、确山县、平舆县、汝南县)

滨州市(滨城区、无棣县、博兴县、沾化区、邹平市、阳信县、惠民县)

济南市(济阳区、章丘区、商河县、槐荫区、历下区、莱芜区、平阴县、历城区、钢城区、天桥区、长清区、市中区)

邵阳市(绥宁县、大祥区、新宁县、邵阳县、双清区、城步苗族自治县、隆回县、邵东市、武冈市、北塔区、洞口县、新邵县)

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资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

连云港市(连云区、赣榆区、东海县、海州区、灌云县、灌南县)

泉州市(鲤城区、晋江市、南安市、惠安县、永春县、德化县、洛江区、石狮市、安溪县、丰泽区、金门县、泉港区)

哈尔滨市(平房区、尚志市、香坊区、巴彦县、呼兰区、宾县、木兰县、通河县、方正县、松北区、五常市、阿城区、南岗区、延寿县、道里区、依兰县、道外区、双城区)  黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、剑河县、丹寨县、岑巩县、施秉县、榕江县、三穗县、黄平县、从江县、黎平县、台江县、麻江县、天柱县、镇远县、凯里市、雷山县)

南京市(秦淮区、玄武区、六合区、高淳区、栖霞区、鼓楼区、建邺区、雨花台区、江宁区、浦口区、溧水区)

崇左市(大新县、天等县、江州区、扶绥县、凭祥市、龙州县、宁明县)

遵义市(正安县、湄潭县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、习水县、余庆县、赤水市、汇川区、凤冈县、红花岗区、仁怀市、绥阳县)伊犁哈萨克自治州(奎屯市、巩留县、霍尔果斯市、霍城县、伊宁市、尼勒克县、新源县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、特克斯县)

金华市(金东区、东阳市、兰溪市、浦江县、永康市、婺城区、磐安县、义乌市、武义县)  巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、若羌县、且末县、库尔勒市、和静县、尉犁县、轮台县、和硕县、焉耆回族自治县)

佛山市(三水区、顺德区、高明区、南海区、禅城区)

清远市(清新区、连山壮族瑶族自治县、阳山县、连州市、英德市、连南瑶族自治县、清城区、佛冈县)

昌都市(八宿县、察雅县、江达县、类乌齐县、芒康县、左贡县、洛隆县、卡若区、边坝县、丁青县、贡觉县)桂林市(恭城瑶族自治县、阳朔县、平乐县、临桂区、全州县、资源县、七星区、灵川县、叠彩区、雁山区、永福县、秀峰区、荔浦市、灌阳县、龙胜各族自治县、象山区、兴安县)

扬州市(邗江区、仪征市、高邮市、宝应县、江都区、广陵区)

合肥市(庐江县、蜀山区、包河区、肥东县、巢湖市、庐阳区、长丰县、肥西县、瑶海区)

茂名市(信宜市、化州市、高州市、茂南区、电白区)

天津市(红桥区、东丽区、河北区、蓟州区、滨海新区、河东区、津南区、西青区、河西区、宝坻区、静海区、南开区、和平区、宁河区、武清区、北辰区)

邢台市(南宫市、清河县、内丘县、隆尧县、沙河市、信都区、巨鹿县、广宗县、任泽区、新河县、柏乡县、平乡县、临城县、南和区、襄都区、威县、宁晋县、临西县)

开封市(兰考县、龙亭区、祥符区、禹王台区、通许县、尉氏县、鼓楼区、杞县、顺河回族区)

烟台市(莱州市、栖霞市、莱阳市、牟平区、海阳市、福山区、招远市、芝罘区、龙口市、莱山区、蓬莱区)

肇庆市(端州区、高要区、德庆县、四会市、鼎湖区、封开县、怀集县、广宁县)

乌鲁木齐市(米东区、沙依巴克区、天山区、新市区、头屯河区、达坂城区、乌鲁木齐县、水磨沟区)

南平市(浦城县、武夷山市、延平区、松溪县、建阳区、顺昌县、建瓯市、邵武市、政和县、光泽县)

曲靖市(马龙区、会泽县、宣威市、师宗县、沾益区、富源县、罗平县、麒麟区、陆良县)

广安市(华蓥市、广安区、岳池县、武胜县、邻水县、前锋区)

廊坊市(大城县、霸州市、固安县、广阳区、永清县、三河市、安次区、大厂回族自治县、香河县、文安县)

梧州市(长洲区、龙圩区、万秀区、苍梧县、岑溪市、蒙山县、藤县)

雅安市(汉源县、宝兴县、雨城区、天全县、荥经县、芦山县、名山区、石棉县)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、揭西县、榕城区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。