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甘孜藏族自治州(道孚县、石渠县、乡城县、巴塘县、色达县、炉霍县、稻城县、丹巴县、得荣县、白玉县、九龙县、康定市、理塘县、德格县、新龙县、雅江县、泸定县、甘孜县)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区、昭平县)

北京市(门头沟区、大兴区、顺义区、朝阳区、丰台区、怀柔区、延庆区、平谷区、密云区、东城区、西城区、海淀区、通州区、房山区、石景山区、昌平区)

宿州市(灵璧县、萧县、泗县、砀山县、埇桥区)  枣庄市(市中区、薛城区、滕州市、山亭区、台儿庄区、峄城区)

拉萨市(当雄县、达孜区、林周县、堆龙德庆区、尼木县、曲水县、城关区、墨竹工卡县)

太原市(娄烦县、尖草坪区、小店区、万柏林区、阳曲县、清徐县、古交市、晋源区、杏花岭区、迎泽区)

通辽市(科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、科尔沁区、奈曼旗、库伦旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗)

金昌市(金川区、永昌县)  南宁市(武鸣区、上林县、兴宁区、隆安县、马山县、青秀区、良庆区、邕宁区、宾阳县、横州市、西乡塘区、江南区)

苏州市(姑苏区、太仓市、相城区、吴江区、张家港市、常熟市、昆山市、吴中区、虎丘区)

漯河市(召陵区、临颍县、郾城区、舞阳县、源汇区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

湛江市(吴川市、徐闻县、霞山区、廉江市、雷州市、坡头区、遂溪县、赤坎区、麻章区)

焦作市(武陟县、山阳区、中站区、马村区、沁阳市、修武县、解放区、温县、博爱县、孟州市)

绵阳市(游仙区、江油市、盐亭县、三台县、梓潼县、安州区、平武县、涪城区、北川羌族自治县)

济宁市(汶上县、鱼台县、微山县、曲阜市、邹城市、任城区、金乡县、兖州区、梁山县、嘉祥县、泗水县)

湖州市(安吉县、德清县、南浔区、吴兴区、长兴县)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区、泗阳县)

攀枝花市(西区、仁和区、米易县、东区、盐边县)

甘南藏族自治州(合作市、卓尼县、迭部县、舟曲县、夏河县、玛曲县、临潭县、碌曲县)

广安市(邻水县、前锋区、武胜县、广安区、华蓥市、岳池县)

包头市(白云鄂博矿区、土默特右旗、东河区、九原区、石拐区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、昆都仑区)

大理白族自治州(大理市、洱源县、永平县、祥云县、宾川县、鹤庆县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、剑川县、云龙县、漾濞彝族自治县)

赣州市(于都县、寻乌县、全南县、瑞金市、宁都县、崇义县、会昌县、上犹县、信丰县、龙南市、安远县、定南县、南康区、章贡区、石城县、大余县、赣县区、兴国县)

上饶市(铅山县、万年县、广信区、婺源县、德兴市、广丰区、弋阳县、信州区、余干县、玉山县、鄱阳县、横峰县)

邢台市(宁晋县、任泽区、襄都区、南宫市、平乡县、隆尧县、威县、广宗县、新河县、巨鹿县、沙河市、柏乡县、清河县、信都区、临城县、南和区、临西县、内丘县)

眉山市(东坡区、洪雅县、青神县、仁寿县、彭山区、丹棱县)

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阳泉市(城区、平定县、盂县、郊区、矿区)

香港特别行政区

广元市(朝天区、青川县、苍溪县、剑阁县、昭化区、利州区、旺苍县)

陇南市(武都区、文县、礼县、康县、徽县、两当县、成县、西和县、宕昌县)  宁德市(屏南县、周宁县、蕉城区、古田县、柘荣县、福鼎市、福安市、寿宁县、霞浦县)

唐山市(曹妃甸区、滦南县、丰润区、开平区、路北区、玉田县、乐亭县、遵化市、迁西县、迁安市、丰南区、路南区、滦州市、古冶区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、镇康县、永德县、云县、临翔区、耿马傣族佤族自治县)

肇庆市(封开县、端州区、广宁县、四会市、高要区、怀集县、鼎湖区、德庆县)杭州市(余杭区、萧山区、钱塘区、滨江区、桐庐县、建德市、临安区、上城区、淳安县、拱墅区、西湖区、临平区、富阳区)

许昌市(鄢陵县、襄城县、禹州市、长葛市、魏都区、建安区)  六安市(霍邱县、金安区、金寨县、叶集区、舒城县、裕安区、霍山县)

柳州市(三江侗族自治县、柳北区、融安县、柳江区、城中区、柳城县、鱼峰区、鹿寨县、融水苗族自治县、柳南区)

淮南市(潘集区、凤台县、寿县、谢家集区、田家庵区、八公山区、大通区)

连云港市(灌云县、赣榆区、东海县、连云区、海州区、灌南县)龙岩市(长汀县、新罗区、上杭县、武平县、漳平市、连城县、永定区)

韶关市(曲江区、乐昌市、翁源县、武江区、新丰县、仁化县、浈江区、始兴县、南雄市、乳源瑶族自治县)

榆林市(神木市、横山区、米脂县、佳县、子洲县、吴堡县、清涧县、府谷县、榆阳区、靖边县、绥德县、定边县)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

哈尔滨市(呼兰区、松北区、五常市、木兰县、延寿县、方正县、通河县、依兰县、双城区、阿城区、道外区、平房区、南岗区、香坊区、道里区、宾县、尚志市、巴彦县)

成都市(锦江区、青白江区、都江堰市、金牛区、郫都区、新津区、成华区、青羊区、武侯区、崇州市、双流区、龙泉驿区、彭州市、简阳市、新都区、金堂县、邛崃市、蒲江县、大邑县、温江区)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区)

绍兴市(越城区、上虞区、新昌县、柯桥区、嵊州市、诸暨市)

滁州市(南谯区、来安县、琅琊区、明光市、天长市、凤阳县、全椒县、定远县)

石河子市(北屯市、胡杨河市、阿拉尔市、铁门关市、白杨市、五家渠市、图木舒克市、双河市、新星市、可克达拉市、昆玉市)

白银市(靖远县、白银区、会宁县、平川区、景泰县)

盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)

临汾市(隰县、大宁县、蒲县、吉县、霍州市、古县、曲沃县、襄汾县、浮山县、洪洞县、安泽县、永和县、汾西县、侯马市、乡宁县、尧都区、翼城县)

西安市(新城区、雁塔区、长安区、临潼区、莲湖区、周至县、鄠邑区、未央区、阎良区、高陵区、灞桥区、碑林区、蓝田县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿合奇县、阿图什市)

镇江市(京口区、句容市、丹阳市、润州区、丹徒区、扬中市)

自贡市(自流井区、荣县、富顺县、沿滩区、大安区、贡井区)

　　来源：华尔街见闻

　　通过关税壁垒让制造业工作重返美国的“梦想”很美，但注定无法实现。

　　Citadel创始人、亿万富翁肯·格里芬（KenGriffin）近日尖锐批评特朗普政府的关税政策，断言其无法实现美国制造业就业回流的目标。

　　他认为，美国应聚焦于知识产权和内容创造等高价值优势领域，而非执着于无法挽回的工厂岗位。

　　这位共和党的巨额捐款人明确指出，通过关税壁垒让制造业工作重返美国的“梦想”虽值得肯定，但注定无法实现。

　　关税难阻趋势：制造业岗位难回流

　　“这些工作不会回到美国了，”格里芬直言不讳。

　　他给出了两大理由：首先，美国当前的失业率已低至4%，“经济已经向前看了”，劳动力市场结构已发生根本性变化；其次，工厂自动化是不可逆转的趋势，无论有无关税，许多传统制造业岗位都在被机器取代。

　　格里芬认为，特朗普总统希望借此“重拾工人尊严”的初衷值得赞赏，但关税并非正确的途径。

　　比较优势：美国应聚焦高价值领域

　　格里芬主张，美国真正的竞争力在于创新和创造。“我们应该专注于创造知识产权和内容，”他强调，“这些工作的薪酬水平，远非生产拉链、家电或平板电视的工厂岗位可比。”

　　他提及近期在北京与一位中国高官的对话，对方也对此表示不解，质疑美国为何要推行旨在增加低薪工厂岗位的政策，使自己更像过去的中国，而不是巩固其作为世界创新领导者的地位——这恰恰是中国正在努力追赶和学习的方向。

　　贸易战代价：损害美国利益与全球关系

　　格里芬此前已将持续升级的贸易战形容为“荒谬”。

　　他警告，这种做法不仅损害了美国的全球品牌形象，也破坏了美国与世界其他国家的关系。他批评特朗普政府采取了一种短视的“交易导向思维”，这与美国的国家长远利益背道而驰。

　　同时，格里芬也反思了全球化带来的深层问题。

　　他坦承，美国在帮助那些在全球化浪潮中失业的群体方面做得并不到位，而正是这些感觉被经济抛弃的人群，构成了特朗普的重要支持基础。

　　他还警示，人工智能（AI）的兴起可能对白领工作岗位构成新的冲击，未来如何帮助这部分人群适应转型至关重要。

　　尽管存在这些挑战，格里芬依然认为，整体而言，美国从全球化中获益多于中国。然而，当前的贸易战正“割裂美国与世界的联系”。

　　他最后指出，特朗普政府近期暂停扩大关税范围的决定，提供了一个宝贵的“反思空间”。这让美政府有机会重新审视，如何在“为受全球化冲击者创造就业、维护尊严”与“巩固并重申美国在全球的关键角色”这两个目标之间，找到一条更明智、更可持续的路径。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　富凯财经作者|辛思路

　　4月24日晚间，天孚通信发布公告称，CPO相关新产品进展顺利。对此，有投资者表示，CPO技术将光模块和芯片封装一起，数据传输更快更高效，但封装工艺复杂，良率问题不好解决，这可是个考验天孚通信的技术难题。

　　不过，另一只CPO概念股仕佳光子却在上周受到了市场的追捧，以66.54%的周涨幅登顶本周A股榜首。

　　CPO即芯片封装优化，是一种新型封装技术，能够将多个光学元件（如激光器、调制器、分束器等）集成在同一个封装中。CPO技术被认为是实现高集成度、低功耗、低成本、小体积的最优封装方案之一，是业界公认的未来更高速率光通信的主流产品形态。

　　富凯财经注意到，天孚通信自去年11月8日股价创出历史高点以来，截至4月25日已经回调幅度已经超过了50%，但市值仍有389亿元，反观仕佳光子，虽然经历了本周的大涨，市值仅有119亿元。

　　业界纷纷抢滩

　　CPO市场前景潜力巨大，据行业数据显示，未来预计CPO的发货量将从2023年的5万件增加到2027年的450万件。

　　CPO在光通信、传感器、光电显示等领域具有广泛的应用前景。在光通信中，它可以用于高速数据传输和光纤网络设备；在传感器领域，它可以用于实现高灵敏度和快速响应的光学传感器；在光电显示领域，它可以用于提供更亮、更清晰的显示效果。 

　　为抓紧光电子产业领域快速发展机遇，仕佳光子参与投资设立了河南泓淇光电子产业基金合伙企业（有限合伙），出资比例为39.80%。今年1月，泓淇光电就收购福可喜玛股权有关事项向仕佳光子发出通知，泓淇光电以现金方式向致尚科技（301486.SZ）购买其子公司福可喜玛53%的股权。

　　仕佳光子在公告中称，随着AI数据中心带宽密度快速提升，光纤链接需求旺盛，带动公司MPO高密度光纤连接器快速增长。MT插芯作为MPO高密度光纤连接器的核心构造元素，实现了光纤跳线的高密度、高速度传输，为数据中心网络架构中的高速数据传输提供了有力支持，其需求呈现快速增长，通过泓淇光电间接投资福可喜玛，有利于保持MT插芯持续供货的稳定性。

　　天风证券表示，AI模型迭代和应用将拉动CPO市场快速增长。国际机构Yole预计，到2033年，CPO市场规模将达到26亿美元。

　　目前，CPO的需求主要集中在海外，博通已向客户交付了业界首款51.2TCPO以太网交换机Bailly；台积电推出的COUPE平台已实现CPO与先进半导体封装技术的集成；英伟达则在GTC大会上发布了3款CPO交换机。除天孚通信外，国内厂商如中际旭创、新易盛等也已在CPO技术领域有所布局。

　　业绩频传捷报

　　仕佳光子近日发布的2024年年报显示，实现营业收入10.75亿元，同比增长42.40%；实现归属于上市公司股东的净利润为6493.33万元，同比增长236.57%。

　　今年一季度，该公司实现营业收入4.36亿元，同比增长121%；实现归母净利润9319万元，同比增长1004%。产品毛利率达39.1%，同比提升15百分点。

　　仕佳光子表示，营收和净利润的大幅增长，主要得益于AI算力需求驱动下数通市场的快速发展。公司积极适应市场需求，持续投入研发与技术创新，使得光芯片及器件、室内光缆以及线缆高分子材料等业务订单量均较上年同期实现增长。从业务板块来看，光芯片及器件产品收入增长68.14%，室内光缆产品收入增长14.12%，线缆高分子材料产品收入增长25.14%。

　　年报信息显示，仕佳光子2024年研发投入超过亿元，在无源产品方面，应用于400G和800G光模块的CWDM/LANWDMAWG组件实现大批量出货，并开发出适用于1.6T光模块用的AWG芯片及组件等；在有源产品方面，开发出数据中心用1310nm100GEML激光器等。

　　天风证券指出，仕佳光子的400G和800G光模块AWG组件已广泛应用于全球主流光模块企业，800G/1.6T光模块的MT-FA产品部分处于客户验证和推广阶段，高密度光纤连接器跳线已通过全球主要布线厂商认证，成为其合格供应商并已实现批量出货，预计未来需求前景广阔。