美国人与猪的dna,随时随地享受便捷生活！

400电话：123456（点击咨询）

美国人与猪的dna,随时随地享受便捷生活！各观看免费《今日汇总》

美国人与猪的dna,随时随地享受便捷生活！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

美国人与猪的dna,随时随地享受便捷生活！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

美国人与猪的dna,随时随地享受便捷生活！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

美国人与猪的dna,随时随地享受便捷生活！各区点热线观看免费《今日发布》

美国人与猪的dna,随时随地享受便捷生活！电话

7天观看免费人工电话为您、美国人与猪的dna,随时随地享受便捷生活！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

美国人与猪的dna,随时随地享受便捷生活！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

美国人与猪的dna,随时随地享受便捷生活！电话区域：

那曲市(申扎县、索县、安多县、双湖县、班戈县、巴青县、色尼区、嘉黎县、尼玛县、聂荣县、比如县)

鹤岗市(东山区、兴山区、绥滨县、南山区、萝北县、兴安区、工农区、向阳区)

大连市(瓦房店市、旅顺口区、长海县、金州区、中山区、沙河口区、普兰店区、庄河市、西岗区、甘井子区)

许昌市(建安区、襄城县、鄢陵县、魏都区、禹州市、长葛市)  吉安市(峡江县、永丰县、万安县、永新县、新干县、吉州区、安福县、青原区、井冈山市、遂川县、吉安县、吉水县、泰和县)

绵阳市(涪城区、三台县、盐亭县、江油市、北川羌族自治县、梓潼县、平武县、安州区、游仙区)

邢台市(新河县、南宫市、巨鹿县、临西县、任泽区、清河县、沙河市、内丘县、广宗县、宁晋县、隆尧县、柏乡县、平乡县、信都区、南和区、襄都区、临城县、威县)

自贡市(富顺县、贡井区、大安区、自流井区、沿滩区、荣县)乌兰察布市(兴和县、商都县、凉城县、丰镇市、四子王旗、集宁区、卓资县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、化德县、察哈尔右翼中旗)

湛江市(徐闻县、吴川市、霞山区、遂溪县、雷州市、麻章区、坡头区、赤坎区、廉江市)  烟台市(蓬莱区、芝罘区、龙口市、莱阳市、海阳市、莱山区、招远市、栖霞市、福山区、牟平区、莱州市)

抚州市(临川区、崇仁县、东乡区、南丰县、资溪县、宜黄县、南城县、乐安县、黎川县、金溪县、广昌县)

果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、达日县、玛沁县、甘德县、久治县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、镶黄旗、苏尼特左旗、正蓝旗、正镶白旗、多伦县、二连浩特市)

双鸭山市(宝清县、集贤县、尖山区、宝山区、饶河县、友谊县、岭东区、四方台区)

宁夏回族自治区

台州市(温岭市、三门县、椒江区、玉环市、天台县、路桥区、黄岩区、临海市、仙居县)

蚌埠市(怀远县、五河县、龙子湖区、禹会区、淮上区、蚌山区、固镇县)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

嘉兴市(桐乡市、嘉善县、海宁市、秀洲区、南湖区、平湖市、海盐县)

玉溪市(通海县、华宁县、红塔区、江川区、新平彝族傣族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、易门县)

内江市(威远县、东兴区、资中县、隆昌市、市中区)

泰州市(靖江市、高港区、姜堰区、泰兴市、兴化市、海陵区)

泸州市(纳溪区、江阳区、古蔺县、合江县、龙马潭区、泸县、叙永县)

中山市

佛山市(禅城区、高明区、南海区、三水区、顺德区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

宿迁市(宿城区、泗洪县、泗阳县、宿豫区、沭阳县)

绍兴市(柯桥区、嵊州市、新昌县、上虞区、诸暨市、越城区)

五指山市(琼海市、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、万宁市、屯昌县、文昌市、临高县、乐东黎族自治县、澄迈县、定安县、保亭黎族苗族自治县、东方市、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县)

400电话：123456（点击咨询）

美国人与猪的dna,随时随地享受便捷生活！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

美国人与猪的dna,随时随地享受便捷生活！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

美国人与猪的dna,随时随地享受便捷生活！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

美国人与猪的dna,随时随地享受便捷生活！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

美国人与猪的dna,随时随地享受便捷生活！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

美国人与猪的dna,随时随地享受便捷生活！电话

7天观看免费人工电话为您、美国人与猪的dna,随时随地享受便捷生活！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

美国人与猪的dna,随时随地享受便捷生活！中心2025已更新(今日/推荐)

美国人与猪的dna,随时随地享受便捷生活！电话区域：

湘西土家族苗族自治州(花垣县、古丈县、保靖县、龙山县、泸溪县、永顺县、凤凰县、吉首市)

铁岭市(昌图县、调兵山市、开原市、清河区、银州区、西丰县、铁岭县)

西藏自治区

六安市(裕安区、金寨县、霍山县、金安区、叶集区、霍邱县、舒城县)  宁德市(福安市、柘荣县、福鼎市、古田县、霞浦县、周宁县、蕉城区、寿宁县、屏南县)

黄冈市(黄州区、团风县、红安县、黄梅县、罗田县、武穴市、浠水县、英山县、麻城市、蕲春县)

曲靖市(宣威市、师宗县、陆良县、马龙区、富源县、罗平县、沾益区、会泽县、麒麟区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)阿克苏地区(柯坪县、阿克苏市、新和县、温宿县、拜城县、乌什县、库车市、阿瓦提县、沙雅县)

汕头市(濠江区、澄海区、潮南区、南澳县、龙湖区、金平区、潮阳区)  海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

郴州市(临武县、嘉禾县、安仁县、汝城县、苏仙区、资兴市、桂东县、桂阳县、宜章县、北湖区、永兴县)

广西壮族自治区白山市(靖宇县、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区)

庆阳市(西峰区、宁县、镇原县、华池县、环县、合水县、庆城县、正宁县)

石河子市(胡杨河市、五家渠市、图木舒克市、阿拉尔市、昆玉市、可克达拉市、北屯市、铁门关市、新星市、双河市、白杨市)

三明市(泰宁县、清流县、明溪县、三元区、将乐县、尤溪县、永安市、沙县区、大田县、建宁县、宁化县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

商洛市(丹凤县、柞水县、镇安县、商州区、洛南县、商南县、山阳县)

漯河市(召陵区、临颍县、舞阳县、郾城区、源汇区)

包头市(东河区、九原区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、白云鄂博矿区、石拐区、青山区、昆都仑区)

运城市(芮城县、河津市、永济市、夏县、垣曲县、临猗县、平陆县、盐湖区、闻喜县、万荣县、新绛县、绛县、稷山县)

沧州市(东光县、任丘市、泊头市、海兴县、黄骅市、盐山县、沧县、青县、肃宁县、河间市、献县、新华区、运河区、吴桥县、南皮县、孟村回族自治县)

延安市(志丹县、安塞区、富县、宜川县、黄陵县、宝塔区、吴起县、延长县、子长市、黄龙县、洛川县、延川县、甘泉县)

宜春市(铜鼓县、樟树市、宜丰县、万载县、高安市、上高县、靖安县、丰城市、袁州区、奉新县)

晋城市(高平市、阳城县、城区、泽州县、沁水县、陵川县)

黔南布依族苗族自治州(独山县、三都水族自治县、罗甸县、瓮安县、惠水县、荔波县、贵定县、福泉市、龙里县、平塘县、都匀市、长顺县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、和龙市、图们市、安图县、敦化市、延吉市、珲春市、汪清县)

淮安市(涟水县、盱眙县、洪泽区、淮阴区、清江浦区、金湖县、淮安区)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、巩留县、新源县、伊宁市、奎屯市、霍尔果斯市、昭苏县、伊宁县)

　　来源：证券之星

　　2025年首季收官，重卡市场在多重挑战下承压前行。据媒体披露，作为重卡领域头部企业，中国重汽（03808.HK）一季度重卡销量夺得“排位赛”榜首。但这难掩增长压力，其1月重卡销量下滑拖累了季度表现。

　　事实上，在行业持续低位运行的压力下，中国重汽重卡及轻卡业务的销量及营收增速在2024年均呈放缓态势。其重卡销量、营收增速分别跌至7.23%、11.8%，而2023年二者增速均在40%以上。

　　证券之星注意到，中国重汽的利润增速略逊于营收增速，毛利率下滑或是主因。公司新能源重卡虽实现294%的爆发式增长，但细分市场却陷入量增价跌的困局，加之轻卡业务尚处营运亏损阶段，一定程度上加重了盈利压力。此外，应收账款激增的问题也凸显出中国重汽营收规模增长背后的质量挑战。

　　01． 销冠背后的增长隐忧

　　根据第一商用车网数据，1-3月我国重卡市场累计销量265014辆，同比降幅为2.8%。这背后，运价低迷、房地产及基建投资放缓等因素拖累了传统燃油重卡需求，而以旧换新政策观望期延长则进一步抑制了终端购新车的动力。

　　第一商用车网、商用车新网等媒体披露，中国重汽一季度累计销售重卡74195辆，同比下降约3.2%，销量排名行业第一。在重卡领域，中国重汽的市场占有率约28%。

　　结合经济导报披露的数据，拆解月度销量，1月成绩拖累了整体季度表现。2月及3月，中国重汽分别实现销量22505辆、30490辆，同比分别增长9.8%、1.3%；1月销量则同比下滑18.6%至21200辆。

　　业内人士分析认为，1月销量下滑的原因是春节较往年早，供应商、生产、营销、渠道歇业等因素使得各重卡厂家难以实现“开门红”；此外，2024年重卡市场整体下行，各重卡企业将全部精力投入年度销售任务的冲刺，以确保2024年目标的达成，这进一步加剧了1月销量的下滑。

　　证券之星注意到，中国重汽去年销量霸榜重卡市场第一，但深究之下，其销量增速已呈现放缓的趋势。根据2024年业绩公告，中国重汽2024年实现重卡及轻卡销售约34.4万辆，增速由2023年的36.06%放缓至6.3%。

　　其中，重卡板块实现销量24.34万辆，同比增长7.23%；轻卡板块则实现销量10.05万辆，同比增长4.12%。对比2023年数据，公司重卡销售22.7万辆，同比增长43.89%；轻卡销售9.66万辆，同比增长20.62%。

　　而销量增长的放缓也拉低了业绩增速。2024年，中国重汽重卡分部总收入841.5亿元，同比上升11.8%；轻卡及其他分部实现总收入111.62亿元，同比增长8.2%。而2023年重卡与轻卡分部的收入增速分别为49.7%、20.7%。

　　证券之星了解到，在经历2023年初步回暖的迹象后，重卡市场在2024年高开低走。作为强周期性产品，重卡销量与宏观经济、公路货物运输量、基础设施投资规模等因素具有较强的关联性，而物流运输需求不足、运价持续低位及用车成本增加成为去年市场低迷的主要原因。

　　根据中国汽车工业协会统计，去年全年实现重卡销售约90.17万辆，同比下降1.03%。轻卡行业方面，全年实现销售约190万辆，同比增长0.28%。

　　02． 去年利润增速跑输营收

　　资料显示，中国重汽专营研发及制造重卡、中重卡、轻卡及其发动机、驾驶室、车桥、车架及变速箱等关键零部件和总成，以及提供金融服务。公司收入主要来源于重卡销售。

　　在A股上市的中国重汽，即中国重汽集团济南卡车股份有限公司（下称“中国重汽（济南）”）是H股中国重汽的重要子公司，在重卡业务方面占据重要地位，H股中国重汽对其持股比例为51%。中国重汽（济南）2024年实现营收、归母净利润分别为449.29亿元、14.8亿元，同比分别增长6.8%、36.96%。营收及利润增速较2023年大幅放缓。

　　显然，中国重汽面临同样的问题。业绩公告显示，中国重汽2024年实现营收950.62亿元，同比增长11.19%；对应的公司权益股东应占溢利为58.58亿元，同比增长10.16%。海外收入成为支撑总营收增长的重要因素，其中国大陆与海外分别实现营收566.77亿元、383.85亿元，增速分别为3.67%、24.51%。

　　证券之星注意到，中国重汽的利润增速不及营收增速，而产品毛利率下滑是不可忽视的原因。2024年，中国重汽的毛利率为15.6%，同比下降0.2个百分点。毛利率略有下降是因重卡分部的营运溢利率下降所致。重卡分部的营运溢利率为5.2%，同比下降0.6个百分点，主要是受区域结构变化及车型结构影响。

　　2024年，新能源重卡成为我国重卡行业的最大增量市场。中国重汽新能源重卡销量同比增加294%，市场占有率同比提升3.7个百分点，但销量与价格却呈“冰火两重天”。

　　新能源动力电池降价、传统重卡头部企业与新能源重卡头部车企的竞争加剧等因素影响下，2024年新能源重卡单车降价愈演愈烈，400多度电的纯电动牵引车单价一度降到了50万元以下。据方得网商用车披露，多地经销商反馈，2024年电动重卡售价大幅下滑，单车半年内降价高达20万元。

　　此外，中国重汽轻卡业务目前仍处于营运亏损阶段。2024年，轻卡及其他分部营运亏损率为1.9%，但较2023年减少4.1个百分点，主要是由于销量规模增加及产品结构优化，提升了整体收入及盈利能力。

　　值得一提的是，公司其他业务板块也表现不一。发动机分部实现收入139.25亿元，同比减少4.3%，主要是由于销量下降；金融分部收入14.79亿元，同比上升6.6%。

　　证券之星注意到，中国重汽的营收“含金量”略显不足。2024年，中国重汽贸易应收账款、金融应收账款、应收票据（即期部分）为272.96亿元，同比增长59.83%，占流动资产的约三成。其中贸易应收账款增幅较大，同比增长87.2%至169.11亿元。

　　截至2024年末，中国重汽贸易应收总款项为227.82亿元，增幅为23.2%。贸易应收总款项增加是由于销售额大幅增加。此外，公司资金回笼速度在放缓，2024年贸易应收款项周转率拉长至80.6天，较2023年的70.7天增加了9.9天。

　　大额的应收账款占用了流动资金，中国重汽2024年经营性现金流量净额减少至100.87亿元，同比下滑约11%。公司表示，虽然溢利有所增长、存货减少、其他应收款减少等促进经营活动现金流入，但因应收账款大幅增长及应付账款增幅减少引致经营活动产生的现金流流入净额减少。（本文首发证券之星，作者|陆雯燕）