《合家欢》全文阅读，尽在AI造梦工厂网站,助你实现梦想中的创作！

400电话：123456（点击咨询）

《合家欢》全文阅读，尽在AI造梦工厂网站,助你实现梦想中的创作！各观看免费《今日汇总》

《合家欢》全文阅读，尽在AI造梦工厂网站,助你实现梦想中的创作！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

《合家欢》全文阅读，尽在AI造梦工厂网站,助你实现梦想中的创作！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

《合家欢》全文阅读，尽在AI造梦工厂网站,助你实现梦想中的创作！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

《合家欢》全文阅读，尽在AI造梦工厂网站,助你实现梦想中的创作！各区点热线观看免费《今日发布》

《合家欢》全文阅读，尽在AI造梦工厂网站,助你实现梦想中的创作！电话

7天观看免费人工电话为您、《合家欢》全文阅读，尽在AI造梦工厂网站,助你实现梦想中的创作！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

《合家欢》全文阅读，尽在AI造梦工厂网站,助你实现梦想中的创作！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

《合家欢》全文阅读，尽在AI造梦工厂网站,助你实现梦想中的创作！电话区域：

常州市(天宁区、武进区、溧阳市、金坛区、钟楼区、新北区)

抚顺市(清原满族自治县、东洲区、新抚区、望花区、顺城区、抚顺县、新宾满族自治县)

宜昌市(远安县、兴山县、猇亭区、枝江市、长阳土家族自治县、伍家岗区、宜都市、五峰土家族自治县、秭归县、西陵区、当阳市、夷陵区、点军区)

汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)  抚州市(宜黄县、金溪县、东乡区、南城县、乐安县、南丰县、临川区、黎川县、崇仁县、资溪县、广昌县)

内蒙古自治区

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

新乡市(辉县市、延津县、卫辉市、新乡县、红旗区、获嘉县、封丘县、原阳县、长垣市、凤泉区、牧野区、卫滨区)六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)

达州市(万源市、开江县、达川区、宣汉县、渠县、大竹县、通川区)  温州市(泰顺县、洞头区、乐清市、瑞安市、文成县、龙港市、永嘉县、鹿城区、龙湾区、瓯海区、平阳县、苍南县)

秦皇岛市(山海关区、北戴河区、卢龙县、青龙满族自治县、抚宁区、海港区、昌黎县)

丹东市(宽甸满族自治县、振安区、东港市、振兴区、元宝区、凤城市)

曲靖市(麒麟区、富源县、沾益区、马龙区、师宗县、宣威市、罗平县、陆良县、会泽县)

甘孜藏族自治州(稻城县、得荣县、丹巴县、雅江县、甘孜县、巴塘县、康定市、乡城县、石渠县、炉霍县、色达县、理塘县、九龙县、道孚县、泸定县、新龙县、白玉县、德格县)

吉林市(丰满区、船营区、桦甸市、龙潭区、蛟河市、昌邑区、舒兰市、永吉县、磐石市)

白银市(白银区、会宁县、平川区、靖远县、景泰县)

新疆维吾尔自治区

牡丹江市(绥芬河市、阳明区、爱民区、宁安市、西安区、东宁市、东安区、林口县、穆棱市、海林市)

大同市(平城区、天镇县、左云县、新荣区、浑源县、阳高县、云州区、广灵县、云冈区、灵丘县)

汉中市(勉县、南郑区、留坝县、城固县、略阳县、佛坪县、镇巴县、宁强县、西乡县、洋县、汉台区)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、根河市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、阿荣旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、扎兰屯市、额尔古纳市)

潍坊市(寒亭区、奎文区、坊子区、昌邑市、寿光市、青州市、安丘市、潍城区、诸城市、昌乐县、临朐县、高密市)

阳泉市(矿区、郊区、平定县、盂县、城区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、芒市、盈江县、梁河县)

福州市(罗源县、福清市、晋安区、长乐区、连江县、仓山区、马尾区、闽清县、闽侯县、台江区、永泰县、平潭县、鼓楼区)

天津市(蓟州区、和平区、武清区、西青区、河东区、河北区、河西区、北辰区、红桥区、宝坻区、滨海新区、津南区、东丽区、静海区、南开区、宁河区)

肇庆市(四会市、广宁县、高要区、封开县、德庆县、怀集县、鼎湖区、端州区)

镇江市(丹徒区、句容市、京口区、丹阳市、润州区、扬中市)

阜阳市(颍东区、阜南县、颍州区、界首市、太和县、临泉县、颍上县、颍泉区)

400电话：123456（点击咨询）

《合家欢》全文阅读，尽在AI造梦工厂网站,助你实现梦想中的创作！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

《合家欢》全文阅读，尽在AI造梦工厂网站,助你实现梦想中的创作！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

《合家欢》全文阅读，尽在AI造梦工厂网站,助你实现梦想中的创作！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

《合家欢》全文阅读，尽在AI造梦工厂网站,助你实现梦想中的创作！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

《合家欢》全文阅读，尽在AI造梦工厂网站,助你实现梦想中的创作！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

《合家欢》全文阅读，尽在AI造梦工厂网站,助你实现梦想中的创作！电话

7天观看免费人工电话为您、《合家欢》全文阅读，尽在AI造梦工厂网站,助你实现梦想中的创作！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

《合家欢》全文阅读，尽在AI造梦工厂网站,助你实现梦想中的创作！中心2025已更新(今日/推荐)

《合家欢》全文阅读，尽在AI造梦工厂网站,助你实现梦想中的创作！电话区域：

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

清远市(佛冈县、英德市、清城区、连山壮族瑶族自治县、清新区、阳山县、连南瑶族自治县、连州市)

周口市(西华县、郸城县、川汇区、淮阳区、鹿邑县、商水县、项城市、太康县、沈丘县、扶沟县)

石河子市(北屯市、阿拉尔市、五家渠市、胡杨河市、双河市、新星市、白杨市、图木舒克市、铁门关市、昆玉市、可克达拉市)  保定市(涞源县、涞水县、唐县、定州市、徐水区、定兴县、顺平县、清苑区、蠡县、容城县、涿州市、安新县、阜平县、易县、安国市、曲阳县、高碑店市、雄县、满城区、竞秀区、高阳县、博野县、莲池区、望都县)

巴彦淖尔市(五原县、磴口县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、临河区、乌拉特前旗)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、定安县、乐东黎族自治县、澄迈县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、文昌市、屯昌县、东方市、琼海市、保亭黎族苗族自治县、临高县、万宁市、白沙黎族自治县)

十堰市(房县、郧西县、竹溪县、茅箭区、张湾区、郧阳区、丹江口市、竹山县)大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

龙岩市(上杭县、长汀县、连城县、漳平市、武平县、永定区、新罗区)  佛山市(高明区、禅城区、顺德区、三水区、南海区)

伊犁哈萨克自治州(新源县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、奎屯市、伊宁县、巩留县、特克斯县、霍城县、伊宁市、尼勒克县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

邢台市(平乡县、柏乡县、临城县、宁晋县、广宗县、隆尧县、新河县、任泽区、南和区、威县、襄都区、信都区、巨鹿县、沙河市、内丘县、清河县、南宫市、临西县)上海市(长宁区、虹口区、浦东新区、青浦区、奉贤区、金山区、宝山区、闵行区、嘉定区、崇明区、静安区、普陀区、杨浦区、黄浦区、徐汇区、松江区)

桂林市(龙胜各族自治县、永福县、灌阳县、秀峰区、平乐县、雁山区、资源县、荔浦市、七星区、临桂区、象山区、恭城瑶族自治县、全州县、叠彩区、灵川县、阳朔县、兴安县)

信阳市(息县、浉河区、淮滨县、潢川县、平桥区、商城县、光山县、新县、固始县、罗山县)

辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)

铁岭市(清河区、昌图县、银州区、开原市、铁岭县、西丰县、调兵山市)

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)

烟台市(栖霞市、芝罘区、海阳市、福山区、蓬莱区、莱州市、龙口市、牟平区、莱阳市、莱山区、招远市)

通化市(二道江区、辉南县、集安市、柳河县、通化县、梅河口市、东昌区)

黄冈市(武穴市、麻城市、英山县、浠水县、罗田县、蕲春县、团风县、黄梅县、红安县、黄州区)

芜湖市(无为市、镜湖区、南陵县、鸠江区、湾沚区、繁昌区、弋江区)

滨州市(惠民县、阳信县、邹平市、滨城区、博兴县、沾化区、无棣县)

天水市(秦安县、秦州区、清水县、武山县、甘谷县、麦积区、张家川回族自治县)

鹤壁市(淇滨区、淇县、浚县、山城区、鹤山区)

南宁市(上林县、武鸣区、横州市、宾阳县、良庆区、马山县、兴宁区、西乡塘区、青秀区、邕宁区、江南区、隆安县)

乐山市(马边彝族自治县、沐川县、沙湾区、峨眉山市、市中区、井研县、夹江县、金口河区、犍为县、峨边彝族自治县、五通桥区)

文山壮族苗族自治州(文山市、丘北县、马关县、麻栗坡县、砚山县、广南县、西畴县、富宁县)

南京市(栖霞区、六合区、鼓楼区、玄武区、溧水区、高淳区、建邺区、浦口区、雨花台区、江宁区、秦淮区)

前几天，我重点提及标普生物基金和光伏基金。有人在留言里问，为啥那么看好光伏，详细讲讲。

今天咱们就以光伏基金为例，一边写光伏，一边由光伏扩展到其他行业，分享我的投资分析体系。俗话说，授人以鱼不如授人以渔……

周期与价值回归

先说投资视角。

入行投资十多年，我曾经历了很多否极泰来或腰斩、脚踝斩的投资案例，也曾看过很多投资书籍，做过很多复盘分析。

或者自己被市场打脸，或者从复盘中吸取教训，让我形成了自己的第一个投资核心理论：

不管什么时候，不过于神话任何单一行业主题，也不彻底否定任何单一行业主题。

因为涨了全是利好，跌了全是利空，市场情绪会随着行情大涨or大跌起起落落。但穿透情绪之后，每个行业有其本身的核心价值、存在价值！

在投资历史上，从神坛跌入地狱，从老鼠变成神话，类似投资案例、投资周期也非常多。

曾有很多行业、标的，跌的没人理，说这次和以前的否极泰来不一样。

也有很多行业、标的，涨的万人空巷，说这次和以前的崩塌腰斩不一样。

其实没啥不一样！

无非是跌的时候多跌少跌，无非是涨的时候多涨少涨，但是最后都逃不过周期与价值回归。

张坤也在基金报告中重点写到：市场参与者更容易接受极端化的叙事模式，摇摆在“非常好”或者“非常差”之间。事实上，这两种极端情况都很少发生。

以光伏为例，前几年的光伏好比“非常好”，现在则是“非常差”，但是这些极端情况都很少发生。

就像遛狗理论说的，价格是狗，价值是人，价格在价值的周围跑前跑后跑左跑右。个股、行业主题、宽基莫不如此，都是围绕着内在估值、内在价值跑前跑后跑左跑右。

煤炭、医药、银行、中概、人工智能、房地产、机器人、白酒、光伏，或火热或冷门，全都如此。

好企业和好价格

再说下好企业（好行业）和好价格。

由于连跌数年，光伏基金跌幅惨烈，目前也利空频出，全是鬼故事，导致很多人提起光伏如避蛇蝎。

确实，光伏行业产能依旧严重过剩，还面临老美对东南亚光伏加征高关税。不过，很多利空消息，已经反应在价格里了。

说句不太客气的，即便是废品也有价值，何况一个行业整体……

这就涉及好企业（好行业）和好价格了！

好企业（好行业）确实很重要，但是好价格更重要。只要价格或成本够低，收益就可以够高。

目前，光伏行业确实危机重重，确实产能过剩，确实严重内卷，但是它严重大跌后，有个好价格！

从指数点位来看，中证光伏产业指数跌回去年9月底行情低点。当时的市场情绪多低大家都知道，类似恐慌性抛售的点位通常很难跌破，但它跌破了。

与此同时，指数跌回光伏牛市行情的起点。

再看下估值数据。

由于产能增加，过于内卷，光伏价格战很激烈，尽可能把它看作周期行业，这里重点看下市净率，目前市净率1.65倍，是近五六年里的洼地。

光伏产品的逻辑也是长存的：

一是人类的终极能源是太阳。

二是在国内的沙漠地带、高速公路旁，仍有很多空旷地带，可以铺设光伏板发电。

三是出口，很多基础设施不发达的非洲、东南亚、南美洲等国家地区，正在铺设光伏板发电用电。还有战乱中的中东等地区，电力设施被毁，也在靠光伏发电用电。

此外，如果未来行业出清、产品提价，会从坏行业转变为好行业。

随后筛选了下，找到4只成立时间久、跟踪误差小的光伏基金，需要的老铁可以后台发送“光伏”加小助理获得完整基金名单。

【操作步骤：好买研习社主页—点击消息栏—进入底部菜单栏（如下图）】。

重点看好不代表梭哈

最后是资产配置和仓位控制。

确实，我重点分析、重点看好光伏基金，也曾跟大家重点写过恒生科技、券商、恒生医疗等基金，其中有的已经大涨，有的还趴着。

但再重点分析、再重点看好，不代表100%梭哈allin。

而是发现好机会，作为资产配置之一、作为行业配置之一。还有仓位控制慢慢买，而非一下满上。

同样以光伏基金为例。

我确实看好光伏基金，看好它当前的好价格，以及未来的行业困境反转，但我坚决不会满仓梭哈。

我们也无法精准买到底部。

因此慢慢买、定投为宜，同时单一行业最高仓位占比控制在10%以下。

不仅是光伏，其他所有行业主题，不管看好的不看好的，只要实际投资时，都应该这样投资应变。

这样不会很快，但会走的很稳。

稳就是快。

市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。

本文所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者不应该将本文的内容作为投资决策的参考因素。对于本文可能涉及的观点、报告、解读、推测、市场资讯等内容，仅代表作者个人观点，不代表我公司观点，请务必审慎对待。市场有风险，投资需谨慎，请您结合自身资产状况、风险承受能力，审慎做出投资决策，独立承担投资风险。