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天津市(西青区、津南区、河北区、南开区、河东区、北辰区、蓟州区、红桥区、武清区、滨海新区、宝坻区、河西区、宁河区、东丽区、静海区、和平区)

河源市(紫金县、和平县、源城区、连平县、龙川县、东源县)

南平市(建瓯市、延平区、松溪县、浦城县、武夷山市、光泽县、建阳区、顺昌县、邵武市、政和县)

五指山市(临高县、保亭黎族苗族自治县、定安县、东方市、琼中黎族苗族自治县、琼海市、万宁市、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、屯昌县、陵水黎族自治县、文昌市)  松原市(乾安县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

昌吉回族自治州(奇台县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县、阜康市、呼图壁县)

深圳市(盐田区、罗湖区、福田区、龙华区、坪山区、龙岗区、宝安区、光明区、南山区)

六安市(金寨县、金安区、霍邱县、舒城县、霍山县、叶集区、裕安区)

镇江市(润州区、丹徒区、扬中市、京口区、丹阳市、句容市)  银川市(兴庆区、灵武市、金凤区、贺兰县、西夏区、永宁县)

临夏回族自治州(临夏市、临夏县、康乐县、和政县、广河县、永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

江门市(台山市、恩平市、江海区、开平市、蓬江区、新会区、鹤山市)

南阳市(方城县、桐柏县、唐河县、内乡县、西峡县、邓州市、镇平县、新野县、社旗县、宛城区、淅川县、卧龙区、南召县)

株洲市(醴陵市、茶陵县、渌口区、炎陵县、石峰区、攸县、芦淞区、荷塘区、天元区)

宜春市(铜鼓县、袁州区、高安市、宜丰县、樟树市、万载县、丰城市、奉新县、上高县、靖安县)

晋城市(城区、陵川县、沁水县、高平市、泽州县、阳城县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、安图县、图们市、敦化市、汪清县、和龙市、龙井市、珲春市)

商洛市(洛南县、山阳县、商州区、丹凤县、柞水县、商南县、镇安县)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

汉中市(西乡县、宁强县、城固县、留坝县、汉台区、略阳县、镇巴县、洋县、勉县、佛坪县、南郑区)

平凉市(华亭市、崇信县、庄浪县、泾川县、灵台县、静宁县、崆峒区)

绍兴市(新昌县、嵊州市、诸暨市、上虞区、越城区、柯桥区)

枣庄市(薛城区、滕州市、台儿庄区、山亭区、峄城区、市中区)

马鞍山市(雨山区、含山县、花山区、博望区、当涂县、和县)

重庆市(璧山区、黔江区、忠县、荣昌区、巫溪县、彭水苗族土家族自治县、垫江县、万州区、奉节县、武隆区、綦江区、铜梁区、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县、南岸区、涪陵区、丰都县、南川区、渝中区、城口县、巫山县、北碚区、巴南区、大渡口区、酉阳土家族苗族自治县、大足区、云阳县、永川区、石柱土家族自治县、梁平区、开州区、潼南区、江北区、合川区、长寿区、沙坪坝区、江津区、渝北区)

长治市(黎城县、襄垣县、武乡县、沁源县、壶关县、沁县、潞城区、屯留区、平顺县、上党区、长子县、潞州区)

滁州市(明光市、来安县、琅琊区、南谯区、定远县、凤阳县、全椒县、天长市)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区)

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昌都市(察雅县、芒康县、卡若区、贡觉县、左贡县、洛隆县、丁青县、类乌齐县、边坝县、江达县、八宿县)

南宁市(西乡塘区、隆安县、宾阳县、江南区、青秀区、上林县、良庆区、武鸣区、马山县、横州市、兴宁区、邕宁区)

汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)

黄冈市(黄梅县、团风县、浠水县、红安县、蕲春县、麻城市、武穴市、黄州区、罗田县、英山县)  铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

菏泽市(成武县、曹县、牡丹区、鄄城县、东明县、巨野县、单县、定陶区、郓城县)

眉山市(彭山区、青神县、丹棱县、洪雅县、仁寿县、东坡区)

萍乡市(芦溪县、莲花县、安源区、湘东区、上栗县)娄底市(新化县、双峰县、冷水江市、涟源市、娄星区)

永州市(江永县、零陵区、宁远县、道县、冷水滩区、双牌县、东安县、祁阳市、新田县、蓝山县、江华瑶族自治县)  梧州市(岑溪市、龙圩区、蒙山县、万秀区、藤县、苍梧县、长洲区)

南通市(如皋市、海安市、启东市、如东县、海门区、崇川区、通州区)

和田地区(墨玉县、洛浦县、民丰县、于田县、皮山县、和田县、策勒县、和田市)

沈阳市(沈河区、新民市、康平县、大东区、浑南区、法库县、皇姑区、于洪区、辽中区、苏家屯区、和平区、铁西区、沈北新区)上饶市(婺源县、铅山县、弋阳县、德兴市、余干县、广信区、万年县、信州区、广丰区、鄱阳县、玉山县、横峰县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)

宁波市(奉化区、余姚市、慈溪市、鄞州区、象山县、北仑区、江北区、镇海区、海曙区、宁海县)

日喀则市(仲巴县、桑珠孜区、康马县、南木林县、萨嘎县、聂拉木县、亚东县、定日县、昂仁县、定结县、岗巴县、仁布县、谢通门县、江孜县、萨迦县、白朗县、吉隆县、拉孜县)

张掖市(临泽县、山丹县、民乐县、高台县、肃南裕固族自治县、甘州区)

张家口市(尚义县、涿鹿县、阳原县、怀安县、赤城县、崇礼区、怀来县、康保县、桥东区、蔚县、桥西区、下花园区、宣化区、万全区、张北县、沽源县)

黄石市(大冶市、下陆区、黄石港区、铁山区、西塞山区、阳新县)

泰州市(靖江市、海陵区、泰兴市、姜堰区、高港区、兴化市)

大理白族自治州(祥云县、洱源县、剑川县、大理市、永平县、云龙县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、宾川县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、库尔勒市、若羌县、轮台县、且末县、和静县、尉犁县、和硕县、焉耆回族自治县)

葫芦岛市(连山区、建昌县、南票区、绥中县、兴城市、龙港区)

内江市(隆昌市、市中区、东兴区、资中县、威远县)

承德市(隆化县、承德县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、双桥区、平泉市、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、双滦区、滦平县、兴隆县)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

自贡市(荣县、贡井区、自流井区、大安区、富顺县、沿滩区)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。