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长沙市(岳麓区、浏阳市、望城区、开福区、雨花区、长沙县、宁乡市、天心区、芙蓉区)

许昌市(长葛市、禹州市、建安区、襄城县、魏都区、鄢陵县)

来宾市(武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、兴宾区)

黑河市(嫩江市、孙吴县、爱辉区、逊克县、北安市、五大连池市)  兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市、扎赉特旗)

临汾市(曲沃县、永和县、浮山县、隰县、蒲县、古县、侯马市、尧都区、洪洞县、翼城县、霍州市、大宁县、汾西县、安泽县、乡宁县、吉县、襄汾县)

阳江市(江城区、阳春市、阳西县、阳东区)

巴中市(通江县、平昌县、巴州区、南江县、恩阳区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、兴义市、册亨县、晴隆县、贞丰县、兴仁市、望谟县、普安县)  衢州市(衢江区、常山县、开化县、龙游县、柯城区、江山市)

安庆市(潜山市、宜秀区、怀宁县、岳西县、迎江区、大观区、桐城市、宿松县、太湖县、望江县)

咸宁市(通山县、嘉鱼县、咸安区、赤壁市、通城县、崇阳县)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、呼图壁县、阜康市、奇台县、昌吉市)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、牙克石市、阿荣旗、满洲里市、额尔古纳市、海拉尔区、扎赉诺尔区、扎兰屯市、根河市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

拉萨市(林周县、城关区、达孜区、堆龙德庆区、尼木县、墨竹工卡县、曲水县、当雄县)

吉林市(舒兰市、昌邑区、龙潭区、永吉县、桦甸市、磐石市、船营区、蛟河市、丰满区)

株洲市(炎陵县、荷塘区、攸县、茶陵县、渌口区、石峰区、芦淞区、醴陵市、天元区)

金华市(东阳市、兰溪市、金东区、婺城区、磐安县、武义县、浦江县、义乌市、永康市)

临夏回族自治州(东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、康乐县、永靖县、临夏县、和政县、广河县)

张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)

毕节市(大方县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、纳雍县、金沙县、七星关区、织金县、黔西市)

三明市(清流县、尤溪县、沙县区、宁化县、明溪县、三元区、永安市、泰宁县、大田县、建宁县、将乐县)

聊城市(高唐县、东阿县、莘县、茌平区、临清市、东昌府区、阳谷县、冠县)

泸州市(龙马潭区、泸县、古蔺县、纳溪区、合江县、江阳区、叙永县)

杭州市(淳安县、临平区、临安区、余杭区、西湖区、钱塘区、桐庐县、建德市、萧山区、滨江区、富阳区、上城区、拱墅区)

石家庄市(藁城区、井陉矿区、辛集市、元氏县、裕华区、井陉县、晋州市、无极县、新华区、鹿泉区、赵县、深泽县、高邑县、平山县、栾城区、长安区、行唐县、桥西区、新乐市、赞皇县、灵寿县、正定县)

通辽市(霍林郭勒市、奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗)

内江市(隆昌市、东兴区、市中区、威远县、资中县)

大理白族自治州(弥渡县、剑川县、大理市、云龙县、南涧彝族自治县、洱源县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、宾川县、鹤庆县、祥云县、永平县)

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淮南市(寿县、潘集区、大通区、田家庵区、凤台县、八公山区、谢家集区)

绍兴市(柯桥区、嵊州市、上虞区、新昌县、诸暨市、越城区)

盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)

昌都市(江达县、类乌齐县、洛隆县、贡觉县、卡若区、左贡县、察雅县、八宿县、边坝县、丁青县、芒康县)  泉州市(鲤城区、洛江区、金门县、石狮市、安溪县、惠安县、德化县、晋江市、丰泽区、南安市、泉港区、永春县)

安康市(白河县、石泉县、宁陕县、汉阴县、平利县、岚皋县、汉滨区、旬阳市、紫阳县、镇坪县)

铁岭市(铁岭县、银州区、西丰县、昌图县、开原市、清河区、调兵山市)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、屏边苗族自治县、绿春县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、建水县、元阳县、弥勒市、河口瑶族自治县、蒙自市、个旧市、泸西县)伊春市(伊美区、嘉荫县、丰林县、南岔县、大箐山县、汤旺县、友好区、乌翠区、铁力市、金林区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)  湘潭市(岳塘区、雨湖区、韶山市、湘潭县、湘乡市)

黄石市(西塞山区、大冶市、下陆区、阳新县、黄石港区、铁山区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

济源市亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

陇南市(成县、康县、文县、西和县、礼县、两当县、宕昌县、徽县、武都区)

贺州市(昭平县、八步区、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区)

邵阳市(北塔区、邵阳县、洞口县、双清区、新邵县、新宁县、城步苗族自治县、大祥区、邵东市、隆回县、武冈市、绥宁县)

金昌市(金川区、永昌县)

东营市(广饶县、东营区、垦利区、河口区、利津县)

普洱市(墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县)

绥化市(北林区、肇东市、庆安县、望奎县、兰西县、安达市、海伦市、绥棱县、明水县、青冈县)

五指山市(东方市、琼海市、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、临高县、屯昌县、文昌市、白沙黎族自治县、定安县、昌江黎族自治县、澄迈县、万宁市)

抚州市(乐安县、东乡区、崇仁县、金溪县、南丰县、黎川县、广昌县、宜黄县、南城县、临川区、资溪县)

山南市(桑日县、隆子县、贡嘎县、错那市、浪卡子县、扎囊县、措美县、乃东区、加查县、曲松县、琼结县、洛扎县)

商丘市(梁园区、永城市、虞城县、夏邑县、睢县、宁陵县、民权县、柘城县、睢阳区)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、同德县、共和县、兴海县)

泰安市(泰山区、东平县、宁阳县、肥城市、岱岳区、新泰市)

荆门市(沙洋县、掇刀区、东宝区、京山市、钟祥市)

茂名市(茂南区、高州市、电白区、化州市、信宜市)

益阳市(桃江县、沅江市、安化县、南县、资阳区、赫山区)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。