无记名灵基:她在挑战中发现了什么惊人的秘密？

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焦作市(马村区、沁阳市、博爱县、孟州市、修武县、解放区、山阳区、武陟县、中站区、温县)

周口市(太康县、鹿邑县、淮阳区、项城市、西华县、沈丘县、川汇区、郸城县、扶沟县、商水县)

北京市(朝阳区、海淀区、顺义区、西城区、怀柔区、东城区、密云区、平谷区、延庆区、丰台区、房山区、大兴区、昌平区、石景山区、门头沟区、通州区)

徐州市(铜山区、沛县、鼓楼区、泉山区、睢宁县、新沂市、邳州市、丰县、贾汪区、云龙区)  衡水市(安平县、饶阳县、桃城区、枣强县、武强县、武邑县、冀州区、阜城县、深州市、故城县、景县)

宿州市(泗县、埇桥区、砀山县、灵璧县、萧县)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

长沙市(长沙县、天心区、岳麓区、宁乡市、开福区、浏阳市、望城区、芙蓉区、雨花区)湘西土家族苗族自治州(泸溪县、吉首市、花垣县、古丈县、永顺县、龙山县、保靖县、凤凰县)

萍乡市(安源区、湘东区、芦溪县、上栗县、莲花县)  鹤壁市(浚县、淇县、鹤山区、山城区、淇滨区)

双鸭山市(宝清县、宝山区、友谊县、尖山区、岭东区、四方台区、饶河县、集贤县)

蚌埠市(禹会区、蚌山区、固镇县、淮上区、龙子湖区、怀远县、五河县)

钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)

松原市(长岭县、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

衢州市(龙游县、开化县、衢江区、江山市、柯城区、常山县)

遵义市(赤水市、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、汇川区、仁怀市、习水县、播州区、绥阳县、余庆县、正安县、桐梓县、红花岗区)

南阳市(桐柏县、宛城区、邓州市、新野县、南召县、卧龙区、淅川县、西峡县、镇平县、社旗县、方城县、内乡县、唐河县)

平凉市(泾川县、华亭市、崇信县、灵台县、庄浪县、静宁县、崆峒区)

商丘市(睢阳区、柘城县、虞城县、民权县、夏邑县、睢县、永城市、宁陵县、梁园区)

阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、哈巴河县、青河县、福海县、阿勒泰市、吉木乃县)

温州市(文成县、龙湾区、平阳县、瓯海区、鹿城区、泰顺县、苍南县、乐清市、龙港市、瑞安市、洞头区、永嘉县)

百色市(德保县、右江区、隆林各族自治县、那坡县、乐业县、凌云县、西林县、田阳区、靖西市、平果市、田东县、田林县)

湘潭市(岳塘区、韶山市、雨湖区、湘乡市、湘潭县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

曲靖市(罗平县、沾益区、师宗县、富源县、马龙区、麒麟区、陆良县、会泽县、宣威市)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、吉木萨尔县、呼图壁县、昌吉市、阜康市、木垒哈萨克自治县、奇台县)

鸡西市(滴道区、鸡冠区、鸡东县、城子河区、密山市、虎林市、麻山区、梨树区、恒山区)

贵阳市(开阳县、云岩区、观山湖区、清镇市、南明区、白云区、修文县、花溪区、息烽县、乌当区)

喀什地区(巴楚县、叶城县、疏勒县、泽普县、喀什市、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、麦盖提县、伽师县、英吉沙县、莎车县)

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石河子市(双河市、白杨市、北屯市、胡杨河市、昆玉市、图木舒克市、铁门关市、新星市、可克达拉市、五家渠市、阿拉尔市)

凉山彝族自治州(冕宁县、木里藏族自治县、昭觉县、会理市、金阳县、会东县、德昌县、喜德县、西昌市、甘洛县、普格县、宁南县、盐源县、越西县、美姑县、雷波县、布拖县)

石家庄市(井陉县、赞皇县、新乐市、行唐县、元氏县、平山县、井陉矿区、桥西区、长安区、正定县、深泽县、藁城区、鹿泉区、新华区、无极县、晋州市、裕华区、辛集市、灵寿县、栾城区、赵县、高邑县)

安庆市(桐城市、大观区、迎江区、宜秀区、潜山市、宿松县、怀宁县、太湖县、望江县、岳西县)  广西壮族自治区

龙岩市(永定区、新罗区、武平县、漳平市、上杭县、长汀县、连城县)

铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

武汉市(江夏区、汉南区、江汉区、硚口区、东西湖区、黄陂区、青山区、新洲区、蔡甸区、江岸区、洪山区、武昌区、汉阳区)营口市(西市区、老边区、鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市、站前区)

张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)  桂林市(平乐县、资源县、阳朔县、永福县、临桂区、荔浦市、灌阳县、七星区、雁山区、叠彩区、秀峰区、兴安县、象山区、全州县、灵川县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县)

昌都市(左贡县、丁青县、察雅县、边坝县、江达县、芒康县、贡觉县、类乌齐县、洛隆县、八宿县、卡若区)

黄冈市(浠水县、蕲春县、黄梅县、武穴市、罗田县、英山县、黄州区、团风县、红安县、麻城市)

淄博市(淄川区、桓台县、周村区、临淄区、博山区、张店区、沂源县、高青县)淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

保山市(施甸县、隆阳区、昌宁县、龙陵县、腾冲市)

云浮市(郁南县、云城区、新兴县、云安区、罗定市)

东营市(广饶县、东营区、利津县、垦利区、河口区)

七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

中山市

铜仁市(石阡县、印江土家族苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、思南县、德江县、碧江区、松桃苗族自治县)

舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

崇左市(大新县、江州区、凭祥市、龙州县、扶绥县、天等县、宁明县)

阜新市(新邱区、太平区、海州区、清河门区、彰武县、细河区、阜新蒙古族自治县)

哈尔滨市(宾县、木兰县、呼兰区、道外区、延寿县、尚志市、道里区、依兰县、阿城区、双城区、五常市、松北区、南岗区、平房区、巴彦县、方正县、通河县、香坊区)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、和静县、焉耆回族自治县、尉犁县、库尔勒市、博湖县、轮台县、若羌县、和硕县)

武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)

苏州市(太仓市、张家港市、常熟市、姑苏区、吴中区、吴江区、相城区、虎丘区、昆山市)

汉中市(西乡县、镇巴县、汉台区、略阳县、宁强县、留坝县、南郑区、勉县、佛坪县、洋县、城固县)

牡丹江市(爱民区、林口县、阳明区、东安区、东宁市、宁安市、绥芬河市、穆棱市、西安区、海林市)

渭南市(富平县、白水县、澄城县、大荔县、华阴市、临渭区、合阳县、韩城市、蒲城县、潼关县、华州区)

　　来源：国际金融报

　　曾经的“中国彩电大王”康佳集团（股票名称：深康佳A）积重难返。

　　4月15日，深康佳A披露最新财报，2024年，该公司营业收入进一步减少至111.15亿元，较2023年同期的178.49亿元下降了37.73%；亏损情况依旧严峻，归母净利润亏损额达到32.96亿元，同比扩大52.31%；扣除非经常性损益后的净亏损更是增至32.06亿元。

　　细究其财务轨迹，深康佳A的衰落轨迹清晰可见，自2019年营收达到551.19亿元的顶峰后，其营收规模便急剧下滑，至今已不足120亿元。此外，深康佳A的归母净利润已经连续三年为负，而扣非净利润则长达14年处于赤字状态，累计亏损接近200亿元。

　　与此同时，近年来深康佳A的资产负债率屡创新高。截至2024年末，资产负债率已达92.65%，创近十年新高。其中，流动负债达190.33亿元，而在手货币资金仅为41.16亿元，债务压力不小。

　　2023年7月，康佳集团曾高调宣布以“电子科技业务”为核心战略，试图通过“消费电子+半导体”双轮驱动实现突围。然而最新财报数据表明，这一战略转型尚未显现成效，转型之路步履维艰。

　　公司在财报中将业绩颓势归因于三大因素：主营业务持续亏损、新业务孵化不及预期，以及资产减值计提的拖累。但更深层次的问题或许在于，在消费电子行业剧烈变革的浪潮中，这家老牌企业始终未能找到与时代同频的创新节奏。从“彩电大王”到接连告亏，留给这家老牌企业重整旗鼓的时间，还有多少呢？

　　战略困局待解

　　伴随战略聚焦，康佳集团在2023年宣布回归彩电、白电等核心主业，同时果断收缩了盈利薄弱的工贸与环保业务。值得注意的是，工贸业务曾是其营收支柱——2022年，该板块营收高达160.53亿元，占总收入的54.22%，主要涉及传统家电产业链中IC芯片存储、液晶屏等物料的采购与分销。然而仅一年后，这一业务便从财报中彻底消失。

　　调整后的康佳业务架构分为消费电子、半导体及存储芯片以及其他业务三大板块，但2024年财报显示，各板块均面临增长困境：消费电子业务（现占营收91.2%）营收微降0.67%至101.37亿元，但占比大幅提升的主因是其他业务线的大幅萎缩；半导体业务遭遇“滑铁卢”，营收从2023年的3.4亿元暴跌94.99%至1.7亿元，仅贡献总收入的1.53%。康佳在财报中坦承，该业务仍处产业化初期，未能形成规模效益，导致收入断崖式下滑。

　　显然，回归主业的消费电子增长乏力，而被视为第二曲线的半导体业务尚未走出投入期，这也使得康佳的转型之路扑朔迷离。作为昔日的“彩电一哥”，康佳集团的半导体转型战略已推进六年之久。早在2018年，公司就完成了半导体业务的总体设计与战略规划，明确了该板块的产品方向，并雄心勃勃地提出“5-10年跻身国际半导体公司前列”的战略目标。

　　目前，康佳半导体业务主要布局在光电领域，重点聚焦MicroLED及MiniLED芯片、巨量转移、显示三大业务板块。然而，这一业务板块至今未能带来实质性收益，2024年营收更是出现断崖式下滑。

　　康佳显然不愿放弃半导体梦想，3个月前，公司突然祭出大动作：拟通过发行股份方式收购宏晶微电子78%股权，交易完成后后者将成为其控股子公司。根据公告，此次交易涉及向17名交易对方发行股份，同时配套募资不超过35名特定投资者。

　　标的公司宏晶微电子成立于2009年，主营业务为音视频图像信号处理芯片设计。值得关注的是，该公司曾于2015年在新三板挂牌，后于2019年终止挂牌。2024年8月，宏晶微电子完成了新的IPO辅导备案，拟于科创板上市，但此后IPO进程未有新进展。

　　财务数据显示，宏晶微电子近两年业绩波动明显：2022—2023年营收维持在2.9亿元左右，但2024年前11个月营收已降至2.69亿元；净利润方面，2023年实现2763万元盈利后，2024年前11个月又回落至1299万元。截至2024年11月末，公司总资产7.33亿元，负债3.3亿元。

　　这场收购究竟是康佳半导体转型的“救命稻草”，还是又一次战略摇摆？在主营业务持续萎靡的情况下，重金押注尚未形成稳定盈利能力的芯片资产，康佳的转型之路愈发充满悬念。

　　将迎来新“东家”？

　　康佳集团发轫于上世纪80年代初，是改革开放后诞生的首家中外合资电子企业公司，至今已有四十多年的历史。1992年，深康佳A在深圳证券交易所上市。1998年，康佳电视机市场占有率首次实现第一，曾在长达十年左右的时间内，牢牢占据了中国彩电行业龙头的位置，风光无两。

　　然而，伴随着技术的变革与市场竞争态势的变化，康佳集团当前的市场地位早已今昔非比，其根基业务彩电业务的营收更是逐年萎缩。2015年，康佳的彩电类业务营收超过120亿元，到2024年已下滑至50.28亿元。

　　深康佳A近10年彩电营收变化情况 （马云飞 制图）

　　“康佳不再只是一家彩电公司，将转型投资控股平台，做大投资业务，彩电业务则独立进行公司化运作。”2017年，时任康佳集团董事局主席的刘凤喜在接受媒体采访时如是表述。这番表态拉开了康佳多元化扩张的序幕。当年财报显示，电子业务营收占比从2016年的84.57%骤降至51.71%，而供应链管理业务异军突起，仅用一年时间就取代彩电成为公司第一大收入来源。此后数年，康佳更是一路狂奔，相继布局环保、半导体等新兴领域。

　　然而这场转型实验在2023年戛然而止，公司宣布重新聚焦消费电子和半导体两大主业。这意味着在经历六年试错后，康佳的战略指针又重新拨回了起点，但彩电市场早已物是人非——行业整体进入存量竞争阶段，海信、小米、TCL、创维四大品牌垄断近80%市场份额，留给康佳的生存空间所剩无几。

　　更严峻的是，品牌认知度正成为康佳难以逾越的障碍。多位消费者反馈显示，在索尼、海信等强势品牌的挤压下，康佳在消费者心智中的存在感持续弱化。一位家电供应链的业内人士则向记者表示，当下消费者选购电视时，往往首先考虑画质、智能功能等产品力，其次是品牌溢价，康佳在这两个维度都不占优势。

　　在半导体业务尚未成型、彩电市场强敌环伺的当下，这个曾经的行业霸主正面临其发展史上最严峻的战略抉择。

　　一周前，深康佳A发布公告称，其接到其控股股东华侨城的通知，为推进中央企业之间的专业化整合、优化资源配置，拟由其他央企集团对康佳实施专业化整合。值得一提的是，目前，深康佳A的控股股东华侨城集团，也是后者发展电子科技业务的重要平台。截至2024年12月27日，华侨城集团对深康佳A的直接持股比例达21.75%。

　　近期市场传闻称，央企华润集团可能成为康佳的“白衣骑士”，接手这家陷入困境的老牌家电企业。但截至发稿，康佳方面尚未就股权变动发布任何官方消息。而无论最终接盘者是谁，留给这家老牌企业翻盘的时间和机会，都在快速流逝。