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苏州市(虎丘区、昆山市、吴中区、张家港市、常熟市、相城区、太仓市、姑苏区、吴江区)
巴中市(平昌县、通江县、巴州区、南江县、恩阳区)
自贡市(贡井区、沿滩区、荣县、自流井区、大安区、富顺县)
广安市(邻水县、前锋区、广安区、武胜县、华蓥市、岳池县)
甘南藏族自治州(碌曲县、迭部县、合作市、舟曲县、卓尼县、临潭县、玛曲县、夏河县)
文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、砚山县、丘北县、文山市、西畴县、广南县、马关县、富宁县)
儋州市
连云港市(海州区、赣榆区、连云区、灌云县、灌南县、东海县)
渭南市(华阴市、澄城县、合阳县、华州区、临渭区、白水县、韩城市、大荔县、潼关县、富平县、蒲城县)
庆阳市(华池县、宁县、西峰区、庆城县、正宁县、合水县、环县、镇原县)
岳阳市(云溪区、岳阳县、岳阳楼区、汨罗市、君山区、平江县、华容县、临湘市、湘阴县)
铜仁市(石阡县、万山区、碧江区、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、思南县、江口县、松桃苗族自治县)
七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)
德州市(平原县、临邑县、庆云县、乐陵市、夏津县、宁津县、禹城市、德城区、齐河县、武城县、陵城区)
淄博市(桓台县、高青县、博山区、淄川区、张店区、周村区、临淄区、沂源县)
景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)
菏泽市(巨野县、单县、鄄城县、定陶区、曹县、成武县、郓城县、东明县、牡丹区)
益阳市(桃江县、安化县、赫山区、资阳区、南县、沅江市)
甘孜藏族自治州(甘孜县、雅江县、泸定县、炉霍县、道孚县、德格县、巴塘县、得荣县、九龙县、白玉县、理塘县、康定市、丹巴县、乡城县、色达县、石渠县、新龙县、稻城县)
贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、八步区、昭平县、平桂区)
陇南市(西和县、礼县、康县、武都区、徽县、成县、两当县、文县、宕昌县)
武汉市(汉阳区、青山区、东西湖区、汉南区、洪山区、江汉区、新洲区、江夏区、硚口区、蔡甸区、黄陂区、武昌区、江岸区)
眉山市(仁寿县、洪雅县、丹棱县、青神县、彭山区、东坡区)
韶关市(武江区、曲江区、翁源县、乐昌市、浈江区、始兴县、新丰县、乳源瑶族自治县、仁化县、南雄市)
吴忠市(利通区、红寺堡区、盐池县、同心县、青铜峡市)
德阳市(旌阳区、广汉市、绵竹市、什邡市、中江县、罗江区)
常州市(钟楼区、金坛区、天宁区、溧阳市、武进区、新北区)
黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)
北京市(门头沟区、昌平区、西城区、通州区、顺义区、怀柔区、房山区、海淀区、东城区、延庆区、丰台区、石景山区、朝阳区、密云区、大兴区、平谷区)
乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)
台州市(路桥区、温岭市、临海市、玉环市、仙居县、天台县、椒江区、三门县、黄岩区)
福州市(晋安区、福清市、台江区、鼓楼区、长乐区、仓山区、罗源县、平潭县、闽清县、连江县、闽侯县、马尾区、永泰县)
太原市(小店区、清徐县、万柏林区、娄烦县、晋源区、杏花岭区、古交市、尖草坪区、迎泽区、阳曲县)
临夏回族自治州(临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、康乐县、临夏县、东乡族自治县、和政县、广河县)
廊坊市(广阳区、大城县、固安县、文安县、三河市、霸州市、香河县、大厂回族自治县、安次区、永清县)
衡水市(冀州区、武强县、饶阳县、桃城区、深州市、枣强县、安平县、阜城县、景县、故城县、武邑县)
海南藏族自治州(共和县、贵南县、同德县、兴海县、贵德县)
南昌市(青山湖区、东湖区、红谷滩区、南昌县、新建区、进贤县、青云谱区、西湖区、安义县)
衡阳市(常宁市、耒阳市、衡南县、祁东县、衡东县、衡阳县、南岳区、雁峰区、珠晖区、石鼓区、蒸湘区、衡山县)
西藏自治区
长沙市(望城区、天心区、长沙县、浏阳市、岳麓区、雨花区、宁乡市、芙蓉区、开福区)
池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)
那曲市(申扎县、比如县、巴青县、尼玛县、班戈县、色尼区、索县、嘉黎县、双湖县、安多县、聂荣县)
巴彦淖尔市(磴口县、五原县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、临河区)
鸡西市(滴道区、城子河区、鸡东县、恒山区、梨树区、虎林市、麻山区、鸡冠区、密山市)
普洱市(景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县)
阿里地区(措勤县、改则县、札达县、革吉县、普兰县、噶尔县、日土县)
南京市(六合区、溧水区、浦口区、秦淮区、建邺区、高淳区、鼓楼区、江宁区、栖霞区、雨花台区、玄武区)
玉溪市(澄江市、通海县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、易门县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、江川区)
马鞍山市(雨山区、和县、花山区、含山县、博望区、当涂县)
宁波市(奉化区、镇海区、宁海县、鄞州区、海曙区、慈溪市、江北区、余姚市、北仑区、象山县)
揭阳市(揭东区、普宁市、惠来县、揭西县、榕城区)
济宁市(邹城市、嘉祥县、微山县、金乡县、鱼台县、泗水县、汶上县、兖州区、任城区、曲阜市、梁山县)
长春市(公主岭市、双阳区、九台区、朝阳区、宽城区、德惠市、二道区、农安县、南关区、榆树市、绿园区)
毕节市(黔西市、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、七星关区、赫章县、大方县、纳雍县)
六安市(裕安区、霍邱县、金安区、霍山县、金寨县、舒城县、叶集区)
枣庄市(市中区、台儿庄区、峄城区、山亭区、滕州市、薛城区)
朔州市(怀仁市、应县、右玉县、朔城区、山阴县、平鲁区)
兰州市(城关区、安宁区、红古区、西固区、七里河区、皋兰县、永登县、榆中县)
包头市(九原区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、东河区、青山区、土默特右旗、昆都仑区、固阳县、石拐区)
衢州市(常山县、柯城区、开化县、衢江区、江山市、龙游县)
抚顺市(抚顺县、东洲区、顺城区、新抚区、新宾满族自治县、望花区、清原满族自治县)
濮阳市(台前县、华龙区、南乐县、清丰县、濮阳县、范县)
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随州市(广水市、曾都区、随县)
果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、玛沁县、玛多县、达日县、久治县)
仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)
大连市(沙河口区、西岗区、甘井子区、庄河市、中山区、长海县、普兰店区、金州区、瓦房店市、旅顺口区)
吉安市(吉州区、吉水县、峡江县、安福县、泰和县、永丰县、青原区、吉安县、井冈山市、万安县、永新县、遂川县、新干县)
内蒙古自治区
昆明市(石林彝族自治县、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、西山区、嵩明县、五华区、富民县、晋宁区、盘龙区、安宁市、东川区、寻甸回族彝族自治县、官渡区)
东营市(河口区、东营区、广饶县、利津县、垦利区)
辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)
周口市(郸城县、沈丘县、西华县、项城市、太康县、淮阳区、川汇区、商水县、扶沟县、鹿邑县)
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鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)
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大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)
2025年4月20日,大族数控交出了一份营收33.43亿元、净利润3.01亿元的“翻倍”成绩单。表面看,这家PCB专用设备巨头似乎已走出前两年业绩滑坡的阴霾,但细剖财报数据与行业动向,高速增长的背后既藏着AI产业链基础设施需求爆发的推动,也暴露了毛利率下滑、技术替代隐忧等深层矛盾。
2024年,大族数控的营收与净利润同比增幅均超100%,钻孔类设备以156.79%的增速成为核心引擎,贡献了62.84%的营收。
这一爆发式增长被归因于AI产业链的“催熟效应”,全球AI服务器和高速交换机需求激增,拉动高多层PCB板需求,而大族数控的机械钻孔机、激光成像设备恰好卡位产业链咽喉。
在多层板市场层面,普通多层板市场行业准入门槛较低,技术同质化严重,加上东南亚地区的持续扩产,市场竞争激烈,下游客户亟需可降本增效的加工方案来提升自身竞争力。2024年,大族数控大幅提升十二轴自动化机械钻孔机产品性能,实现钻孔综合效率最大提升一倍以上;自动上下料成型机在客户端实现量产,设备综合稼动率显著提升;层压系统获汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户订单。
在高多层板市场层面,随着数据量大幅攀升,AI服务器、高速交换机等产品纷纷采用更高层数的多层板,下一代112/224Gbps高速数据传输对信号完整性的保障提出更高要求,高多层板背钻的精度要求大幅提升,大族数控开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术,可实现超短残桩和超高同心度,已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单。
在HDI市场层面,该市场技术难度不断提升,技术上从一阶、二阶HDI板到任意层HDI板再提升至类载板,结构上从超薄介质、小单元到高多层、大尺寸;应用端从智能手机、光模块、平板电脑等快速扩张到汽车电子、通讯设备、AI服务器、工控医疗等领域,特别是AI服务器相关的高多层HDI板,2024年呈现爆发式增长。
面对不同类型HDI板的技术需求和发展趋势,大族数控针对智能手机、800G/1.6T高速光模块产品10层以上任意层结构、微小孔及微细线路的特点,提供四光束CO2激光钻孔机及新型激光钻孔机、高解析度激光直接成像机、CCD六轴独立控制机械成型机、高精专用测试机等;针对汽车电子、激光雷达等终端使用HDI板的厚铜、高频材料等特性,提供CCD六轴独立机械钻孔机、光路优化的CO2激光钻孔、UV+CO2复合激光钻孔机、高分辨率数字成像系统、高精度四线测试机等;针对市场增长最为显著的AI服务器相关高多层HDI板,大族数控是行业内少数可提供对应成套解决方案的企业,并针对该类产品厚度大、重量大的特点优化产品传输及夹持系统,提供机械钻孔机、3D背钻及钻测一体CCD背钻机、CO2激光钻孔机、UV激光钻孔机等。
在先进封装市场层面,尽管PC、智能手机等终端市场恢复成长,但涨幅有限,导致CPU、存储类封装基板产能饱和,国内外相关企业的投资力度大幅下降,但AI产业链中AI服务器、交换机及加速卡等用到的CPU、GPU、NPU、ASIC及FPGA等需求增长,带来大尺寸FC-BGA、玻璃基FC-BGA及面板级封装RDL的需求提升。大族数控一方面从传统加工设备方案入手,不断提升产品性能,实现国产替代,其机械钻孔机在全球领先的封装基板厂商获得认证;另一方面,从先进封装技术需求入手,在行业内率先研发并推广新型激光技术,提供微小孔钻孔、高精度挖槽及成型、玻璃通孔加工(TGV)等系列产品。
在挠性及刚挠结合板市场层面,随着汽车电动智能化的加速,及折叠屏智能手机、潜望式摄像模组、国产OLED屏幕等应用的兴起,挠性及刚挠结合板市场专用加工设备的需求增加。2024年,大族数控与全球最大FPC企业开展合作,相关产品市场占有率大幅攀升。
在海外市场层面,以泰国为热点的东南亚地区PCB新建项目快速推进,大族数控海外市场业务取得较大程度增长。随着全球主要电子终端品牌实施多元化的供应链策略,并将与信息安全相关的AI服务器、卫星通讯、光模块、汽车智能驾驶等PCB作为布局重点,带动了更多高多层板、高阶HDI板产能的建设,整体需求量上涨,有利于公司相关产品海外市场销售规模及利润空间的提升。
尽管大族数控年报中所呈现的整体情况呈上升趋势,但一个不容忽视的事实是,其综合毛利率同比下降4.48个百分点至28.11%,钻孔类设备毛利率更跌至24.73%。在行业竞品价格战加剧的背景下,这种“以量换利”的增长模式能否持续,仍待观察。
除公布业绩之外,4月20日晚间,大族数控宣布拟发行H股股票并在香港联交所主板上市,21日收盘其A股股价定格在37.16元,较2022年发行价几乎腰斩。这场“出海融资”被称之为全球化战略的重要一步,但财报数据显示,其海外营收占比仅从5.35%提升至10.83%,尚不足以支撑“国际巨头”叙事。
据Prismark预测,2025年全球PCB行业增速将回落,但大族数控仍在押注AI服务器、汽车电子带来的结构性机会。其推出的先进封装基板加工设备已获得头部客户订单,试图在芯片封装领域复制PCB设备的成功路径。不过,国内同行也正加速蚕食中低端市场。
总体而言,大族数控的翻倍增长,既是踩中AI东风的幸运,也是中国PCB产业链升级的缩影。但亮眼财报难以掩盖两个残酷现实,核心技术的“国产替代”仍停留在中游环节,而设备厂商的利润正被上下游双重挤压。当行业从爆发期转入淘汰赛,大族数控需要证明的不仅是增速,更是穿越周期的生存能力。
新闻结尾
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