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甘南藏族自治州(夏河县、碌曲县、卓尼县、迭部县、合作市、舟曲县、玛曲县、临潭县)

海东市(乐都区、平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)

济南市(历下区、莱芜区、钢城区、历城区、市中区、济阳区、商河县、槐荫区、天桥区、长清区、平阴县、章丘区)

郴州市(永兴县、安仁县、桂阳县、宜章县、桂东县、临武县、汝城县、资兴市、北湖区、嘉禾县、苏仙区)  天津市(宁河区、宝坻区、津南区、和平区、静海区、东丽区、蓟州区、南开区、北辰区、红桥区、武清区、河北区、河西区、滨海新区、西青区、河东区)

重庆市(忠县、秀山土家族苗族自治县、垫江县、万州区、巴南区、丰都县、武隆区、江北区、大渡口区、城口县、巫山县、彭水苗族土家族自治县、奉节县、永川区、合川区、涪陵区、九龙坡区、酉阳土家族苗族自治县、江津区、大足区、荣昌区、璧山区、潼南区、南川区、沙坪坝区、綦江区、开州区、石柱土家族自治县、南岸区、渝中区、巫溪县、黔江区、铜梁区、渝北区、北碚区、云阳县、梁平区、长寿区)

鸡西市(麻山区、滴道区、鸡冠区、恒山区、虎林市、密山市、梨树区、城子河区、鸡东县)

阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、英德市、连州市、清城区、清新区、佛冈县)  阿勒泰地区(布尔津县、哈巴河县、阿勒泰市、青河县、富蕴县、福海县、吉木乃县)

昌都市(边坝县、类乌齐县、洛隆县、贡觉县、八宿县、左贡县、江达县、芒康县、丁青县、察雅县、卡若区)

本溪市(桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县、平山区、溪湖区、南芬区)

韶关市(乳源瑶族自治县、始兴县、武江区、新丰县、乐昌市、仁化县、浈江区、曲江区、翁源县、南雄市)

保定市(容城县、博野县、涿州市、顺平县、徐水区、望都县、高碑店市、定兴县、高阳县、阜平县、涞源县、定州市、满城区、清苑区、安新县、涞水县、蠡县、曲阳县、安国市、莲池区、唐县、竞秀区、雄县、易县)

陇南市(礼县、西和县、两当县、宕昌县、康县、徽县、文县、成县、武都区)

马鞍山市(和县、当涂县、博望区、雨山区、花山区、含山县)

丹东市(宽甸满族自治县、东港市、振兴区、振安区、凤城市、元宝区)

阳泉市(盂县、矿区、平定县、郊区、城区)

通辽市(科尔沁左翼后旗、科尔沁区、奈曼旗、扎鲁特旗、库伦旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼中旗)

德州市(平原县、夏津县、武城县、临邑县、乐陵市、禹城市、庆云县、宁津县、德城区、陵城区、齐河县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、普安县、册亨县、安龙县、贞丰县、兴仁市、晴隆县、兴义市)

塔城地区(额敏县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县、沙湾市、乌苏市)

阜阳市(太和县、颍上县、阜南县、颍东区、颍泉区、颍州区、界首市、临泉县)

日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

襄阳市(保康县、枣阳市、襄城区、襄州区、老河口市、宜城市、南漳县、谷城县、樊城区)

菏泽市(郓城县、巨野县、东明县、曹县、牡丹区、鄄城县、定陶区、单县、成武县)

濮阳市(清丰县、范县、南乐县、台前县、濮阳县、华龙区)

太原市(晋源区、迎泽区、古交市、阳曲县、清徐县、万柏林区、小店区、杏花岭区、娄烦县、尖草坪区)

宣城市(泾县、广德市、郎溪县、宣州区、绩溪县、旌德县、宁国市)

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无锡市(新吴区、江阴市、锡山区、宜兴市、滨湖区、惠山区、梁溪区)

晋城市(城区、陵川县、阳城县、泽州县、沁水县、高平市)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

六安市(霍山县、叶集区、金寨县、金安区、霍邱县、裕安区、舒城县)  鞍山市(千山区、岫岩满族自治县、台安县、铁东区、铁西区、立山区、海城市)

达州市(大竹县、开江县、宣汉县、万源市、通川区、达川区、渠县)

甘孜藏族自治州(巴塘县、康定市、丹巴县、德格县、炉霍县、雅江县、道孚县、乡城县、新龙县、石渠县、稻城县、得荣县、九龙县、甘孜县、白玉县、理塘县、泸定县、色达县)

上饶市(广丰区、余干县、弋阳县、信州区、鄱阳县、玉山县、婺源县、德兴市、铅山县、广信区、万年县、横峰县)中山市

南阳市(唐河县、方城县、宛城区、内乡县、邓州市、桐柏县、西峡县、社旗县、卧龙区、镇平县、新野县、南召县、淅川县)  德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、陇川县、芒市、梁河县)

茂名市(电白区、化州市、信宜市、茂南区、高州市)

凉山彝族自治州(金阳县、会理市、盐源县、喜德县、昭觉县、西昌市、木里藏族自治县、德昌县、越西县、会东县、普格县、冕宁县、甘洛县、宁南县、美姑县、雷波县、布拖县)

铜仁市(江口县、碧江区、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、石阡县、德江县、印江土家族苗族自治县、思南县、松桃苗族自治县)济宁市(梁山县、邹城市、嘉祥县、金乡县、汶上县、微山县、曲阜市、任城区、泗水县、兖州区、鱼台县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、肃州区、敦煌市、金塔县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市)

滨州市(阳信县、邹平市、惠民县、无棣县、滨城区、博兴县、沾化区)

金昌市(金川区、永昌县)

上海市(闵行区、青浦区、松江区、嘉定区、普陀区、长宁区、金山区、静安区、徐汇区、宝山区、黄浦区、浦东新区、崇明区、虹口区、奉贤区、杨浦区)

日喀则市(聂拉木县、南木林县、定结县、桑珠孜区、康马县、昂仁县、谢通门县、白朗县、定日县、仲巴县、拉孜县、仁布县、萨迦县、吉隆县、萨嘎县、岗巴县、亚东县、江孜县)

新疆维吾尔自治区

抚州市(南丰县、金溪县、宜黄县、资溪县、南城县、乐安县、广昌县、崇仁县、临川区、东乡区、黎川县)

常德市(安乡县、临澧县、石门县、鼎城区、桃源县、汉寿县、津市市、武陵区、澧县)

玉溪市(红塔区、华宁县、易门县、江川区、峨山彝族自治县、通海县、澄江市、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

双鸭山市(饶河县、集贤县、友谊县、尖山区、宝清县、四方台区、岭东区、宝山区)

临沂市(临沭县、郯城县、莒南县、河东区、蒙阴县、费县、罗庄区、沂水县、兰陵县、沂南县、兰山区、平邑县)

昆明市(富民县、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、五华区、呈贡区、西山区、官渡区、安宁市、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、宜良县、石林彝族自治县、东川区)

三沙市(西沙区、南沙区)

平凉市(崆峒区、华亭市、崇信县、灵台县、泾川县、静宁县、庄浪县)

泰安市(新泰市、泰山区、宁阳县、肥城市、岱岳区、东平县)

黄山市(休宁县、歙县、祁门县、黄山区、黟县、屯溪区、徽州区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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